Sổ tay đầu tư cổ phiếu Trung Quốc: Làm thế nào để mua cổ phiếu Trung Quốc? Toàn tập hướng dẫn cổ phiếu A, Hồng Kông, Mỹ

Trung Quốc đại lục, A股, Hồng Kông, phân biệt khó khăn?

Đầu tư cổ phiếu Trung Quốc có vẻ phức tạp về mặt ngưỡng cửa, nhưng thực tế logic cốt lõi rất đơn giản.

A股 là chỉ các cổ phiếu niêm yết trên các sàn giao dịch trong nội địa Trung Quốc, bao gồm Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải, Thâm Quyến và Bắc Kinh, tính theo nhân dân tệ. Do thị trường chứng khoán Trung Quốc phát triển khá muộn (Sở Giao dịch Thượng Hải và Thâm Quyến đều thành lập vào năm 1990, còn Sở Giao dịch Bắc Kinh chỉ mở cửa vào năm 2021), quy tắc thị trường tương đối đơn giản, dẫn đến nhiều doanh nghiệp Trung Quốc chất lượng cao chọn niêm yết ra nước ngoài.

Các doanh nghiệp Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông và Mỹ gọi chung là Trung Quốc đại lục. Những doanh nghiệp này gồm Alibaba, Tencent, Pinduoduo và các ông lớn công nghệ khác. Cộng với cổ phiếu A, khái niệm rộng hơn về “đầu tư thị trường chứng khoán Trung Quốc” chính là sự kết hợp của hai loại này.

Tại sao cổ phiếu Trung Quốc đại lục tăng trưởng vượt A股? Phân tích 3 yếu tố chính

Gần đây, chính sách của Trung Quốc liên tục có lợi, không chỉ hạ lãi suất, giảm tiền đặt cọc nhà đất, thị trường chứng khoán còn khuyến khích doanh nghiệp mua lại cổ phần và tăng cổ phần của cổ đông lớn. Tuy nhiên, trong thực tế, tăng trưởng của cổ phiếu Trung Quốc đại lục vượt xa A股, nguyên nhân chính gồm có:

Chênh lệch dòng vốn vốn: Thị trường Hồng Kông và Mỹ thu hút dòng vốn ngoại lực mạnh hơn, dễ dàng đổ vào hơn, đẩy giá cổ phiếu lên cao.

Hệ thống định giá khác biệt: Thị trường quốc tế có kỳ vọng tích cực hơn về tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp Trung Quốc, cho điểm định giá cao hơn.

Chín chắn trong quản lý thị trường: Thị trường Hồng Kông và Mỹ có độ minh bạch thông tin cao hơn A股, nhà đầu tư tự tin hơn.

Chính vì vậy, nội dung giới thiệu lần này sẽ tập trung vào các doanh nghiệp Trung Quốc niêm yết ở nước ngoài.

Các cổ phiếu và ETF đáng chú ý của thị trường Trung Quốc đại lục và Hồng Kông

1、Tencent Holdings（0700.HK）

Nơi niêm yết: Hồng Kông

Tencent là doanh nghiệp có vốn hóa lớn nhất trong các doanh nghiệp niêm yết trong và ngoài Trung Quốc. Là ông lớn bắt đầu từ phát triển phần mềm, Tencent đã phát triển thành một đế chế tổng hợp gồm game, mạng xã hội, quảng cáo, công nghệ tài chính.

Trong đó, game là nguồn thu chính, còn các video ngắn immersive thúc đẩy doanh thu quảng cáo tăng mạnh. Đáng chú ý hơn, danh mục đầu tư cổ phần khổng lồ của Tencent trở thành động lực tăng trưởng khác — Pinduoduo, Meituan, Kuaishou, Shopee đều là các cổ phiếu nắm giữ lớn của Tencent, tỷ lệ cổ phần đều trên 14%. Sự tăng trưởng của các doanh nghiệp được đầu tư này phản ánh trực tiếp vào sự phình to của tài sản Tencent.

2、Pinduoduo（PDD.US）

Nơi niêm yết: Mỹ

Công ty thương mại điện tử mới thành lập năm 2015, qua mô hình “cắt một dao” đã nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần trong giai đoạn suy thoái kinh tế. Trong khi các đối thủ gặp khó khăn về lợi nhuận, Pinduoduo lại mở rộng ngược dòng với chi phí thu hút khách hàng cực thấp.

