Reenviar el Título Original: Bitcoin L2s

Resumen

Desde 2021, los proyectos de Capa 2 (L2) que se construyen en Bitcoin han aumentado más de siete veces, de 10 a 75. Más del 36% de toda la financiación de riesgo en L2 de Bitcoin se asignó en 2024 y, desde 2018, las firmas de capital de riesgo en cripto han invertido un total de $447 millones en proyectos de Capa 2 de Bitcoin. Los L2 de Bitcoin aprovecharán su capital recaudado para desarrollar aplicaciones robustas y nuevos casos de uso para BTC, con el objetivo de atraer una liquidez significativa tanto de los titulares nativos de BTC como de los mercados existentes de BTC envuelto. Este informe estima que más de $47 mil millones de BTC podrían ser incorporados a los L2 de Bitcoin para 2030. Nuestro análisis del mercado totalmente accesible (TAM) para los L2 de Bitcoin considera la participación de mercado actual de todas las versiones envueltas de BTC utilizadas en DeFi, el BTC nativo depositado en los L2 de Bitcoin y los protocolos de bloqueo de BTC en staking. A partir del 20 de noviembre de 2024, estos segmentos representan el 0,8% de todo el BTC en circulación. Para 2030, estimamos que el 2,3% del suministro circulante de BTC será incorporado a los L2 de Bitcoin para interactuar con los nuevos ecosistemas DeFi de Bitcoin, tokens fungibles, aplicaciones de pago y más.

Introducción

Desde el inicio de Bitcoin, las discusiones sobre el futuro de Bitcoin han incluido el concepto de escalar a través de capas. Hal Finney descritoel concepto de "Bancos de Bitcoin" en 2010, en el que "los bancos respaldados por bitcoin... [podrían emitir] su propia moneda digital en efectivo." Tether se lanzó en la Red Omni, una de las primeras Capa 2s, en 2014, una iniciativa que fue descritocomo "Bitcoin 2.0". Las disputas sobre si Bitcoin debería escalar la capa base en lugar de L2s de alto rendimiento alcanzaron un punto crítico durante el "Guerra del tamaño de bloque,"que se resolvió en su mayor parte en agosto de 2017 con la activación de SegWit en Bitcoin y el lanzamiento separado de Bitcoin Cash. SegWit hizo posible la red Lightning centrada en pagos, y durante varios años Lightning ha sido la Capa 2 más destacada. Se lanzaron dos Sidechains destacados en 2018: Liquid de Blockstream (centrado en la emisión de activos y la confidencialidad de pagos) y Rootstock (una sidechain compatible con EVM).

El auge de los Ordinales trajo de vuelta la actividad de tokenización a la capa base de Bitcoin en 2023 y ayudó a reavivar el interés en la construcción de aplicaciones en Bitcoin. Ese renovado interés, junto con los avances en el desarrollo de Rollup dentro de la comunidad de desarrollo de Ethereum, ha dado lugar a una ola de nuevos Bitcoin Capa 2, en su mayoría utilizando la tecnología Rollup (tanto optimista como de conocimiento cero). Si bien Lightning ha tenido cierto éxito al permitir pagos rápidos y económicos, los desarrolladores han tenido dificultades para desarrollar aplicaciones generadoras de rendimiento para BTC en la propia cadena de bloques. Gran parte de la dificultad se debe a la incapacidad de Bitcoin para admitir aplicaciones de contratos inteligentes de propósito general. La capa base de Bitcoin no es Turing-completa y, por lo tanto, no puede ejecutar la lógica de contrato inteligente necesaria para la mayoría de las aplicaciones DeFi. Sin embargo, futuras actualizaciones podrían habilitar funciones que mejoren la custodia multiparte, lo que permitiría una vinculación más sólida y un esquema de Capa 2. Si bien las actualizaciones de Bitcoin que habilitan capacidades Turing-completas no se han materializado y es poco probable que lo hagan, y en lugar de Capa 2 performantes y de confianza mínima, algunos tenedores de bitcoin ya están utilizando sus BTC para operar en DeFi o ganar rendimiento al vincular el activo a otras cadenas de bloques Turing-completas como Ethereum. El Bitcoin envuelto (WBTC) en Ethereum representa la mayor parte (62%) de todas las versiones envueltas de BTC. Las versiones envueltas de BTC utilizadas en DeFi en Ethereum representan un segmento importante de los titulares de BTC que buscan casos de uso más productivos para BTC.

