#数字货币市场洞察 Trọng tâm lớn nhất của Fed tuần này không nằm ở việc có giảm lãi suất hay không, mà là bảng cân đối kế toán 66 nghìn tỷ sẽ biến động ra sao – đây chính là tử huyệt của thị trường crypto.

Trước tiên hãy nhìn vào số liệu: bảng cân đối kế toán của Fed đã giảm từ đỉnh cao 90 nghìn tỷ xuống còn 66 nghìn tỷ, giảm 24 nghìn tỷ. Nghe thì có vẻ mạnh tay? Nhưng vấn đề là thị trường tài trợ qua đêm đang bắt đầu căng thẳng, thanh khoản như bị bóp nghẹt. Nghiêm trọng hơn nữa là 65 nghìn tỷ trái phiếu chính phủ đến hạn giống như quả bom hẹn giờ, xử lý sơ suất một chút là thị trường có thể đứt mạch dòng tiền ngay.

Điều này liên quan gì đến Bitcoin? Liên quan rất lớn. Bản chất tài sản crypto chính là “ăn nước” – khi thanh khoản dồi dào thì tăng mạnh, khi cạn kiệt thanh khoản thì lao dốc. Vậy nên nhà đầu tư nhỏ lẻ thật sự nên chú ý không phải là biểu đồ nến, mà là chiếc vòi nước của Fed đang vặn về hướng nào.

Có hai tín hiệu then chốt cần nhớ: Nếu Fed buộc phải tái mở rộng bảng cân đối (bơm tiền), thị trường crypto rất có khả năng bước vào chu kỳ mới; còn nếu tiếp tục cố gắng thu hẹp bảng cân đối, biến động ngắn hạn sẽ càng dữ dội, cần chuẩn bị thế phòng thủ.

Nói trắng ra, quy tắc sinh tồn trên thị trường chính sách chỉ có một – đi theo dòng nước, đừng chạy theo cảm xúc. Khi thị trường tăng thì ai cũng là thần chứng khoán, khi thị trường giảm mới biết ai đang bơi mà không mặc quần áo. Lúc người khác hoảng loạn thì mình tham lam, lúc người khác tham lam thì mình bình tĩnh – câu này cũ rồi nhưng mãi mãi đúng.

Ở thời điểm hiện tại, quan trọng hơn việc đoán tăng hay giảm là phải nhìn rõ điểm ngoặt của thanh khoản nằm ở đâu. Nắm chắc được logic cốt lõi này thì biến động ngắn hạn chẳng đáng kể gì.