Cơ hội đầu tư trên thị trường chứng khoán 2025: Nơi tìm kiếm lợi nhuận trong thời kỳ bất ổn

Bối cảnh hiện tại: biến động và cơ hội

Vào giữa năm 2025, bức tranh thị trường chứng khoán đặc trưng bởi sự biến động chưa từng có tiền lệ. Các mức thuế thương mại do chính quyền Mỹ áp dụng — với tỷ lệ từ 10% đối với nhập khẩu chung đến 50% cho Liên minh Châu Âu, 55% cho Trung Quốc và 24% cho Nhật Bản — đã gây ra những biến động trên các thị trường toàn cầu.

Kịch bản bảo hộ này đã khiến các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn trong các tài sản truyền thống như vàng, đã đạt mức cao lịch sử trên 3.300 đô la mỗi ounce. Tuy nhiên, sau các điều chỉnh ban đầu vào tháng 3 và 4, các chỉ số chứng khoán đã cho thấy khả năng phục hồi, trở lại vùng đỉnh lịch sử.

Trong bối cảnh bất định này, tồn tại những cơ hội tiềm năng cho những ai xác định đúng các lĩnh vực và các doanh nghiệp để đầu tư có nền tảng tài chính vững chắc và tiềm năng tăng trưởng trung hạn.

Tiêu chí lựa chọn: Những điều cần chú ý khi chọn doanh nghiệp để đầu tư

Trước khi phân tích các lựa chọn cụ thể, điều quan trọng là hiểu các nguyên tắc cần hướng dẫn việc tìm kiếm doanh nghiệp để đầu tư năm 2025:

• Nền tảng tài chính vững mạnh: Biên lợi nhuận hoạt động lành mạnh, dòng tiền dương và bảng cân đối kế toán mạnh mẽ có khả năng hấp thụ áp lực vĩ mô.
• Lãnh đạo thị trường: Vị thế chiếm lĩnh trong ngành, có khả năng đổi mới và thích nghi.
• Đa dạng hóa địa lý: Phân bổ rủi ro theo nhiều thị trường giúp giảm thiểu rủi ro khu vực, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng thương mại.
• Tiềm năng tăng trưởng cấu trúc: Nhu cầu dài hạn thúc đẩy bởi các xu hướng toàn cầu lớn, không phải do chu kỳ kinh tế ngắn hạn.

Phân tích ngành: Nơi tìm kiếm lợi nhuận

Ngành dược phẩm: Tăng trưởng bền vững trong điều trị có nhu cầu cao

Novo Nordisk (NVO) thể hiện cả thách thức lẫn cơ hội của ngành. Công ty Đan Mạch này báo cáo doanh thu năm 2024 là 290.400 triệu krone (42.100 triệu USD), tăng trưởng 26%, dẫn đầu trong điều trị tiểu đường và béo phì.

Tuy nhiên, vào tháng 3 năm 2025, cổ phiếu giảm 27% do áp lực cạnh tranh từ Eli Lilly và hiệu suất kém của thuốc thử nghiệm CagriSema. Dù vậy, công ty vẫn duy trì biên lợi nhuận hoạt động 43% và thực hiện các bước đi chiến lược quan trọng: mua lại Catalent với giá 16.500 triệu USD vào tháng 12 năm 2024 để mở rộng năng lực sản xuất, và đàm phán cấp phép LX9851 với Lexicon trị giá 1.000 triệu USD.

Các phân tử GLP-1/amylin của họ cho thấy giảm cân 24% trong các nghiên cứu sơ bộ. Thay đổi trong ban lãnh đạo — với việc CEO rời đi vào tháng 5 do đề xuất của hội đồng quản trị và quỹ Parvus — phản ánh áp lực cổ đông, nhưng không làm mất đi nhu cầu cấu trúc toàn cầu về béo phì và tiểu đường, vốn hỗ trợ triển vọng dài hạn.

Ngành xa xỉ: Phục hồi sau các điều chỉnh đáng kể

LVMH (MC) tập trung các thương hiệu như Louis Vuitton, Dior, Givenchy, Bulgari và Sephora, tạo ra doanh thu 84.700 triệu EUR năm 2024 với biên lợi nhuận hoạt động 23,1%. Cổ phiếu giảm 6,7% trong tháng 1 và thêm 7,7% trong tháng 4 sau khi báo cáo tăng trưởng doanh thu khiêm tốn (20.300 triệu EUR, -3%).

Các mức thuế Mỹ 20% (được tạm thời giảm xuống 10% đến tháng 7 kèm theo nguy cơ tăng lên 50%) đã ảnh hưởng đáng kể đến định giá của họ, vì Mỹ chiếm phần lớn doanh số. Tuy nhiên, sự điều chỉnh này mở ra cơ hội: LVMH mở rộng hiện diện tại Nhật Bản (doanh số tăng gấp đôi trong năm 2024), Trung Đông (tăng +6% khu vực) và Ấn Độ, nơi sẽ mở các cửa hàng Louis Vuitton và Dior mới tại Mumbai.

