Dự báo tỷ giá USD năm 2025 và chiến lược đầu tư: Xu hướng tăng giảm phụ thuộc vào chính sách và kinh tế

Mỹ phẩm hướng của đồng USD: Giải thích về tỷ giá hối đoái và chỉ số

Chỉ số đồng USD thường được đo lường bằng hai chỉ số: tỷ giá hối đoái và chỉ số USD.

Tỷ giá hối đoái thể hiện tỷ lệ trao đổi giữa một đồng tiền và đồng USD. Ví dụ, EUR/USD=1.04 nghĩa là 1 euro cần 1.04 đô la để mua; nếu tỷ lệ này tăng lên 1.09, cho thấy đồng USD mất giá, euro tăng giá; ngược lại, giảm xuống còn 0.88 thì đồng USD tăng giá.

Chỉ số USD được tổng hợp dựa trên tỷ giá của 6 đồng tiền chính quốc tế (Euro, Yên Nhật, Bảng Anh, Đô la Canada, Krona Thụy Điển, Franc Thụy Sĩ) theo trọng số, đại diện cho sức mạnh tổng hợp của đồng USD so với các đồng tiền này. Cần lưu ý rằng việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất không trực tiếp làm giảm chỉ số, mà còn phụ thuộc vào các ngân hàng trung ương khác có thực hiện các biện pháp hỗ trợ hay không.

Hình thái hiện tại của xu hướng đồng USD: Phân tích kỹ thuật và cơ bản

Tính đến dữ liệu gần nhất, chỉ số USD quanh mức 103.45, tạo đáy mới kể từ tháng 11. Chuỗi 5 ngày giảm liên tiếp, cộng với việc phá vỡ đường trung bình 200 ngày – một điểm kỹ thuật quan trọng – thường báo hiệu thị trường do bán chiếm ưu thế.

Các yếu tố thúc đẩy chính gồm có: Thứ nhất, dữ liệu việc làm Mỹ không đạt kỳ vọng khiến thị trường kỳ vọng cắt giảm lãi suất thường xuyên hơn; Thứ hai, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm làm giảm sức hấp dẫn của đồng USD như một tài sản trú ẩn.

Xét về kỹ thuật, khả năng phục hồi ngắn hạn có thể xảy ra, nhưng áp lực giảm vẫn rõ ràng. Một khi Fed tăng cường cắt giảm lãi suất và dữ liệu kinh tế yếu đi, chỉ số USD có thể tiếp tục giảm, thậm chí chạm vùng hỗ trợ dưới 102.

Quan sát chu kỳ lịch sử: Tám giai đoạn rõ ràng của đồng USD

Sau khi hệ thống Bretton Woods sụp đổ năm 1971, chỉ số USD trải qua tám chu kỳ rõ ràng:

Thời kỳ suy thoái (1971-1980): Nixon tuyên bố chấm dứt chế độ bản vị vàng, giá vàng tự do biến động, đồng USD mất giá tràn lan, khủng hoảng dầu mỏ làm tăng xu hướng này, chỉ số giảm xuống dưới 90.

Thời kỳ phục hồi (1980-1985): Chủ tịch Fed Volcker kiểm soát lạm phát quyết liệt, lãi suất quỹ liên bang lên tới 20% và duy trì 8-10%, chỉ số USD liên tục tăng đến đỉnh.

Thời kỳ điều chỉnh (1985-1995): Thâm hụt ngân sách và thương mại “kép” gây khó khăn cho Mỹ, USD bước vào thị trường giảm dài hạn.

Thời kỳ tăng trưởng (1995-2002): Thời kỳ thịnh vượng của internet dưới thời Clinton, tăng trưởng mạnh mẽ thu hút dòng vốn toàn cầu, chỉ số vượt 120.

Thời kỳ khủng hoảng (2002-2010): Bong bóng internet vỡ, sự kiện 9/11, chính sách nới lỏng định lượng, sau khủng hoảng tài chính 2008, USD giảm xuống gần 60.

Thời kỳ phục hồi (2011-2020 đầu): Khủng hoảng nợ châu Âu và sụp đổ thị trường chứng khoán Trung Quốc, Mỹ ổn định hơn, Fed tăng lãi suất nhiều đợt đẩy USD lên cao.

Thời kỳ chuyển đổi (2020 đầu-2022 đầu): Đối phó dịch bệnh, Mỹ duy trì lãi suất zero và in tiền vượt mức, chỉ số USD giảm mạnh, lạm phát tăng cao.

Thời kỳ biến động cao (2022 đầu-2024 đáy): Fed tăng lãi suất mạnh nhất 25 năm kèm theo thu hẹp bảng cân đối, kiểm soát lạm phát thành công nhưng lại thách thức lại uy tín của USD.

Dự báo xu hướng đồng USD so với các đồng tiền chính năm 2025

Xu hướng Euro: khả năng tiếp tục tăng giá cao

Xu hướng giảm giá của USD, chính sách của ECB cải thiện, kỳ vọng kinh tế Mỹ và châu Âu phân hóa – những yếu tố này hỗ trợ đồng Euro. Nếu Fed như kỳ vọng giảm lãi suất, trong khi kinh tế Mỹ chậm lại, còn châu Âu cải thiện, EUR/USD dự kiến sẽ tiếp tục phá đỉnh.

