Nói thật, logic biến động phí hợp đồng này tôi đã chẳng hiểu nổi từ lâu rồi. Nhiều người vẫn còn phân tích hành vi thị trường, chỉ báo kỹ thuật, nói rằng chênh lệch giá giữa giao ngay và hợp đồng quyết định tỷ lệ phí — tôi không tin mấy lời đó.

Bạn quan sát kỹ sẽ thấy, bất kể giá giao ngay cao hay thấp hơn hợp đồng, phí vẫn có thể bị kéo về âm như thường. Còn kỳ lạ hơn là có người giải thích “nhiều người bán khống nên phí âm” — càng vô lý. Tôi từng tận mắt thấy trường hợp rõ ràng bên mua chiếm ưu thế, tỷ lệ phí vẫn âm.

Vậy cơ chế tính phí này thực chất là gì? Nói trắng ra thì chỉ là một hộp đen. Nền tảng muốn đặt thế nào thì đặt, cá mập muốn chỉnh sao thì chỉnh. Mấy lý thuyết về chênh lệch giá, công thức tỷ lệ vị thế, nghe thì chuyên nghiệp, nhưng thực tế áp dụng chẳng liên quan gì.

Cơ chế thiếu minh bạch kiểu này, người chịu thiệt luôn là nhà đầu tư nhỏ lẻ. Bạn tưởng mình đã nắm được quy luật, cuối cùng phát hiện ra quy luật đó thực ra chẳng hề tồn tại.