Đầu tư vào nền tảng AI Dreamscape để cá nhân hóa giá cả và trải nghiệm củng cố khả năng cạnh tranh trung hạn.

Công nghệ bán dẫn: Cơ sở hạ tầng thiết yếu cho AI

ASML (ASML) sản xuất hệ thống quang khắc cực tím siêu cao EUV, duy nhất trên thị trường để sản xuất chip tiên tiến. Năm 2024, đạt doanh thu ròng 28.300 triệu EUR và lợi nhuận ròng 7.600 triệu EUR (marginal gộp 51,3%). Quý 1 năm 2025, đạt 7.700 triệu EUR doanh thu với biên lợi nhuận gộp kỷ lục 54%, dự kiến doanh thu năm 2025 trong khoảng 30.000-35.000 triệu EUR.

Giảm khoảng 30% giá trị trong năm qua phản ánh việc giảm đầu tư vốn của Intel và Samsung, cạnh tranh mới từ công nghệ quang khắc Trung Quốc, và các hạn chế xuất khẩu của Hà Lan (ngày 15 tháng 1 năm 2025), sẽ làm giảm doanh số bán cho Trung Quốc từ 10-15% mà không ảnh hưởng đến dự báo hàng năm.

Nhu cầu cấu trúc về chip cho AI và tính toán hiệu suất cao duy trì triển vọng tích cực. Sự điều chỉnh gần đây về định giá có thể tạo cơ hội vào thời điểm hấp dẫn.

( Công nghệ đám mây và AI doanh nghiệp

Microsoft )MSFT### báo cáo doanh thu tài khóa 2024 là 245.100 triệu USD (tăng 16% hàng năm), lợi nhuận hoạt động 109.400 triệu (tăng 24%) và lợi nhuận ròng 88.100 triệu (tăng 22%). Sự điều chỉnh giảm 20% từ đỉnh cao lịch sử trong Q1 2025 (đáy ngày 31 tháng 3 là 367,24 USD) đã gây ra những nghi ngờ về định giá và tốc độ tăng trưởng chậm lại của Azure.

Nghiên cứu của FTC về các hành vi độc quyền cũng ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Tuy nhiên, quý 3 tài chính (tháng 4 năm 2025) cho thấy doanh thu vững chắc 70.100 triệu USD với biên lợi nhuận hoạt động 46%, Azure tăng trưởng 33%. Công ty công bố hơn 15.000 cắt giảm từ tháng 5 đến tháng 7 để chuyển hướng nguồn lực sang AI.

Vị thế tài chính vững mạnh và vị trí dẫn đầu trong AI doanh nghiệp qua hệ sinh thái Copilot và liên minh OpenAI duy trì tiềm năng trung hạn.

( Công nghệ tại Trung Quốc: Phục hồi từ nền tảng giảm sút

Alibaba )BABA###, thành lập năm 1999, thống lĩnh thương mại điện tử Trung Quốc (Taobao, Tmall) và mở rộng quốc tế (AliExpress). Quý 4 năm 2024 báo cáo doanh thu 280.200 triệu nhân dân tệ (tăng 8%), Quý 1 năm 2025 đạt 236.450 triệu nhân dân tệ với lợi nhuận ròng điều chỉnh +22%, thúc đẩy bởi Cloud Intelligence (tăng 18%).

Tháng 1 năm 2025, giá cổ phiếu giảm 35% từ đỉnh năm 2024 do lo ngại về đầu tư lớn vào AI/mây, căng thẳng thương mại và chậm lại của Trung Quốc. Sự biến động sau đó (tăng hơn 40% giữa tháng 2, giảm 7%+ tháng 3) phản ánh sự không chắc chắn về khả năng sinh lời của các khoản đầu tư công nghệ.

Kế hoạch công bố đầu tư 52.000 triệu USD vào hạ tầng AI/mây và chiến dịch 50.000 triệu nhân dân tệ vào phiếu giảm giá cho thấy cam kết phục hồi. Các mức giá thấp hiện tại có thể mang lại cơ hội tiếp xúc với khả năng phục hồi tiềm năng.

Bảng so sánh các lựa chọn đầu tư

Các lựa chọn bổ sung trong các ngành khác

Năng lượng và công nghiệp cơ bản: Exxon Mobil (XOM) hưởng lợi từ giá dầu cao, lợi nhuận YTD 4,3%. BHP Group (BHP) trong kim loại công nghiệp (tăng 3,46% YTD) tận dụng nhu cầu từ các nền kinh tế mới nổi.

