## Vàng tại sao lại tăng gấp 10 lần trong 20 năm? Con số này khiến người ta phải tròn mắt

Tháng 10 năm 2025, giá vàng giao ngay dao động quanh **4.270 USD/ounce**. Cần biết rằng, cách đây 20 năm, giá chỉ hơn 400 USD, cách đây 15 năm chưa đến 1.200 USD. Điều này có ý nghĩa gì? **Bạn bỏ 100 đô vào vàng năm 2005, giờ có thể thành 1.000 đô**.

Đây không phải là sự trùng hợp, cũng không phải là một quy tắc đầu tư thần kỳ nào. Phía sau đó là một cuộc biến đổi kinh tế toàn cầu sâu sắc.

## Từ 400 đến 4.270: bốn màn trình diễn lớn của vàng

**Màn 1 (2005-2010): Đô la mất giá, vàng bay cao**

Những năm đó, kinh tế Mỹ không ổn. Khủng hoảng subprime đang âm ỉ, đô la mất giá, giá dầu tăng vọt. Các nhà đầu tư không dám tin tưởng vào tài sản tài chính, đều đổ xô vào vàng. Trong 5 năm, vàng tăng từ 430 USD lên 1.200 USD, mức tăng gần gấp 2 lần. Năm 2008, Lehman Brothers phá sản, hệ thống tài chính toàn cầu suýt sụp đổ, nhưng vàng lại trở thành "địa chỉ an ủi tâm lý" duy nhất. Các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư tổ chức bắt đầu tích trữ vàng điên cuồng.

**Màn 2 (2010-2015): Kinh tế hồi phục, vàng nghỉ ngơi**

Sau khi vượt qua khủng hoảng tài chính, kinh tế Mỹ bắt đầu phục hồi. Người ta tin tưởng lại vào cổ phiếu và trái phiếu, nhu cầu vàng giảm xuống. Trong 5 năm này, vàng dao động trong khoảng 1.000 đến 1.200 USD, không tăng không giảm. Nhiều nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ giá trị của vàng còn tồn tại hay không.

**Màn 3 (2015-2020): Dấu hiệu bất thường**

Nhìn lại, giai đoạn này mới là điểm ngoặt quan trọng. Mỹ và Trung Quốc bắt đầu tăng thuế qua lại, nợ công các nước ngày càng nhiều, ngân hàng trung ương giảm lãi suất gần bằng 0. Các tài sản tài chính truyền thống bắt đầu có vẻ không đáng tin cậy. Rồi năm 2020, dịch COVID-19 bất ngờ ập đến. Kinh tế đình trệ, các ngân hàng trung ương và chính phủ in tiền, bơm tiền điên cuồng. Vàng vượt mốc 2.000 USD, trở thành pháo đài cuối cùng của nhà đầu tư.

**Màn 4 (2020-2025): Vàng bứt phá**

Đây là 5 năm điên cuồng nhất của vàng. Từ 1.900 USD, vàng tăng lên hơn 4.200 USD, mức tăng **lên tới 124%**. Nói thẳng ra, các vấn đề kinh tế toàn cầu chưa được giải quyết, ngược lại còn phức tạp hơn. Tình hình địa chính trị căng thẳng, nợ nần nghiêm trọng hơn, lạm phát vẫn đang đến gần. Trong bối cảnh này, vàng cứ thế tiến lên không ngừng.

## Làm sao vàng có thể thắng cổ phiếu? Đây là chuyện chỉ trong 5 năm gần đây mới có

Trong 10 năm gần nhất (2015-2025), vàng từ 1.000 USD tăng lên 4.200 USD, mức tăng tích lũy khoảng **295%**. Quy ra lợi nhuận hàng năm, khoảng **7-8%**.

Nghe có vẻ không ấn tượng, nhưng điểm mấu chốt là vàng **không cần cổ tức, không cần xem báo cáo công ty, vẫn mang lại cho bạn khoản lợi nhuận này**.

So sánh thì sao? Trong cùng kỳ, S&P 500 tăng khoảng 800%, Nasdaq 100 tăng hơn 5.500%. Cổ phiếu thắng. Nhưng có một hiện tượng thú vị: **Trong 5 năm gần đây, vàng thậm chí còn vượt cả S&P 500 và Nasdaq**. Điều này rất hiếm gặp. Tại sao? Bởi vì trong 5 năm qua, câu chuyện lặp đi lặp lại: ngân hàng trung ương phát hành thanh khoản, lãi suất giảm, lạm phát tăng, xung đột địa chính trị. Trong môi trường này, vàng tự nhiên trở thành người chiến thắng.

