Liệu vàng có tiếp tục tăng giá vào năm 2025 không? Dựa trên dữ liệu thị trường, xu hướng giá vàng trong tương lai

Gần đây, diễn biến giá vàng khiến nhiều nhà đầu tư không khỏi lo lắng. Từ mức đỉnh lịch sử gần 4.400 USD/oz vào tháng 10, sau đó có những điều chỉnh nhẹ, thị trường liên tục bàn luận về giá vàng có thể tăng không. Vậy, động lực thực sự thúc đẩy đợt tăng giá vàng này là gì? Trong tương lai, xu hướng giá vàng còn có không gian để tăng lên?

Logic đằng sau đợt tăng mạnh của vàng

Dữ liệu rõ ràng trước mắt, rất khó để phủ nhận sức mạnh của vàng. Theo dữ liệu của Reuters, mức tăng của vàng trong giai đoạn 2024-2025 đã gần chạm mức cao nhất trong vòng 30 năm, vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010. Điều này nói lên điều gì? Rằng đây không chỉ là một đợt đầu cơ ngắn hạn, mà là kết quả của sự tác động của nhiều yếu tố cùng lúc.

Chính sách thuế quan của Mỹ trở thành nguyên nhân dẫn đến đợt tăng này

Sau khi Trump nhậm chức, một loạt các biện pháp thuế quan đã được thực thi, trực tiếp làm gia tăng sự bất ổn của thị trường. Mỗi tuyên bố mới về thuế quan đều khiến tâm lý phòng thủ tăng cao, và vàng, với tư cách là tài sản trú ẩn truyền thống, tự nhiên trở thành lựa chọn hàng đầu của dòng vốn. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong giai đoạn căng thẳng thương mại Mỹ-Trung năm 2018, giá vàng đã từng có đợt tăng ngắn hạn từ 5-10% trong thời kỳ chính sách chưa rõ ràng. Tình hình hiện tại tương tự, chỉ là cường độ còn lớn hơn.

Chu kỳ hạ lãi suất và mối quan hệ nghịch đảo với lợi suất thực không thể bỏ qua

Chính sách tiền tệ của Fed ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng. Khi kỳ vọng hạ lãi suất tăng lên, đồng USD chịu áp lực, chi phí cơ hội giữ vàng giảm xuống, khiến giá vàng tự nhiên đi lên. Đó là lý do vì sao chúng ta thường thấy biến động giá vàng gắn chặt với kỳ vọng chính sách của Fed.

Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ lãi suất CME, khả năng Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 đã đạt 84.7%. Kỳ vọng này đã tự nó hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, chỉ dựa vào kỳ vọng cắt giảm lãi suất phù hợp thường không đủ để tạo ra đợt tăng đột biến — thị trường cần có sự chuyển hướng chính sách vượt mong đợi hoặc tín hiệu cắt giảm rõ ràng hơn.

Việc các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục mua vàng cũng rất quan trọng. Theo báo cáo của WGC, trong quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Điều này không phải là ngẫu nhiên. Trong khảo sát dự trữ vàng của ngân hàng trung ương năm 2025 của WGC, 76% ngân hàng trung ương được hỏi cho biết sẽ “tăng nhẹ hoặc rõ rệt” tỷ lệ vàng trong 5 năm tới, đồng thời đa số dự đoán tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Hành động tập thể của các ngân hàng trung ương phản ánh xu hướng nhận thức lại về vị trí chiến lược của vàng trên toàn cầu.

Các yếu tố nền tảng thúc đẩy giá vàng

Ngoài ba động lực chính nêu trên, còn một số yếu tố âm thầm tác động:

Mức nợ cao hạn chế khả năng chính sách của các quốc gia. Tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD. Trong bối cảnh này, các ngân hàng trung ương có xu hướng duy trì chính sách nới lỏng thay vì thắt chặt, lợi suất thực tiếp tục giảm, gián tiếp làm tăng sức hấp dẫn của vàng.

Niềm tin vào đồng USD đang dần suy yếu. Khi USD yếu đi hoặc thị trường mất niềm tin, vàng tính theo USD lại có lợi — vì mua vàng bằng các đồng tiền khác trở nên rẻ hơn. Động thái này thu hút dòng vốn quốc tế đổ vào thị trường kim loại quý.

Căng thẳng địa chính trị liên tục gia tăng cũng không thể bỏ qua. Các xung đột như Nga-Ukraine, tình hình Trung Đông đều làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn toàn cầu. Trong ngắn hạn, các sự kiện này thường gây ra biến động nhanh, tạo áp lực tăng giá vàng.

Sức nóng từ mạng xã hội cũng góp phần thúc đẩy. Các báo cáo truyền thông liên tục cộng hưởng với cảm xúc cộng đồng, khiến dòng tiền ngắn hạn đổ vào không kể chi phí, tạo ra ảo tưởng về đà tăng liên tục. Dù sức mạnh này trong ngắn hạn rất lớn, nhưng cũng rất dễ mất ổn định.