Ngân hàng: JPMorgan Chase (JPM) dẫn đầu ngành với lợi nhuận +23,48% YTD, hưởng lợi từ lãi suất cao và vị thế đa dạng trong ngân hàng thương mại, đầu tư và thẻ tín dụng.

Ô tô: Toyota ™ mang lại sự ổn định trong xe hybrid và công nghệ hydro (-10% YTD phản ánh áp lực chu kỳ). Tesla (TSLA) thể hiện tăng trưởng nhanh trong xe điện (-21,91% YTD sau điều chỉnh).

Bán dẫn và AI: NVIDIA (NVDA) chiếm lĩnh thị trường chip AI (-17% YTD), TSMC sản xuất chip cao cấp (+18,89% YTD), cả hai đều có triển vọng tích cực trung hạn.

Gã khổng lồ công nghệ đa dạng: Apple (AAPL, -4,72% YTD), Amazon (AMZN, +1,83% YTD), Alphabet (GOOGL, -5,16% YTD) kết hợp ổn định vận hành với tăng trưởng trong hệ sinh thái AI và đám mây.

Chiến lược để xác định cơ hội năm 2025

Trong môi trường căng thẳng thương mại và chính sách kinh tế quyết đoán, các nhà đầu tư cần áp dụng cách tiếp cận chiến lược:

Đa dạng hóa đa chiều: Phân bổ rủi ro giữa các ngành không tương quan (công nghệ, dược phẩm, xa xỉ, năng lượng, kim loại) và các khu vực địa lý (Mỹ, châu Âu, châu Á). Các doanh nghiệp có sự hiện diện mạnh trong nước hoặc mô hình kinh doanh ít phụ thuộc vào thương mại quốc tế xứng đáng được cân nhắc nhiều hơn.

Xác định lãnh đạo cạnh tranh: Các doanh nghiệp liên tục đổi mới, có biên lợi nhuận vững chắc và khả năng tài chính để chống chịu áp lực địa chính trị duy trì khả năng thích nghi. Những doanh nghiệp đáp ứng nhu cầu cấu trúc toàn cầu (AI, năng lượng tái tạo, điều trị y tế tiên tiến) mang lại khả năng dự đoán cao hơn.

Quản lý tiếp xúc rủi ro: Kết hợp các tài sản phòng thủ (trái phiếu, vàng) với cổ phần giúp cân bằng danh mục. Các phái sinh như CFDs cho phép tăng cường vị thế với vốn nhỏ hơn hoặc phòng ngừa rủi ro, nhưng đòi hỏi kỷ luật và kiến thức sâu.

Giám sát môi trường địa chính trị: Căng thẳng thương mại, quyết định pháp lý và xung đột vũ trang có thể thay đổi nhanh các động thái thị trường. Theo dõi thông tin giúp điều chỉnh tiếp xúc trước khi các điều chỉnh xảy ra.

Cách tiếp cận các cơ hội đầu tư này

Các nhà đầu tư có nhiều kênh để thực hiện chiến lược:

Mua cổ phiếu trực tiếp: Thông qua tài khoản tại các ngân hàng hoặc nhà môi giới được phép, cho phép lựa chọn chi tiết các vị trí.

Quỹ đầu tư: Các phương tiện tập hợp nhiều cổ phiếu, thường theo chủ đề (ngành, khu vực), với quản lý chủ động hoặc thụ động. Giúp đa dạng hóa nhưng giảm khả năng lựa chọn cá nhân.

Phái sinh và đòn bẩy: CFDs và các phái sinh khác cho phép tăng cường tiếp xúc với vốn nhỏ, hữu ích trong bối cảnh biến động cao. Yêu cầu quản lý rủi ro kỷ luật, vì đòn bẩy làm tăng cả lợi nhuận và thua lỗ.

Phân tích cuối cùng: Đầu tư hợp lý trong thị trường bất định

Năm 2025 có thể sẽ được ghi nhận như một điểm chuyển biến khi lợi nhuận kỷ lục của các năm trước nhường chỗ cho sự biến động và bất định chưa từng có gần đây. Lợi ích lịch sử không đảm bảo hiệu suất tương lai, và thực tế hiện tại mang đặc điểm riêng biệt.

Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư cần giữ kỷ luật: xây dựng danh mục đa dạng cả về ngành và khu vực, duy trì tiếp xúc với các tài sản trú ẩn để hấp thụ các điều chỉnh tiềm năng, tránh phản ứng cảm xúc trước các đợt giảm (thường đi trước các đợt phục hồi đáng kể), và luôn cập nhật các diễn biến chính trị, kinh tế và địa chính trị.

Đầu tư hợp lý, cân đối và dựa trên dữ liệu thực tế vẫn là phương pháp phòng thủ hiệu quả nhất chống lại bất định.