Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu AI năm 2025: Từ hạ tầng đến ứng dụng trong bức tranh toàn cảnh

Thực trạng thị trường AI: Cơ hội và thách thức cùng tồn tại

AI tạo sinh từ cuối năm 2022 đến nay đã bùng nổ, đã từ giai đoạn khái niệm tiến hóa thành một lực lượng chuyển đổi ngành công nghiệp thực sự. Theo dữ liệu của IDC, đến năm 2025, quy mô đầu tư toàn cầu vào các giải pháp và công nghệ liên quan đến AI sẽ chạm mốc 3.070 tỷ USD, và đến năm 2028, con số này sẽ tăng vọt lên 6.320 tỷ USD, với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm khoảng 29%. Dữ liệu này cho thấy một thực tế: ngành công nghiệp AI vẫn đang trong giai đoạn mở rộng sơ khai, tiềm năng tăng trưởng còn rất lớn.

Điều đáng chú ý là, chi tiêu cho máy chủ tăng tốc dự kiến sẽ chiếm hơn 75% tổng đầu tư hạ tầng vào năm 2028, điều này phản ánh rõ tầm quan trọng của cơ sở vật chất phần cứng. Theo các chiến lược mới nhất của Quỹ Bridgewater, quỹ phòng hộ hàng đầu này đã tăng mạnh cổ phần của NVIDIA, Alphabet, Microsoft và các nhà sản xuất cốt lõi của AI trong quý 2 năm 2025, phản ánh sự tin tưởng của các tổ chức vào chuỗi ngành AI. Ngoài ra, các quỹ chủ đề liên quan đến AI và ETF toàn cầu đã vượt mốc 30 tỷ USD, nhà đầu tư đang tham gia vào làn sóng này qua các công cụ đa dạng.

Những điều cần biết trước khi đề xuất cổ phiếu AI: So sánh ba hình thức tham gia

Đối mặt với cơ hội đầu tư AI, nhà lẻ có thể áp dụng ba chiến lược chính:

Chọn cổ phiếu trực tiếp: Ưu điểm là linh hoạt trong giao dịch, chi phí thấp; nhược điểm là cần nghiên cứu sâu về từng mã, rủi ro cao khi tập trung vào một đối tượng; Phân bổ quỹ: Quản lý quỹ chọn nhiều mã giúp phân tán rủi ro, nhưng phí quản lý cao hơn; Theo dõi ETF: Chi phí thấp nhất, giao dịch thuận tiện, nhưng tồn tại rủi ro về giá chiết khấu.

Hiện nay, ngày càng nhiều nhà đầu tư thích kết hợp chiến lược định kỳ, phân từng đợt để làm mượt biến động chi phí. Phương pháp này đặc biệt phù hợp với nhà đầu tư phổ thông, vì ngay cả các doanh nghiệp tốt cũng có thể điều chỉnh mạnh sau đợt bùng nổ.

Danh mục cổ phiếu AI tại Đài Loan: Đại diện nội địa của hạ tầng phần cứng

Quảng Điện (2382): Từ nhà gia công đến nhà dẫn đầu thị trường máy chủ AI

Trong những năm gần đây, Quảng Điện đã chuyển mình từ nhà gia công laptop hàng đầu thế giới thành một đối tác quan trọng trong thị trường máy chủ AI. Công ty con YunDa (QCT) đã thành công gia nhập chuỗi cung ứng trung tâm dữ liệu siêu lớn của Mỹ, hợp tác sâu rộng với các tập đoàn công nghệ toàn cầu như NVIDIA.

Theo dữ liệu, doanh thu năm 2024 của Quảng Điện đạt 1.3 nghìn tỷ TWD, trong đó tỷ lệ máy chủ AI liên tục tăng, biên lợi nhuận rõ rệt cải thiện. Đến năm 2025, đà này còn tăng tốc: Quý 2 doanh thu vượt 300 tỷ TWD, tăng hơn 20% so với cùng kỳ, đạt mức cao mới trong cùng kỳ. Các nhà đầu tư nước ngoài khá lạc quan về Quảng Điện, mục tiêu giá dao động từ 350 đến 370 TWD, còn tiềm năng tăng giá còn khá lớn so với giá hiện tại.

Thế Tâm-KY (3661): Ngựa đen trong thiết kế chip ASIC

Thế Tâm là nhà thiết kế chip ASIC (tùy chỉnh) hàng đầu Đài Loan, chủ yếu phục vụ các tập đoàn đám mây Mỹ và lĩnh vực tính toán hiệu năng cao. Năm 2024, doanh thu đạt 68.2 tỷ TWD, tăng hơn 50% so với năm trước, thể hiện sức mạnh của nhu cầu AI thúc đẩy.

