Порівняно з попередніми хвилями на ринку під час процесу схвалення Bitcoin та Ethereum ETF, настрій на ринку, який викликав ETF альткоїна, схоже, можна визначити лише як дуже слабкий. Проте за 5 місяців ринок ще плавав у світлому майбутньому політичного бичка, інституції Волл-стріт, які мають чутливий нюх, прийшли на ринок альткоїна і викликали хвилю підйому цін, XRP, SOL стали першими, хто став новим поняттям Волл-стріт під наглядом регуляторів.
Проте зараз альткоїн монети ETF вже відступили, затвердження новини часто надходять, капіталізовані установи також поспішають, але увага ринку поступово зменшується.
Щодо причин, зараз ETF альткоїнів можна вважати лише нещасливим випадком.
Після того, як Трамп оголосив резервну криптовалютну стратегію, хоча це не спричинило значних коливань цін, але капіталізовані установи все ще бачать новий ринок - альткоїнів. На сьогоднішній день черги альткоїнів ETF поступово зростають. 6 березня було знову подано заявку на новий ETF, в якій Canary подала заявку на ETF AXL S-1, Bitwise також подав заявку на ETF APT, а VanEck також підтвердив запуск ETF Avalanche. Наразі понад 7 установ подали заявку на ETF, які стосуються 11 великих монет, включаючи SOL, DOGE, LTC, SUI, XRP, APT, MOVE, HBAR, BONK, TRUMP, ADA.
!
За заявкою організації, SOL, що має прізвисько "вбивця" Ethereum, та XRP зі значними місцевими ресурсами є найбільш популярними серед заявок організацій. Обидва вони вже зібрали по 6 емітентів, що свідчить про тривалий оптимізм організацій стосовно цих двох великих валют. Серед таких емітентів є Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, VanEck, 21Shares та Canary Capital, які подали заявку на ETF SOL, та Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, 21Shares та Wisdomtree, які подали заявку на XRP ETF. Окрім вищезазначених валют, LTC та DOGE мають по два емітента, тоді як інші валюти мають лише по одному заявнику.
Фактично, лише з ETF альткоїнів, обрані монети стали все більш різноманітними, навіть трохи хаотичними, крім трохи великих SOL, XRP, LTC, ADA, DOGE, публічні ланцюги безліч, навіть DOT, який довгий час мовчав, був обраний 21Shares. І в контексті MEME, BONK, TRUMP, які вважаються сильними гравцями, з'явилися в таблиці заявок на ETF Rex Shares.
Незважаючи на те, що існує багато валют, з точки зору ймовірності схвалення, чим гучніші валюти, тим більша проблема. У попередній м'якій вимозі є ф'ючерсні контракти на CME, які, здавалося б, були розв'язані з послабленням регулювання, але характер цінних паперів і судові спори не можуть бути вирішені за один день. Після схвалення Ethereum ETF, SOL є найпопулярнішою монетою в альткоїн монетах, а час подачі заявки відносно ранній, судячи із записів, VanEck і 21Shares подали документи 19b-4 ще в червні минулого року, але через власні атрибути цінних паперів SOL схвалення так і не було таким, як очікувалося. У серпні минулого року заявки VanEck і 21Shares 19b-4 були видалені з COBE, а в грудні минулого року, з останньою гордістю, колишній голова SEC Гері Генслер повідомив принаймні двох заявників на спотовий ETF SOL про те, що їх заявки 19b-4 були відхилені.
XRP та SOL в основному можна порівняти за якістю, судові позови Ripple, як оплетені ноги, тривають понад чотири роки, і Ripple CEO безперервно пожертвує політичні кошти Трампу та Конгресу, сподіваючись на скасування позовів та посилення впливу XRP. Прості та грубі пожертви дійсно принесли певні користі XRP, хоча вони знаходяться на одному етапі розгляду від SEC з SOL, але бізнес Ripple на американському ринку помітно зростає. За словами її CEO, обсяг американських трансакцій Ripple за останні шість тижнів 2024 року перевищив загальну суму за попередні шість місяців і 75% нових робочих місць були створені в США.
