Gần đây tôi đã đưa ra một quyết định — đổi toàn bộ 90.000 đô USDT trong tài khoản sang USDC.

Không phải bốc đồng đâu, mà thực sự tôi đã thấy một số tín hiệu khiến người ta bất an.

Cuối tháng trước, S&P đã trực tiếp hạ đánh giá ổn định của USDT xuống cấp 5, mức thấp nhất trong hệ thống của họ, gọi là "yếu". Sau khi có xếp hạng này, tôi bắt đầu xem báo cáo cấu trúc dự trữ của USDT. Kết quả là tỷ trọng tài sản rủi ro cao tăng vọt từ 17% lên 24%, riêng lượng BTC nắm giữ đã chiếm 5,6% tổng lưu thông — vấn đề là mức đệm vượt mức thế chấp chỉ có 3,9%, nghĩa là nếu BTC giảm mạnh, tỷ lệ thế chấp có thể không trụ nổi.

Điều khó hiểu hơn là Tether hoàn toàn không công khai tổ chức lưu ký là ai, cũng không nói rõ đối tác giao dịch có mức tín nhiệm thế nào, các khoản mục tài sản dự trữ cũng mập mờ, báo cáo kiểm toán? Không có.

Còn một chi tiết nữa: Tether cầm tiền người dùng đi đầu tư vàng, làm các ngành khác, kiếm được thì họ hưởng, nhưng nếu thua lỗ thì toàn bộ rủi ro lại do người giữ token gánh. Chưa kể ở El Salvador thì quản lý lỏng lẻo đến mức khó tin, việc cách ly tài sản ra sao cũng hoàn toàn không minh bạch.

Tôi nghĩ, USDC và USDT về mặt sử dụng thực tế thì không khác nhau mấy, vậy tại sao lại phải mạo hiểm giữ một tài sản mà rủi ro ngày càng lớn? Nhà đầu tư nhỏ lẻ vốn đã ở đáy chuỗi thức ăn, có sự cố thì chạy cũng không kịp. USDT bao nhiêu năm nay bị nghi ngờ không biết bao nhiêu lần, "sói đến rồi" kêu mãi ai cũng tê liệt, nhưng lỡ một ngày thật sự có chuyện thì sao?

Giữ được vốn là nền tảng của mọi thứ, bảo vệ nó còn quan trọng hơn tất cả.