Gần đây giá vàng tăng điên cuồng, bạn bè trên mạng xã hội đều khoe trang sức cũ của gia đình, bạn có hoang mang không? Nói thật, theo dõi thị trường nhiều năm, phản ứng đầu tiên của tôi khi thấy giá vàng tăng vọt không phải là phấn khích mà là cảnh giác — thứ này giống như “dây báo động khủng hoảng” vậy.

Xem lại biểu đồ giá trong bốn mươi năm qua, sẽ phát hiện một quy luật thú vị: mỗi lần vàng tăng mạnh, phía sau đều ẩn chứa bóng dáng của khủng hoảng. Đợt tăng từ 1971 đến 1980, đúng lúc giữa là khủng hoảng tài chính 1974; chu kỳ tăng giá bắt đầu từ 2001 còn ngoạn mục hơn, cú sốc năm 2008 đã đẩy giá vàng lên tận trời. Vậy nên đợt này, bạn phải tự hỏi — thị trường thực sự đang phòng tránh rủi ro gì?

Điều tôi lo không phải là bản thân giá vàng, mà là đồng đô la Mỹ. Đợt tăng giá vàng năm 1971 về bản chất là do tín dụng đồng đô la gặp vấn đề. Hiện tại tuy chưa đến mức đó, nhưng hướng đi của chính sách đã bắt đầu có dấu hiệu bất ổn. Phải biết rằng, giá vàng rất “thông minh”, nó tăng không phải vì hiện tại, mà là do kỳ vọng của thị trường về tương lai — nếu đô la thật sự suy yếu, đợt tăng này thực ra đã “định giá” trước rồi.

Còn thị trường tiền mã hóa có lặp lại logic của vàng không? Đừng nghĩ đơn giản vậy. Kiểu suy nghĩ “đô la giảm thì coin tăng” trên thực tế thường không hiệu quả. Vàng và tài sản mã hóa tuy cùng mang tính phòng ngừa rủi ro, nhưng các yếu tố thúc đẩy hoàn toàn khác biệt — có ba biến số cốt lõi bạn nhất định phải theo sát...

(Vì giới hạn dung lượng nên tạm dừng tại đây, cụ thể ba điểm nào liên quan tới an toàn vị thế của bạn)