Các ngân hàng châu Âu thành lập liên minh Qivalis để ra mắt Euro Stablecoin trong bối cảnh thúc đẩy chủ quyền kỹ thuật số

Một liên minh gồm 12 ngân hàng lớn của châu Âu, bao gồm ING, UniCredit và BBVA, đang phát triển một stablecoin euro tuân thủ MiCA thông qua Qivalis, với mục tiêu thu hẹp khoảng cách giữa việc đồng euro chiếm 20–25% trong tài chính toàn cầu truyền thống và sự gần như vắng bóng của nó trên các mạng blockchain, nơi các giao dịch được định danh bằng euro chiếm xấp xỉ 0,2% hoạt động.

Dự án, hướng tới ra mắt vào nửa cuối năm 2026 tùy thuộc vào phê duyệt quy định từ Ngân hàng Trung ương Hà Lan, định vị mình như một phản ứng trước sự thống trị của đồng đô la trên thị trường crypto, cảnh báo rằng nếu không có một stablecoin euro sâu thanh khoản, hoạt động tài chính trên blockchain sẽ mặc định chuyển sang các token dựa trên đô la như USDT và USDC.

Qivalis Nhắm Tới Thiết Lập Stablecoin Euro Như Lựa Chọn Mặc Định Trên Onchain Thay Thế Sự Thống Trị Của Đô La

Jan-Oliver Sell, CEO của Qivalis, cho biết sự thiếu vắng một đồng euro có độ sâu thanh khoản trên onchain tạo ra rủi ro thực sự đối với chủ quyền tài chính và kỹ thuật số của châu Âu, vì lựa chọn thay thế duy nhất trong tài chính dựa trên blockchain là đồng đô la Mỹ. Stablecoin đã trở thành trung tâm của các hệ thống tài chính toàn cầu với mức vốn hóa thị trường hiện vào khoảng $314 tỷ, và các dự phóng của Jefferies ước tính thị trường có thể đạt từ $800 tỷ đến $1,15 nghìn tỷ trong vòng năm năm.

Sell cho biết rằng trong tài chính truyền thống, đồng euro chiếm 20–25% hoạt động toàn cầu như là đồng tiền dự trữ dự phòng thứ hai của thế giới, nhưng trên onchain thì sự hiện diện của nó gần như không tồn tại, chỉ ở mức 0,2% giao dịch. Qivalis được thiết kế để giải quyết tình trạng phân mảnh từng kìm hãm các stablecoin euro, với lập luận rằng việc các ngân hàng riêng lẻ phát hành đồng tiền của chính họ sẽ khiến không gian bị phân mảnh hơn nữa, trong khi việc gộp các tổ chức lại với nhau tạo ra mạng lưới phân phối và thanh khoản cần thiết để một stablecoin euro có thể sử dụng được.

Liên minh đang xây dựng hạ tầng để đóng vai trò là giao diện giữa blockchain và đồng euro, định vị mình là token euro được định danh theo hướng mặc định cho các thị trường crypto toàn cầu. Qivalis nhắm tới việc sẵn sàng ở bất cứ nơi nào phát sinh các trường hợp sử dụng, cạnh tranh với các stablecoin đô la đang hoạt động bằng cách xây dựng thanh khoản và tích hợp trên các sàn giao dịch, tổ chức lưu ký và nền tảng tài chính phi tập trung.

Đồng Euro Kỹ Thuật Số và Qivalis Phục Vụ Các Lớp Khác Nhau Trong “Ngăn Xếp” Tiền Tệ

Ngân hàng Trung ương châu Âu tiếp tục công việc đối với đồng euro kỹ thuật số, với việc Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết ngân hàng đã hoàn tất phần của mình trong đồng euro kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và rằng giờ đây các tổ chức chính trị cần phải hành động. Dự án đồng euro kỹ thuật số, nhằm tạo ra một phương tiện thanh toán kỹ thuật số công cộng, đang được Hội đồng châu Âu và Nghị viện châu Âu xem xét, với một bài thử nghiệm dự kiến vào năm 2027 và khả năng phát hành lần đầu vào năm 2029.

Sell mô tả hai sáng kiến này là bổ sung chứ không phải cạnh tranh, tạo thành các lớp khác nhau của cái mà ông gọi là “ngăn xếp tiền tệ”. Tiền của ngân hàng trung ương vận hành trên các hệ thống tập trung theo các kế hoạch về đồng euro kỹ thuật số của ECB, trong khi các trường hợp sử dụng dựa trên blockchain như thanh toán xuyên biên giới và thanh toán trên onchain cần một tài sản gốc euro trên các mạng công cộng. Qivalis sẽ phát hành một stablecoin riêng được điều chỉnh theo MiCA, hoạt động trên các blockchain công cộng.

