Кінець епохи високих доходів на американському фондовому ринку? Аналітики попереджають: прогнозована дохідність протягом наступних десяти років складе всього 3%
Ленс Робертс, директор з інвестиційної стратегії RIA Advisors, заявив у статті від 25 числа, що в найближчі десять років американські акції можуть зіткнутися з ризиком рецесії, і використовувати ряд індикаторів для всебічного аналізу, використовуючи дані графіків, щоб знайти докази неминучої рецесії. Коли лопнула найбільша бульбашка в історії акцій США? Аналітик: Не боїмося рецесії, справжньою фатальною є різниця між Японією та США Процентна ставка (довідкове доповнення: індикатор Баффета торкається 200%!) Citi попереджає: американські акції можуть з'явитися в будь-який момент, лонги налаштовані занадто оптимістично. Будучи найбільшою економікою світу, фондовий ринок США продовжує зростати вже більше десяти років, і тенденція до зростання стала більш вираженою в останні роки. Багато хто вважає, що нещодавній цикл зниження процентних ставок у США, вибори в США та інші сприятливі інформаційні фактори продовжать прискорювати зростання американського фондового експреса. Однак Ленс Робертс, директор з інвестиційної стратегії інвестиційно-консалтингової компанії RIA Advisors, заявив у статті, опублікованій 25 числа, що, згідно з попереджувальними звітами багатьох установ, річна прибутковість фондового ринку США може становити лише 3% у наступному десятилітті. Золотий вік американських акцій ось-ось зникне? Щоб визначити, чи загрожує американським акціям рецесія, Робертс спочатку досліджує прибутковість фондового ринку протягом багатьох років. Він зазначив, що з 2008 року американські акції значно повернулися, і багато інвесторів, можливо, звикли до інвестиційного середовища з високою прибутковістю: На графіку нижче показана середня річна загальна прибутковість з поправкою на інфляцію (включаючи дивіденди) з 1928 року, за словами Асвата Дамодарана, професора Школи бізнесу Стерна Нью-Йоркського університету. На графіку видно, що з 1928 по 2023 рік прибутковість ринку з поправкою на інфляцію становить 8,45%. Однак після фінансової кризи 2008 року прибутковість підскочила майже на чотири відсоткові пункти за всі періоди. Хоча американські акції незмінно приносять високий прибуток інвесторам протягом більше десяти років, що призводить до того, що ці високі прибутки сприймаються як належне, реальність може бути іншою. Крім того, Робертс цитує звіт JPMorgan: згідно з моделями інвестиційних банків, середньорічна прибутковість S&P 500 може впасти до 5,7%, що приблизно вдвічі менше, ніж з часів Другої світової війни. Це означає, що міленіали та покоління Z можуть бути не в змозі заповнити свої пенсії такими ж хорошими прибутками від фондового ринку США, як їхні батьки, бабусі та дідусі. Ми перебуваємо в зоні бульбашки на фондовому ринку? А висновки звіту JPMorgan змусили Робертса занепокоїтися тим, чи не ось-ось фондовий ринок США ось-ось настане рецесія. Робертс вперше розглянув оцінку фондового ринку, сказавши: Оцінки важливі в довгостроковій перспективі. Історично склалося так, що протягом десятиліття або більше майбутня прибутковість, як правило, нижча, коли ціни на акції вищі порівняно з прибутком. Для вимірювання таких показників часто використовуються такі показники, як P/E або P/E. І навпаки, коли оцінки низькі, майбутня прибутковість, як правило, вища. З графіка нижче видно, що поточна оцінка фондового ринку США вища за середню історичну величину, і ця висока оцінка відображає як ринковий оптимізм, так і може бути попереджувальним сигналом. Якщо ринкові ціни будуть занадто оптимістичними, будь-який вітер і трава можуть спровокувати різкий відкат. Форвардна 10-річна реальна прибутковість та оцінка Кінець епохи пом'якшення грошово-кредитної політики Далі в статті йдеться про те, що протягом останнього десятиліття ФРС та інші країни продовжували просувати надзвичайно м'яку політику випуску, майже нульову процентну ставку та кількісне пом'якшення, що не тільки стимулює толерантність інвесторів до ризику, що, у свою чергу, підвищує активність на фондовому ринку. Однак мета боротьби з інфляцією в останні 2 роки дозволила Центральному банку посилити