Giới thiệu

Pendle Finance là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) cho phép người dùng hóa token và giao dịch lợi suất tương lai của các tài sản tiền điện tử khác nhau. Được ra mắt vào năm 2021, Pendle đã trở thành một trong những giao thức nông nghiệp lợi suất hàng đầu.

Đến năm 2025, giá trị tổng cộng khóa của Pendle (TVL) đã vượt qua 4,4 tỷ đô la và đạt mức khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày 96 triệu đô la (tăng gần 100 lần). Sau những thành tựu đáng chú ý này, Pendle đang tăng cường nền tảng của mình và giới thiệu các tính năng mới để tiếp tục thống trị trong lĩnh vực DeFi.

Tổng quan về Pendle Finance

Pendle Finance là một giao thức DeFi cho phép token hóa và giao dịch lợi suất tương lai từ các tài sản tạo lợi suất. Nó phân tách một tài sản thành các token vốn (PT) và token lợi suất (YT), cho phép người dùng giao dịch lợi suất tương lai như các tài sản độc lập và cung cấp các lựa chọn cho lợi suất cố định hoặc đầu cơ trên lợi suất biến đổi.

Pendle hoạt động như thế nào?

Hãy tưởng tượng bạn đang có 1,000 đô la ETH (stETH) đã gắn kết mà thu được 5% lợi suất hàng năm. Thay vì chờ đợi một năm để nhận lợi suất, bạn sử dụng Pendle để chia stETH của bạn thành hai token:

• Token gốc (PT-stETH) - Đại diện cho $1,000 stETH của bạn, có thể đổi lại khi đáo hạn.
• Yield Token (YT-stETH) – Đại diện cho lợi suất tương lai (5% = $50 cho năm), có thể được bán ngay. Bạn cũng có thể mua thêm YT-stETH với giảm giá nếu bạn dự đoán lợi suất sẽ tăng.

Các tính năng chính của Pendle Finance

Token Hóa Lãi Suất

Người dùng có thể gửi tài sản mang lại lợi suất vào nền tảng, sau đó chia thành hai loại token khác nhau: Principal Tokens (PT) đại diện cho quyền sở hữu của tài sản cơ bản, và Yield Tokens (YT) đại diện cho quyền lợi trong tương lai.

Trình tạo lập thị trường tự động (AMM)

Pendle sử dụng một AMM chuyên dụng được thiết kế để xử lý tài sản với thời gian phân rã, tạo điều kiện cho giao dịch hiệu quả của PT và YT.

Tính kết hợp

Các giao thức bên thứ ba có thể tích hợp với cơ sở hạ tầng của Pendle thông qua Pendle Router và Hosted SDK.

Để có một phân tích toàn diện về PENDLE Finance, vui lòng tham khảo bài báo sâu rộngđược xuất bản bởi Gate Learn.

Pendle’s Zenith Upgrade là gì?

Pendle Zenith sẽ bao gồm ba cải tiến cốt lõi được thiết kế để mở rộng phạm vi của Pendle Finance và đóng góp vào giá trị tổng thể của nó. Các cải tiến bao gồm:

• Cải tiến Pendle V2
• Citadels
• Boros

Cải tiến Pendle V2

Pendle V2, được ra mắt vào năm 2022, giới thiệu một hệ thống Automated Market Maker (AMM) tiên tiến để tăng cường giao dịch và quản lý lợi suất tương lai được mã hóa. Sau khi ra mắt, các cải tiến đáng chú ý bao gồm hiệu suất vốn lớn hơn, cơ chế giao dịch và cung cấp thanh khoản.

Một thay đổi lớn là việc triển khai tiêu chuẩn EIP-5115, cho phép tích hợp các tài sản mang lại lợi suất khác nhau để dễ dàng hóa token và giao dịch.

Trong Pendle V2, AMM cải thiện hiệu suất vốn lên đến 200 lần so với Pendle V1, một mô hình được phát triển bởi Notional Finance. Điều này cho phép người cung cấp thanh khoản (LP) kiếm được lợi suất cao hơn với vốn ít hơn đồng thời hưởng lợi từ giao dịch ít trượt giá và thiệt hại không cố định tối thiểu.

Đây là một so sánh cấu trúc giữa Pendle V1 và V2:

Pendle V2 đã đóng góp đáng kể vào sự thành công của giao protocal Pendle. Trong khi nhóm đã tiếp tục hỗ trợ nó, bản nâng cấp Zenith sắp tới sẽ giới thiệu một số cập nhật.

100% Mã Nguồn Mở

Các bên thứ ba và các thành viên cộng đồng đã ảnh hưởng mạnh mẽ đến sự phát triển của Pendle Finance như một dự án. Nhóm dự định làm công nghệ của mình có sẵn cho các nhà phát triển khác, cho phép các giao thức khác tạo ra thị trường của họ.

Điều chỉnh Phí Động cho Các Hồ Chứa Thanh Khoản

Phí được tính trên giao dịch sẽ tự động điều chỉnh dựa trên điều kiện thị trường để duy trì các hồ chứa thanh khoản (LPs) hoạt động ở mức hiệu suất tối ưu.

vePENDLE Tiện ích

vePENDLE được sử dụng như là token quản trị cho Pendle Finance, và nền tảng dự định mở rộng tiện ích của nó vượt ra ngoài việc bỏ phiếu trên chuỗi. Để tăng cường mức độ phi tập trung, tất cả người dùng sẽ tham gia vào quản trị, bất kể kích thước token của họ.

