Vén màn thực trạng dự án GameFi: Thị trường chịu áp lực ngắn hạn, nhưng tương lai vẫn là đường đua vàng trị giá hàng trăm tỷ đô?

Theo dữ liệu mới nhất tính đến ngày 8 tháng 12 năm 2025, tổng vốn hóa thị trường của mảng GameFi đã giảm 7% trong một tuần, hiện ở mức 9,2 tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng ngày cũng giảm 9%, chỉ số cảm xúc thị trường dù có phục hồi nhẹ nhưng vẫn nằm trong vùng “sợ hãi”.

Trong khi đó, nhiều dự án mới vẫn liên tục gia nhập thị trường, chỉ riêng tháng 4 năm nay đã có 51 dự án GameFi mới ra mắt, cho thấy sức sáng tạo của ngành không hề suy giảm.

01 Tình hình thị trường: Giao thoa giữa biến động ngắn hạn và tiềm năng dài hạn

Theo dữ liệu mới nhất do CoinMarketCap công bố ngày 8 tháng 12 năm 2025, mảng GameFi đã trải qua một đợt điều chỉnh thị trường rõ rệt. Tổng vốn hóa thị trường giảm 7% trong một tuần, xuống còn 9,2 tỷ USD, trong khi khối lượng giao dịch giảm mạnh hơn, giảm 9%, chỉ còn 5,54 tỷ USD.

Chỉ số cảm xúc thị trường “Chỉ số Sợ hãi & Tham lam” đã tăng nhẹ từ 20 lên 25 so với tuần trước, nhưng vẫn nằm sâu trong vùng “sợ hãi”. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng, quan sát của đa số nhà đầu tư khi không có những tin tức tích cực lớn xuất hiện.

Hiệu suất thị trường này trái ngược rõ rệt với xu hướng phục hồi hồi đầu năm nay. Theo số liệu từ Footprint Analytics, vào tháng 4 năm 2025, ngành GameFi từng có dấu hiệu hồi sinh, số người dùng hoạt động hàng ngày từng tăng vọt lên 1,49 triệu, tốc độ tăng trưởng đạt 72,4%.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, bản chất token GameFi rủi ro cao hơn các đồng tiền mã hóa chủ đạo như Bitcoin, dễ bị dòng tiền rút ra khi thị trường ảm đạm.

02 Dự án nổi bật: Tên tuổi kỳ cựu và làn sóng mới

Dù toàn ngành chịu áp lực, các dự án trong lĩnh vực GameFi lại thể hiện sự phân hóa rõ rệt. Những dự án kỳ cựu như Axie Infinity (AXS) - tiên phong của mô hình “vừa chơi vừa kiếm” - vẫn liên tục tung ra tính năng mới, như phát triển đất ảo và tích hợp DeFi.

Các dự án metaverse như The Sandbox (SAND) và Decentraland (MANA) tiếp tục làm phong phú trải nghiệm thế giới ảo thông qua hợp tác với các thương hiệu lớn.

Một số dự án tập trung vào trải nghiệm game chất lượng cao cũng thu hút nhiều sự chú ý. Ví dụ, Illuvium (ILV) - một game nhập vai thế giới mở với đồ họa AAA, hứa hẹn trải nghiệm nhập vai xuất sắc. Star Atlas tận dụng Unreal Engine 5 để tạo ra trải nghiệm khám phá không gian tuyệt đẹp.

Về dự án mới, lấy Phantom of the Kill (OSHI) làm ví dụ, đây là một game thẻ bài 3D ARPG, từ khi ra mắt đã thể hiện nổi bật trên đường đua game Web3. Tính đến tháng 11 năm 2025, vốn hóa token OSHI đã đạt khoảng 4,5 triệu USD.

03 Xu hướng then chốt: Từ “chơi kiếm tiền” đến “chơi vui” - Cách mạng mô hình

GameFi đang trải qua một cuộc chuyển đổi mô hình sâu sắc. Mô hình “Play-to-Earn” (chơi kiếm tiền) từng bị chỉ trích vì kinh tế yếu và gameplay nghèo nàn, nay khó duy trì.

Hiện nay, thị trường chuyển hướng phát triển bền vững hơn — “GameFi 4.0” và “SocialGameFi”.

Cốt lõi của mô hình mới là ưu tiên trải nghiệm game. Các dự án GameFi hiện không chỉ nhắm tới lợi nhuận tài chính mà còn chú trọng mang lại trải nghiệm chơi game thực sự hấp dẫn.

Như dự án Runesoul — một game thẻ bài 3D ARPG được đầu tư kỹ lưỡng, bổ sung các chế độ chiến đấu chiến thuật thời gian thực và đa anh hùng, nhằm mang tới niềm vui chơi game thuần túy thay vì chỉ đơn thuần “đào coin”.