Sau khi mô hình kinh doanh được chứng minh thành công tại Trung Quốc, Pinduoduo đã ra mắt nền tảng quốc tế Temu, hiện lợi nhuận ổn định và dự kiến sẽ hòa vốn trong Q4.

3、Vanke Enterprise（2202.HK）

Nơi niêm yết: Hồng Kông/Trung Quốc

Điểm đặc biệt của doanh nghiệp bất động sản hàng đầu tại các thành phố lớn này là về phía cổ đông — sở hữu cổ phần của Shenzhen Metro, khiến công ty có tính chất bán nhà nước. Do đó, khi chính sách có lợi được công bố, Vanke là doanh nghiệp đầu tiên nhận được hỗ trợ vay liên ngân hàng.

Hiện tại, tỷ lệ giá cổ phiếu trên giá trị sổ sách của Vanke chỉ khoảng 0.3~0.4 lần, phản ánh thái độ thận trọng của thị trường đối với sự phục hồi của ngành bất động sản. Tuy nhiên, nếu tin vào hiệu quả của chính sách, Vanke sở hữu đất đai và dự án chất lượng cao tại các thành phố siêu cấp sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ các chính sách này.

4、BYD（1211.HK）

Nơi niêm yết: Hồng Kông/Trung Quốc

Từ nhà sản xuất pin trở thành ông lớn xe điện toàn cầu, BYD hiện đứng thứ hai toàn cầu, chỉ sau Tesla.

Điểm mạnh của họ là quản lý chuỗi cung ứng mạnh mẽ, dù giá bán thấp hơn nhiều Tesla, tỷ suất lợi nhuận gộp vẫn tương đương. Kinh doanh linh kiện và lắp ráp điện thoại cũng hưởng lợi từ việc mở rộng ứng dụng AI.

5、Ping An Group（2318.HK）

Nơi niêm yết: Hồng Kông/Trung Quốc

Là tập đoàn tài chính toàn diện nhất của Trung Quốc, sở hữu giấy phép ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm, quản lý tài sản. Tỷ lệ thâm nhập bảo hiểm tại Trung Quốc vẫn còn thấp so với toàn cầu, còn nhiều dư địa tăng trưởng.

Trong nửa đầu năm 2024, hoạt động bảo hiểm duy trì tăng trưởng ổn định, các đơn hàng bảo hiểm nhân thọ, phi nhân thọ, bảo hiểm sức khỏe đều tăng mạnh. Kết hợp chính sách tiền tệ nới lỏng, các tổ chức tài chính sẽ có đà tăng trưởng trong các hoạt động cho vay, bán sản phẩm.

6、FXI（Chỉ số ETF cổ phiếu lớn Trung Quốc）

Theo dõi chỉ số FTSE China A50, gồm 50 doanh nghiệp lớn nhất về vốn hóa A股, tương đương “0050” của Trung Quốc. Thành phần chính của chỉ số này chủ yếu là các ngành tài chính và tiêu dùng thực thể, độ ổn định cao nhưng thiếu động lực tăng trưởng công nghệ.

7、KWEB（ETF mạng lưới Trung Quốc Thượng Hải Thâm Quyến）

Chỉ tập trung vào các doanh nghiệp công nghệ hàng đầu Trung Quốc, nắm giữ khoảng 50 cổ phiếu nhưng 10 cổ phiếu lớn nhất chiếm hơn 60%, gồm Alibaba（9988.HK）, Tencent, Meituan, JD.com, Pinduoduo. Đối với nhà đầu tư lạc quan về triển vọng công nghệ Trung Quốc, đây là lựa chọn không thể bỏ qua.

8、Chỉ số Hang Seng China 50

Chỉ số gồm 50 doanh nghiệp lớn nhất của Trung Quốc nội địa niêm yết tại Hồng Kông, so với FXI, có nhiều doanh nghiệp công nghệ hơn, phản ánh rõ hơn động lực mới của nền kinh tế Trung Quốc.

9、Chỉ số Hồng Kông 50

Phản ánh tình hình kinh tế địa phương của Hồng Kông, phù hợp để các nhà đầu tư kỳ vọng vào sự phát triển của thị trường Hồng Kông quan tâm.

