Thị trường hiện gần như chắc chắn về một điều: Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 và xác suất nằm ở đó - 87%. Dữ liệu của CME cho thấy đợt cắt giảm lãi suất này về cơ bản đã biến mất, và một ngân hàng đầu tư hàng đầu thậm chí còn trực tiếp nói rằng đó là "điều chắc chắn".

Tại sao bạn lại chắc chắn như vậy? Chỉ cần nhìn vào dữ liệu việc làm gần đây. Chỉ có 39.000 việc làm mới được tạo ra trong tháng 9, đây là một con số thấp đáng sợ. Điều đau lòng hơn nữa là những người trẻ tuổi từ 20 đến 24 vừa tốt nghiệp có tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên 8,5%. Một số nhà phân tích tin rằng công nghệ AI có thể đang lấn sân sang các công việc truyền thống và áp lực việc làm sẽ tăng lên.

Tuy nhiên, điều thực sự khiến mọi người vướng mắc không phải là đợt cắt giảm lãi suất này, mà là làm thế nào để đi vào năm 2026. Cuộc họp lãi suất vào ngày 9-10/12 có thể tiết lộ một số tín hiệu, nhưng thị trường hiện đang khá chia rẽ. Một ngân hàng đầu tư dự đoán rằng họ sẽ nhấn nút tạm dừng vào tháng 1 năm sau, và sau đó tiếp tục giảm vào tháng 3 và tháng 6, cuối cùng đẩy lãi suất lên phạm vi 3%-3,25%. Họ khá lạc quan, tin rằng nền kinh tế Mỹ có thể duy trì tốc độ tăng trưởng 2%-2,5% trong năm tới và lạm phát sẽ tiếp tục giảm.

Tất nhiên, những thay đổi về nhân sự và các vấn đề đồng thuận chính sách trong nội bộ Fed đã thêm các biến số vào tốc độ cắt giảm lãi suất tiếp theo. Đối với thị trường tiền điện tử, sự cải thiện kỳ vọng thanh khoản có thể là một cơ hội.