Gần đây tôi có xem qua động thái của Fed và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, cảm giác năm 2026 có thể sẽ là một bước ngoặt.

Những năm gần đây việc bơm tiền quá mạnh, chu kỳ điều chỉnh sớm muộn cũng sẽ đến. Về phía Fed, năm nay cùng lắm là tháng 12 sẽ giảm lãi suất thêm một lần nữa, năm sau khả năng cao sẽ không giảm liên tục như trước. Định hướng chính sách đang thay đổi.

Quan trọng hơn là phía Nhật Bản. Nếu họ thực sự bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, theo thông lệ sẽ không chỉ tăng một lần mà sẽ tiếp tục thúc đẩy. Điều này sẽ tạo ra cú sốc không nhỏ cho thị trường toàn cầu—tiền bị thắt chặt, thanh khoản sẽ căng thẳng.

Đến lúc đó ai sẽ chịu thiệt? Như thường lệ, chỗ nào yếu chỗ đó sụp trước. Lịch sử luôn diễn ra như vậy.