Giá trị xã hội hóa token trở thành trọng tâm mới. Theo khái niệm SocialGameFi, các mối quan hệ, danh tiếng, hợp tác trong game không còn là phụ trợ mà trở thành tài sản cốt lõi có thể tạo ra giá trị kinh tế trực tiếp.

Điều này đánh dấu sự chuyển dịch quyết định từ “chơi để kiếm tiền” sang “chơi để giao lưu xã hội”.

Hạ tầng công nghệ ngày càng hoàn thiện, tạo nền tảng cho trải nghiệm nâng cấp. Các blockchain như Immutable, Arbitrum, Avalanche đang xây dựng hạ tầng hỗ trợ game tốc độ cao, chi phí thấp.

Nhà phát hành game truyền thống cũng tham gia, tăng độ tin cậy cho ngành. Ubisoft, Square Enix và các ông lớn khác đã bắt đầu khám phá mảng game Web3.

04 Triển vọng tương lai: Cơ hội song hành rủi ro

Về dài hạn, tiềm năng tăng trưởng của thị trường GameFi vẫn rất lớn. Dự báo, thị trường game blockchain sẽ tăng từ 4,6 tỷ USD năm 2022 lên 65,7 tỷ USD vào 2027, tốc độ tăng trưởng kép hàng năm đạt 70,3% — vượt xa ngành game truyền thống.

Đối với nhà đầu tư, giai đoạn điều chỉnh thị trường hiện tại có thể ẩn chứa nhiều cơ hội cơ cấu. Khi tâm lý thị trường ở vùng “sợ hãi”, thường là lúc nhà đầu tư ngược dòng tìm kiếm cơ hội định giá thấp.

Tập trung vào các dự án có vòng lặp gameplay mạnh, cộng đồng người dùng hữu cơ sôi động (không chỉ thu hút bằng phần thưởng trả tiền) và đội ngũ có kinh nghiệm phát triển game thực tế có thể là chiến lược thông minh hơn.

Đầu tư GameFi không phải không có rủi ro. Mảng này liên quan chặt chẽ với thị trường tiền mã hóa chung, dễ bị ảnh hưởng bởi biến động giá Bitcoin.

Các yếu tố như chính sách pháp lý chưa rõ ràng, rủi ro công nghệ dự án, và khuyết điểm thiết kế mô hình kinh tế token đều là điều nhà đầu tư cần cảnh giác.

05 Hướng dẫn nhập môn cho người mới GameFi

Đối với người chơi và nhà đầu tư mới làm quen với GameFi, hiểu các nguyên tắc cốt lõi sau đây là rất quan trọng:

• Trải nghiệm trước, đầu tư sau: Trước khi bỏ tiền, hãy chơi thử game, cảm nhận gameplay và cộng đồng. Game chất lượng cao phải có giá trị giải trí trước, không chỉ là “công cụ kiếm tiền”.
• Nghiên cứu kỹ nền tảng dự án: Xem xét kỹ thông tin đội ngũ phát triển, lộ trình công nghệ, mô hình kinh tế token và tình hình tài chính dự án. Tránh chạy theo trào lưu nhất thời.
• Quản lý rủi ro, đa dạng hóa danh mục: Không dồn toàn bộ vốn vào một dự án duy nhất. Hãy xây dựng danh mục đầu tư gồm nhiều mảng nhỏ khác nhau (metaverse, RPG, thẻ bài, v.v.) và các dự án ở các giai đoạn phát triển khác nhau.
• Ưu tiên an toàn: Sử dụng ví uy tín để lưu trữ tài sản, cẩn trọng với các liên kết và yêu cầu cấp quyền lạ, bảo mật khóa cá nhân.
• Luôn học hỏi: Lĩnh vực GameFi phát triển nhanh, liên tục xuất hiện xu hướng, dự án, công nghệ mới. Giữ thái độ học hỏi, theo dõi tin tức ngành và các phân tích uy tín.

Triển vọng tương lai

Khi chỉ số Sợ hãi & Tham lam ở mức 25, tổng vốn hóa thị trường quanh mốc 9,2 tỷ USD, các token từng dẫn đầu làn sóng GameFi — AXS, SAND, GALA — cũng đang ở mức giá thấp.

Trong khi đó, các dự án mới như Illuvium và Star Atlas đang cố gắng tái định nghĩa chuẩn mực ngành với chất lượng game AAA.

Trên các sàn giao dịch lớn như Gate, các cặp giao dịch token GameFi vẫn sôi động, tạo cơ hội cho nhà đầu tư tham gia lĩnh vực này. Thị trường có lẽ đang chờ đợi một chất xúc tác thực sự để khơi dậy vòng tăng trưởng tiếp theo.