Quý 2 năm 2025, doanh thu vượt 20 tỷ TWD, gấp đôi cùng kỳ, biên lợi nhuận gộp và ròng đều tăng. Sau các số liệu này là các dự án lớn của khách hàng AI bước vào giai đoạn sản xuất hàng loạt, cùng đơn hàng cho các bộ tăng tốc thế hệ mới và trung tâm dữ liệu liên tục dồn dập. Các nhà đầu tư nước ngoài đều lạc quan, mục tiêu giá trung bình từ 2,200 đến 2,400 TWD.

Điện Quang (2308): Nhà vô hình về nguồn điện và làm mát

Điện Quang, nhà dẫn đầu toàn cầu về giải pháp quản lý nguồn điện, đã tích cực mở rộng sang các giải pháp nguồn điện, làm mát và tủ rack cho máy chủ AI trong những năm gần đây. Chuyển đổi này giúp họ trở thành nhân tố quan trọng trong chuỗi ngành AI. Năm 2024, doanh thu toàn năm khoảng 420 tỷ TWD, tỷ trọng đóng góp từ trung tâm dữ liệu và ứng dụng AI ngày càng tăng.

Quý 2 năm 2025, doanh thu khoảng 110 tỷ TWD, tăng hơn 15% so với cùng kỳ, hưởng lợi từ làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu và máy chủ AI, biên lợi nhuận duy trì ở mức cao. Điều này cho thấy, dù không trực tiếp sản xuất chip AI, chỉ cần nắm giữ các vị trí then chốt trong chuỗi ngành, vẫn có thể chia sẻ phần lợi nhuận tăng trưởng.

MediaTek (2454): Động cơ kép AI di động và ô tô

MediaTek là một trong mười nhà thiết kế chip không theo wafer lớn hàng đầu thế giới, dòng nền tảng di động Dimensity đã tích hợp các đơn vị tính toán AI nâng cao. Hợp tác với NVIDIA phát triển các giải pháp AI cho ô tô và biên, giúp tăng khả năng cạnh tranh trong thị trường chip AI cao cấp. Năm 2024, doanh thu đạt 490 tỷ TWD, biên lợi nhuận tăng đều qua các quý.

Quý 2 năm 2025, doanh thu khoảng 120 tỷ TWD, tăng 20% so với cùng kỳ, chủ yếu do thị phần chip cao cấp cho điện thoại di động tăng và nhu cầu thiết bị AI tăng mạnh. Các tổ chức tài chính đều dự báo, dựa trên hai trục chính là AI di động và ô tô, MediaTek sẽ là một trong những cổ phiếu AI dài hạn đáng chú ý của Đài Loan.

Song Hong (3324): Người phá vỡ thế giới làm mát bằng dung dịch

Khi tiêu thụ năng lượng của chip AI vượt ngưỡng 1kW, làm mát khí truyền thống đã đạt giới hạn vật lý. Song Hong nhờ công nghệ làm mát bằng dung dịch tiên tiến đã thành công gia nhập chuỗi cung ứng toàn cầu cho máy chủ AI, trở thành nhân tố thúc đẩy nâng cấp hạ tầng. Năm 2024, doanh thu đạt 24.5 tỷ TWD, tăng hơn 30% so với năm trước.

Năm 2025, đà tăng còn rõ rệt hơn, hưởng lợi từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn đẩy mạnh áp dụng giải pháp làm mát bằng dung dịch, từ quý 2 trở đi, lượng hàng module làm mát bằng nước tăng mạnh, doanh thu và biên lợi nhuận cùng tăng. Khi các chip tăng tốc tiêu thụ năng lượng cao thế hệ mới ra đời, tỷ lệ thâm nhập của làm mát bằng dung dịch sẽ nhanh chóng tăng, vị trí dẫn đầu của Song Hong được củng cố vững chắc, mục tiêu giá của các nhà đầu tư nước ngoài thường trên 600 TWD.

Đề xuất cổ phiếu AI Mỹ: Trung tâm chuỗi ngành toàn cầu

NVIDIA（NVDA）：Vua AI không thể tranh cãi

GPU và nền tảng CUDA của NVIDIA đã trở thành tiêu chuẩn toàn cầu cho huấn luyện và thực thi AI. Năm 2024, doanh thu đạt 60.9 tỷ USD, tăng hơn 120% hàng năm, thể hiện vị thế tuyệt đối trong cuộc cách mạng công nghệ này. Quý 2 năm 2025, doanh thu lập đỉnh mới khoảng 28 tỷ USD, lợi nhuận ròng tăng hơn 200%.