Thành viên Ban Điều hành ECB Piero Cipollone và Phó Chủ tịch Hội đồng Giám sát Frank Elderson gần đây đã lập luận rằng đồng euro kỹ thuật số không phải là mối đe dọa đối với các ngân hàng mà là một “đường cứu sinh” mang tính chiến lược trước các công ty thanh toán công nghệ lớn và các stablecoin. ECB cảnh báo rằng các hệ thống thẻ không thuộc châu Âu hiện đang xử lý hai phần ba số giao dịch thẻ của toàn bộ khu vực đồng euro, với 13 trong số 21 quốc gia trong khu vực đồng euro phụ thuộc hoàn toàn vào các hệ thống thẻ quốc tế hoặc giải pháp di động cho thanh toán tại cửa hàng.

Các Ngân Hàng Châu Âu Đối Mặt Với Sự Dịch Chuyển Mang Tính Cấu Trúc Khi Hoạt Động Tài Chính Dịch Sang Onchain

Sell chỉ ra rủi ro về tiền tệ như một yếu tố có thể thúc đẩy việc áp dụng các phương án thay thế được định danh bằng euro, đồng thời lưu ý rằng người dùng châu Âu kiếm lợi nhuận bằng đô la cũng phải đối mặt với rủi ro ngoại hối có thể bù đắp lợi nhuận. Khi ngày càng nhiều hoạt động tài chính chuyển sang các đường ray blockchain, việc thiếu một stablecoin euro được áp dụng rộng rãi có thể khiến châu Âu phụ thuộc về mặt cấu trúc vào hạ tầng dựa trên đô la.

ECB ước tính chi phí đầu tư tổng của các ngân hàng cho đồng euro kỹ thuật số ở mức từ €4 tỷ đến €5,8 tỷ, tương đương khoảng €1 tỷ đến €1,44 tỷ mỗi năm trong bốn năm. Điều này tương đương xấp xỉ một phần năm chi phí theo dự phóng của một số nghiên cứu bên ngoài và khoảng 3,4% ngân sách nâng cấp CNTT hằng năm của các ngân hàng quan trọng.

Các giới hạn nắm giữ đối với cá nhân, lệnh cấm nắm giữ của doanh nghiệp, và việc thiếu lãi suất đối với số dư của đồng euro kỹ thuật số được thiết kế để ngăn chặn tình trạng rút tiền gây mất ổn định. Phân tích của ECB, dựa trên dữ liệu ngân hàng, cho thấy đồng euro kỹ thuật số sẽ không gây hại cho sự ổn định tài chính.

Sell cho biết mục tiêu không phải là thay thế đồng đô la một cách trực tiếp, mà là đảm bảo đồng euro vẫn có tính cạnh tranh trong một hệ thống tài chính đang thay đổi nhanh chóng, đưa đồng euro quay trở lại vị trí như đồng tiền dự trữ toàn cầu thứ hai trong không gian onchain và đưa tương lai tài chính trở lại trong tay người châu Âu.

Câu Hỏi Thường Gặp (FAQ)

Qivalis là gì và những ngân hàng nào tham gia?

Qivalis là một dự án stablecoin euro được hậu thuẫn bởi liên minh, được hỗ trợ bởi 12 ngân hàng lớn của châu Âu bao gồm ING, UniCredit và BBVA. Dự án nhằm phát hành một stablecoin euro tuân thủ MiCA, hướng tới ra mắt vào nửa cuối năm 2026, tùy thuộc vào phê duyệt quy định từ Ngân hàng Trung ương Hà Lan.

Qivalis khác gì so với đồng euro kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương châu Âu?

Qivalis là một stablecoin riêng được điều chỉnh theo MiCA, được thiết kế để sử dụng trên các blockchain công cộng, trong khi đồng euro kỹ thuật số của ECB là một loại tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương công cộng, sẽ vận hành trên hạ tầng tập trung. Các dự án được mô tả là các lớp bổ sung của một ngăn xếp tiền tệ, trong đó Qivalis cung cấp một tài sản gốc euro cho các trường hợp sử dụng trên onchain và đồng euro kỹ thuật số cung cấp tiền của ngân hàng trung ương trên các hệ thống tập trung.

Vì sao các ngân hàng châu Âu và các nhà hoạch định chính sách xem stablecoin euro là cấp bách?

Các giao dịch được định danh bằng euro chỉ chiếm 0,2% hoạt động blockchain, so với tỷ trọng 20–25% của đồng euro trong tài chính toàn cầu truyền thống. Nếu không có một stablecoin euro sâu thanh khoản, hoạt động tài chính trên blockchain sẽ mặc định chuyển sang các token dựa trên đô la như USDT và USDC, làm dấy lên lo ngại về chủ quyền tài chính và kỹ thuật số của châu Âu khi ngày càng nhiều phần của hệ thống tài chính toàn cầu dịch chuyển sang hạ tầng blockchain.