Dữ liệu thị trường khá thú vị: Hiện tại ngày càng giống với đầu giai đoạn thị trường gấu năm 2022.

[Góc Phân Tích] Gần đây mình có xem lại báo cáo tuần của một nền tảng phân tích on-chain, phát hiện một hiện tượng khá thú vị — trạng thái thị trường hiện tại thực sự khá giống với giai đoạn đầu của đợt bear market năm 2022.

Từ tháng 11 đến tháng 12, hợp đồng mở liên tục giảm, cho thấy khẩu vị rủi ro của mọi người rõ ràng đã hạ xuống. Đặc biệt sau cú sập nhanh do thanh lý vào ngày 10 tháng 10, toàn bộ thị trường trở nên thận trọng hơn hẳn. Thị trường quyền chọn càng thể hiện rõ điều này: nhà đầu tư bây giờ sẵn sàng bán bảo hiểm nhiều hơn là đánh cược vào khả năng tăng giá. Đầu tuần này, khi Bitcoin giảm về quanh 80,000 USD, bên mua quyền chọn bán chiếm ưu thế, nhưng sau khi giá ổn định, tâm lý hoảng loạn cũng dịu lại khá nhiều, dòng tiền lại chảy sang quyền chọn mua.

Tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh cửu cơ bản duy trì trung tính, thỉnh thoảng chuyển âm trong thời gian ngắn, và premium tài trợ cũng giảm mạnh. Thực ra, trạng thái này lại lành mạnh hơn — thị trường không còn quá nhiều đầu cơ, cân bằng hơn.

Tệ nhất là bên ETF. Một ETF Bitcoin giao ngay nào đó đã có tuần thứ sáu liên tiếp bị rút vốn, đây là chuỗi rút vốn dài nhất kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm ngoái. Tổng số tiền bị rút trong năm tuần qua vượt 2.7 tỷ USD, con số này thực sự đáng kinh ngạc.

Dữ liệu phái sinh càng khẳng định thêm rằng khẩu vị rủi ro của thị trường đang giảm xuống. Sắp tới sẽ diễn biến thế nào, vẫn cần tiếp tục quan sát.