політику випуску. Незважаючи на те, що ФРС вже поступово скорочує свій баланс, державні витрати (такі як Закон про зниження інфляції та Закон про чіпи) продовжують забезпечувати значний внесок у зростання економіки та корпоративні прибутки. З іншого боку, хоча ФРС почала знижувати відсоткові ставки, вона дала зрозуміти, що федеральні фонди навряд чи повернуться до нульового рівня. Таким чином, якщо Центральний банк продовжить підтримувати високу процентну ставку і продовжить скорочувати свій баланс, колись «легке прибуткове» середовище кардинально зміниться, що, безсумнівно, чинитиме тиск на майбутню прибутковість інвестицій. Державне втручання vs фондовий ринок Чи буде інакше цього разу? Однак, виходячи з історичних даних для прогнозування майбутнього розвитку, обов'язково знайдуться інвестори, які скажуть: «Цього разу Бичачий ринок інший», але Робертс сказав, що індикаторів, які б підтверджували цей оптимізм, немає. Але він також сказав, що стаття не є прогнозом того, що наближається наступна «фінансова криза», і Робертс хоче висловити, що згідно з комплексним аналізом низки індикаторів, майбутня рентабельність інвестицій може бути відносно нижчою, особливо в контексті того, що ФРС і Центральний банк починають виходити з ринкових інтервенцій, згідно з комплексним аналізом низки показників. Робертс також сказав, що в наступному десятилітті ринок все ще може зіткнутися з бичачим ринком, але в більшості випадків прибуток може бути поглинений майбутньою рецесією і корекцією ринку. Пов'язані звіти BTC "N-type big vertical walk" довгий і короткий подвійний вибух! Звіт про прибутки ASML набагато нижчий за очікування, акції США впали NVIDIA більш ніж на 4,5%... BTCМайнер викопав 3,3 BTC! 4 чудеса відбулися в «лотереї» з липня? Коментар» Акції США ростуть, чому BTC останнім часом такий слабкий? 〈Кінець ери високої прибутковості американських акцій? Аналітики попереджають: лише 3% прибутковості в наступному десятилітті" Ця стаття була вперше опублікована в BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influential Block Chain News Media".
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Кінець епохи високих доходів на американському фондовому ринку? Аналітики попереджають: прогнозована дохідність протягом наступних десяти років складе всього 3%
Ленс Робертс, директор з інвестиційної стратегії RIA Advisors, заявив у статті від 25 числа, що в найближчі десять років американські акції можуть зіткнутися з ризиком рецесії, і використовувати ряд індикаторів для всебічного аналізу, використовуючи дані графіків, щоб знайти докази неминучої рецесії. Коли лопнула найбільша бульбашка в історії акцій США? Аналітик: Не боїмося рецесії, справжньою фатальною є різниця між Японією та США Процентна ставка (довідкове доповнення: індикатор Баффета торкається 200%!) Citi попереджає: американські акції можуть з'явитися в будь-який момент, лонги налаштовані занадто оптимістично. Будучи найбільшою економікою світу, фондовий ринок США продовжує зростати вже більше десяти років, і тенденція до зростання стала більш вираженою в останні роки. Багато хто вважає, що нещодавній цикл зниження процентних ставок у США, вибори в США та інші сприятливі інформаційні фактори продовжать прискорювати зростання американського фондового експреса. Однак Ленс Робертс, директор з інвестиційної стратегії інвестиційно-консалтингової компанії RIA Advisors, заявив у статті, опублікованій 25 числа, що, згідно з попереджувальними звітами багатьох установ, річна прибутковість фондового ринку США може становити лише 3% у наступному десятилітті. Золотий вік американських акцій ось-ось зникне? Щоб визначити, чи загрожує американським акціям рецесія, Робертс спочатку досліджує прибутковість фондового ринку протягом багатьох років. Він зазначив, що з 2008 року американські акції значно повернулися, і багато інвесторів, можливо, звикли до інвестиційного середовища з високою прибутковістю: На графіку нижче показана середня річна загальна прибутковість з поправкою на інфляцію (включаючи дивіденди) з 1928 року, за словами Асвата Дамодарана, професора Школи бізнесу Стерна Нью-Йоркського університету. На графіку видно, що з 1928 по 2023 рік прибутковість ринку