2568 năm nhất định phải xem: Làm thế nào để chọn 7 cổ phiếu bệnh viện đảm bảo lợi nhuận không thua lỗ

Đầu tư cổ phiếu bệnh viện tại sao gần đây lại hot như vậy? Nguyên nhân rất đơn giản—loại cổ phiếu này được xem là cổ phiếu phòng thủ (Defensive Stock), bất kể kinh tế tốt hay xấu thì vẫn có người ốm cần đi khám bác sĩ. Hơn nữa, nhu cầu dịch vụ y tế liên tục tăng, dân số già đi, các bệnh mới liên tục xuất hiện, tất cả đều là động lực tăng trưởng của cổ phiếu bệnh viện. So với các ngành khác, cổ phiếu bệnh viện có rủi ro thấp hơn, dòng tiền ổn định hơn, rất phù hợp cho nhà đầu tư muốn lợi nhuận dài hạn ổn định.

3 điểm then chốt cần biết trước khi chọn cổ phiếu bệnh viện

Trước khi chọn cổ phiếu bệnh viện, việc chuẩn bị 3 bước này sẽ giúp bạn tự tin hơn trong quyết định đầu tư:

Bước 1: Hiểu rõ thành phần khách hàng là rất quan trọng

Cổ phiếu bệnh viện có thể chia làm hai loại—một loại chủ yếu hướng tới khách hàng nước ngoài (như BH, BDMS, BCH), loại này cần chú ý xu hướng du lịch quốc tế và y tế xuyên biên giới; loại còn lại chủ yếu phục vụ khách hàng nội địa (VIBHA, CHG, PR9, THG), cần theo dõi kinh tế trong nước và chính sách bảo hiểm y tế. Các nhóm khách hàng khác nhau quyết định rủi ro và cơ hội khác nhau, đây là rào cản đầu tiên trong việc chọn cổ phiếu.

Bước 2: Hiểu rõ hai con số ma thuật PE và ROE

PE (Tỷ số P/E) cho biết bạn bỏ ra 1 đồng thì thu về bao nhiêu lợi nhuận của doanh nghiệp. PE thấp thường rẻ hơn, nhưng cần so sánh với các cổ phiếu cùng ngành. ROE (Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) thể hiện công ty dùng khoản đầu tư của bạn để kiếm được bao nhiêu tiền, ROE cao chứng tỏ ban lãnh đạo giỏi. Thông thường, cổ phiếu bệnh viện có PE trong khoảng 18-24 và ROE từ 10-20% là cân đối, quá cao có thể bị đánh giá quá cao, quá thấp có thể tiềm ẩn rủi ro.

Bước 3: Hiểu rõ chiến lược tăng trưởng của bệnh viện

Mở rộng bệnh viện chủ yếu theo 3 hướng: Thứ nhất là sáp nhập mua lại các bệnh viện khác để nhanh chóng mở rộng quy mô; Thứ hai là mở chi nhánh mới tại các vị trí chiến lược; Thứ ba là chuyên môn hóa sâu, tập trung vào một phân khúc thị trường cụ thể (ví dụ như bệnh viện chuyên làm thụ tinh trong ống nghiệm tại Thái). Các chiến lược này đều có áp lực tài chính và chu kỳ lợi nhuận khác nhau, cần nghiên cứu kỹ.

Toàn cảnh 7 cổ phiếu bệnh viện

TOP 1：BH——người dẫn đầu trong y tế cao cấp

บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) là tập đoàn y tế lâu đời của Thái Lan, thành lập từ 1984, đã trở thành nhà cung cấp dịch vụ y tế chính cho bảo hiểm xã hội. Điểm nổi bật của หุ้น BH là ROE lên tới 31.91%—dẫn đầu trong nhóm cổ phiếu bệnh viện, cho thấy mỗi đồng vốn đều được sử dụng hiệu quả.

Vốn hóa: 1391 tỷ Baht | Giá cổ phiếu: 183 Baht/cổ | P/E: 18.34 lần | ROE: 31.91%

Điểm chú ý: Trong thành phần khách hàng, 66.52% là khách hàng bình thường, 32.63% từ bảo hiểm xã hội, 0.85% từ nguồn khác. Công ty dự định tối ưu giá dịch vụ cho các bệnh phức tạp và mở rộng khả năng tiếp đón khách quốc tế, đặc biệt là du lịch y tế. Nếu du lịch quốc tế phục hồi, cổ phiếu này sẽ hưởng lợi trực tiếp.

