Fed chính thức dừng QT, thị trường crypto đón nhận cơ hội mới?

Nguồn: TokocryptoBlog
Tiêu đề gốc: Chính thức: FED Dừng QT, Tác Động Gì Đến Thị Trường Crypto?
Liên kết gốc: https://news.tokocrypto.com/resmi-fed-hentikan-qt-apa-dampaknya-buat-pasar-kripto/

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vừa chính thức thông báo sẽ dừng chính sách thắt chặt định lượng (QT) từ ngày 1/12/2025. Chính sách này đã được thực hiện từ năm 2022, liên quan đến việc cắt giảm bảng cân đối kế toán của FED thông qua bán tài sản và không tái đầu tư trái phiếu đáo hạn.

Với việc bảng cân đối kế toán của FED hiện được “đóng băng” ở mức khoảng 6,57 nghìn tỷ USD, động thái này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy dòng tiền vào các tài sản rủi ro, mặc dù điều này không đồng nghĩa với việc in thêm tiền như thời kỳ nới lỏng định lượng (QE).

Khi QT kết thúc, thanh khoản dự kiến sẽ tăng lên dần thông qua việc tái đầu tư trái phiếu, có thể bơm vào thị trường tới 9,5 tỷ USD mỗi tháng, điều này có thể dẫn đến việc đồng USD mất giá, chi phí vay giảm và mở rộng tín dụng ngân hàng. Thị trường chứng khoán (như S&P 500) và tài sản tiền điện tử được kỳ vọng sẽ thiết lập các đỉnh mới trong môi trường thanh khoản dồi dào như vậy, cổ phiếu tăng trưởng cũng sẽ hưởng lợi.

Tuy nhiên, như một công ty quản lý đầu tư lưu ý, bảng cân đối kế toán của FED lớn hơn trước đại dịch có thể hỗ trợ sự ổn định dài hạn, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro nếu lạm phát tăng trở lại.

Tác động của việc dừng thắt chặt định lượng (QT) tới thị trường crypto

Ngày 2/12/2025, Bitcoin tăng hơn 7%, vượt mốc 90.000 USD. Đợt tăng này được cho là do nhiều yếu tố thúc đẩy, bao gồm: việc kết thúc QT, FED bơm 13,5 tỷ USD thanh khoản (đây là lần bơm thanh khoản lớn thứ hai kể từ COVID), kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 (dự đoán xác suất xảy ra là 90%), và sự gia tăng tham gia của các tổ chức như một công ty quản lý tài sản hàng đầu bắt đầu mở cửa cho giao dịch ETF crypto (BTC, ETH, XRP và SOL).

Nhiều nhà phân tích dự đoán việc dừng QT có thể trở thành chất xúc tác cho siêu chu kỳ tiền điện tử, tương tự giai đoạn 2019-2022, khi altcoin phục hồi mạnh mẽ sau khi QT kết thúc.

Tuy nhiên, theo dữ liệu lịch sử, FED dừng QT (QT) không nhất thiết sẽ là chất xúc tác tích cực trực tiếp cho thị trường crypto.

Ví dụ, khi QT kết thúc vào tháng 10/2019, tài sản tiền điện tử không tăng mạnh mà ngược lại còn điều chỉnh sâu, giảm khoảng 42%, cho thấy việc chấm dứt chính sách thắt chặt thanh khoản chưa đủ để kích thích dòng vốn vào các tài sản rủi ro (như tiền điện tử).

Đợt phục hồi mạnh thực sự chỉ bắt đầu sau tháng 3/2020, khi FED triển khai chính sách nới lỏng định lượng (QE) để ứng phó với đại dịch, bơm thanh khoản dồi dào vào thị trường.

Đối với altcoin, nhiều người cho rằng khi QT kết thúc, altcoin sẽ vượt trội hơn bitcoin, dựa trên mô hình lịch sử từng xảy ra khi QT kết thúc vào năm 2019, altcoin đã có đợt phục hồi.

Các nhà phân tích chỉ ra xu hướng này, khi việc dừng QT trở thành tín hiệu cho dòng vốn luân chuyển sang các tài sản rủi ro cao hơn (như altcoin), có thể tạo ra “mùa altcoin”.

Dù có nhiều câu chuyện tăng giá về việc dừng QT, nhưng nếu số liệu lạm phát PCE hoặc báo cáo việc làm tháng 12 cho thấy sự tăng trưởng bất ngờ, FED có thể quay lại lập trường “diều hâu”, khiến thị trường biến động và điều chỉnh.

Ngoài ra, dừng QT không đồng nghĩa tự động với việc ngân hàng trung ương sẽ bơm lượng lớn thanh khoản vào thị trường như QE. Do đó, nhà đầu tư crypto cần thận trọng hơn khi phân tích các yếu tố vĩ mô toàn cầu, bao gồm định hướng chính sách của FED, tình hình thanh khoản và tâm lý thị trường, trước khi đưa ra quyết định đầu tư.