So sánh 3 kênh đầu tư cổ phiếu Trung Quốc đại lục và Hồng Kông

Đặt lệnh qua nhà môi giới Đài Loan

Ưu điểm: Có thể giao dịch ngay tại Đài Loan, hỗ trợ đổi tiền Tệ Đài Loan, thao tác thuận tiện.

Nhược điểm: Phí giao dịch cao (từ 0.3%~1%), chậm trễ giá khoảng 15 phút, các mặt hàng giao dịch bị hạn chế theo phê duyệt của Ủy ban Chứng khoán Đài Loan.

Phù hợp với nhóm: Nhà đầu tư có vốn lớn, không quan tâm chi phí cao.

Nhà môi giới quốc tế

Ưu điểm: Phí thấp, công cụ giao dịch đa dạng, giá cả cập nhật tức thì.

Nhược điểm: Cần chuyển tiền qua biên giới (mất thời gian và phí cao), phải dùng tiền địa phương để giao dịch (A股 dùng nhân dân tệ, Hồng Kông dùng đô la Hồng Kông, Mỹ dùng đô la Mỹ).

Phù hợp với nhóm: Nhà đầu tư dày dạn, sẵn sàng đối mặt quy trình phức tạp, tìm kiếm chi phí thấp.

Hợp đồng chênh lệch (CFD)

Ưu điểm: Phí thấp nhất, công cụ đa dạng nhất, có thể mua bán lên xuống, đòn bẩy linh hoạt.

Nhược điểm: Không sở hữu cổ phần thực, không thể tham gia họp cổ đông; cần cẩn trọng với rủi ro đòn bẩy.

Phù hợp với nhóm: Nhà đầu tư ngắn trung hạn, tìm kiếm linh hoạt và chi phí thấp.

Bảng tra cứu quy tắc giao dịch quan trọng

Hạn chế đầu tư A股:

• Hạn mức đổi ngoại tệ nhân dân tệ (Đài Loan giới hạn 20.000 nhân dân tệ mỗi ngày)
• Thường mua qua nhà môi giới Đài Loan theo “Thượng Hải-Hồng Kông thông thương” hoặc “Thâm Quyến-Hồng Kông thông thương”
• Đơn vị giao dịch tối thiểu: 1 lô = 100 cổ phiếu
• Thời gian giao dịch: 9:30~12:00 sáng, 13:00~16:00 chiều
• Giới hạn biến động giá: ±10%

Giao dịch Hồng Kông:

• Không hạn mức đổi ngoại tệ, hỗ trợ giao dịch bằng đô la Hồng Kông, Đài tệ hoặc đô la Mỹ
• Đơn vị giao dịch tối thiểu là 1 lô, nhưng số cổ phiếu tùy doanh nghiệp (100 hoặc 1000 cổ phiếu)
• Không giới hạn biến động giá
• Thời gian giao dịch giống A股

Giao dịch Mỹ:

• Không hạn mức đổi ngoại tệ, dùng đô la Mỹ để giao dịch
• Đơn vị tối thiểu là 1 cổ phiếu (giao dịch nhỏ cần chú ý phí thấp, thường từ 10~40 USD)
• Không giới hạn biến động giá
• Thời gian giao dịch liên tục, theo mùa hè (tối 9:30~4:00 sáng hôm sau) và mùa đông (tối 10:30~5:00 sáng hôm sau)

Thời điểm tốt nhất để đầu tư cổ phiếu Trung Quốc đại lục và Hồng Kông

Chính sách của Trung Quốc liên tục có lợi, dòng vốn dồi dào, vốn nước ngoài quay trở lại — tất cả đều gửi một tín hiệu: Cửa sổ cơ hội đầu tư cổ phiếu Trung Quốc đại lục và Hồng Kông đang mở ra. So với các nhà đầu tư A股 thận trọng, nắm bắt tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu Trung Quốc đại lục và thị trường Hồng Kông sẽ giúp bạn tận dụng được đợt lợi nhuận này.

Chọn kênh đầu tư phù hợp, chuẩn bị kỹ lưỡng, phân bổ đa dạng các cổ phiếu hàng đầu và theo dõi các ETF chỉ số là chiến lược đúng đắn để tham gia thị trường cổ phiếu Trung Quốc đại lục và Hồng Kông một cách ổn định.