Động lực chính đến từ nhu cầu mạnh mẽ của các GPU kiến trúc Blackwell (B200, GB200), hoạt động trung tâm dữ liệu liên tục lập kỷ lục mới. Các nhà phân tích dự đoán, khi AI từ huấn luyện chuyển sang suy luận và dần thâm nhập các cảnh doanh nghiệp và biên, nhu cầu về các giải pháp tính toán hiệu năng cao sẽ tăng theo cấp số nhân. Với lợi thế về rào cản công nghệ và hệ sinh thái hoàn chỉnh, NVIDIA khó bị thay thế trong ngắn hạn.

Broadcom（AVGO）：Trung tâm mạng lưới cho dữ liệu AI

Broadcom đóng vai trò trung tâm trong lĩnh vực chip AI và kết nối mạng, nhờ công nghệ ASIC tùy chỉnh, bộ chuyển mạch mạng và chip quang truyền thông, đã thành công gia nhập chuỗi cung ứng trung tâm dữ liệu AI. Năm tài chính 2024, doanh thu đạt 31.9 tỷ USD, trong đó doanh thu từ các sản phẩm AI nhanh chóng tăng lên 25%.

Quý 2 năm 2025, doanh thu tăng 19% so cùng kỳ, hưởng lợi từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây đẩy mạnh xây dựng trung tâm dữ liệu AI, nhu cầu về chip Jericho3-AI và bộ chuyển mạch Tomahawk5 liên tục tăng. Khi quy mô mô hình AI mở rộng, nhu cầu kết nối mạng hiệu năng cao sẽ tăng nhanh, Broadcom với vị trí dẫn đầu công nghệ sẽ hưởng lợi trực tiếp. Mục tiêu giá của các nhà đầu tư nước ngoài thường trên 2.000 USD.

AMD：Thách thức mạnh mẽ trên thị trường bộ tăng tốc

AMD dựa trên dòng bộ tăng tốc Instinct MI300 và kiến trúc CDNA 3, đã thành công chen chân vào thị trường chip AI do NVIDIA thống lĩnh, cung cấp nguồn cung thứ hai cho các khách hàng đám mây và doanh nghiệp. Năm 2024, doanh thu đạt 22.9 tỷ USD, tăng 27% trong trung tâm dữ liệu.

Quý 2 năm 2025, doanh thu tăng 18% so cùng kỳ, bộ tăng tốc MI300X đã được các nhà đám mây lớn chấp nhận, dòng MI350 cũng sẽ ra mắt trong nửa cuối năm. Khi khối lượng công việc AI ngày càng đa dạng, nhu cầu về các giải pháp thay thế ngày càng cấp bách, lợi thế tích hợp CPU+GPU của AMD và chiến lược hệ sinh thái mở đang mở rộng thị phần của họ. Các nhà đầu tư nước ngoài đều đánh giá cao tiềm năng, mục tiêu giá thường trên 200 USD.

Microsoft（MSFT）：Vật phẩm thiết yếu cho chuyển đổi AI doanh nghiệp

Microsoft qua hợp tác độc quyền với OpenAI, tích hợp nền tảng đám mây Azure AI và trợ lý doanh nghiệp Copilot, trở thành nhà lãnh đạo các giải pháp AI doanh nghiệp. Năm tài chính 2024, doanh thu đạt 211.2 tỷ USD, doanh thu dịch vụ đám mây Azure tăng 28%, đóng góp của dịch vụ AI tăng hơn một nửa.

Năm tài chính 2025, bước vào giai đoạn tăng tốc, khách hàng doanh nghiệp triển khai Copilot for Microsoft 365 quy mô lớn, lượng sử dụng dịch vụ Azure OpenAI tăng theo cấp số nhân. Quý 1 năm 2025, doanh thu mảng đám mây thông minh lần đầu vượt 30 tỷ USD. Khi các chức năng của Copilot được tích hợp sâu rộng vào hệ sinh thái Windows, Office và Teams của hơn 1 tỷ người dùng toàn cầu, khả năng sinh lời sẽ tiếp tục phát huy. Các tổ chức tài chính đều dự báo, Microsoft sẽ là đối tượng hưởng lợi rõ ràng nhất trong làn sóng phổ biến AI doanh nghiệp, mục tiêu giá trong khoảng 550-600 USD.

Những thực tế cần xem xét khi đầu tư cổ phiếu AI: Bài học từ quá khứ

Cổ phiếu khái niệm AI có xứng đáng giữ lâu dài không? Câu hỏi này cần tìm câu trả lời từ lịch sử.

Thời kỳ đầu của internet, các nhà cung cấp hạ tầng (như Cisco CSCO) đã lập đỉnh giá 82 USD trong bong bóng, nhưng suốt 20 năm sau, dù doanh nghiệp tốt, cổ phiếu cũng không thể trở lại đỉnh cũ, thấp nhất còn dưới 8 USD. Điều này cho thấy, các nhà cung cấp phần cứng trung gian ban đầu hưởng lợi từ nhu cầu thiết bị, nhưng khó duy trì tốc độ tăng cao, giá cổ phiếu cuối cùng đều chịu điều chỉnh lớn.