Що стосується інших альткоїн монет, то ймовірність схвалення трохи обмежена в той момент, коли лідери ще не затверджені, за винятком двох, одна - LTC, а інша - DOGE. Жодна з них не має історичного багажу цінних паперів, а інша полягає в тому, що вони обидва є товарами, тому негативного впливу з точки зору регулювання немає, а перешкоди відносно невеликі. Зокрема, LTC – це публічний ланцюжок, який використовує POW, що узгоджується з механізмом BTC, і хоча його масштаби становлять лише $7,7 млрд, його можна розцінювати як досить глибокий ринок. DOGE – найкращий у MEME, який став культурним символом, і з благословення Маска ймовірність схвалення закономірно зросте. З цих причин Ерік Балчунас, старший аналітик ETF в Bloomberg, раніше прогнозував, що ETF Litecoin мають найвищу ймовірність лістингу до кінця року - 90%, вище, ніж продукти Dogecoin (75%), Solana (70%) і XRP (65%).
За рівнем схвалення більшість ЄТФ знаходяться на етапі прийняття, але ще не схвалені. Підсумовуючи весь процес схвалення, емітенти спочатку подають форми S-1/S-3 до SEC, після цього брокери, що торгують ЄТФ, подають форму 19b-4, згідно з правилами, зазвичай після прийняття SEC файлу 19b-4 відкриває 21-денний строк для громадських консультацій у Федеральному реєстрі. Протягом цього часу SEC може кілька разів відкладати, проводити переговори та рецензувати, але часовий період не може перевищувати 240 днів.
Судячи з останнього пункту схвалення, 12 березня Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) подала заяву про те, що Комісія з цінних паперів і бірж США відклала схвалення ряду спотових заявок на криптовалютні ETF, включаючи спотовий Cardano ETF Grayscale, спотовий XRP ETF Canary, спотовий ETF Canary Solana, спотовий Litecoin ETF і спотовий ETF VanEck Solana. Звичайно, судячи лише з альткоїн монетного ETF, перенесення SEC на ETF є передбачуваним, основна причина полягає в тому, що після попереднього покоління залізнокровного регулювання кандидатура Трампом нового голови SEC Пола Аткінса ще не затверджена Конгресом, лідера ще немає, а регулювання не може бути розпочато, тому воно може бути призупинено лише за продовженням.
Процес затвердження, хоча і має свої висходи й падіння, але з точки зору поточного регулювання, ймовірність затвердження безперечно продовжує зростати, навіть SOL та XRP, які все ще перебувають в судовому процесі, вже включені до стратегічних резервів цифрових активів у США, хоча це безпосередньо не пов'язано з затвердженням, але це також може вказувати на те, що зазначені монети мають надію на звільнення від обмежень SEC.
Проте, з ринкової динаміки, здається, що історія монети ETF альткоїн не дуже дієво.
Ще 5 місяців тому, в листопаді минулого року, установи запустили хвилю заявок на ETF на монети, і перша партія монет, що поїдають крабів, таких як SOL, XRP, LTC, HBAR і так далі, стрімко зросла. За місяць XRP злетів з $0,5 до $2,9 і зумів досягти $3,4 16 січня цього року. SOL пішов аналогічною траєкторією, піднявшись зі 160 до 264 доларів і злетівши до 295 доларів 19 січня.
У листопаді того часу, через загальне підвищення альткоїнів, довготривала ринкова засуха, що лиш як зненацька настав дощ, гасло "алтсезон настав", принесло трохи надії міцним тримачам. Проте мрія швидко розпалася, коли настав лютень, всі альткоїни продовжували падіння, навіть новини про альткоїн-ETF вже не могли підняти ринок, незважаючи на те, що схваленням просувалися вздовж і впоперек, ціни монет все ще рухалися вниз.
Наратив ETF мертвий? Насправді його може і не бути, інакше багато власників не будуть звертати пильної уваги на дані ETF, але дивно, що сьогоднішні ETF народжуються не в хороші часи. З огляду на нинішні фінансові ринки, наратив про один сектор більше не є стійким, і світ робить ставку на рецесію в Сполучених Штатах. Чим більше Трампа грають у тарифну палицю та геополітику, тим сильніша макроневизначеність, тим більша ймовірність інфляції та рецесії в США. На додаток до власних зауважень Трампа про таємницю «не впевнений, чи буде рецесія», міністр фінансів США сьогодні також позитивно відповів, що «немає гарантії, що економіка США не впаде в рецесію».
У цьому страху біткойн вже проявив зневагу, тримаючись на рівні 8-8,3 тис. доларів, ETH вже відіграває оборонну битву на рівні 1900 доларів, SOL впав до 128 доларів, ринок знаходиться на межі биків та ведмедів. У ринку з нестачею ліквідності важко виходити на самостійну ринкову ситуацію, а ETF наразі знаходиться на стадії схвалення, без реального схвалення, очікування не вистачає для зміни тенденції, може бути лише довгостроковим фактором підтримки ціни внизу.
