Cục Dự trữ Liên bang quyết định vào sáng thứ Năm: hạ lãi suất 25 điểm cơ bản đã ổn chưa? Điểm đáng chú ý thực sự nằm ở các hoạt động thanh khoản

【比推】Thứ Năm lúc 3 giờ sáng theo giờ Mỹ Federal Reserve sẽ công bố quyết định lãi suất mới. Thị trường dự đoán sẽ giảm 25 điểm cơ bản, phạm vi lãi suất xuống còn 3.50%-3.75%.

Tuy nhiên, lần này có chút thú vị——Trong nội bộ FOMC đã xuất hiện những bất đồng hiếm gặp, một số thành viên có thể bỏ phiếu phản đối, không đồng ý tiếp tục giảm. Điều phức tạp hơn là do chính phủ đóng cửa, các dữ liệu quan trọng của tháng 10 đều thiếu hụt, nên tóm tắt dự báo kinh tế (SEP) và biểu đồ điểm dự kiến sẽ không có nhiều thay đổi.

Điều thực sự đáng chú ý là hoạt động thanh khoản. Sau khi kết thúc việc thu hẹp bảng cân đối, liệu có thể ra mắt “Chương trình mua trái phiếu quản lý dự trữ” (RMP) không? Ngân hàng Mỹ dự đoán, có thể bắt đầu từ tháng 1, mỗi tháng mua khoảng 45 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn; nếu tính cả tái đầu tư MBS, quy mô có thể lên tới khoảng 60 tỷ USD.

Nếu thật sự công bố RMP, thì trọng tâm của cuộc họp lần này có thể không phải là đường đi của lãi suất nữa, mà là cách chơi bảng cân đối tài sản. Đối với thị trường nhạy cảm với thanh khoản, đây mới là vấn đề lớn.