Hiểu tỷ lệ đảm bảo: tính toán, diễn giải và ứng dụng thực tế

▶ Tầm quan trọng của tỷ lệ đảm bảo trong đánh giá tài chính

Khi phân tích sức khỏe tài chính của một công ty, tỷ lệ đảm bảo nổi lên như một trong những chỉ số quan trọng nhất đối với các tổ chức tài chính và nhà đầu tư. Chỉ số này, còn gọi là chỉ số khả năng thanh toán, cho phép chúng ta đánh giá xem một công ty có đủ tài sản và quyền để đảm bảo toàn bộ các nghĩa vụ tài chính của mình hay không.

Khác với các chỉ số khác chỉ tập trung vào ngắn hạn, tỷ lệ đảm bảo bao gồm toàn bộ phạm vi thời gian của khoản nợ. Trong khi tỷ lệ thanh khoản chỉ xem xét các tài sản và nợ phải trả đến dưới một năm, tỷ lệ này tích hợp toàn bộ cấu trúc tài sản của tổ chức mà không bị giới hạn về thời gian.

▶ Công thức tính đơn giản

Việc tính chỉ số này rất trực tiếp và dễ tiếp cận. Không đòi hỏi các phép tính phức tạp hay kiến thức kế toán nâng cao. Phương pháp tính như sau:

Tỷ lệ đảm bảo = (Tổng tài sản) / (Tổng nợ phải trả)

Đối với các công ty báo cáo theo tiêu chuẩn Anh-Mỹ, ta lấy trường “Total Assets” chia cho “Liabilities”.

Hãy xem các ứng dụng thực tế:

Với Tesla Inc., dựa trên các bảng cân đối kế toán mới nhất của họ:

• Tổng tài sản: $82,34 tỷ
• Tổng nợ phải trả: $36,44 tỷ
• Kết quả: 2,259

So sánh với Boeing trong quý gần nhất:

• Tổng tài sản: $137,10 tỷ
• Tổng nợ phải trả: $152,95 tỷ
• Kết quả: 0,896

Các con số này cho thấy các tình huống hoàn toàn khác nhau. Tesla thể hiện vị thế vững chắc hơn trong khi Boeing cho thấy sự dễ tổn thương. Nhưng chính xác các con số này có ý nghĩa gì?

▶ Giải mã các phạm vi diễn giải

Tỷ lệ đảm bảo trở nên có ý nghĩa khi chúng ta đặt trong các khoảng tham chiếu:

Dưới 1,5: Công ty đang gặp mức độ nợ nần nghiêm trọng, làm tăng rõ rệt khả năng vỡ nợ.

Trong khoảng 1,5 đến 2,5: Khoảng này được coi là tối ưu. Các tổ chức hoạt động trong phạm vi này duy trì cân bằng tài chính lành mạnh và quản lý tài sản thận trọng.

Trên 2,5: Có thể cho thấy hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính kém, với tài sản bị sử dụng chưa tối đa và phụ thuộc quá nhiều vào vốn chủ sở hữu.

▶ Bối cảnh ngành xác định tính hợp lệ

Tuy nhiên, các số liệu này chỉ mang tính hướng dẫn. Mỗi ngành có đặc điểm riêng ảnh hưởng đến cách diễn giải.

Tesla, có vẻ như đang vượt quá vốn hóa với tỷ lệ cao, thực tế phản ánh một mô hình doanh nghiệp tập trung nhiều vào nghiên cứu và phát triển. Các công ty công nghệ cần vốn lớn vì các khoản đầu tư của họ có thể tạo ra lợi nhuận nhân đôi hoặc thua lỗ hoàn toàn. Ưu tiên tài chính nội bộ thay vì vay nợ giúp bảo vệ chống lại rủi ro vỡ nợ.

Boeing đã trải qua sự suy giảm đáng kể sau đại dịch khi nhu cầu máy bay giảm mạnh, cho thấy các sự kiện vĩ mô có thể biến các tỷ lệ trước đó tích cực thành các tín hiệu cảnh báo.

▶ Ưu điểm của chỉ số tài chính này

Tỷ lệ đảm bảo có nhiều điểm mạnh trong phân tích:

• Hoạt động đồng nhất bất kể quy mô doanh nghiệp, phù hợp với các doanh nghiệp nhỏ, vừa và lớn mà không làm sai lệch ý nghĩa

• Việc tính toán đơn giản, dễ tiếp cận ngay cả với các nhà đầu tư không có kiến thức kế toán sâu

• Có độ chính xác dự đoán: các công ty sau này phá sản đều có tỷ lệ này trước đó bị suy giảm

• Kết hợp với các chỉ số khả năng thanh toán khác, xác định các vị trí dễ tổn thương có thể bị thao túng hoặc đầu cơ

▶ Trường hợp điển hình: Sự sụp đổ của Revlon

Năm 2022, Revlon tuyên bố vỡ nợ sau một quản lý kém hiệu quả. Hãy xem các số liệu của họ đến ngày 30 tháng 9:

• Tổng nợ phải trả: $5.020 triệu
• Tổng tài sản: $2.520 triệu
• Tỷ lệ đảm bảo: 0,5019

Chỉ số này dự báo trước thảm họa. Không chỉ thiếu sự hỗ trợ về tài sản, xu hướng còn đi xuống: các nghĩa vụ tăng lên trong khi tài sản giảm.

▶ Kết luận: Một công cụ không thể thiếu

Tỷ lệ đảm bảo là một chỉ số quan trọng để đo lường khả năng tồn tại của doanh nghiệp. Phân tích theo chiều dài thời gian—theo dõi sự biến đổi hàng năm—giúp cung cấp cái nhìn rõ ràng về xu hướng tài chính.

Chiến lược hiệu quả nhất là kết hợp chỉ số này với tỷ lệ thanh khoản. Cả hai cung cấp góc nhìn kép: khả năng thanh toán ngay lập tức và tính bền vững tài chính cấu trúc. Đối với các nhà đầu tư đánh giá cơ hội, cả hai tỷ lệ đều gửi đi các tín hiệu rõ ràng về chất lượng quản lý và sự ổn định của dòng vốn của họ.