## Những điều nhà đầu tư cần biết về biến động của yên Nhật trong giai đoạn 2025-2026

Yên Nhật là đồng tiền khiến các nhà đầu tư toàn cầu phải theo dõi liên tục, vì không chỉ là đồng tiền thông thường mà còn là cầu nối quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu, với khối lượng giao dịch trong thị trường ngoại hối xếp thứ 5, cùng với vai trò là tài sản an toàn cho nhà đầu tư trong thời kỳ khủng hoảng

Quốc gia Nhật Bản, nền kinh tế lớn thứ 4 thế giới, dự kiến sẽ có GDP khoảng 4.19 nghìn tỷ đô la Mỹ vào năm 2025. Do đó, việc hiểu rõ các yếu tố thúc đẩy sự biến động của yên Nhật là điều cần thiết để phân tích thị trường

### Các thành phần chính ảnh hưởng đến hành vi của yên Nhật

**Chính sách của Ngân hàng Trung ương:** Các biện pháp Yield Curve Control (YCC) của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, bao gồm việc mua trái phiếu dài hạn để kiểm soát lợi suất, khiến yên Nhật chịu áp lực giảm giá. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Mỹ và Châu Âu tăng lãi suất và điều chỉnh chính sách, sự khác biệt trong hướng đi của các chính sách này trở thành yếu tố chính định hướng tỷ giá hối đoái

**Tăng trưởng kinh tế:** Khi GDP của quốc gia mở rộng, nhu cầu sử dụng đồng tiền đó sẽ tăng, dẫn đến đồng tiền mạnh lên. Ngược lại, nền kinh tế yếu sẽ dẫn đến sự giảm giá của đồng tiền

**Cân đối tài khoản vãng lai:** Dòng tiền vào nhiều hơn dòng tiền ra thể hiện sức cầu mạnh đối với đồng tiền đó. Trong khi thâm hụt phản ánh áp lực từ nhu cầu yếu

**Biến động rủi ro toàn cầu:** Khi có bất ổn trong hệ thống tài chính toàn cầu, yên Nhật thường được mua vào do vị thế của nó như một tài sản an toàn được công nhận

### Những biến động trong năm 2025 và ý nghĩa của chúng

Tỷ giá JPY/THB hiện tại khoảng 0.2176 Baht mỗi yên, phục hồi nhẹ so với mức thấp 0.2130 trong quý II, sau nhiều thập kỷ yên mất giá hơn 30% so với Baht

Vào đầu năm 2025, lạm phát tại Nhật Bản vẫn trong khoảng 2.5-3.5%, cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn tiếp tục thận trọng, với lãi suất chính sách vẫn ở mức -0.1%. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Mỹ và Châu Âu đang nới lỏng chính sách thắt chặt, điều này giúp yên Nhật được hỗ trợ bởi việc giảm nhẹ lãi suất thấp hơn

Tuy nhiên, tín hiệu quan trọng là việc giảm khối lượng mua trái phiếu hàng tháng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản từ 9 nghìn tỷ yên xuống còn 7.5 nghìn tỷ yên, cho thấy bước chuyển trong chính sách nới lỏng. Thay đổi này phản ánh khả năng năm 2025 có thể là điểm chuyển biến trong xu hướng của yên Nhật

Phần Baht vẫn còn được hỗ trợ bởi sự phục hồi của du lịch, thương mại khu vực ổn định và dòng vốn nước ngoài chảy vào, khiến tỷ lệ JPY/THB vẫn chịu áp lực

Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực hiện thoát khỏi YCC và lạm phát vẫn duy trì ở mức cao, yên Nhật có thể có xu hướng phục hồi về mức 0.2250-0.2300 trước cuối năm 2025. Nếu không thể, yên Nhật có thể phải kiểm tra mức thấp mới dưới 0.2100

### Triển vọng dài hạn cho năm 2026

Phân tích biểu đồ dài hạn của JPY/THB cho thấy xu hướng giảm liên tục kể từ năm 2012, các đỉnh và đáy có xu hướng thấp dần. Mức hỗ trợ tại 0.2150 được xem là điểm quan trọng để đảo chiều

Nếu giữ vững mức này và các yếu tố kinh tế vĩ mô thuận lợi, yên Nhật có thể dần phục hồi về mức 0.2300-0.2400 trong năm 2026. Tuy nhiên, nếu không duy trì được xu hướng này, yên Nhật có thể kiểm tra mức thấp hơn 0.2100, đặc biệt khi Nhật Bản vẫn tiếp tục nới lỏng trong khi Thái Lan hưởng lợi từ tăng trưởng mạnh mẽ trong khu vực

### Các yếu tố quan trọng cần theo dõi cho năm 2026

**Lạm phát và chênh lệch lãi suất:** Nếu Fed tiếp tục giảm lãi suất trong khi Nhật Bản từ từ thắt chặt hoặc duy trì chính sách, chênh lệch này sẽ hỗ trợ yên Nhật. Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chậm lại, yên Nhật vẫn có thể chịu áp lực

**Chương trình chính sách của Nhật Bản:** Việc chấm dứt lãi suất âm hoặc điều chỉnh YCC sẽ giúp yên Nhật tăng giá mạnh. Thời điểm thực hiện là yếu tố quan trọng - các bước đi chậm có thể hạn chế khả năng phục hồi

**Chuyển dòng vốn về nước và rủi ro địa chính trị:** Các nhà đầu tư Nhật Bản có thể chuyển dòng vốn về trong năm 2026 giữa bối cảnh bất ổn của thị trường mới nổi. Dòng vốn chảy trở lại thường hỗ trợ yên Nhật. Xung đột khu vực châu Á có thể làm tăng nhu cầu yên Nhật như một tài sản an toàn khu vực

### Phân tích kỹ thuật hiện tại

Biểu đồ giờ của JPY/THB cho thấy tín hiệu bán từ 7 trong tổng số 13 chỉ báo, chỉ có 1 chỉ báo đề xuất mua và 5 trung lập. Trung bình động thể hiện sự cân bằng, với 6 đề xuất mua và 6 đề xuất bán. Điều này cho thấy không có xu hướng rõ ràng trong ngắn hạn

Tuy nhiên, áp lực giảm từ các chỉ báo kỹ thuật là rõ ràng, do phần lớn các chỉ báo đều gửi tín hiệu theo cùng hướng, làm xu hướng hiện tại có phần yếu đi. Tuy nhiên, mức hỗ trợ dài hạn tại 0.2150 có thể đóng vai trò là điểm đảo chiều

### Tóm tắt các điểm chính

Xu hướng đồng yên không chỉ quan trọng đối với các nhà giao dịch yên mà còn ảnh hưởng đến đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu và vị thế của thị trường chứng khoán Nhật Bản. Năm 2025 và 2026 có thể là giai đoạn chuyển đổi quan trọng khi chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản bước sang giai đoạn mới. Các nhà đầu tư theo dõi xu hướng yên Nhật 2566 cần chú ý sát sao các yếu tố kinh tế vĩ mô và thay đổi chính sách, vì những yếu tố này sẽ quyết định cơ hội và rủi ro trong giai đoạn tới