Thêm một chi tiết rất quan trọng. Năm 2008, khủng hoảng tài chính, cổ phiếu giảm hơn 30%, **vàng chỉ giảm 2%**. Năm 2020, dịch bệnh bùng phát, thị trường chứng khoán toàn cầu hỗn loạn, vàng vẫn thoát khỏi. Đó mới là giá trị thực của vàng — không phải để tối đa hóa lợi nhuận, mà để bảo vệ của cải của bạn trong thời khủng hoảng.

## Tại sao vàng không ngừng tăng? Bốn sự thật đằng sau

**1. Lãi suất càng thấp, vàng càng hấp dẫn**

Vàng không có lãi, bạn giữ nó đồng nghĩa từ bỏ lợi nhuận từ trái phiếu và tiền gửi. Nhưng khi ngân hàng trung ương giảm lãi suất xuống 0 hoặc âm, chi phí cơ hội biến mất. Trong 10 năm qua, Fed và ECB đều giảm lãi suất điên cuồng, khiến vàng trở thành lựa chọn hợp lý nhất.

**2. Đô la đang suy thoái**

Vàng tính theo đô la Mỹ. Đô la yếu hơn, mua vàng bằng đô la rẻ hơn (đối với nhà đầu tư ngoài Mỹ). Trong vài năm gần đây, đô la thực sự mất giá, đặc biệt sau năm 2020. Các ngân hàng trung ương các nước mới nổi còn bắt đầu dùng vàng để thay thế dự trữ đô la, nhằm giảm phụ thuộc vào Mỹ. Điều này đẩy cầu vàng lên cao.

**3. Ma trận lạm phát và chi tiêu tài chính**

Sau dịch bệnh, các chính phủ và ngân hàng trung ương đổ tiền vô số. Tiền nhiều, giá cả tất nhiên tăng. Khi lạm phát thực sự đến, nhà đầu tư bắt đầu lo lắng của cải bị mất giá. Vàng trở thành "bảo hiểm của cải" tốt nhất. Hơn nữa, chính phủ tiếp tục vay nợ, in tiền, thì áp lực lạm phát không biến mất, vàng có lý do để tiếp tục tăng.

**4. Các yếu tố bất ổn toàn cầu gia tăng**

Chiến tranh thương mại, khủng hoảng năng lượng, xung đột địa chính trị — những năm gần đây, tin tức liên tục. Mỗi lần có tin xấu, nhà đầu tư lại đổ xô vào vàng. Các ngân hàng trung ương cũng tích trữ vàng như "cần câu cứu sinh" trong thời kỳ bất ổn tài chính.

## Vàng nên chi bao nhiêu trong danh mục đầu tư của bạn?

Vàng không phải để làm giàu nhanh trong một đêm. Công việc của nó là: **bảo vệ vốn của bạn**.

Thường người ta khuyên **đầu tư 5-10% tổng tài sản vào vàng**. Nếu danh mục của bạn nhiều cổ phiếu, có thể để cao hơn. Vàng như một chiếc bảo hiểm cho tài sản của bạn — khi thị trường chứng khoán sụp đổ, vàng sẽ giúp bạn giữ vững vị thế.

Một lợi thế nữa là tính thanh khoản. Vàng có thể đổi lấy tiền mặt ở bất kỳ thị trường nào trên toàn cầu, không như một số tài sản cần chờ người mua. Trong thời kỳ hỗn loạn tài chính hoặc biến động tỷ giá, đặc tính "bán ngay được" này rất quý giá.

## Lời cuối: Tại sao vàng còn tiếp tục tăng?

Bản chất của vàng là **chỉ số phản ánh niềm tin**. Kinh tế toàn cầu càng ổn định, chính sách rõ ràng, rủi ro nhỏ, vàng càng ít giá trị. Ngược lại, dự báo kinh tế xấu đi, nợ nần chồng chất, rủi ro địa chính trị cao hơn, vàng càng trở nên hấp dẫn.

Hiện tại, những yếu tố này chưa có dấu hiệu giảm. Không gian giảm lãi suất của Fed hạn chế, nợ toàn cầu đạt đỉnh cao mới, tình hình Trung Đông vẫn căng thẳng, nguồn cung năng lượng không ổn định. Trong bối cảnh đó, vàng không chỉ là một sản phẩm đầu tư, mà còn là một "công cụ phòng hộ" — cách chống lại bất định lâu đời và hiệu quả nhất.

Đây chính là lý do vì sao vàng 400 USD cách đây 20 năm nay có thể trị giá 4.270 USD ngày hôm nay. Nó đã chứng kiến hai cuộc khủng hoảng tài chính, chứng kiến các chính sách toàn cầu đảo chiều liên tục, cuối cùng bằng chính mức tăng trưởng của mình. Đối với những người muốn đầu tư ổn định, vàng vẫn còn câu chuyện chưa kết thúc.