Важливою є те, що навіть якщо ETF пройде, справжня покупна сила також варта уваги. Наразі загальний чистий витік Ethereum ETF складає лише 25 мільярдів доларів, що достатньо, щоб підтвердити, що "альткоїн після проходження має втоку десятків мільярдів доларів" у рекламі ринку не є надійним, і навіть якщо це надійно, це не станеться протягом одного дня. Після всього, теоретично, загальна ринкова вартість альткоїна, який вже подав заявку на ETF, виявиться значно меншою, ніж у Ethereum, найбільша за ринковою вартістю XRP становить 135,4 мільярдів доларів, тоді як ринкова вартість Ethereum вже досягла 229,1 мільярдів доларів.
З іншого боку, вступ капіталу Волл-стріт також не є повністю хорошою річчю, перехід права ціноутворення не може бути уникненим. Наприклад, ціна на біткоїн продовжує падати, також є причиною продажу фізичного ETF, за останніми даними, фізичний біткоїн-ETF в США зменшив свої позиції в біткоїнах на 4,76% з 6 лютого 2025 року. З 1 січня по 6 лютого, ці фонди збільшили свої позиції в біткоїнах на приблизно 56 802,86 монети, але за останні 35 днів кількість утримання зменшилася на 55 348,00 монети біткоїна.
Звісно, для альткоїн валюти наратив буде набагато важливішим, ніж цінова вага, оскільки інституції можуть принести реальний грошовий потік, а власники можуть тільки сподіватися на сприятливе ставлення з боку інституцій, опинившись в кохано-ненависному стані з капіталом. Для більшості валют *через ETF можна вважати кроком на Волл-стріт, і підключення до Волл-стріт позначає крок ближче до отримання марки "виготовлено в Америці", а можливість включення до резервів також збільшиться, принаймні протягом чотирьох років президентства Трампа, можна пожити краще, ніж інші альткоїн валюти.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Наратив альткоїнів ETF став не таким ефективним?
ETF монет альткоїн, не може співати.
Порівняно з попередніми хвилями на ринку під час процесу схвалення Bitcoin та Ethereum ETF, настрій на ринку, який викликав ETF альткоїна, схоже, можна визначити лише як дуже слабкий. Проте за 5 місяців ринок ще плавав у світлому майбутньому політичного бичка, інституції Волл-стріт, які мають чутливий нюх, прийшли на ринок альткоїна і викликали хвилю підйому цін, XRP, SOL стали першими, хто став новим поняттям Волл-стріт під наглядом регуляторів.
Проте зараз альткоїн монети ETF вже відступили, затвердження новини часто надходять, капіталізовані установи також поспішають, але увага ринку поступово зменшується.
Щодо причин, зараз ETF альткоїнів можна вважати лише нещасливим випадком.
Після того, як Трамп оголосив резервну криптовалютну стратегію, хоча це не спричинило значних коливань цін, але капіталізовані установи все ще бачать новий ринок - альткоїнів. На сьогоднішній день черги альткоїнів ETF поступово зростають. 6 березня було знову подано заявку на новий ETF, в якій Canary подала заявку на ETF AXL S-1, Bitwise також подав заявку на ETF APT, а VanEck також підтвердив запуск ETF Avalanche. Наразі понад 7 установ подали заявку на ETF, які стосуються 11 великих монет, включаючи SOL, DOGE, LTC, SUI, XRP, APT, MOVE, HBAR, BONK, TRUMP, ADA.
!
За заявкою організації, SOL, що має прізвисько "вбивця" Ethereum, та XRP зі значними місцевими ресурсами є найбільш популярними серед заявок організацій. Обидва вони вже зібрали по 6 емітентів, що свідчить про тривалий оптимізм організацій стосовно цих двох великих валют. Серед таких емітентів є Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, VanEck, 21Shares та Canary Capital, які подали заявку на ETF SOL, та Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, 21Shares та Wisdomtree, які подали заявку на XRP ETF. Окрім вищезазначених валют, LTC та DOGE мають по два емітента, тоді як інші валюти мають лише по одному заявнику.