з поправкою на інфляцію становить 8,45%. Однак після фінансової кризи 2008 року прибутковість підскочила майже на чотири відсоткові пункти за всі періоди. Хоча американські акції незмінно приносять високий прибуток інвесторам протягом більше десяти років, що призводить до того, що ці високі прибутки сприймаються як належне, реальність може бути іншою. Крім того, Робертс цитує звіт JPMorgan: згідно з моделями інвестиційних банків, середньорічна прибутковість S&P 500 може впасти до 5,7%, що приблизно вдвічі менше, ніж з часів Другої світової війни. Це означає, що міленіали та покоління Z можуть бути не в змозі заповнити свої пенсії такими ж хорошими прибутками від фондового ринку США, як їхні батьки, бабусі та дідусі. Ми перебуваємо в зоні бульбашки на фондовому ринку? А висновки звіту JPMorgan змусили Робертса занепокоїтися тим, чи не ось-ось фондовий ринок США ось-ось настане рецесія. Робертс вперше розглянув оцінку фондового ринку, сказавши: Оцінки важливі в довгостроковій перспективі. Історично склалося так, що протягом десятиліття або більше майбутня прибутковість, як правило, нижча, коли ціни на акції вищі порівняно з прибутком. Для вимірювання таких показників часто використовуються такі показники, як P/E або P/E. І навпаки, коли оцінки низькі, майбутня прибутковість, як правило, вища. З графіка нижче видно, що поточна оцінка фондового ринку США вища за середню історичну величину, і ця висока оцінка відображає як ринковий оптимізм, так і може бути попереджувальним сигналом. Якщо ринкові ціни будуть занадто оптимістичними, будь-який вітер і трава можуть спровокувати різкий відкат. Форвардна 10-річна реальна прибутковість та оцінка Кінець епохи пом'якшення грошово-кредитної політики Далі в статті йдеться про те, що протягом останнього десятиліття ФРС та інші країни продовжували просувати надзвичайно м'яку політику випуску, майже нульову процентну ставку та кількісне пом'якшення, що не тільки стимулює толерантність інвесторів до ризику, що, у свою чергу, підвищує активність на фондовому ринку. Однак мета боротьби з інфляцією в останні 2 роки дозволила Центральному банку посилити політику випуску. Незважаючи на те, що ФРС вже поступово скорочує свій баланс, державні витрати (такі як Закон про зниження інфляції та Закон про чіпи) продовжують забезпечувати значний внесок у зростання економіки та корпоративні прибутки. З іншого боку, хоча ФРС почала знижувати відсоткові ставки, вона дала зрозуміти, що федеральні фонди навряд чи повернуться до нульового рівня. Таким чином, якщо Центральний банк продовжить підтримувати високу процентну ставку і продовжить скорочувати свій баланс, колись «легке прибуткове» середовище кардинально зміниться, що, безсумнівно, чинитиме тиск на майбутню прибутковість інвестицій. Державне втручання vs фондовий ринок Чи буде інакше цього разу? Однак, виходячи з історичних даних для прогнозування майбутнього розвитку, обов'язково знайдуться інвестори, які скажуть: «Цього разу Бичачий ринок інший», але Робертс сказав, що індикаторів, які б підтверджували цей оптимізм, немає. Але він також сказав, що стаття не є прогнозом того, що наближається наступна «фінансова криза», і Робертс хоче висловити, що згідно з комплексним аналізом низки індикаторів, майбутня рентабельність інвестицій може бути відносно нижчою, особливо в контексті того, що ФРС і Центральний банк починають виходити з ринкових інтервенцій, згідно з комплексним аналізом низки показників. Робертс також сказав, що в наступному десятилітті ринок все ще може зіткнутися з бичачим ринком, але в більшості випадків прибуток може бути поглинений майбутньою рецесією і корекцією ринку. Пов'язані звіти BTC "N-type big vertical walk" довгий і короткий подвійний вибух! Звіт про прибутки ASML набагато нижчий за очікування, акції США впали NVIDIA більш ніж на 4,5%... BTCМайнер викопав 3,3 BTC! 4 чудеса відбулися в «лотереї» з липня? Коментар» Акції США ростуть, чому BTC останнім часом такий слабкий? 〈Кінець ери високої прибутковості американських акцій? Аналітики попереджають: лише 3% прибутковості в наступному десятилітті" Ця стаття була вперше опублікована в BlockTempo "Dynamic Trend - The Most Influential Block Chain News Media".