Đây là điều mà nhiều người bỏ lỡ: việc các tài khoản có được liên kết hay không, hoặc có các vị thế bóng tối nằm ngoài chuỗi hay không — tất cả điều đó thực ra không liên quan gì đến những gì đã xảy ra với Celsius trên một giao thức cho vay nhất định.

Celsius bị âm vốn. Giao thức thì sao? Vẫn thanh khoản. Tại sao? Vì bị buộc phải thế chấp. Đó chính là toàn bộ ý nghĩa của cách các hệ thống DeFi này được thiết kế để hoạt động. Giao thức không phải chịu tổn thất của Celsius vì tài sản thế chấp đã được khóa lại từ trước.

Việc liên kết tài khoản hoặc theo dõi rủi ro ngoài chuỗi có thể quan trọng vì những lý do khác, chắc chắn rồi. Nhưng khi nói đến rủi ro ở cấp độ giao thức? Cơ chế thế chấp đã hoàn thành vai trò của nó. Đó chính là tường lửa.