Số dư sàn giao dịch của Ethereum vừa chạm vào một nút quan trọng – 8,84% tổng nguồn cung, đây là mức thấp nhất mọi thời đại. Để tham khảo, số dư sàn giao dịch của Bitcoin vẫn ở mức khoảng 14,8%.

Điều này có nghĩa là gì? Nói một cách đơn giản, ETH đang nhanh chóng biến mất khỏi các "kệ công khai" của các sàn giao dịch này và được chuyển sang các kịch bản khóa dài hạn khác nhau. Ngày càng có ít ETH có sẵn trên thị trường, nhưng trọng tâm của nhiều người vẫn là biến động giá ngắn hạn.

Một vài hiện tượng đáng chú ý:

Trước hết, con số 8,84% là khá khó tính. Đó không phải là một chỉ báo tâm lý, mà là dữ liệu thực tế trên chuỗi - nguồn cung ETH có thể bán được thực sự đang thắt chặt. Thị trường có thể bi quan, nhưng những thay đổi ở cấp độ cung là khách quan.

ETH đã đi đâu? Câu trả lời là bị "ăn" bởi các thỏa thuận khác nhau. Cơ chế staking, hệ sinh thái Layer2, giao thức tái cầm cố, cho vay tài sản thế chấp...... Những kịch bản này có một đặc điểm chung: ETH sẽ không chảy trở lại thị trường trong ngắn hạn sau khi tham gia. Thanh khoản đang bị hút vào các hồ chứa "chỉ đi vào và không thể thoát ra".

Điều thú vị là có một sự tách biệt nhất định giữa tâm lý thị trường và các nguyên tắc cơ bản. "Tích trữ quy mô lớn" đang âm thầm xảy ra trên chuỗi, trong khi tâm lý của các nhà giao dịch thiên về sự hoảng loạn. Khi sương mù cảm xúc tan biến, những gì có thể được tiết lộ là một thực tế nguồn cung cực kỳ eo hẹp.

Ví dụ: hãy tưởng tượng một "máy bơm" vô hình liên tục bơm ETH từ nhóm trao đổi 24 giờ một ngày và đưa nó vào các giao thức không đáy. Mực nước trong hồ bơi đã rất thấp, nhưng những người trên bờ vẫn đang tranh cãi về việc thời tiết tốt hay xấu. Khi bạn phản ứng và muốn mua, còn lại bao nhiêu trong nhóm?

Vì vậy, câu hỏi đặt ra: bạn tin vào tâm lý dao động hay bạn đang nhìn chằm chằm vào những con số lạnh lùng trên chuỗi này?