Đồng yên Nhật giảm giá khó dừng: suy thoái kinh tế và bất đồng chính sách tiếp tục gây áp lực

Tín hiệu tăng giá từ kỹ thuật tỷ giá, tuy nhiên rủi ro cơ bản vẫn còn

Từ góc độ kỹ thuật, USD/JPY đã bật trở lại thành công từ mức hỗ trợ 153.60 (tương ứng với đường trung bình đơn giản 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ) vào thứ Sáu, và đóng cửa trên mức kháng cự 154.45-154.50, tạo niềm tin cho phe tăng giá. Chỉ số dao động trên biểu đồ ngày vẫn duy trì ở vùng tích cực, chưa đạt mức quá mua, ngụ ý còn nhiều dư địa tăng.

Nếu USD/JPY có thể duy trì mua trên mức tâm lý 155.00, sẽ xác nhận xu hướng tăng, có thể đẩy lên mức kháng cự trung gian 155.60-155.65, thậm chí đến mức số tròn 156.00. Tuy nhiên, nếu phá vỡ hỗ trợ gần 154.00, khả năng sẽ tiếp tục nhận được sự hỗ trợ quanh 153.60-153.50, và nếu tiếp tục giảm xuống, cần chú ý mức tròn 153.00. Nếu mức này bị phá vỡ thành công, các nhà giao dịch ngắn hạn có thể chuyển sang xu hướng giảm, hướng tới vùng hỗ trợ tiếp theo 152.15-152.10.

Kinh tế Nhật Bản co lại gây khó khăn cho chính sách của Ngân hàng Trung ương, đồng Yên rơi vào vòng xoáy yếu

Dữ liệu do Thủ tướng Chính phủ Nhật Bản công bố hôm thứ Hai cho thấy, kinh tế quý 3 giảm 0.4% so với quý trước, lần đầu giảm trong 6 quý. Cùng kỳ, GDP hàng năm giảm 1.8%, phản ánh rõ ràng sự đảo chiều so với mức tăng 2.3% của quý trước. Mặc dù mức giảm không như dự đoán bi quan nhất của thị trường, nhưng vẫn đủ để làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất trong năm nay.

Trong bối cảnh đen tối của suy thoái kinh tế, Thủ tướng Sanae Takaichi đang chuẩn bị một gói kích thích tài chính mới nhằm giảm bớt áp lực từ việc giá cả tăng cao. Trước đó, bà đã phát biểu về việc đặt mục tiêu chi tiêu mới, cho phép duy trì chính sách chi tiêu linh hoạt trong vài năm tới. Chính lập trường này càng làm giảm kỳ vọng thị trường về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ có hành động hawkish, gây áp lực liên tục lên đồng Yên.

Rủi ro địa chính trị và can thiệp ngôn ngữ của chính phủ tạo ra các biến số kép

Gần đây, quan hệ Trung-Nhật căng thẳng do vấn đề Đài Loan, Trung Quốc đe dọa có phản ứng cứng rắn, thường kích hoạt dòng vốn trú ẩn chảy vào đồng Yên. Tuy nhiên, lực hỗ trợ trú ẩn này chưa đủ để đảo chiều xu hướng mất giá chung của Yên.

Đáng chú ý, các quan chức Nhật Bản ngày càng lo ngại về việc đồng Yên quá yếu. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama tuần trước tuyên bố sẽ theo dõi chặt chẽ diễn biến thị trường ngoại hối, trong khi Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản, ông Kuchiuchi, cho biết đồng Yên liên tục yếu có thể làm tăng chi phí nhập khẩu, đẩy chỉ số giá tiêu dùng lên, qua đó gửi tín hiệu can thiệp chính sách tới thị trường. Những cảnh báo bằng lời này tạm thời kiềm chế các nhà bán ròng, hạn chế phần nào đà giảm của Yên.

Thái độ của Fed trở nên thận trọng hơn, USD/JPY đối mặt điểm cân bằng mới

Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách của Fed gần đây bắt đầu phát đi tín hiệu thận trọng do thiếu dữ liệu kinh tế mới hỗ trợ. Dự đoán về việc Fed giảm lãi suất lần nữa vào tháng 12 giảm rõ rệt, qua đó hỗ trợ chỉ số USD và cặp USD/JPY tăng giá.

Thứ Năm tuần này sẽ công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ trì hoãn, cùng với biên bản cuộc họp FOMC và phát biểu của các quan chức Fed sẽ là tâm điểm thị trường. Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm manh mối về lộ trình giảm lãi suất trong tương lai của Fed, những dữ liệu và phát ngôn này dự kiến sẽ mang lại cơ hội giao dịch mới cho USD.

Nhà đầu tư cần cảnh giác, khả năng tăng của USD/JPY có thể gặp giới hạn

Dù về mặt kỹ thuật, USD/JPY thể hiện cấu trúc tăng giá rõ ràng, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn còn nhiều bất định. Vụ bế tắc ngân sách chính phủ ảnh hưởng đến đà tăng trưởng kinh tế Mỹ, sự mơ hồ về chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật, cùng rủi ro can thiệp thị trường ngoại hối ngầm của chính phủ đều có thể thay đổi kỳ vọng thị trường bất cứ lúc nào.

Do đó, trong bối cảnh USD/JPY đã liên tục tăng trong khoảng một tháng qua, các nhà giao dịch nên tránh xây dựng vị thế mới quá mức, mà cần kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu xác nhận vượt qua mức 155.00 để xem xét mở rộng vị thế. Đồng thời, cần chuẩn bị phương án dự phòng cho khả năng kiểm thử hỗ trợ quanh 154.00.