!
Надійний редакційний контент, перевірений провідними експертами галузі та досвідченими редакторами. Розкриття інформації про оголошення
В останньому епізоді подкасту Coinstories, який веде Наталі Брюнелл, Джеймс Сейфарт, аналітик-дослідник Bloomberg Intelligence, пояснив, чому наступний значний сплеск прийняття (ETF) біржових фондів біткойна, ймовірно, відбудеться від великих компаній, таких як UBS, Morgan Stanley та Merrill Lynch. Ці великі установи, які зазвичай керують портфелями заможних людей, ще не рекомендували біткойн-ETF, але Сейфарт вважає, що коли вони це зроблять, це може викликати важливу хвилю на ринку.
Bitcoin ETF демонструють рекордний приплив
Обговорюючи безпрецедентний успіх спотових ETF з моменту початку торгів у 2024 році, Сейффарт провів порівняння з золотими ETF, запущеними десятиліттями раніше. За його словами: "Мій улюблений графік - якщо ви просто подивитеся на зростання активів ETF на золото з плином часу... Bitcoin ETF здувають все, на що тільки можна подивитися. Навіть якщо ви коригуєте інфляцію з поправкою на інфляцію, це не має значення».
Він пояснив, як найбільш широко торгований спотовий Bitcoin ETF — IBIT від BlackRock — швидко наблизився до розміру активів старих ETF на золото, підкресливши, як швидко він зібрав кошти інвесторів. На січневому піку активів близько 122-123 мільярдів доларів, Bitcoin ETF наближалися до приблизно 130 мільярдів доларів, якими володіли ранні золоті ETF, запущені в 2004 році. «IBIT є найшвидшим ETF до $50 млрд як ціла категорія», — зазначив Сейфарт, підкресливши, що фонд подолав цей поріг за пару сотень днів. «Попередній рекорд становив понад тисячу днів».
Читайте також: США повинні фінансувати покупку біткойна за допомогою біткойн-облігацій на $2 трлн, каже генеральний директор NewmarketХоча сила цінових показників BTC допомогла збільшити загальну кількість активів під управлінням, Сейффарт підкреслив, що сам приплив капіталу був вражаючим. Він назвав пік припливу близько «трохи більше 40 мільярдів доларів» менш ніж за рік, при цьому загальні спотові активи ETF все ще коливаються на рівні понад 100 мільярдів доларів.
Незважаючи на те, що існують різноманітні спотові Bitcoin ETF, з численними керуючими активами, які запускають власні фонди, IBIT «справді втік» як з точки зору активів, так і з точки зору ліквідності, за словами Сейфарта. Він докладно розповів, як фонди від Fidelity (FBTC), Grayscale (GBTC), Ark Invest, Bitwise і VanEck залишаються прибутковими, але жоден з них не наближається до того, щоб зрівнятися з щоденним обсягом торгів IBIT і глибиною ринку.
Посилаючись на заявки 13F — форми, які деякі інституційні інвестори повинні подавати до Комісії з цінних паперів і бірж США — Сейфарт сказав, що станом на кінець 2024 року приблизно 25% активів ETF можна безпосередньо віднести до установ, які відповідають критеріям подання. Він також пояснив, що хедж-фонди, схоже, є найбільшою ідентифікованою групою серед тих, хто подає заявки: «Найбільшими власниками, за іронією долі, є хедж-фонди... цих речей на суму понад 10 мільярдів доларів».
Значна частина інтересу до хедж-фондів, за словами Сейфарта, надходить від «базисної торгівлі», майже арбітражної стратегії, в якій менеджери купують спотовий Bitcoin ETF, одночасно здійснюючи шорт на ф'ючерсному ринку. Оскільки ф'ючерси на біткойн, що торгуються на Чиказькій товарній біржі, (CME) можуть нести премію, трейдери прагнуть привласнити спред, коли ф'ючерсний контракт розраховується.
Він описав цей підхід як «дельта-нейтральний», що означає, що він прямо не піднімає ціну біткойна вище або нижче: «Він в основному безризиковий... Ви продаєте ф'ючерсні контракти вперед, тому що є постійна премія і компенсується нею за допомогою ETF. Тому це не повинно впливати на ціну якимось значним чином».
Наступний великий каталізатор
За словами Сейфарта, провідні компанії та інші менеджери капіталу вищого рівня контролюють трильйони активів, і багато з них ще не систематично пропонували або рекомендували Bitcoin ETF. Поточний протокол деяких з цих фірм дозволяє клієнтам запитувати покупку Bitcoin ETF, але не дозволяє консультантам рекомендувати їх на випередження. "Якщо ви скажете: "Ви мій радник, і я хочу, щоб ви вклали 2% в біткойн", в більшості випадків вони можуть це зробити. Але їм не дозволено прийти до вас і сказати: "Я рекомендую це", - зазначив Сейффарт, посилаючись на те, як багато великих брокерських компаній класифікують інвестування, орієнтоване на біткойн.