TOP 2：BDMS——người chơi trong lĩnh vực du lịch y tế

บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) có vốn hóa lớn nhất (3559 tỷ Baht), là nhà dẫn đầu khu vực dịch vụ y tế Đông Nam Á. Có mạng lưới y tế tại Thái Lan, Mông Cổ, Myanmar, mỗi ngày khám hơn 5500 lượt.

Vốn hóa: 3559 tỷ Baht | Giá cổ phiếu: 23.30 Baht/cổ | P/E: 22.81 lần | ROE: 16.77%

Điểm chú ý: 67% doanh thu đến từ khách nước ngoài! Tỷ lệ này cao nhất trong ngành, cho thấy công ty phụ thuộc lớn vào du lịch y tế quốc tế. Tin vui là họ dự định tiếp tục tuyển khách ngoại, mở rộng giường bệnh, thành lập trung tâm chuyên khoa mới, động lực tăng trưởng trung dài hạn khá mạnh. Nhược điểm là P/E cao hơn trung bình, cùng với rủi ro dịch bệnh quốc tế hoặc địa chính trị có thể ảnh hưởng đến doanh thu.

TOP 3：BCH——người cân bằng tăng trưởng ổn định

บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) sở hữu 15 bệnh viện và 2 phòng khám, phân bố tại Bangkok, các tỉnh và Lào. Trong nhóm chỉ số ngành y tế, หุ้น BCH đứng top về vốn hóa. Công ty chứng khoán nâng xếp hạng từ “Giữ” lên “Mua” do dự kiến lợi nhuận ròng năm 2568 tăng 23%.

Vốn hóa: 341 tỷ Baht | Giá cổ phiếu: 14.40 Baht/cổ | P/E: 23.13 lần | ROE: 11.88%

Điểm chú ý: Khách nội địa chiếm 71%, khách quốc tế 29%, doanh thu cân đối hơn. Doanh số vật tư y tế và thực phẩm tăng 12%, các dịch vụ khác tăng 14%, cho thấy bệnh viện đa dạng nguồn thu. Định giá còn rẻ, tiềm năng tăng trưởng tốt, phù hợp cho nhà đầu tư thận trọng.

TOP 4：CHG——viện chuyên khoa nhỏ mà đẹp

บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) thành lập năm 1986, sở hữu 12 công ty con, 15 bệnh viện và phòng khám. Dù quy mô không lớn nhất, quản lý tốt, P/E chỉ 20.32, thuộc mức thấp trong ngành.

Vốn hóa: 233 tỷ Baht | Giá cổ phiếu: 2.24 Baht/cổ | P/E: 20.32 lần | ROE: 15.42%

Điểm chú ý: Tỷ lệ khám ngoại trú 30.6%, nội trú 34.5%, bảo hiểm xã hội 35%, cân đối đều. Công ty có kế hoạch mở rộng bệnh viện, hướng tới chiếm lĩnh thị trường tại các khu vực tăng trưởng nhanh. Giá cổ phiếu rẻ, phù hợp để đầu tư nhỏ lẻ.

TOP 5：PR9——người khám phá y tế số

บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) thành lập năm 1989, chủ yếu phục vụ khách hàng nội địa. Điểm đặc biệt là họ đầu tư nền tảng y tế số—nền tảng 9 CARE và 9 CARE Shop, hướng tới xây dựng hệ sinh thái y tế trực tuyến.

Vốn hóa: 169 tỷ Baht | Giá cổ phiếu: 21.30 Baht/cổ | P/E: 24.47 lần | ROE: 13.57%

Điểm chú ý: Khách khám ngoại trú 59%, nội trú 41%. Bảo hiểm 25%, tự thanh toán 68%, hợp đồng với công ty 7%. Tương lai của nền tảng số rất đáng kỳ vọng, nhưng hiện tại P/E cao nhất, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng đã rất lớn.

TOP 6：VIBHA——người chơi trong lĩnh vực bảo hiểm xã hội

บริษัท โรงพยาบาลวิภาวดี จำกัด (มหาชน) thành lập năm 1976, định vị là bệnh viện đa khoa phổ thông. Các nhà phân tích xếp hạng “Mua” với mục tiêu giá 2.74 Baht, lý do là rủi ro liên quan bảo hiểm xã hội đang giảm, mở rộng dịch vụ mới sẽ thúc đẩy tăng trưởng.

