## Dự đoán xu hướng Nhân dân tệ: Liệu còn không gian tăng giá vào năm 2026?

2025 có thể coi là "năm đảo chiều" của Nhân dân tệ. Nhìn lại cả năm, USD so với Nhân dân tệ dao động trong khoảng **7.04 đến 7.3**, biến động hai chiều, cả năm tăng giá khoảng 3%, phá vỡ xu hướng giảm giá liên tiếp trong ba năm từ 2022 đến 2024. Vào giữa tháng 12, Nhân dân tệ còn mạnh hơn khi vượt qua ngưỡng 7.05, tính đến thời điểm viết bài đã chạm mức **7.0404**, mức cao nhất trong gần 14 tháng, ý nghĩa của sự đột phá này rất lớn.

Nhưng câu hỏi đặt ra — liệu Nhân dân tệ hiện có đáng để mua vào không? Trong tương lai còn có nhiều không gian tăng giá không?

## Ba yếu tố hỗ trợ chính thúc đẩy dự đoán xu hướng Nhân dân tệ bước vào giai đoạn tăng giá

Thị trường nhìn nhận chung rằng, Nhân dân tệ đang ở điểm chuyển đổi chu kỳ, **chu kỳ giảm giá đã kết thúc, một quỹ đạo tăng giá trung dài hạn mới đã bắt đầu**. Nhìn về cuối năm 2025 đến 2026, ba yếu tố hỗ trợ chính sẽ thúc đẩy dự đoán xu hướng Nhân dân tệ tiếp tục tích cực:

**Thứ nhất, sức mạnh của xuất khẩu Trung Quốc**. Mặc dù kinh tế toàn cầu đối mặt với nhiều bất định, nhưng ngành sản xuất của Trung Quốc vẫn thể hiện sức cạnh tranh mạnh mẽ, tốc độ tăng trưởng xuất khẩu luôn vượt dự kiến. Điều này cung cấp nền tảng ổn định cho nhu cầu Nhân dân tệ.

**Thứ hai, dòng vốn ngoại tái phân bổ tài sản Nhân dân tệ**. Khi không khí đối thoại thương mại Trung-Mỹ dịu lại, niềm tin của nhà đầu tư quốc tế dần phục hồi, dòng vốn chảy vào lại rõ ràng, nhu cầu đối với tài sản Nhân dân tệ đang tăng lên.

**Thứ ba, chỉ số USD yếu đi theo cấu trúc**. Chu kỳ hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu, chỉ số USD từ đầu năm ở mức 109 giảm xuống còn 97.869 vào tháng 12, phản ánh USD chịu áp lực giảm, điều này tự nhiên có lợi cho dự đoán xu hướng Nhân dân tệ.

## Triển vọng tích cực từ các ngân hàng đầu tư quốc tế

Ngân hàng Deutsche Bank phân tích cho biết, USD so với Nhân dân tệ gần đây tăng mạnh, dự báo một **chu kỳ tăng giá dài hạn bắt đầu**. Ngân hàng này dự đoán Nhân dân tệ sẽ lên mức 7.0 vào cuối năm 2025, và tiếp tục tăng lên **6.7** vào cuối năm 2026.

Quan điểm còn tích cực hơn nữa đến từ Goldman Sachs. Giám đốc chiến lược ngoại hối toàn cầu trong báo cáo cho biết, tỷ giá thực hiệu quả của Nhân dân tệ hiện thấp hơn trung bình 10 năm khoảng 12%, mức thấp so với USD còn cao tới **15%**. Dựa trên nhận định này, Goldman Sachs dự đoán trong 12 tháng tới, tỷ giá Nhân dân tệ so với USD sẽ lên mức 7.0, và nhấn mạnh rằng việc Nhân dân tệ "vượt 7" có thể đến nhanh hơn thị trường nghĩ.

Logic của Goldman Sachs rất rõ ràng: hiệu suất xuất khẩu mạnh mẽ của Trung Quốc sẽ hỗ trợ Nhân dân tệ, chính phủ Trung Quốc còn có xu hướng sử dụng các công cụ chính sách khác để thúc đẩy kinh tế, thay vì thực hiện chính sách giảm giá tiền tệ.

## Các biến số cốt lõi trong dự đoán xu hướng Nhân dân tệ: Ba điểm cần chú ý

Các yếu tố ảnh hưởng đến dự đoán xu hướng Nhân dân tệ trong tương lai phức tạp, nhưng có thể tóm gọn thành ba biến số cốt lõi:

**Chuyển động của chỉ số USD**: Sức mạnh của USD quyết định trực tiếp việc Nhân dân tệ tăng hay giảm. Hiện tại, chỉ số USD trong khoảng 97.8-98.5, nếu Fed tiếp tục hạ lãi suất, USD sẽ chịu áp lực giảm tiếp, điều này có lợi cho dự đoán tăng giá Nhân dân tệ. Nhưng nếu dữ liệu lạm phát vượt dự kiến, USD có thể bật lại, hạn chế khả năng tăng giá của Nhân dân tệ.

**Diễn biến quan hệ thương mại Trung-Mỹ**: Các cuộc đàm phán thương mại mới nhất đạt tiến triển, phía Mỹ giảm thuế liên quan đến fentanyl xuống còn 10%, và tạm hoãn phần thuế đối ứng đến tháng 11 năm 2026. Tuy nhiên, liệu cuộc tạm hoãn này có thể duy trì lâu dài vẫn còn biến số. Nếu xung đột giữa hai bên gia tăng, thị trường sẽ lại đối mặt áp lực, dự đoán xu hướng Nhân dân tệ sẽ chuyển sang yếu.