Читайте також: Ні, Сейлор не вбиває біткоїн – експерт відстрілюєтьсяВін підкреслив, що це обмеження, ймовірно, з часом пом'якшиться. Як тільки найбільші банківські компанії і брокерські компанії більш широко схвалять або офіційно рекомендують позиції BTC ETF - наприклад, "2% або 5% сателітної частини" типового портфеля - прийняття Bitcoin ETF може піднятися на новий рівень.
Сейффарт заявив: «Наступна велика хвиля прийняття – це [...] Корпорації, які, можливо, купують [Bitcoin], очевидно, країни та держави, які потенційно додають це до своїх балансів, є ще однією великою річчю. Але що стосується ETF, то це дійсно дротяники та радники; Вони контролюють активи на трильйони доларів, ніби вони люди, які розпоряджаються грошима дійсно багатих людей».
Він додав, що дротяники «контролюють гроші стомільйонерів, мільярдерів, що завгодно — і вони потенційно є наступною хвилею прийняття цих біткойн-ETF», додавши, що «у ETF був абсолютно неймовірний перший рік. Ми в Bloomberg були досить оптимістичними; Ми були більш оптимістичними, ніж будь-який інший традиційний підрозділ фінансових досліджень. Не такий оптимістичний, як деякі справжні, справжні віруючі в біткойн і бики, але вони навіть вибили нас з води тим, що вони зробили».
В кінцевому підсумку, аналітик Bloomberg Intelligence вважає, що як тільки найбільші мережеві компанії Америки одностайно схвалять і рекомендуватимуть Bitcoin ETF, а не просто дозволять їх за запитом клієнта, сектор може стати свідком «наступної великої хвилі» прийняття. З огляду на те, що мільярди доларів надходять з інституційних і заможних портфелів, ця хвиля цілком може затьмарити рекордний запуск спотових Bitcoin ETF, який відбувся у 2024 році.
На момент виходу статті BTC торгувався на рівні $81 901.
! Ціна біткойнаBTC повинен пробити вище $83 500, 1-денний графік | Джерело: BTCUSDT на TradingView.comРекомендоване зображення, створене за допомогою DALL. Е, діаграма з TradingView.com
! Редакційний процес для bitcoinist зосереджений на наданні ретельно дослідженого, точного та неупередженого контенту. Ми дотримуємося суворих стандартів пошуку, і кожна сторінка проходить ретельну перевірку нашою командою найкращих експертів у галузі технологій та досвідчених редакторів. Цей процес забезпечує цілісність, актуальність і цінність нашого контенту для наших читачів.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Bitcoin ETF: дротяні будинки з Уолл-стріт підживлять масовий сплеск
! Надійний редакційний контент, перевірений провідними експертами галузі та досвідченими редакторами. Розкриття інформації про оголошення В останньому епізоді подкасту Coinstories, який веде Наталі Брюнелл, Джеймс Сейфарт, аналітик-дослідник Bloomberg Intelligence, пояснив, чому наступний значний сплеск прийняття (ETF) біржових фондів біткойна, ймовірно, відбудеться від великих компаній, таких як UBS, Morgan Stanley та Merrill Lynch. Ці великі установи, які зазвичай керують портфелями заможних людей, ще не рекомендували біткойн-ETF, але Сейфарт вважає, що коли вони це зроблять, це може викликати важливу хвилю на ринку.
Bitcoin ETF демонструють рекордний приплив
Обговорюючи безпрецедентний успіх спотових ETF з моменту початку торгів у 2024 році, Сейффарт провів порівняння з золотими ETF, запущеними десятиліттями раніше. За його словами: "Мій улюблений графік - якщо ви просто подивитеся на зростання активів ETF на золото з плином часу... Bitcoin ETF здувають все, на що тільки можна подивитися. Навіть якщо ви коригуєте інфляцію з поправкою на інфляцію, це не має значення».
Він пояснив, як найбільш широко торгований спотовий Bitcoin ETF — IBIT від BlackRock — швидко наблизився до розміру активів старих ETF на золото, підкресливши, як швидко він зібрав кошти інвесторів. На січневому піку активів близько 122-123 мільярдів доларів, Bitcoin ETF наближалися до приблизно 130 мільярдів доларів, якими володіли ранні золоті ETF, запущені в 2004 році. «IBIT є найшвидшим ETF до $50 млрд як ціла категорія», — зазначив Сейфарт, підкресливши, що фонд подолав цей поріг за пару сотень днів. «Попередній рекорд становив понад тисячу днів».
Читайте також: США повинні фінансувати покупку біткойна за допомогою біткойн-облігацій на $2 трлн, каже генеральний директор NewmarketХоча сила цінових показників BTC допомогла збільшити загальну кількість активів під управлінням, Сейффарт підкреслив, що сам приплив капіталу був вражаючим. Він назвав пік припливу близько «трохи більше 40 мільярдів доларів» менш ніж за рік, при цьому загальні спотові активи ETF все ще коливаються на рівні понад 100 мільярдів доларів.