Los más de $9 mil millones de BTC envueltos en Ethereum (WBTC, tBTC, cbBTC) podrían ser indicativos de la demanda de los usuarios para utilizar BTC en aplicaciones DeFi. Los usuarios de WBTC, tBTC y otros BTC puenteado son más propensos que otros grupos a mover y utilizar BTC en nuevas capas 2 de Bitcoin, ya que están familiarizados con el uso de activos BTC envueltos en otras cadenas. Las capas 2 de Bitcoin probablemente priorizarán el desarrollo de aplicaciones atractivas que generen rendimiento denominado en BTC para atraer a los usuarios existentes de BTC envuelto en Ethereum a mover sus fondos a nuevas capas 2 de Bitcoin. Los poseedores de BTC envueltos también son propensos a utilizar las capas 2 de Bitcoin porque ya han demostrado una propensión a valorar la utilidad sobre la descentralización. Todas las capas 2 de Bitcoin en su lanzamiento serán sistemas más centralizados que Bitcoin L1, aunque algunas presentarán una descentralización comparable a las capas 2 existentes de Ethereum.

La capacidad de utilizar BTC en aplicaciones de DeFi sin salir del ecosistema de Bitcoin es un punto de venta importante para las Capa 2 de Bitcoin. Puede reducir la fricción en la experiencia del usuario al conectar BTC y ofrecer alternativas más seguras para usar BTC en DeFi más allá de las soluciones que existen hoy en día. Un beneficio clave de Bitcoin DeFi en las Capa 2 de Bitcoin es que BTC sirve tanto como el activo de gas nativo como el punto focal del desarrollo de DeFi. Históricamente, los activos nativos han demostrado una mayor utilidad en sus blockchains de origen en comparación con las redes externas. Por ejemplo, la demanda sustancial de préstamos de ETH en aplicaciones de DeFi de Ethereum se debe a su papel integral como token de gas nativo para Ethereum, así como a su amplia adopción como la unidad principal de cuenta para el comercio de tokens NFT y fungibles. La evolución de los ecosistemas de DeFi en plataformas como Ethereum y Solana ha ilustrado un principio crucial: las economías de DeFi robustas se construyen en torno al activo nativo de una blockchain.

Este informe define las características clave de los Bitcoin L2 y ofrece una visión general a alto nivel de los diferentes tipos de soluciones de escalado de Bitcoin. El informe también desglosa los $447 millones de inversión en VC de cripto en Bitcoin L2 desde 2018 y ofrece un análisis TAM para los Bitcoin L2 emergentes. Por último, el informe comparte ideas clave sobre las perspectivas del futuro modular de Bitcoin.

¿Qué es una Capa 2 de Bitcoin?

Las capas 2 de Bitcoin ofrecen un mayor rendimiento de transacción que Bitcoin L1 mediante la implementación de bloques más grandes y rápidos. Las capas 2 de Bitcoin funcionan como sus propios entornos de ejecución y pueden, por lo tanto, evitar las limitaciones técnicas que existen en Bitcoin L1, como la falta de completitud de Turing. Al funcionar como entornos de ejecución independientes, las capas 2 de Bitcoin pueden utilizar sus propios mecanismos de consenso, marcos de seguridad y máquinas virtuales. Por ejemplo, la mayoría de las capas 2 de Bitcoin en producción son equivalentes o compatibles con EVM, lo que les permite integrar aplicaciones de otras cadenas de bloques EVM. (Para obtener más información sobre la equivalencia y la compatibilidad de EVM, lea el informe de Christine Kim sobre)Ethereum ZK-RollupsError: No se ha proporcionado texto de origen para traducir.

