Một khoảng cách định giá kỳ lạ đang xảy ra trong hệ sinh thái Bittensor khiến các nhà quan sát thị trường đặt câu hỏi liệu logic cung cầu truyền thống có tạm thời bị phá vỡ hay đang báo hiệu điều gì lớn hơn sắp tới. Như đã được nền tảng phân tích dựa trên AI aixbt qua X làm nổi bật, Quỹ Grayscale Bittensor hiện đang giao dịch với mức chênh lệch 50% so với giá trị tài sản ròng, và hồ sơ chuyển đổi quỹ này thành ETF giao ngay đã công khai .
Để rõ ràng hơn, mức chênh lệch 50% có nghĩa là các nhà đầu tư đang trả gấp rưỡi cho cổ phần quỹ TAO của Grayscale so với giá trị thực của các token cơ sở trên thị trường mở. Điều này hoàn toàn trái ngược với trải nghiệm của Quỹ Bitcoin của Grayscale: khi hồ sơ ETF Bitcoin được nộp, GBTC bị mắc kẹt ở mức chiết khấu 40%, mức chiết khấu này kéo dài hàng tháng khi các nhà arbitrage hoạt động và nhu cầu của các tổ chức vẫn còn yếu ớt .
Sự khác biệt này kể một câu chuyện. Bittensor hiện đã gia nhập một câu lạc bộ đặc biệt: nó là tài sản tiền điện tử thứ tư (sau Bitcoin, Ethereum và Solana) thu hút hồ sơ ETF kép từ cả Grayscale và Bitwise. Điều này đưa TAO vào một vị trí hiếm hoi, báo hiệu rằng các nhà quản lý tài sản lớn nhận thấy điều gì đó trong AI phi tập trung mà trước đây họ chỉ dành cho các blockchain lớp 1 lớn nhất .
Nhưng các hồ sơ không giải thích hết mức chênh lệch 50%. Câu chuyện thực sự nằm ở số lượng cung.
Khoảng 70% tổng số TAO đang lưu hành hiện tại đã được staking, khóa trong hơn 126 subnet hoạt động của mạng, nơi các thành viên đóng góp sức mạnh tính toán và huấn luyện các mô hình AI. Các subnet này tạo ra hoạt động kinh tế thực và yêu cầu các thành viên staking TAO, từ đó loại bỏ các token đó khỏi lưu thông trong thời gian dài. Do đó, lượng token sẵn sàng cho người mua mới ít hơn nhiều so với con số tổng cung có thể gợi ý .
Mạng cũng vừa hoàn thành đợt giảm một nửa phần thưởng, được kích hoạt khi lượng cung lưu hành vượt quá 10,5 triệu TAO. Lượng phát thải hàng ngày đã giảm một nửa, từ 7.200 xuống còn 3.600 token mới mỗi ngày, loại bỏ hơn 1,3 triệu TAO khỏi áp lực bán hàng tiềm năng hàng năm. Sự kết hợp giữa 70% lượng cung staking và giảm phát thải tạo ra một môi trường khan hiếm về cung, khác xa với điều kiện xung quanh GBTC khi hồ sơ ETF của nó được nộp .
Khi bạn tính toán lượng token sẵn có so với nhu cầu từ các tổ chức đầu tư mới; với khả năng phê duyệt ETF mở ra cánh cửa cho các cố vấn đầu tư đăng ký, quỹ hưu trí và nhà đầu tư bán lẻ ưa thích các sản phẩm có quy định; phương trình bắt đầu bị phá vỡ. Không đủ TAO tự do để đáp ứng nhu cầu mà việc phê duyệt ETF sẽ mở ra .
Chênh lệch 50% của quỹ Grayscale cho thấy thị trường đã bắt đầu nhận thức rõ điều này. Khác với thời kỳ GBTC, khi các nhà giao dịch chiết khấu chờ đợi sự hội tụ mất nhiều năm để hình thành, các nhà đầu tư TAO đang trả trước để có tiếp xúc, rõ ràng đang đặt cược rằng các hạn chế về lượng cung sẽ chỉ càng chặt chẽ hơn khi các sản phẩm tổ chức đi vào hoạt động .
Đối với những người theo dõi các con số, phép tính không hợp lý, nhưng trong trường hợp này, đó chính xác là điểm mấu chốt.
