Hôm nay Nasdaq có vẻ không chịu nổi nữa rồi.

Cổ phiếu công nghệ đồng loạt điều chỉnh, chỉ số đóng cửa giảm nhẹ — nguyên nhân trực tiếp là lợi suất trái phiếu Mỹ lại tăng vọt, tín hiệu chính sách từ Fed vẫn chưa rõ ràng, thị trường lúc này đang trong trạng thái quan sát. Khi chi phí huy động vốn tăng lên, những công ty tăng trưởng có định giá cao sẽ gặp áp lực, trong phiên không ít cổ phiếu hot biến động mạnh, trả lại khá nhiều mức tăng đã tích lũy thời gian trước.

Quan trọng hơn là dòng tiền đang có sự thay đổi. Nhiều tiền bắt đầu rút khỏi cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng, chuyển sang các nhóm cổ phiếu giá trị, chu kỳ — những ngành tương đối ổn định, điển hình cho động thái phòng thủ. Khi điều chỉnh mang tính cấu trúc như vậy bắt đầu, chỉ số khó có thể ổn định trong ngắn hạn.

Tuy nhiên cũng có nhà phân tích cho rằng đây chỉ là biến động ngắn hạn. Bởi vì kỳ vọng lạm phát và lãi suất sớm muộn gì cũng sẽ rõ ràng hơn, thêm vào đó sắp tới một loạt công ty công nghệ sẽ công bố báo cáo tài chính, nếu số liệu đủ ấn tượng thì tâm lý thị trường có thể sẽ sớm phục hồi, biết đâu cuối năm còn có cơ hội hồi phục. Nhưng nói đi cũng phải nói lại, hiện tại biến động rất lớn, quản lý vị thế và phân bổ danh mục vẫn rất quan trọng.

Nếu muốn theo sát Nasdaq, nên chú ý một số tín hiệu: diễn biến thị trường trái phiếu, kỳ vọng lãi suất có gì thay đổi không, định giá nhóm công nghệ còn đủ sức trụ không, và đặc biệt là kết quả kinh doanh sắp được công bố — tất cả những yếu tố này đều sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng thị trường vài tuần tới.