Introducción

Bajo el modelo centralizado de negociación de acciones, los fondos de capital de riesgo y los inversores institucionales favorecen a los unicornios privados, mientras que los inversores minoristas se enfrentan a barreras de entrada. El mercado de RWA se ha visto favorecido en el mercado bajista de criptomonedas, con el deseo de transferir activos a escala de billones a la cadena de bloques, mejorando continuamente la narrativa de RWA. Para el mercado nativo de DeFi, la tokenización de activos (es decir, la puesta en cadena) introduce productos de crédito que son completamente diferentes de los atributos actuales de los activos de blockchain, lo que permite a los inversores obtener rendimientos del mercado financiero tradicional sin ninguna barrera. Esta oportunidad de inversión ha aumentado aún más la tasa de penetración del mercado DeFi, atrayendo a más y más usuarios a participar en las transacciones del mercado DeFi. Convergence, uno de los primeros proyectos comprometidos con la conexión de las finanzas tradicionales y la liquidez de DeFi desde 2021, se describirá en detalle en este artículo, incluido su ecosistema, modelo económico, riesgos comerciales y estado de desarrollo actual.

¿Qué es la convergencia?

Establecida en 2021, Convergence conecta los mundos CeFi y DeFi, lo que permite a las instituciones que necesitan financiamiento aprovechar la liquidez de DeFi y permite a los usuarios de DeFi acceder a activos del mundo real. El protocolo ha completado dos rondas de financiación, recibiendo 3,5 millones de dólares en apoyo financiero, con la primera ronda de 2 millones de dólares y la segunda ronda de 1,5 millones de dólares en inversión estratégica adicional. En marzo de 2021, también se lanzó una IDO, que recaudó 300.000 dólares en financiación.

Los miembros del equipo tienen una amplia experiencia en finanzas tradicionales. El cofundador Oscar se desempeñó como director de operaciones en Liquefy, fue analista de mercado global en Deutsche Bank y también ocupa cargos como cofundador de DAO Ventures y socio de inversión en EONXI Ventures. Otro cofundador, Ivan Yeung, ha estado involucrado en tokens de seguridad, desarrollo de contratos inteligentes y otros proyectos.

Productos del ecosistema

El ecosistema de Convergence consta de cuatro partes: ConvO (Convergence Offering), ConvX (Convergence Swap), ConvPool (Convergence Pool) y ConvDAO (Convergence Decentralized Autonomous Organization). Estos cuatro componentes trabajan juntos para conectar los activos del mundo real con la liquidez de DeFi.

Fuente: https://conv.finance/Convergence_whitepaper.pdf

ConvPool

ConvPool está diseñado para incentivar a los poseedores de tokens CONV, o CONV-LP, a apostar sus fondos en el pool, lo que puede proporcionar liquidez al ecosistema o ganar recompensas de participación. A cambio, los proveedores de liquidez pueden ganar una tarifa de transacción del 0.25% de las recompensas de ConvPool y CONV en función de una tasa de interés específica.

ConvX

Este componente es la plataforma de negociación de Convergence, que utiliza un mecanismo de creación de mercado automatizado (AMM). Después de conectar sus billeteras, los usuarios pueden intercambiar CONV con otros tokens en la red Ethereum. Los principales pares comerciales actualmente son CONV/ETH y CONV/USDT. El protocolo cobra una tarifa de transacción del 0,3% por cada operación, de la cual el 0,25% se distribuye a los proveedores de liquidez como recompensas, y el 0,05% restante se asigna para el desarrollo futuro del protocolo.

Fuente: https://convx.conv.finance/

ConvO

ConvO es el componente central del ecosistema de Convergence, diseñado para empaquetar tokens de seguridad para los propietarios de activos que buscan financiamiento (como grandes instituciones de inversión) y para establecer precios para operar en ConvX o proporcionar liquidez en ConvPool. Los tokens emitidos se reservarán para el protocolo de Convergencia. Además de los propietarios de activos, ConvO también permite a CONV acceder a algunos activos de inversión de alto nivel no disponibles, como acciones de empresas unicornio. Todo el proceso de emisión de tokens de venta privada pasa por tres pasos:

En primer lugar, todos los proyectos de envoltura de tokens deben someterse a la selección e inspección del equipo. El equipo lleva a cabo la debida diligencia sobre los antecedentes del equipo, la competitividad del mercado, la fortaleza técnica de investigación y desarrollo y el cumplimiento, entre otros aspectos de los proyectos enumerados. Después de una selección interna, los poseedores de tokens CONV deciden si los proyectos pueden lanzarse en ConvO a través de la votación del comité de activos.