Xem thêm: AI Agent Phân Tích Giá TAO: Tại Sao Bittensor Khác Biệt Với Mọi Altcoin Khác
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Bitcoin Phục Hồi Đến $74K Trên Thỏa Thuận Khuôn Khổ Mỹ-Iran, Nhưng Tâm Lý Hoài Nghi Của Thị Trường Vẫn Tiếp Diễn
Sự tăng gần đây của Bitcoin lên mức khoảng $74.000 giữa phiên diễn ra sau một đợt phục hồi của tài sản rủi ro gắn với một khuôn khổ hạt nhân Mỹ-Iran, nhưng vẫn còn hoài nghi do lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ đi ngang và giá vàng không đổi. Vấn đề cốt lõi về làm giàu uranium vẫn tồn tại, và mặc dù dữ liệu trên chuỗi cho thấy BTC tiến bước dần dần, thị trường quyền chọn lại phản ánh những nghi ngờ về khả năng bứt phá bền vững. Nhìn chung, các nhà phân tích cho rằng đợt tăng này chỉ mang tính tạm thời, trong khi điều kiện vĩ mô vẫn chặt chẽ và rủi ro giảm giá tiềm ẩn vẫn còn.
GateNews5giờ trước
Người theo dõi Cardano theo dõi mức hỗ trợ $0.243 khi giá ADA đối mặt với quyết định then chốt
Cardano (ADA) đang ở mức hỗ trợ quan trọng là $0.243, với khả năng tăng lên $0.30 nếu nó giữ vững. Việc đóng cửa theo ngày dưới mức này có thể dẫn đến đà giảm hướng về $0.10. Hiện tại, khối lượng giao dịch khoảng $500 triệu, với ADA đang thấp hơn đáng kể so với đỉnh cao mọi thời đại.
GateNews6giờ trước
Tỷ lệ giá ETH/BTC bật trở lại lên 0.0313 trong Q1 2026 khi cơ sở người dùng Ethereum tăng 82%
Trong Q1 năm 2026, tỷ lệ giá Ethereum so với Bitcoin đã đạt mức cao nhất trong ba tháng là 0.0313. Ethereum đã tăng thêm 284.000 người dùng và vượt $180 tỷ trong nguồn cung stablecoin. Bitcoin vẫn duy trì sức mạnh trên $74.000, được thúc đẩy bởi dòng tiền ETF đổ vào đáng kể.
GateNews11giờ trước
Tại sao Bitcoin hôm nay lại tăng? Trump nói Iran đang cầu hòa, tài sản rủi ro tăng trên diện rộng
Ngày 15 tháng 4, Bitcoin đã bật lên khoảng 6% sau khi Trump nói rằng Iran muốn đạt được một thỏa thuận, vượt qua mốc 75.000 USD. Kỳ vọng về việc nối lại các cuộc đàm phán Mỹ-Iran đã gia tăng, khiến thị trường chứng khoán châu Á đi lên. Về mặt kỹ thuật, khoảng 6 tỷ USD vị thế bán khống đã bị buộc phải đóng, qua đó thúc đẩy đà bật lên. Các nhà phân tích cho biết, nếu tình hình giữa Mỹ và Iran tiếp tục được cải thiện, Bitcoin có thể vượt qua 80.000 USD và dự đoán cuối năm có thể đạt 150.000 USD.
MarketWhisper15giờ trước
Bitmine được thăng hạng lên sàn chính của NYSE! Tom Lee: Thị trường chứng khoán Mỹ có thể đã chạm đáy, áp lực bán đối với Ether có thể giảm bớt
Bitmine chính thức chuyển từ sàn giao dịch NYSE Hoa Kỳ sang niêm yết bảng chính, đánh dấu một cột mốc quan trọng của công ty. Mặc dù giá cổ phiếu đã giảm mạnh, công ty vẫn nâng hạn mức kế hoạch mua lại lên 4 tỷ USD. Công ty nắm giữ một lượng lớn Ether, dự đoán rằng sự phục hồi của thị trường crypto sẽ giúp cải thiện hiệu suất tài sản và giá cổ phiếu.
CryptoCity15giờ trước
ETH tăng 0,66% trong 15 phút: Dòng tiền ròng đổ vào mua giao ngay được đẩy lên nhờ sự đồng hưởng của dòng tiền vào ròng từ các giao dịch chuyển khoản giá trị lớn trên chuỗi
2026-04-15 00:00 đến 00:15（UTC），ETH ghi nhận biến động cục bộ, lợi suất trong 15 phút +0.66%, giá giao dịch nằm trong khoảng 2321.93–2343.2 USDT, biên độ 0.92%. Trong giai đoạn này, mức độ quan tâm của thị trường tăng lên, biến động có phần gia tăng, lực mua trong sổ lệnh trong thời gian ngắn dịch chuyển lên, nhanh chóng kéo giá giao ngay tiến lên và chạm vùng kháng cự then chốt.
Động lực chính của đợt biến động lần này đến từ việc chuyển khoản giá trị lớn trên chuỗi và dòng tiền đi vào chồng lên nhau. Ở giai đoạn đầu của cửa sổ, xuất hiện nhiều lần chuyển khoản ETH giá trị lớn, bao gồm 8676 ETH và 6551 ETH lần lượt từ một tổ chức lớn…
GateNews16giờ trước
