$BTC $ETH Madison Investment Bank vừa mới phát hành một báo cáo: Lãi suất chuẩn của Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì đến Quý 2 năm 2026. Nhìn qua có vẻ như "đứng yên", nhưng thực chất là một hình thức thắt chặt khác — thanh khoản đang dần cạn kiệt.

Trong báo cáo có câu rất thấm thía: Lạm phát dài hạn và thâm hụt ngân sách không hề được giải quyết. Công cụ của Fed đã cạn kiệt, giờ chỉ còn cách để thị trường trái phiếu tự gánh chịu áp lực. Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường tiền điện tử?

Thời kỳ vốn rẻ đã kết thúc. Tiền vẫn còn, nhưng chi phí vay mượn sẽ khiến nhiều dự án thất bại ngay trên đường đi. Sự biến đổi của đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ đang trở thành tín hiệu rủi ro mới — đường cong càng dốc, cho thấy rủi ro càng nhiều về phía sau. Khi thị trường truyền thống gặp vấn đề, thị trường tiền điện tử không thể đứng ngoài cuộc.

Từ nay đến 2026, toàn bộ khung cảnh đều là thị trường giảm dài hạn. Thị trường tăng trưởng cần thanh khoản dư thừa, nhưng hiện tại không thể mở van dòng tiền.

Chiến lược đối phó thực ra rất đơn giản:

Giữ đủ tiền mặt để chờ các cơ hội cực đoan. Thị trường sẽ đưa ra các cơ hội có tính rủi ro cao, đừng vội vàng bắt đáy.

Không chơi ngắn hạn, chỉ tập trung vào các đợt hồi phục sau khi giảm sâu. Tiếp theo sẽ là giai đoạn dao động, chớ theo đuổi đà tăng hoặc bán tháo, dễ chết lắm.

Tập trung vị thế vào BTC, ETH và các lĩnh vực có lợi nhuận thực. Những dự án kể chuyện sẽ biến mất hàng loạt.

Có vẻ như Fed "không động", nhưng thực chất là hệ thống đã không còn đủ sức để chống đỡ. Sự ổn định mà bạn nghĩ là có thực ra chỉ là quá trình bọt bong bóng từ từ xì hơi.