En segundo lugar, para los proyectos que han sido seleccionados y votados para entrar en línea en ConvO, se debe realizar una suscripción de venta de tokens (Suscripción de tokens de venta privada) antes de lanzarse en ConvX. Los participantes pueden solicitar una lista blanca para garantizar la asignación de tokens a un precio fijo, y esta etapa requiere la verificación KYC. Los usuarios que sean seleccionados para la lista blanca y pasen la verificación KYC pueden obtener el monto de asignación final de los tokens de venta privada. Aquellos que no están en la lista blanca pueden comprar los tokens por su cuenta en el lanzamiento.

Por último, está el proceso de canje de los tokens subyacentes. Durante el período de emisión inicial en ConvO y ConvX, cada token de venta privada tendrá la forma de un token futuro con un período de bloqueo. Una vez que finaliza el período de bloqueo, el canje de tokens se realiza a través de un contrato inteligente de custodio, que se canjea en una proporción de 1:1.

ConvDAO

ConvDAO es una gobernanza comunitaria descentralizada formada por titulares de CONV, establecida en mayo de 2023. Los titulares de CONV pueden proponer actualizaciones al protocolo y gobernar a través de la votación.

Riesgos de negocio

La convergencia conecta los mercados financieros tradicionales con DeFi, enfrentándose inevitablemente al riesgo crediticio de los propios activos y al riesgo moral de los gestores de activos. La asimetría de la información dentro y fuera de la cadena, junto con la falta de regulación, expone a los usuarios de DeFi a mayores riesgos, que son técnicamente irreductibles. Actualmente, Convergence está aprovechando el esfuerzo de su equipo para controlar y restringir los riesgos en la etapa inicial, pero no puede eliminar los riesgos desde la raíz, y aún se desconoce la efectividad. Los inversores deben gestionar sus riesgos con cuidado.

Modelo Económico

El token nativo de Convergence es CONV, con un suministro total de 1 mil millones de tokens. Se lanzó el 25 de marzo de 2021, con un suministro circulante inicial de 448 millones de tokens. En la distribución de tokens, el 40% de CONV se asigna al ecosistema; 10% a la comunidad; 10% como fondos líquidos; 10% al equipo; 10% para liquidez; 5% a asesores; 4% para la ronda de financiación semilla; 10.4% para ventas de financiamiento estratégico; y el 0,6 por ciento para la venta pública a través de una IDO.

El token CONV se vendió a un precio de 0,005 dólares durante su IDO en Polkastarter, recaudando 300.000 dólares mediante la venta de 60 millones de tokens CONV.

Fuente: https://conv.finance/Convergence_whitepaper.pdf

El anuncio oficial indica que a partir del día en que se lance el token, habrá un lanzamiento de bloqueo de tres años, con el calendario de lanzamiento ilustrado en la tabla a continuación.

Fuente: https://conv.finance/Convergence_whitepaper.pdf

El token CONV desempeña actualmente las siguientes cuatro funciones dentro del ecosistema: En primer lugar, se utiliza para la gobernanza en ConvergenceDAO, participando en las decisiones de votación; en segundo lugar, se utiliza para obtener comisiones de transacción en la plataforma de negociación Convergence AMM (Automated Market Maker); En tercer lugar, otorga derechos de prioridad temprana a los tokens incluidos en el grupo de activos; y cuarto, permite obtener rendimientos de participación en el fondo de liquidez.

Estado de desarrollo

Desde el lanzamiento de sus productos, Convergence ha alcanzado un valor total bloqueado de aproximadamente 680.000 dólares. En 2022, a medida que el mercado general de criptomonedas tendía a la baja y el sector DeFi (finanzas descentralizadas) se contraía significativamente, comenzó la narrativa en torno a los RWA (activos del mundo real), lo que llevó a un aumento sustancial de la liquidez de Convergence, casi 8 millones de dólares. Sin embargo, la liquidez ha disminuido drásticamente desde entonces, situándose actualmente en menos de 700.000 dólares.

Fuente: https://defillama.com/protocol/convergence

Fuente: https://conv.finance/

Conclusión

Convergence negocia tokens de seguridad respaldados por activos del mundo real (como ETF) en su plataforma, logrando una complementariedad entre los activos del mundo real y la liquidez de DeFi. Esto permite a los propietarios de activos que buscan financiación emitir tokens y aprovechar la liquidez del mercado DeFi. Sin embargo, debido a que el negocio involucra activos fuera de la cadena, problemas como la asimetría de información entre dentro y fuera de la cadena, los riesgos crediticios y morales son inevitables. Los inversores deben prestar atención a estos riesgos relacionados.