Bản đồ khai thác cổ phiếu nghìn đô của thị trường chứng khoán Đài Loan: AI "không có hàng để bán" thúc đẩy làn sóng đầu tư chuỗi cung ứng

2025年臺灣科技業面臨空前機遇，關鍵詞就一句話——產能全面吃緊。從GPU晶片、先進封裝到散熱方案，整條產業鏈都在上演「搶貨大戲」。NVIDIA執行長黃仁勳多次親臨台灣督陣，將台灣定位為全球研發樞紐，這背後反映的正是台廠在AI浪潮中不可替代的角色。隨著千金股陣營不斷擴大、新型ETF掛牌即秒殺，投資人該如何讀懂這波行情？

AI需求爆棚，千金股從28檔變多少？

截至去年年底，台股千金股（股價超過1000元）一度達到28檔，創下歷史紀錄。更重要的是，這份名單的構成已徹底改寫——從過去集中在IC設計的單一依賴，演變為散熱、PCB、電源、測試介面等全方位布局。這正是AI需求外溢的最直觀寫照。

股王信驊穩坐龍頭，靠著BMC晶片成為AI資料中心標配地位，全年漲幅超過100%，股價一度觸及7300元大關。但真正的「黑馬軍團」來自散熱領域——奇鋐與健策雙雙躍升千金陣營，年漲幅均接近或超越百分百。

材料端的表現更令人矚目。台光電因高速銅箔基板（CCL）與玻纖布極度缺貨，股價暴衝159%，一度成為全市場最閃耀的投資標的。川湖、穎崴、旺矽等周邊廠商漲幅同樣驚人，都超越140%。就連長期被視為穩健大盤權值股的台達電，也因AI資料中心電力需求爆炸性成長，一度衝向千金大關。

上游材料荒成2026年最大投資主題

深掘這波漲勢背後的邏輯，供應鏈短缺是最核心的推動力。AI伺服器規格升級直接引爆上游缺貨潮——高階玻纖布、低損耗CCL供給嚴重不足，價格節節攀升。外資研究機構指出，NVIDIA下一代平台將採用更高規格的CCL與銅箔，材料升級已是業界共識的不可逆趨勢。

這種產能短缺直接轉化為毛利率改善。除了台光電獲利倍增，聯茂、台燿同步受惠漲價紅利。下游PCB與載板廠如臻鼎、欣興產能維持滿檔，ABF載板需求強勁，這為2026年營運增長埋下深厚伏筆。

機構佈局洩露天機，ETF成分股看懂主力方向

市場資金不只追逐個股，主題型ETF也成為吸金大戶。近期上市的復華未來50（00991A）募集超過百億，掛牌首日儘管面臨破發，但成交量突破23萬張，登頂ETF成交量冠軍，反映市場的熱烈追捧。

更值得深入研究的是，這檔ETF的前十大成分股陣容——台積電、鴻勁、奇鋐、緯穎、台光電、台達電等幾乎完全圍繞AI主軸。經理人呂宏宇直言，台股2026年企業獲利有望成長約兩成，在溫和降息的護持下，多頭行情延續動能十足。

該檔主動型基金的資產配置邏輯也值得參考：半導體佔比35-45%、AI資料中心零組件35-45%、AI伺服器與網通5-15%，輔以部分金融傳產平衡風險。

2026年新焦點：VR換機、矽光子、液冷成主角

展望未來，NVIDIA即將推出Vera Rubin（VR）平台將掀起新一輪換機潮，散熱、功耗、互連頻寬全面升級的設計將帶動整個供應鏈重新洗牌。廣達、緯穎、鴻海等主要ODM廠商已被市場視為核心受惠方，相關電源、散熱、PCB供應商迎來新一輪機會。

技術演進方面，**矽光子與CPO（共同封裝光學）**成為解決高速傳輸瓶頸的關鍵方案。台灣從磊晶、光元件到封裝已形成完整的戰略生態，聯亞、穩懋等廠商潛力十足。

更值得留意的是液冷散熱領域的爆發。隨著GPU功耗突破千瓦大關，液冷滲透率將從目前不足10%，在未來數年內快速攀升至60%以上。奇鋐、雙鴻、健策等業者早已卡位領先。

投資建議：聚焦缺貨環節，謹慎評估估值

當前台股在上漲後難免出現波動與估值擔憂。但從產業基本面看，AI相關的產能短缺在2026年前幾乎難以得到實質緩解，尤其先進封裝、高階材料、散熱與電力系統的缺口仍將持續。這意味著，聚焦真正有供應瓶頸、毛利率受惠的千金股和相關標的，仍具投資吸引力。關鍵是要避免盲目追高，在選股時兼具基本面與估值考量。