Các dự báo của tổ chức: vàng có thể tăng không? Câu trả lời tích cực

Dù giá vàng gần đây có biến động, các tổ chức lớn đều nhất trí về triển vọng trung và dài hạn — tiếp tục tăng giá.

Đội ngũ nghiên cứu hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh gần đây chỉ là “sự điều chỉnh lành mạnh”. Họ cảnh báo rủi ro ngắn hạn nhưng vẫn lạc quan về xu hướng dài hạn, thậm chí nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs cũng giữ vững quan điểm, duy trì mục tiêu giá cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz.

Bank of America cũng rất tích cực. Sau khi nâng mục tiêu giá vàng năm 2026 lên 5.000 USD/oz, các chiến lược gia của họ gần đây còn dự báo giá vàng có thể vượt 6.000 USD trong năm tới.

Ngay cả từ góc độ bán lẻ, các thương hiệu trang sức lớn vẫn duy trì giá tham khảo vàng miếng trên 1.100 nhân dân tệ/gram, chưa có dấu hiệu giảm mạnh. Điều này phản ánh sự tiếp tục công nhận giá trị của vàng trên thị trường.

Nhà đầu tư cá nhân còn kịp tham gia không?

Thực tế, câu hỏi giá vàng có thể tăng không có thể sẽ khác nhau đối với từng người. Chìa khóa nằm ở chu kỳ đầu tư và khả năng chịu rủi ro của bạn.

Nếu bạn là nhà giao dịch ngắn hạn có kinh nghiệm thì đợt biến động hiện tại thực sự mang lại nhiều cơ hội. Thanh khoản thị trường dồi dào, xu hướng tăng giảm ngắn hạn dễ dự đoán, đặc biệt khi có biến động lớn, lực mua bán rõ ràng. Theo đà, bắt kịp xu hướng là nhiều cơ hội. Nên theo dõi lịch kinh tế để nắm bắt các dữ liệu Mỹ quan trọng, tìm kiếm cơ hội giao dịch trong các biến động trước và sau các dữ liệu này.

Nếu bạn là nhà đầu tư mới muốn tham gia ngắn hạn thì nhớ: thử nghiệm bằng số vốn nhỏ, tuyệt đối không đổ nhiều vào một lần. Khi thị trường biến động mạnh, dễ bị cảm xúc chi phối, mua đỉnh bán đáy sẽ nhanh chóng làm cạn kiệt tài khoản. Tâm lý quan trọng hơn kỹ thuật.

Nếu bạn dự định giữ vàng vật chất lâu dài thì cần chuẩn bị tâm lý đối mặt với khả năng biến động lớn. Dù lý luận dài hạn vẫn tích cực, nhưng khả năng chịu đựng các đợt biến động mạnh là điều cần cân nhắc trước khi mua.

Phân bổ vàng vào danh mục đầu tư hoàn toàn không sai, nhưng đừng mắc sai lầm cơ bản: đặt toàn bộ tài sản vào vàng. Biến động của vàng không thấp hơn cổ phiếu, thậm chí còn lớn hơn (biến động trung bình hàng năm 19.4% so với 14.7% của S&P 500). Phân tán là cách hợp lý để giảm thiểu rủi ro.

Nếu muốn tối đa hóa lợi nhuận thì có thể kết hợp giữa giữ dài hạn và giao dịch ngắn hạn. Đặc biệt trước và sau các dữ liệu kinh tế Mỹ, biến động thường dữ dội nhất, dễ tạo ra cơ hội giao dịch. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi bạn có kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro phù hợp.

Những điểm cần ghi nhớ cuối cùng

Vòng đời của vàng rất dài. Mua vàng với tầm nhìn hơn 10 năm về sau, về lý thuyết, sẽ sinh lời, nhưng trong 10 năm đó, giá có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa. Biến động là đặc tính của vàng, không phải là rủi ro.

Chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao, thường từ 5% đến 20%. Giao dịch nhiều sẽ làm giảm lợi nhuận.

Đừng đặt tất cả trứng vào một giỏ. Dù giá vàng có tiếp tục tăng hay không, phân bổ tài sản hợp lý luôn là nền tảng của lợi nhuận ổn định.

Tổng thể, các yếu tố thúc đẩy đợt tăng giá vàng này vẫn còn tồn tại, sức hỗ trợ trung và dài hạn vẫn còn. Nhưng trong ngắn hạn, cần cảnh giác với rủi ro từ chính sách của Fed, dữ liệu kinh tế bất ngờ, biến động địa chính trị. Vàng có thể tăng không? Về mặt cơ bản, các yếu tố hỗ trợ vẫn còn, nhưng cách vận hành cụ thể còn phải dựa vào khả năng chịu đựng rủi ro và chu kỳ đầu tư của từng người.