Giá giao dịch hiện tại đã lên tới 1.0835, kỹ thuật cho thấy đà tăng duy trì. Nếu giữ vững mức này, mục tiêu tiếp theo có thể hướng tới mức tâm lý 1.0900. Phá vỡ kháng cự này, không gian tăng sẽ mở rộng hơn.

Xu hướng Bảng Anh: Biểu đồ dao động mạnh mẽ chiếm ưu thế

Kết nối kinh tế giữa Anh và Mỹ cao, nhưng dự kiến tốc độ cắt giảm lãi suất của BoE chậm hơn Fed, tạo hỗ trợ tương đối cho GBP. GBP/USD trong năm 2025 có thể duy trì trong vùng dao động 1.25-1.35, chính sách phân hóa và tâm lý rủi ro là động lực chính. Nếu kinh tế và chính sách tiếp tục lệch hướng, tỷ giá có thể thử thách trên 1.40, nhưng cần cảnh giác với các biến động chính trị và áp lực điều chỉnh do thanh khoản.

Xu hướng Nhân dân tệ: Cân bằng giữa áp lực và chính sách

Việc Fed liên tục tăng lãi suất kết hợp với chậm lại của kinh tế Trung Quốc có thể tiếp tục gây áp lực lên CNY, khiến USD/CNH chịu áp lực tăng. Tuy nhiên, chính sách can thiệp tỷ giá của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng là biến số quan trọng. Về kỹ thuật, đồng USD dao động trong vùng 7.2300-7.2600, thiếu rõ ràng đột phá. Nếu phá xuống dưới 7.2260 và xuất hiện tín hiệu quá bán, có thể tạo cơ hội mua phục hồi.

Xu hướng Yên Nhật: Triển vọng tăng giá rõ ràng

Lương cơ bản tháng 1 của Nhật tăng 3.1% so với cùng kỳ, cao nhất 32 năm, cho thấy khả năng thay đổi trong xu hướng lạm phát thấp và lương thấp lâu dài của Nhật. Kỳ vọng tăng lãi suất tăng lên cộng với áp lực quốc tế, USD/JPY trong năm 2025 đối mặt áp lực giảm. Về kỹ thuật, nếu phá dưới 146.90, sẽ tiếp tục kiểm tra hỗ trợ thấp hơn; muốn đảo chiều xu hướng giảm cần vượt qua 150.0.

Xu hướng Đô la Úc: Ổn định mạnh mẽ hơn

GDP quý 4 của Úc vượt kỳ vọng (0.6% so với quý trước, 1.3% so với cùng kỳ), thặng dư thương mại cũng tốt (562 tỷ). Ngân hàng Trung ương Úc duy trì thận trọng và có xu hướng hoãn cắt giảm, đồng nghĩa với chính sách tích cực hơn của AUD. Trong bối cảnh bất ổn toàn cầu, nếu Fed tiếp tục nới lỏng, USD yếu đi sẽ có lợi cho AUD/USD.

Chiến lược giao dịch USD năm 2025: Phân bổ theo góc nhìn thời gian

Chiến lược ngắn hạn (Q1-Q2): Tập trung vào cơ hội dao động

Kích hoạt tăng: Gia tăng xung đột địa chính trị có thể đẩy nhanh chỉ số USD lên 100-103; dữ liệu việc làm Mỹ vượt kỳ vọng sẽ làm trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất, thúc đẩy USD phục hồi.

Kích hoạt giảm: Fed liên tục cắt giảm lãi suất kết hợp ECB nới lỏng, đẩy mạnh đồng Euro, kéo chỉ số USD về dưới 95; đấu thầu trái phiếu Mỹ không tốt có thể gây rủi ro tín dụng.

Khuyến nghị thực thi: Nhà đầu cơ tích cực có thể bắt sóng trong vùng DXY 95-100, dùng các công cụ kỹ thuật như MACD phân kỳ, Fibonacci retracement để tìm điểm đảo chiều; nhà đầu tư thận trọng nên chờ đợi chính sách của Fed rõ ràng rồi mới vào.

Chiến lược trung dài hạn (Q3 trở đi): Phân bổ tài sản không USD

Khi chu kỳ cắt giảm lãi suất sâu hơn, lợi thế lợi suất trái phiếu Mỹ thu hẹp, dòng vốn có thể chảy vào khu vực Euro hoặc thị trường mới nổi tăng trưởng. Xu hướng giảm bớt vai trò dự trữ USD toàn cầu nếu đẩy nhanh (ví dụ, các nước trong BRICS thúc đẩy thanh toán bằng đồng nội tệ), khả năng USD yếu đi nhẹ nhàng tăng lên.

Khuyến nghị điều chỉnh: Dần giảm vị thế mua USD, tăng tỷ trọng các đồng tiền không USD định giá hợp lý (như Yên Nhật, Đô la Úc) hoặc các tài sản hàng hóa như vàng, đồng để đa dạng rủi ro khỏi USD đơn thuần.

Giao dịch USD năm 2025 sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu kinh tế và các sự kiện chính sách theo dạng “sự kiện thúc đẩy”, linh hoạt thích ứng và quản lý rủi ro là chìa khóa để bắt kịp lợi nhuận.