Citadel - Khám Phá Các Hệ Sinh Thái Không Sử Dụng EVM và Hơn Thế Nữa

Nguồn:Pendle Finance

Chương trình Citadel dự định đưa Pendle ra khỏi hệ sinh thái Ethereum, vào các chuỗi khác và thậm chí là các khoản đầu tư cơ sở.

Khám phá Solana, Ton, Mạng Hyperliquid

Nguồn:Pendle Finance

Pendle dự định khai thác vào cơ sở người dùng đang phát triển nhanh chóng của những chuỗi này, cung cấp quyền truy cập bằng một cú nhấp chuột vào lợi suất cố định. Sự mở rộng này sẽ cho phép các thành viên mới tham gia vào hệ sinh thái của Pendle.

Tài chính truyền thống

Citadel sẽ phát triển một sản phẩm tuân thủ KYC dành riêng cho các nhà đầu tư tổ chức để truy cập lợi suất cố định nguyên thuỷ của tiền điện tử thông qua một framework có cấu trúc và được quy định. Một khía cạnh quan trọng của sản phẩm này sẽ là làm việc với các đối tác như Ethena để tạo ra một cấu trúc gọi vốn thay thế do các nhà quản lý đầu tư được quy định quản lý, đảm bảo tuân thủ trong khi mở rộng quyền truy cập của các tổ chức đến các ưu đãi lợi suất của Pendle.

Tài chính tuân theo luật Sharia

Pendle sẽ phát triển một Citadel tập trung vào các sản phẩm sinh lợi tuân thủ Shariah để mở rộng tầm với cơ sở hạ tầng của mình, phục vụ cho ngành tài chính Hồi giáo, một ngành công nghiệp trị giá 3,9 nghìn tỷ đô la bao gồm hơn 80 quốc gia.

Boros

Nguồn:Pendle Finance

Boros giới thiệu một cách tiếp cận có cấu trúc và có thể mở rộng để giao dịch lợi suất dựa trên đòn bẩy, cho phép người dùng vay vốn để tăng quy mô đầu tư của họ. Một tính năng chính của Boros là token hóa tỷ lệ tài trợ từ các hợp đồng tương lai vĩnh viễn; Thanh toán thường xuyên được thực hiện giữa các thương nhân để điều chỉnh giá hợp đồng với thị trường. Các tỷ giá này dao động thường xuyên, gây rủi ro cho các nhà giao dịch. Boros chuyển đổi các tỷ lệ tài trợ này thành các mã thông báo có thể giao dịch, cho phép các nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro chống lại sự biến động hoặc suy đoán về biến động lợi suất.

Với thị trường vĩnh viễn xử lý khối lượng giao dịch hàng ngày từ 150 tỷ đến 200 tỷ đô la, Boros mở khóa quyền truy cập vào nguồn thu lớn hơn rất nhiều so với thị trường hiện tại của Pendle.

Boros nhằm tiêu thụ tất cả các lợi suất có sẵn trên các thị trường on-chain và off-chain, bao gồm CeFi, TradFi và tài sản thế giới thực (RWAs) trong các phiên bản tương lai. Điều này đặt Boros ở vị trí là một trung tâm chuyên biệt cho giao dịch lợi suất, mở rộng vai trò của Pendle trong tài chính phi tập trung.

Tiềm năng ảnh hưởng đối với Pendle Finance

Nguồn:Pendle Finance

Pendle Finance nhằm mục tiêu trở thành giao thức hàng đầu cho các hoạt động liên quan đến lợi suất. Khi ngành công nghiệp DeFi ngày càng thu hút sự chú ý từ tài chính truyền thống, Pendle đang có vị thế tốt để trở thành nền tảng ưa thích cho việc áp dụng tại các tổ chức.

Với sự mở rộng liên tục của hệ sinh thái Pendle, giá trị tạo ra được dự kiến sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng trong Tổng Giá Trị Được Khoá (TVL) và có tác động tích cực đến giá của token PENDLE.

Nhóm nghiên cứu cũng có kế hoạch thực hiện một cơ chế trong Citadel và Boros để cung cấp các ưu đãi cho chủ sở hữu vePENDLE.

Kết luận

Bản nâng cấp Zenith là nỗ lực của Pendle để trở thành giao protocal nông nghiệp lợi nhuận nhất và hấp dẫn nhất trên các blockchain lợi nhuận nhất. Bằng cách mở rộng đến các hệ sinh thái không phải là EVM, tối ưu hóa phí, và giới thiệu các sản phẩm như Citadel và Boros, Pendle có thể chiếm lĩnh thị trường mới và nâng cao tính khả dụng của mình.

Với sự tập trung vào việc sử dụng cơ sở hạ tầng, các sản phẩm tuân thủ luật Shariah và việc biến đổi token tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn, Zenith đã mở ra cơ hội cho Pendle tự thiết lập mình như một lực lượng chiếm ưu thế trong lĩnh vực DeFi.