**Chính sách của Trung Quốc**: Ngân hàng Trung ương Trung Quốc có xu hướng duy trì chính sách nới lỏng để hỗ trợ phục hồi kinh tế, nhưng nếu chính sách nới lỏng kết hợp với các biện pháp kích thích tài chính mạnh mẽ hơn để ổn định kinh tế, sẽ thúc đẩy dài hạn cho Nhân dân tệ. Các tín hiệu điều chỉnh trung gian tỷ giá cũng cần theo dõi sát.

## Hiệu suất của Nhân dân tệ offshore (CNH) nhạy cảm hơn

Nhân dân tệ offshore (CNH) và onshore (CNY) có xu hướng khác nhau. Do CNH được giao dịch tự do hơn trên thị trường quốc tế, dòng vốn không bị hạn chế, **biến động thường lớn hơn**, phản ứng nhanh hơn với tâm lý thị trường toàn cầu.

Năm 2025, xu hướng của CNH cũng dao động tăng. Đầu năm, do tác động của chính sách thuế của Mỹ, CNH giảm xuống dưới 7.36. Nhưng sau khi đối thoại Trung-Mỹ cải thiện và chính sách ổn định tăng trưởng phát huy tác dụng, CNH rõ ràng mạnh lên, ngày 15/12 vượt qua 7.05, so với đỉnh đầu năm đã phục hồi hơn 4%, lập mức cao mới trong gần 13 tháng.

## Hiện tại có nên mua Nhân dân tệ không? Gợi ý đầu tư

Tổng thể, **trong ngắn hạn, dự đoán Nhân dân tệ sẽ duy trì xu hướng mạnh lên nhẹ nhàng**, nhưng không kỳ vọng sẽ tăng giá nhanh và lớn. Khả năng vượt ngưỡng 7.0 trong năm 2025 là thấp, thay vào đó sẽ chủ yếu dao động trong phạm vi.

Nếu muốn thực hiện các giao dịch liên quan đến tỷ giá Nhân dân tệ, **chìa khóa là nắm bắt thời điểm phù hợp**. Gợi ý tập trung theo dõi:

1. **Chuyển động của chỉ số USD** — Theo dõi sát xem USD có tiếp tục yếu đi không, đây là điều kiện cần để Nhân dân tệ tăng giá
2. **Tín hiệu trung gian tỷ giá** — Quan sát chính sách của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, các điều chỉnh trung gian thường dự báo hướng đi của tỷ giá
3. **Chính sách ổn định tăng trưởng của Trung Quốc** — Đánh giá hiệu quả thực tế của các chính sách tài chính và tiền tệ, để xác định xu hướng dài hạn của Nhân dân tệ

## Làm thế nào để đánh giá dự đoán xu hướng Nhân dân tệ? Bốn chiều chính

Không chỉ dạy cách kiếm tiền, mà còn dạy cách tư duy. Nắm vững bốn chiều này, dù thị trường có biến động thế nào, bạn vẫn có thể hiểu rõ hơn về dự đoán xu hướng Nhân dân tệ:

**Một, chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương**: Giảm lãi suất, giảm tỷ lệ dự trữ thường dẫn đến Nhân dân tệ mất giá, còn tăng lãi suất, nâng dự trữ bắt buộc sẽ đẩy giá Nhân dân tệ lên. Năm 2014, Ngân hàng Trung Quốc liên tiếp giảm lãi suất 6 lần, khiến Nhân dân tệ từ 6 xuống còn 7.4, rõ ràng thể hiện sức mạnh của chính sách.

**Hai, nền tảng kinh tế Trung Quốc**: Kinh tế ổn định tăng trưởng thu hút dòng vốn ngoại liên tục chảy vào, tăng nhu cầu đối với Nhân dân tệ. Cần chú ý các chỉ số như GDP, PMI, CPI, đầu tư tài sản cố định, phản ánh sức nóng của kinh tế và niềm tin thị trường.

**Ba, xu hướng tương đối của USD**: Chính sách của Fed và ECB thường là yếu tố quyết định USD. Năm 2017, ECB phát đi tín hiệu thắt chặt, chỉ số USD giảm 15% trong năm, Nhân dân tệ hưởng lợi theo.

**Bốn, xu hướng tỷ giá chính thức**: Khác với các đồng tiền tự do khác, tỷ giá trung gian của Nhân dân tệ có yếu tố "ngược chu kỳ", phản ánh sự chỉ đạo của chính phủ về tỷ giá. Dù ảnh hưởng ngắn hạn rõ ràng, nhưng về trung dài hạn, xu hướng vẫn dựa vào thị trường lớn hơn.

## Kết luận

Dự đoán xu hướng Nhân dân tệ đang bước vào giai đoạn quan trọng. Khi Trung Quốc bước vào chu kỳ chính sách nới lỏng, theo các chu kỳ tương tự trong lịch sử có thể kéo dài tới mười năm, còn biến động ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào xu hướng USD và các sự kiện khác. Chỉ cần nắm vững bốn yếu tố ảnh hưởng chính này, khả năng sinh lời sẽ tăng đáng kể. Thị trường ngoại hối chủ yếu dựa trên các yếu tố vĩ mô, dữ liệu các quốc gia công khai minh bạch, khối lượng giao dịch lớn, hỗ trợ giao dịch hai chiều, công bằng và thuận lợi — là cơ hội đầu tư đáng chú ý.