SEC Đề ra các quy tắc về giữ, giao dịch và bảo vệ nhà đầu tư cho tài sản tiền điện tử

Nguồn: DefiPlanet Tiêu đề gốc: SEC Đề Ra Các Quy Định Về Quản Lý, Giao Dịch và Bảo Vệ Nhà Đầu Tư Cho Tài Sản Crypto Liên kết gốc: https://defi-planet.com/2025/12/sec-outlines-custody-trading-and-investor-protection-rules-for-crypto-assets/

Phân tích nhanh

• SEC làm rõ cách các luật chứng khoán hiện hành áp dụng cho quản lý, giao dịch và ghi chép hồ sơ crypto.
• Các bảo vệ dành cho nhà môi giới-đại lý chỉ áp dụng cho tài sản crypto được phân loại là chứng khoán, không bao gồm phạm vi bảo hiểm SIPC cho các loại khác.
• Hướng dẫn cho phép ghi nhận blockchain và quy trình ETF crypto trong khi vẫn duy trì các yêu cầu tuân thủ.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phát hành hướng dẫn mở rộng làm rõ cách các luật chứng khoán liên bang áp dụng cho hoạt động của tài sản crypto, cung cấp hướng dẫn bổ sung cho các nhà môi giới-đại lý, nền tảng giao dịch và các nhà cung cấp hạ tầng thị trường hoạt động trong thị trường tài sản kỹ thuật số.

Được phát hành dưới dạng một bộ câu hỏi thường gặp mới, hướng dẫn phản ánh nỗ lực mới nhất của cơ quan quản lý trong việc giải quyết những bất ổn kéo dài trong ngành về quản lý, ghi chép hồ sơ và cách xử lý các tài sản dựa trên blockchain.

Quy định về quản lý và giới hạn bảo vệ nhà đầu tư

Phân ban khẳng định rằng Quy tắc 15c3-3 của Luật Giao dịch Chứng khoán, quy định về quản lý và trách nhiệm tài chính của nhà môi giới-đại lý, chỉ áp dụng cho các tài sản crypto đủ điều kiện là chứng khoán theo luật liên bang. Các tài sản crypto không đáp ứng định nghĩa này nằm ngoài phạm vi của quy tắc và không được bảo vệ bởi Tập đoàn Bảo hiểm Nhà đầu tư Chứng khoán (SIPC).

Do đó, khách hàng nắm giữ tài sản crypto không phải chứng khoán tại nhà môi giới-đại lý sẽ không đủ điều kiện nhận bảo hiểm SIPC nếu công ty phá sản. Tuy nhiên, nhân viên SEC lưu ý rằng các nhà môi giới-đại lý có thể cấu trúc các thỏa thuận quản lý theo Điều 8 của Bộ luật Thương mại Chung, điều này có thể giúp ngăn chặn tài sản của khách hàng bị đưa vào tài sản phá sản của công ty.

Hướng dẫn cũng làm rõ rằng các nhà môi giới-đại lý có thể thiết lập “kiểm soát” đối với chứng khoán tài sản crypto ngay cả khi các tài sản đó không được giữ dưới dạng chứng chỉ. Ngoài ra, việc tạo lập và mua lại theo dạng vật chất cho các sản phẩm ETF crypto giao ngay không bị cấm theo các quy tắc vốn ròng hiện hành.

Giao dịch, đại lý chuyển nhượng và ghi nhận blockchain

Về cấu trúc thị trường, SEC tuyên bố rằng các sàn giao dịch chứng khoán quốc gia và hệ thống giao dịch thay thế có thể tạo điều kiện cho các cặp giao dịch liên quan đến chứng khoán tài sản crypto và tài sản crypto không phải chứng khoán, miễn là họ tuân thủ các yêu cầu về tiết lộ, báo cáo và bảo vệ nhà đầu tư phù hợp.

Phân ban còn xác nhận rằng các đại lý chuyển nhượng đã đăng ký có thể sử dụng công nghệ sổ cái phân tán như một hồ sơ chính thức về quyền sở hữu chứng khoán, miễn là đáp ứng các tiêu chuẩn về độ chính xác, khả năng truy cập và lưu giữ hồ sơ của cơ quan quản lý.

Hướng dẫn cập nhật này dựa trên các tuyên bố trước đó của SEC về quản lý tokenized securities. Nó phản ánh nỗ lực rộng hơn của cơ quan để thích nghi các khung pháp lý chứng khoán truyền thống với hạ tầng thị trường dựa trên blockchain mới nổi.