Vốn hóa: 245 tỷ Baht | Giá cổ phiếu: 1.88 Baht/cổ | P/E: 23.85 lần | ROE: 8.49%

Điểm chú ý: Khách khám ngoại trú 45%, nội trú 55%. Bệnh viện tại Bangkok có 824 giường, các tỉnh 698 giường, quốc tế 200 giường, phân bổ hợp lý. ROE thấp cho thấy hiệu quả sử dụng còn nhiều tiềm năng, nhưng kế hoạch mở rộng có thể thay đổi điều đó. Giá cổ phiếu rẻ, rủi ro thấp.

TOP 7：THG——đối tượng cảnh báo rủi ro

บริษัท ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) thành lập năm 2529, là biểu tượng của bệnh viện đa khoa hạng 3. Tuy nhiên, năm 2568 có tình hình đặc biệt—lợi nhuận ròng âm 3.02 triệu Baht, ROE âm (-6.91%).

Vốn hóa: 106 tỷ Baht | Giá cổ phiếu: 13.50 Baht/cổ | ROE: -6.91%

Cảnh báo rủi ro: Cổ phiếu này từng biến động do các cáo buộc liên quan ban lãnh đạo, hiện đã phục hồi nhưng cơ bản còn áp lực. Các nhà phân tích dự đoán giá có thể giảm xuống. Nên thận trọng theo dõi, chờ tín hiệu thoái lui rồi mới tham gia.

Chiến lược đầu tư cổ phiếu bệnh viện tối ưu

Nếu mục tiêu của bạn là ** giữ lâu dài để có thu nhập ổn định**, cổ phiếu bệnh viện thực sự là lựa chọn tốt. Nhưng nhớ các điểm sau:

Thứ nhất: Đừng bị mê hoặc bởi câu chuyện tăng trưởng cao. Xem xét kết quả kinh doanh 3-5 năm qua để đánh giá xem tăng trưởng có thực sự bền vững không.

Thứ hai: So sánh PE và ROE. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, cổ phiếu bệnh viện có PE trong khoảng 18-23 lần và ROE từ 12-18% là hợp lý nhất.

Thứ ba: Phân bổ danh mục hợp lý. Đừng đặt tất cả vào một cổ phiếu bệnh viện. Có thể giữ một hai cổ lớn hướng tới khách ngoại (như BH, BDMS), thêm một cổ nội địa (như VIBHA, PR9) để đa dạng rủi ro.

Thứ tư: Thường xuyên xem xét lại. Mỗi quý, xem báo cáo tài chính, số lượng khách hàng, doanh thu trung bình, lợi nhuận có biến động bất thường không—đây là những tín hiệu cảnh báo sớm.

Tại sao cổ phiếu bệnh viện dài hạn đáng để nắm giữ?

Nói đơn giản: Con người luôn cần đi khám bác sĩ. Dù suy thoái hay phát triển, nhu cầu y tế chỉ tăng chứ không giảm. Thái Lan đang bước vào xã hội già hóa, nhu cầu dịch vụ y tế cao cấp tăng từng năm, du lịch y tế cũng đang phục hồi. Những xu hướng dài hạn này tạo nền tảng lợi nhuận vững chắc cho cổ phiếu bệnh viện.

Quan trọng hơn, dòng tiền của cổ phiếu bệnh viện rất ổn định. Một khi đầu tư vào hạ tầng xong, phần lớn thu nhập sẽ liên tục chảy về. So với cổ phiếu bất động sản cần liên tục phát triển mới, hay cổ phiếu tiêu dùng dễ bị ảnh hưởng chu kỳ, cổ phiếu bệnh viện rõ ràng “dễ tính” hơn nhiều.

Lời cuối

Chọn cổ phiếu bệnh viện không phải là chơi xổ số, mà là đầu tư có tính toán, lý trí. Phân tích từng yếu tố thành phần khách hàng, chỉ số tài chính, chiến lược mở rộng rồi kết hợp với khả năng chịu đựng rủi ro và thời gian nắm giữ của bạn. 7 cổ phiếu trên mỗi cái đều có điểm mạnh riêng—muốn chọn ROE cao thì chọn BH, muốn quốc tế hóa thì BDMS, muốn giá rẻ thì CHG hoặc VIBHA, muốn sáng tạo thì PR9. Quan trọng là chọn đúng cổ phù hợp với mình rồi giữ vững. Lợi nhuận từ cổ phiếu bệnh viện không phải câu chuyện làm giàu trong một đêm, nhưng nó giúp bạn tích lũy tài sản một cách ổn định và chắc chắn.