Thị trường gần đây có một chút thú vị, mọi người đều nhìn chằm chằm vào việc Fed cắt giảm lãi suất, nhưng điều bạn thực sự nên lo lắng có thể là mặt khác.

Trước tiên, hãy nói về dòng thời gian. Trong một hoặc hai tháng qua, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản là điểm nổi bật. Cuộc họp ngày 18-19/12 về cơ bản chắc chắn sẽ tăng lãi suất. Đừng đánh giá thấp điều này - trò chơi chênh lệch đồng yên trong nhiều năm sắp kết thúc. Bộ vay yên giá rẻ để mua coin trước đây? Nó không hoạt động ngay lập tức.

Một khi Nhật Bản hành động, phản ứng dây chuyền không thể thoát khỏi: tiền quay trở lại Nhật Bản, thanh khoản trên thị trường tiền điện tử bị rút máu và những người nắm giữ buộc phải cắt thịt để trả nợ. Sự sụt giảm từ 92.000 đô la xuống 86.000 đô la vào đầu tháng 12 là một tín hiệu cho thấy thị trường đang tiêu hóa kỳ vọng trước. Sự nhạy cảm này cho thấy rằng mọi người đều biết điều đó trong lòng họ.

Kéo dài sang năm sau hoặc thậm chí năm sau, tình hình thậm chí còn phức tạp hơn. Mặc dù Fed đã tiếp tục cắt giảm lãi suất, nhưng tốc độ này cực kỳ chậm - hai lần vào năm 2025 và một lần một năm sau đó. Đây được gọi là giải phóng nước là gì? Tốt nhất, đó là "tưới nhỏ giọt", và bạn muốn dựa vào điều này để thúc đẩy thị trường siêu tăng? Tôi nghĩ quá nhiều.

Sau khi chính quyền mới của Trump lên nắm quyền, đó là một lớp biến số khác. Cho dù định hướng chính sách là tích cực hay giảm giá, không ai có thể nói bây giờ. Trong ngắn hạn, chúng tôi xem xét sự thắt chặt của Nhật Bản, trong trung hạn, sự ấm áp của Fed và trong dài hạn, chúng tôi xem xét trò chơi chính sách.

Vì vậy, đừng chỉ nhìn chằm chằm vào sự phấn khích của việc cắt giảm lãi suất, những rủi ro và cơ hội thực sự thường ẩn giấu ở những nơi kín đáo. Các động thái của phía Nhật Bản có thể đáng chú ý hơn bài phát biểu của Powell.