Năm 2025, stablecoin đạt đến một cấp độ mới: loại nào để chọn?

Con số nói lên tất cả: vốn hóa thị trường của các Stablecoin đã vượt qua $212 tỷ, và có khoảng 200 loại khác nhau đang lưu hành. Nhưng không phải tất cả chúng đều giống nhau — và việc chọn sai có thể tốn kém.

Bốn loại Stablecoin: sự khác biệt ở đâu?

1. Dự trữ fiat (USDT, USDC, RLUSD)

• Đơn giản nhất: nhà phát hành giữ đô la, bạn nhận được token 1:1
• Rủi ro: niềm tin vào công ty + sự không chắc chắn về quy định
• Nhưng chính loại này chiếm ưu thế - USDT có vốn hóa thị trường trên $140 tỷ.

2. Dự trữ hàng hóa (PAX Gold, Tether Gold)

• Cách số để giữ vàng mà không cần két sắt
• Vấn đề: thanh khoản khi chuyển đổi và phí lưu trữ

3. Được đảm bảo bằng crypto (DAI, sUSD)

• Phi tập trung, nhưng yêu cầu đảm bảo quá mức (150$ thế chấp cho 100$ token)
• Rủi ro: nếu crypto giảm — bạn có nguy cơ thanh lý

4. Thuật toán (Ampleforth, Frax)

• Nghe như ma thuật, đến thời điểm… UST đã giảm xuống $0 vào năm 2022
• Bài học đã rút ra: thuật toán thuần túy không có bảo đảm là một trò chơi súng Nga

Top 5 Stablecoin trên radar

Tại sao tất cả điều này lại hiện hữu ngay bây giờ?

• BTC tấn công $100k → mọi người bảo vệ lợi nhuận bằng Stablecoin
• DeFi bùng nổ → Stablecoin như nền tảng cho vay/gửi tiền
• Thanh toán xuyên biên giới → người di cư gửi tiền qua USDT rẻ hơn so với qua ngân hàng
• Ngân hàng không nhìn thấy → người không có tài khoản ngân hàng sử dụng Stablecoin như tiền

Những rủi ro chính (đừng bỏ qua)

⚠️ Quy định: các chính phủ siết chặt lại — có thể một ngày nào đó cấm ⚠️ Kỹ thuật lỗi: hack hợp đồng, lỗi mã ⚠️ Sự biến mất của sự gắn kết: nếu phát hành không giữ dự trữ — token sẽ chỉ đơn giản là sụp đổ

Kết luận

Stablecoin fiat (USDT/USDC) — đây là những ông vua, nhưng hãy cẩn thận với quy định. USDe thú vị cho thu nhập, DAI cho phi tập trung. Thuật toán — đây là sự đầu cơ, trước tiên cần phải có cái đầu lạnh.

Chọn theo nhu cầu: giao dịch? USDT/USDC. Nông dân DeFi? DAI. Thu nhập? USDe. Nguyên tắc phi tập trung? DAI.