Otro factor clave que define a las Capa 2 de Bitcoin es sus mecanismos de puente, cómo los usuarios pueden mover BTC desde la capa base a la L2. Las Capa 2 de Bitcoin utilizan una amplia gama de marcos de puente, incluidos esquemas de billetera multi-firma y custodia multi-party (MPC), y puentes de terceros. Algunas Capa 2 de Bitcoin utilizan esquemas de billetera Multi-sig/MPC con BitVM, una máquina virtual completa fuera de la cadena que es compatible con Bitcoin. A alto nivel, los puentes de BitVM implican un supuesto de confianza de 1-de-n donde solo 1 operador de puente honesto necesita estar en línea para que los usuarios salgan del puente. Los puentes MPC y multi-firma típicamente requieren que más del 50% de los firmantes sean honestos para que los usuarios salgan del puente.

La principal diferencia entre los puentes de Capa 2 de Bitcoin y los puentes de Capa 2 de Ethereum es que estos últimos involucran una cuenta de contrato inteligente, mientras que los primeros utilizan una dirección de clave pública de Bitcoin. En ambos casos, sin embargo, tanto la cuenta de contrato inteligente en Ethereum como la dirección de clave pública de Bitcoin suelen estar controladas por un conjunto de claves privadas. Otra diferencia clave es que los puentes de Capa 2 de Bitcoin para Sidechains y Rollups no tienen una salida unilateral, lo que significa que los usuarios no pueden salir de la Capa 2 sin confiar en un intermediario. Los rollups de Ethereum pueden incluir una función llamada retiro forzado, que permite a cualquier persona enviar sus transacciones directamente a la capa 1 para retirar fondos del rollup en caso de que un secuenciador se desconecte o no incluya las transacciones de los usuarios. Los canales de estado son la única Capa 2 de Bitcoin con una salida unilateral sin confianza. Los puentes de la Lightning Network están construidos de manera que, siempre y cuando los usuarios tengan el estado más reciente de sus saldos, pueden retirar fondos sin problemas de vuelta a la capa 1.

Bitcoin Rollups y Sidechains

Dos categorías de soluciones L2 de Bitcoin pueden admitir el desarrollo de aplicaciones de propósito general: Rollups y Sidechains. Los State Channels son otra solución L2 que se está desarrollando en Bitcoin, principalmente la Lightning Network, pero la tecnología se utiliza principalmente para habilitar transacciones entre pares más rápidas y más baratas en Bitcoin y actualmente no puede admitir contratos inteligentes completos de Turing.

Cadenas laterales: Las cadenas laterales son cadenas de bloques efectivamente independientes, que operan en paralelo con la capa base a través de la conectividad integrada con sus propios operadores de nodos y mecanismos de seguridad. Las cadenas laterales escalan la capa base mediante la creación de una cadena de bloques compatible separada con bloques más grandes y tiempos de bloque más rápidos. En consecuencia, se pueden procesar más transacciones en un período de tiempo más corto. Dado que las cadenas laterales utilizan sus propios modelos de consenso, no dependen de las capas de disponibilidad de datos y, en cambio, funcionan como entornos de ejecución cerrados e independientes. Como las cadenas laterales utilizan sus propios modelos de consenso, algunos críticos argumentan que técnicamente no son soluciones de "capa 2", sino que funcionan como capas 1 de escalado separadas (por ejemplo, Polygon construido en Ethereum es una cadena lateral de Ethereum, no una ETH L2). Sin embargo, las cadenas laterales se pueden diseñar de varias maneras, y es importante distinguir entre las que se alinean con la capa base y las que no. Las cadenas laterales pueden publicar hashes de encabezados de bloque u otros datos en la L1 como una forma de "verificar" su propio estado en la L1.