Фактично, лише з ETF альткоїнів, обрані монети стали все більш різноманітними, навіть трохи хаотичними, крім трохи великих SOL, XRP, LTC, ADA, DOGE, публічні ланцюги безліч, навіть DOT, який довгий час мовчав, був обраний 21Shares. І в контексті MEME, BONK, TRUMP, які вважаються сильними гравцями, з'явилися в таблиці заявок на ETF Rex Shares.
Незважаючи на те, що існує багато валют, з точки зору ймовірності схвалення, чим гучніші валюти, тим більша проблема. У попередній м'якій вимозі є ф'ючерсні контракти на CME, які, здавалося б, були розв'язані з послабленням регулювання, але характер цінних паперів і судові спори не можуть бути вирішені за один день. Після схвалення Ethereum ETF, SOL є найпопулярнішою монетою в альткоїн монетах, а час подачі заявки відносно ранній, судячи із записів, VanEck і 21Shares подали документи 19b-4 ще в червні минулого року, але через власні атрибути цінних паперів SOL схвалення так і не було таким, як очікувалося. У серпні минулого року заявки VanEck і 21Shares 19b-4 були видалені з COBE, а в грудні минулого року, з останньою гордістю, колишній голова SEC Гері Генслер повідомив принаймні двох заявників на спотовий ETF SOL про те, що їх заявки 19b-4 були відхилені.
XRP та SOL в основному можна порівняти за якістю, судові позови Ripple, як оплетені ноги, тривають понад чотири роки, і Ripple CEO безперервно пожертвує політичні кошти Трампу та Конгресу, сподіваючись на скасування позовів та посилення впливу XRP. Прості та грубі пожертви дійсно принесли певні користі XRP, хоча вони знаходяться на одному етапі розгляду від SEC з SOL, але бізнес Ripple на американському ринку помітно зростає. За словами її CEO, обсяг американських трансакцій Ripple за останні шість тижнів 2024 року перевищив загальну суму за попередні шість місяців і 75% нових робочих місць були створені в США.
Що стосується інших альткоїн монет, то ймовірність схвалення трохи обмежена в той момент, коли лідери ще не затверджені, за винятком двох, одна - LTC, а інша - DOGE. Жодна з них не має історичного багажу цінних паперів, а інша полягає в тому, що вони обидва є товарами, тому негативного впливу з точки зору регулювання немає, а перешкоди відносно невеликі. Зокрема, LTC – це публічний ланцюжок, який використовує POW, що узгоджується з механізмом BTC, і хоча його масштаби становлять лише $7,7 млрд, його можна розцінювати як досить глибокий ринок. DOGE – найкращий у MEME, який став культурним символом, і з благословення Маска ймовірність схвалення закономірно зросте. З цих причин Ерік Балчунас, старший аналітик ETF в Bloomberg, раніше прогнозував, що ETF Litecoin мають найвищу ймовірність лістингу до кінця року - 90%, вище, ніж продукти Dogecoin (75%), Solana (70%) і XRP (65%).
За рівнем схвалення більшість ЄТФ знаходяться на етапі прийняття, але ще не схвалені. Підсумовуючи весь процес схвалення, емітенти спочатку подають форми S-1/S-3 до SEC, після цього брокери, що торгують ЄТФ, подають форму 19b-4, згідно з правилами, зазвичай після прийняття SEC файлу 19b-4 відкриває 21-денний строк для громадських консультацій у Федеральному реєстрі. Протягом цього часу SEC може кілька разів відкладати, проводити переговори та рецензувати, але часовий період не може перевищувати 240 днів.
Судячи з останнього пункту схвалення, 12 березня Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) подала заяву про те, що Комісія з цінних паперів і бірж США відклала схвалення ряду спотових заявок на криптовалютні ETF, включаючи спотовий Cardano ETF Grayscale, спотовий XRP ETF Canary, спотовий ETF Canary Solana, спотовий Litecoin ETF і спотовий ETF VanEck Solana. Звичайно, судячи лише з альткоїн монетного ETF, перенесення SEC на ETF є передбачуваним, основна причина полягає в тому, що після попереднього покоління залізнокровного регулювання кандидатура Трампом нового голови SEC Пола Аткінса ще не затверджена Конгресом, лідера ще немає, а регулювання не може бути розпочато, тому воно може бути призупинено лише за продовженням.