Các công ty ứng dụng phía dưới (như Microsoft, Yahoo, Google) có diễn biến lịch sử còn mang tính bài học hơn. Yahoo từng là ông vua internet, nhưng bị Google sau này loại bỏ. Microsoft dù tồn tại và phát triển, nhưng khi thị trường tăng nóng đạt đỉnh, cũng trải qua thời kỳ giá cổ phiếu đình trệ dài hạn. Điều này chứng minh rằng, dù là doanh nghiệp tốt, giá cổ phiếu sau khi cơn sốt qua đi cũng khó tránh khỏi giảm mạnh, và khả năng trở lại đỉnh cao dài hạn là không chắc chắn.

Chiến lược thực chiến đầu tư cổ phiếu AI

Đầu tư ngắn hạn nên ưu tiên các nhà cung cấp hạ tầng như chip và máy chủ, vì họ trực tiếp hưởng lợi từ đợt bùng nổ công suất tính toán hiện tại. Phân bổ trung dài hạn nên chuyển sang các doanh nghiệp ứng dụng thực tế như dịch vụ đám mây, AI y tế và Fintech, vì các lĩnh vực này có doanh thu bền vững hơn.

Quản lý rủi ro cực kỳ quan trọng. Nhà đầu tư cần chú ý các yếu tố then chốt sau:

• Tốc độ phát triển công nghệ: AI thay đổi nhanh, ngay cả nhà đầu tư am hiểu cũng khó theo kịp. Điều này khiến tâm lý thị trường dễ dao động, giá cổ phiếu dễ biến động lớn.

• Dấu hiệu chậm lại của tăng trưởng lợi nhuận: Khi tốc độ tăng trưởng bắt đầu chậm lại, thường báo hiệu cơn sốt sắp kết thúc. Việc theo dõi dữ liệu quý là rất quan trọng.

• Chính sách và quy định: Các chính phủ đều xem AI là ngành chiến lược, có thể đẩy mạnh đầu tư trong tương lai, nhưng các vấn đề về quyền riêng tư dữ liệu, công bằng thuật toán, bản quyền có thể dẫn đến các quy định chặt chẽ hơn. Khi đó, định giá và mô hình kinh doanh của một số công ty AI sẽ gặp thử thách.

• Môi trường lãi suất vĩ mô: Chính sách lãi suất của Fed và các ngân hàng trung ương ảnh hưởng trực tiếp đến sức hấp dẫn của cổ phiếu công nghệ có định giá cao. Môi trường nới lỏng thì thuận lợi, lãi suất cao có thể làm giảm định giá.

Dự đoán cấu trúc đầu tư AI từ 2025 đến 2030

Tổng thể, trong 5 năm tới, đặc điểm đầu tư vào cổ phiếu khái niệm AI sẽ thể hiện rõ qua 「Dài hạn tích cực, ngắn hạn biến động」. Với sự tiến bộ nhanh của các mô hình ngôn ngữ lớn, AI tạo sinh, AI đa mô thức, nhu cầu về công suất tính toán, trung tâm dữ liệu, nền tảng đám mây và chip chuyên dụng sẽ tiếp tục tăng cao.

Trong ngắn hạn, các nhà sản xuất chip và phần cứng như NVIDIA, AMD, TSMC vẫn sẽ là những người hưởng lợi lớn nhất. Về trung và dài hạn, khi các ứng dụng AI trong y tế, tài chính, sản xuất, tự lái, bán lẻ dần đi vào thực tế, sẽ chuyển thành doanh thu thực tế của nhiều doanh nghiệp, thúc đẩy toàn bộ ngành phát triển.

Với nhà đầu tư phổ thông, chiến lược phân bổ dài hạn, mua từng phần theo từng đợt là cách tiếp cận an toàn hơn, thay vì mua đuổi theo đỉnh ngắn hạn. Có thể cân nhắc đầu tư qua các ETF chủ đề AI để đa dạng hóa, giảm thiểu rủi ro biến động giá của từng mã riêng lẻ. Đồng thời, định kỳ xem xét các thay đổi về cơ bản của các cổ phiếu trong danh mục, điều chỉnh phù hợp với nhịp thị trường.

Hãy ghi nhớ một điều: AI thực sự là xu hướng dài hạn, nhưng trong quá trình này, chọn sai đối tượng hoặc vào thị trường không đúng thời điểm cũng có thể dẫn đến kết quả không như mong muốn. Vì vậy, đề xuất cổ phiếu AI tốt đến đâu cũng không thể sánh bằng việc quản lý rủi ro của chính mình.