Rollups: Los Rollups son blockchains que descargan transacciones de la capa base y las ejecutan en una capa secundaria. Como resultado, los Rollups ofrecen a los usuarios transacciones 10x-100x más baratas y rápidas. Los Rollups pueden facilitar un mayor rendimiento de transacciones que las Capas Laterales mediante el uso de algoritmos de compresión de datos de transacción que agrupan varias transacciones juntas.

Los Rollups también utilizan una cadena de bloques principal para la disponibilidad de datos. La cadena de bloques principal almacena la raíz del estado de Rollup, los datos de transacción o la diferencia de estado. Estos datos almacenados en la cadena de bloques principal permiten a cualquier nodo completo reconstruir el estado más reciente del Rollup. Los Rollups pueden estar diseñados para admitir una sola aplicación u ofrecer funcionalidad de propósito general y alojar muchas aplicaciones.

Los Rollups actualizan las raíces de estado de dos maneras. Los Rollups de Validez (también conocidos como zk-Rollups) crean pruebas criptográficas concisas que son verificadas de inmediato por L1 al recibir la actualización, demostrando que la actualización es consistente con la ejecución correcta de estas transacciones. Los Rollups Optimistas envían actualizaciones de raíces de estado a L1 que son optimistamente correctas y ofrecen a los verificadores una ventana de tiempo definida para desafiar la actualización de la raíz de estado.

Para un análisis detallado de OP&ZK Rollups, lee estoinforme.

La categorización del mapa de mercado anterior sigue estas características clave:

Bitcoin Rollups: Capa de ejecución que publica pruebas y datos de diferencia de estado o datos de transacción en los bloques de Bitcoin.

Rollups no en Bitcoin: Capa de ejecución que publica pruebas y datos de diferencia de estado o datos de transacción en Ethereum o en una capa DA alternativa.

Sidechains: Capa de ejecución independiente compatible con la capa base de Bitcoin y no necesita DA de la cadena principal.

Infraestructura: Protocolos de disponibilidad de datos y cualquier proveedor de BTC envuelto.

Canales de Estado: Entornos de ejecución fuera de la cadena sin estado global que solo se comprometen con el estado inicial y final de los saldos de cuentas.

ECASH: Solución de canal de estado custodial basada en la propuesta de Ecash de David Chaumian.

Virtual UTXO & CSV: Nuevas iteraciones de los canales de estado y capas de ejecución que utilizan verificación del lado del cliente.

Cadenas de Validia: Capas de ejecución compatibles con BTC y utilizan DA fuera de la cadena o alternativos.

El mapa del mercado no incluye todos los proyectos en cada categoría y sirve como referencia para los diferentes tipos de proyectos que se están construyendo en la capa 2 del ecosistema Bitcoin. A partir del 20 de noviembre de 2024, el mercado de la capa 2 de Bitcoin consta de 40 Rollups y 25 Sidechains. Este informe no cubre los canales de estado, CSV, Drivechain o protocolos de ECash, que representan un total de 10 proyectos.

Financiamiento de Bitcoin Capa 2 para empresas emergentes

Hasta septiembre de 2024, las L2 de Bitcoin recaudaron $174 millones en financiación de VC de criptomonedas. De este total, Sidechains recibió la mayor asignación con $105 millones, seguido de Rollups con $63 millones. Es destacable que el 39% de todas las inversiones históricas de VC en L2 de Bitcoin ocurrieron solo en 2024. El segundo trimestre de 2024 vio un cambio significativo, con las L2 de Bitcoin capturando el 44% de todo el capital de VC en cripto invertido en soluciones L2 en la industria, un aumento trimestral del 159% impresionante. El aumento en la inversión de VC en cripto hacia las L2 de Bitcoin en 2024 destaca que los VC de cripto tradicionales, excluyendo los fondos enfocados en Bitcoin, tenían poca o ninguna exposición al ecosistema de Bitcoin antes de 2024. La tabla a continuación ilustra que muchos proyectos de Bitcoin L2 que recaudaron fondos en 2024 están en las primeras etapas de recaudación de fondos y desarrollo. Hasta noviembre de 2024, ha habido 2 rondas de Serie A para las L2 de Bitcoin en 30 acuerdos divulgados.