Незважаючи на те, що існують різноманітні спотові Bitcoin ETF, з численними керуючими активами, які запускають власні фонди, IBIT «справді втік» як з точки зору активів, так і з точки зору ліквідності, за словами Сейфарта. Він докладно розповів, як фонди від Fidelity (FBTC), Grayscale (GBTC), Ark Invest, Bitwise і VanEck залишаються прибутковими, але жоден з них не наближається до того, щоб зрівнятися з щоденним обсягом торгів IBIT і глибиною ринку.
Посилаючись на заявки 13F — форми, які деякі інституційні інвестори повинні подавати до Комісії з цінних паперів і бірж США — Сейфарт сказав, що станом на кінець 2024 року приблизно 25% активів ETF можна безпосередньо віднести до установ, які відповідають критеріям подання. Він також пояснив, що хедж-фонди, схоже, є найбільшою ідентифікованою групою серед тих, хто подає заявки: «Найбільшими власниками, за іронією долі, є хедж-фонди... цих речей на суму понад 10 мільярдів доларів».
Значна частина інтересу до хедж-фондів, за словами Сейфарта, надходить від «базисної торгівлі», майже арбітражної стратегії, в якій менеджери купують спотовий Bitcoin ETF, одночасно здійснюючи шорт на ф'ючерсному ринку. Оскільки ф'ючерси на біткойн, що торгуються на Чиказькій товарній біржі, (CME) можуть нести премію, трейдери прагнуть привласнити спред, коли ф'ючерсний контракт розраховується.
Він описав цей підхід як «дельта-нейтральний», що означає, що він прямо не піднімає ціну біткойна вище або нижче: «Він в основному безризиковий... Ви продаєте ф'ючерсні контракти вперед, тому що є постійна премія і компенсується нею за допомогою ETF. Тому це не повинно впливати на ціну якимось значним чином».
Наступний великий каталізатор
За словами Сейфарта, провідні компанії та інші менеджери капіталу вищого рівня контролюють трильйони активів, і багато з них ще не систематично пропонували або рекомендували Bitcoin ETF. Поточний протокол деяких з цих фірм дозволяє клієнтам запитувати покупку Bitcoin ETF, але не дозволяє консультантам рекомендувати їх на випередження. "Якщо ви скажете: "Ви мій радник, і я хочу, щоб ви вклали 2% в біткойн", в більшості випадків вони можуть це зробити. Але їм не дозволено прийти до вас і сказати: "Я рекомендую це", - зазначив Сейффарт, посилаючись на те, як багато великих брокерських компаній класифікують інвестування, орієнтоване на біткойн.
Читайте також: Ні, Сейлор не вбиває біткоїн – експерт відстрілюєтьсяВін підкреслив, що це обмеження, ймовірно, з часом пом'якшиться. Як тільки найбільші банківські компанії і брокерські компанії більш широко схвалять або офіційно рекомендують позиції BTC ETF - наприклад, "2% або 5% сателітної частини" типового портфеля - прийняття Bitcoin ETF може піднятися на новий рівень.
Сейффарт заявив: «Наступна велика хвиля прийняття – це [...] Корпорації, які, можливо, купують [Bitcoin], очевидно, країни та держави, які потенційно додають це до своїх балансів, є ще однією великою річчю. Але що стосується ETF, то це дійсно дротяники та радники; Вони контролюють активи на трильйони доларів, ніби вони люди, які розпоряджаються грошима дійсно багатих людей».
Він додав, що дротяники «контролюють гроші стомільйонерів, мільярдерів, що завгодно — і вони потенційно є наступною хвилею прийняття цих біткойн-ETF», додавши, що «у ETF був абсолютно неймовірний перший рік. Ми в Bloomberg були досить оптимістичними; Ми були більш оптимістичними, ніж будь-який інший традиційний підрозділ фінансових досліджень. Не такий оптимістичний, як деякі справжні, справжні віруючі в біткойн і бики, але вони навіть вибили нас з води тим, що вони зробили».
В кінцевому підсумку, аналітик Bloomberg Intelligence вважає, що як тільки найбільші мережеві компанії Америки одностайно схвалять і рекомендуватимуть Bitcoin ETF, а не просто дозволять їх за запитом клієнта, сектор може стати свідком «наступної великої хвилі» прийняття. З огляду на те, що мільярди доларів надходять з інституційних і заможних портфелів, ця хвиля цілком може затьмарити рекордний запуск спотових Bitcoin ETF, який відбувся у 2024 році.
На момент виходу статті BTC торгувався на рівні $81 901.
! Ціна біткойнаBTC повинен пробити вище $83 500, 1-денний графік | Джерело: BTCUSDT на TradingView.comРекомендоване зображення, створене за допомогою DALL. Е, діаграма з TradingView.com ! Редакційний процес для bitcoinist зосереджений на наданні ретельно дослідженого, точного та неупередженого контенту. Ми дотримуємося суворих стандартів пошуку, і кожна сторінка проходить ретельну перевірку нашою командою найкращих експертів у галузі технологій та досвідчених редакторів. Цей процес забезпечує цілісність, актуальність і цінність нашого контенту для наших читачів.