Процес затвердження, хоча і має свої висходи й падіння, але з точки зору поточного регулювання, ймовірність затвердження безперечно продовжує зростати, навіть SOL та XRP, які все ще перебувають в судовому процесі, вже включені до стратегічних резервів цифрових активів у США, хоча це безпосередньо не пов'язано з затвердженням, але це також може вказувати на те, що зазначені монети мають надію на звільнення від обмежень SEC.
Проте, з ринкової динаміки, здається, що історія монети ETF альткоїн не дуже дієво.
Ще 5 місяців тому, в листопаді минулого року, установи запустили хвилю заявок на ETF на монети, і перша партія монет, що поїдають крабів, таких як SOL, XRP, LTC, HBAR і так далі, стрімко зросла. За місяць XRP злетів з $0,5 до $2,9 і зумів досягти $3,4 16 січня цього року. SOL пішов аналогічною траєкторією, піднявшись зі 160 до 264 доларів і злетівши до 295 доларів 19 січня.
У листопаді того часу, через загальне підвищення альткоїнів, довготривала ринкова засуха, що лиш як зненацька настав дощ, гасло "алтсезон настав", принесло трохи надії міцним тримачам. Проте мрія швидко розпалася, коли настав лютень, всі альткоїни продовжували падіння, навіть новини про альткоїн-ETF вже не могли підняти ринок, незважаючи на те, що схваленням просувалися вздовж і впоперек, ціни монет все ще рухалися вниз.
Наратив ETF мертвий? Насправді його може і не бути, інакше багато власників не будуть звертати пильної уваги на дані ETF, але дивно, що сьогоднішні ETF народжуються не в хороші часи. З огляду на нинішні фінансові ринки, наратив про один сектор більше не є стійким, і світ робить ставку на рецесію в Сполучених Штатах. Чим більше Трампа грають у тарифну палицю та геополітику, тим сильніша макроневизначеність, тим більша ймовірність інфляції та рецесії в США. На додаток до власних зауважень Трампа про таємницю «не впевнений, чи буде рецесія», міністр фінансів США сьогодні також позитивно відповів, що «немає гарантії, що економіка США не впаде в рецесію».
У цьому страху біткойн вже проявив зневагу, тримаючись на рівні 8-8,3 тис. доларів, ETH вже відіграває оборонну битву на рівні 1900 доларів, SOL впав до 128 доларів, ринок знаходиться на межі биків та ведмедів. У ринку з нестачею ліквідності важко виходити на самостійну ринкову ситуацію, а ETF наразі знаходиться на стадії схвалення, без реального схвалення, очікування не вистачає для зміни тенденції, може бути лише довгостроковим фактором підтримки ціни внизу.
Важливою є те, що навіть якщо ETF пройде, справжня покупна сила також варта уваги. Наразі загальний чистий витік Ethereum ETF складає лише 25 мільярдів доларів, що достатньо, щоб підтвердити, що "альткоїн після проходження має втоку десятків мільярдів доларів" у рекламі ринку не є надійним, і навіть якщо це надійно, це не станеться протягом одного дня. Після всього, теоретично, загальна ринкова вартість альткоїна, який вже подав заявку на ETF, виявиться значно меншою, ніж у Ethereum, найбільша за ринковою вартістю XRP становить 135,4 мільярдів доларів, тоді як ринкова вартість Ethereum вже досягла 229,1 мільярдів доларів.
З іншого боку, вступ капіталу Волл-стріт також не є повністю хорошою річчю, перехід права ціноутворення не може бути уникненим. Наприклад, ціна на біткоїн продовжує падати, також є причиною продажу фізичного ETF, за останніми даними, фізичний біткоїн-ETF в США зменшив свої позиції в біткоїнах на 4,76% з 6 лютого 2025 року. З 1 січня по 6 лютого, ці фонди збільшили свої позиції в біткоїнах на приблизно 56 802,86 монети, але за останні 35 днів кількість утримання зменшилася на 55 348,00 монети біткоїна.
Звісно, для альткоїн валюти наратив буде набагато важливішим, ніж цінова вага, оскільки інституції можуть принести реальний грошовий потік, а власники можуть тільки сподіватися на сприятливе ставлення з боку інституцій, опинившись в кохано-ненависному стані з капіталом. Для більшості валют *через ETF можна вважати кроком на Волл-стріт, і підключення до Волл-стріт позначає крок ближче до отримання марки "виготовлено в Америці", а можливість включення до резервів також збільшиться, принаймні протягом чотирьох років президентства Трампа, можна пожити краще, ніж інші альткоїн валюти.