Desde 2018, Bitcoin Layer 2s ha atraído una inversión significativa, con Sidechains a la cabeza. Del total de $447 millones invertidos en Bitcoin L2s, Sidechains recibió la mayor parte con un 64%. Los State Channels le siguieron con un 22% del capital, mientras que los Rollups aseguraron un 14%. Cabe destacar que los protocolos basados en ECASH, como Cashu y Fedimint, fueron excluidos de la tabla anterior y recibieron un total de $27.2 millones en financiamiento de VC. Los proyectos de E-Cash no encajan en nuestra definición de un Bitcoin L2, pero vale la pena incluirlos como infraestructura potencial en el sector Bitcoin L2.

Mercado total accesible para Bitcoin L2s

Consideramos el mercado inmediato de servicios para Bitcoin L2s como el suministro total de versiones envueltas de BTC en contratos DeFi, BTC nativo puenteados a L2s y protocolos de participación de BTC. Esta demografía del suministro de BTC 'activo' es el enfoque de nuestro análisis TAM. Consideramos que este grupo de poseedores es el más probable de puentear BTC a nuevos L2s en busca de oportunidades de rendimiento.

Aproximadamente el 0.8% del suministro circulante de BTC, 164,992 BTC, está utilizando activamente DeFi a partir del 20 de noviembre de 2024. El 59% de este BTC está envuelto en Ethereum, el 22% está bloqueado en nuevos protocolos de participación de Bitcoin, y el 10% está en capas 2 de Bitcoin. Para el mercado de BTC envuelto, se bloquean $10 mil millones en contratos inteligentes de DeFi y $247 millones están en capas 2 de Bitcoin. Para el bitcoin nativo, se bloquean $3.4 mil millones en protocolos de participación (Babylon, Bouncebit), y $1.5 mil millones están bloqueados en capas 2 de Bitcoin.

Si asumimos que la participación de la oferta circulante de BTC utilizando DeFi, L2 y Staking aumenta en un 0.25% anual durante 6 años, estimamos que la "oferta activa de BTC" podría crecer a 471,806 BTC para fines de 2030 (~ 3 veces el aumento).

Esta tasa de crecimiento conservadora y constante resultaría en un 2.3% del suministro de BTC activo en DeFi, staking y capa 2 de Bitcoin para 2030. Para comparación, un 2.3% del suministro circulante de Ethereum (ETH, WETH, stETH, wstETH) está bloqueado en contratos inteligentes de DeFi, excluyendo los protocolos de staking. Según los precios actuales al 20 de noviembre de 2024, el modelo proyecta el TAM (Total Addressable Market) para las capas 2 de Bitcoin en $44 mil millones para 2030. Si BTC alcanza los $100,000 en 2030, el TAM para las capas 2 de Bitcoin podría llegar a los $47 mil millones, asumiendo que un 2.3% del suministro total de BTC esté bloqueado en capas 2 de Bitcoin para 2030.

Tenga en cuenta que este análisis sirve como una estimación aproximada de cuánto suministro de BTC podría fluir hacia las Capa 2 de Bitcoin en busca de rendimiento; no considera el crecimiento potencial de los ecosistemas de Capa 2 de Bitcoin que incluye otros activos criptográficos que se emitirán en estas Capas 2 como Runes, Ordinales, stablecoins, etc. Nuestra estimación de TAM se basa en dos suposiciones clave. En primer lugar, asumimos que el porcentaje de suministro de BTC bloqueado en las Capa 2 de Bitcoin podría crecer un 0,25% cada año desde ahora hasta 2030, y en segundo lugar, asumimos que el precio del BTC podría alcanzar los $100k para 2030. Nuestra opinión es que estas son estimaciones conservadoras para la demanda de usuarios de Bitcoin en Capa 2 y el precio de Bitcoin en los próximos seis años.

Además, tenga en cuenta que nuestras proyecciones dependen de que los ecosistemas de DeFi y staking de Bitcoin en Capa 2 avancen mientras construyen legitimidad en los próximos 6 años. Es crucial que el suministro de BTC envuelto en Ethereum pueda permanecer en el ecosistema de Ethereum si los rendimientos de DeFi en las nuevas Capas 2 de Bitcoin no son lo suficientemente atractivos. La siguiente sección destacará el nivel mínimo de rendimiento que las aplicaciones DeFi en las Capas 2 de Bitcoin necesitan tener para competir con las aplicaciones DeFi que aceptan versiones envueltas de BTC en Ethereum.

Extrayendo cuota de mercado de BTC DeFi en Ethereum

Aunque existen nuevas versiones envueltas de BTC utilizadas en DeFi, esta sección se centrará únicamente en WBTC, ya que el token representa el 62% del mercado de BTC envuelto.

Para extraer una parte significativa del mercado de WBTC, los protocolos de préstamo en Bitcoin L2 deben 1) ofrecer rendimientos más altos en el suministro debido a un mayor uso de BTC (usuarios que toman prestado BTC) y 2) proporcionar una amplia liquidez en moneda estable para el préstamo. Aproximadamente el 72% de todo el WBTC bloqueado en contratos de DeFi se deposita en protocolos de préstamo. El gran porcentaje de WBTC en los protocolos de préstamo sugiere que esta cohorte de titulares de BTC solo está interesada en aplicaciones de préstamo. Además, por cada $100 de WBTC depositados en los dos principales protocolos de préstamo de Ethereum, Aave y MakerDAO, se toman prestados ~$50 en monedas estables.

Las grandes sumas de stablecoin prestadas contra WBTC en AAVE y Maker son evidentes al observar la tasa de utilización promedio de estos pools de depósito. En AAVE, la tasa de utilización promedio para WBTC es del 7.7%, lo que implica que el 92.3% de los WBTC depositados se utilizan como garantía para préstamos de stablecoin. A partir de noviembre de 2024, los depósitos de WBTC en AAVE solo reciben un promedio de 0.04% APY. Para referencia, la tasa de utilización para WETH en AAVE es del 89%, generando un APY del 2.3% para los depósitos de WETH.

La tasa de utilización de WETH es mucho mayor que la de WBTC porque hay más utilidad para ETH/WETH en comparación con WBTC en Ethereum. Los casos de uso de WETH incluyen DeFi, trading perpétuo, staking y NFT. Las aplicaciones de préstamos en las capas 2 de Bitcoin están posicionadas para ofrecer un rendimiento más alto gracias a una mayor utilidad para BTC a través del desarrollo de ecosistemas especializados para el activo. Algunos ejemplos incluyen Ordinals y protocolos de tokens fungibles construidos en las capas 2 de Bitcoin. Para obtener más información sobre Ordinals y otros protocolos de tokens fungibles que se están creando en Bitcoin, lee esto.Informe de Investigación de Galaxy.

La tabla a continuación destaca los rendimientos al depositar BTC envuelto en protocolos de préstamos y piscinas DEX en Ethereum.

Si bien depositar WBTC en los pools DEX ofrece rendimientos más altos en comparación con los pools de préstamos, los riesgos de pérdida impermanente y volatilidad de rendimiento hacen que los pools DEX sean una fuente de rendimiento poco confiable. En consecuencia, el 72% de WBTC en contratos DeFi se asigna a protocolos de préstamo. En el escenario en el que el préstamo de BTC en las Capas 2 de Bitcoin supere la actividad de préstamo de WBTC en Ethereum, los protocolos de préstamo en las Capas 2 de Bitcoin ofrecerán mayores rendimientos debido al mayor uso del activo subyacente.

Perspectiva

Las aplicaciones de DeFi en Bitcoin L2s deberán ofrecer un rendimiento más alto que el DeFi de Bitcoin en Ethereum para extraer cuota de mercado del mercado de BTC envuelto. Es probable que las Bitcoin L2s tengan éxito solo si pueden captar cuota de mercado de las aplicaciones DeFi que aceptan versiones tokenizadas de BTC como WBTC, tBTC y cbBTC. Un ecosistema DeFi vibrante en Bitcoin L2s es el desarrollo más importante para la adopción a largo plazo de L2s. Esto es evidente al observar las principales aplicaciones por TVL en Ethereum L2s (Arbitrum, Optimism y Base), que son plataformas de préstamos, DEX y derivados.

Las suposiciones de confianza para los nuevos diseños de puentes de Bitcoin L2 no son significativamente más débiles que los diseños de puentes para WBTC, cBTC y tBTC. Los poseedores de WBTC necesitan confiar en el consorcio de BitGo, que es una entidad centralizada, mientras que los poseedores de BTC en Bitcoin L2s necesitan confiar en un conjunto comparativamente más descentralizado de operadores de puentes. Aunque las salidas unilaterales no existen para ningún Bitcoin Rollup o Sidechain, una vez que se desarrolle esta característica, la creación de puentes en los nuevos Bitcoin L2s será significativamente más confiable que WBTC, cBTC y tBTC.

Los $174 millones de financiación de VC que recibieron los Bitcoin L2 en 2024 proporcionan a estos proyectos un margen de maniobra para ejecutar estrategias de entrada al mercado. Los Bitcoin L2 que recaudaron capital considerable crearán fondos de ecosistema y utilizarán este capital para integrar aplicaciones existentes de EVM. La inversión continua en el ecosistema de Bitcoin L2 desempeñará un papel crucial en el crecimiento del sector en los próximos 6 años. Los inversores de cripto VC pueden rotar hacia la inversión en aplicaciones nativas en etapas tempranas una vez que los Bitcoin L2 en producción se lancen en la red principal.

La aparición de Ordinales y BRC-20s en 2023 señaló a los VC de cripto que puede haber otra narrativa de inversión en Bitcoin además del oro digital. Los VC de cripto seguirán desplegando capital en el ecosistema de Bitcoin a medida que las capas 2 de Bitcoin maduren y crezca su base de usuarios.

De los 75 L2 de Bitcoin actuales, es probable que solo 3-5 jugadores terminen comiéndose la mayor parte del mercado. No habrá suficientes usuarios, liquidez y atención para asignar a los 75 L2 de Bitcoin. Destacamos esta vista para los Rollups de Bitcoin que usan Bitcoin para DA en un artículo anterior informe. Los L2s con la mayor liquidez y aplicaciones generadoras de rendimiento probablemente serán los únicos proyectos que sobrevivan durante los próximos 6 años. Como resultado, las asociaciones de desarrollo empresarial para la infraestructura, el arranque de liquidez y la creación de mercado serán cruciales para identificar qué Capa 2 de Bitcoin tomará la delantera sobre otros.

Descargo de responsabilidad:

1. Este artículo es reimpreso de [galaxia]. Forward the Original Title: Bitcoin Capa 2s. All copyrights belong to the original author [Gabe Parker]. Si hay objeciones a esta reimpresión, por favor contacte al Gate Learnequipo y ellos lo resolverán rápidamente.
2. Descargo de responsabilidad por responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las del autor y no constituyen ningún consejo de inversión.
3. El equipo de gate Learn realiza traducciones del artículo a otros idiomas. A menos que se mencione, está prohibido copiar, distribuir o plagiar los artículos traducidos.