Огляд перед засіданням ФРС: Russell Investments очікує цього тижня "яструбине зниження ставки" на 25 базисних пунктів, кінцева ставка у 2026 році може досягти 3,25%

Russell Investments нещодавно опублікувала звіт, у якому зазначає, що рішення ФРС цього тижня щодо ставки стоїть перед "складним вибором". У звіті наголошується, що економіка США демонструє рідкісну комбінацію “стійкого зростання та слабкого зростання зайнятості”, що безпосередньо призвело до розбіжностей у ФРС щодо того, скільки політичного "страхування" слід надати.

Попри складну ситуацію, Russell Investments все ж очікує, що ФРС здійснить зниження ставки на 25 базисних пунктів, проте підкреслює, що це зниження матиме чітко виражений "яструбиний" характер. Це означає, що разом із зниженням ставки у політичній заяві та подальшій комунікації ФРС використовуватиме вкрай обережні формулювання, щоб чітко стримати можливі надмірно м'які очікування ринку.

Головний інвестиційний стратег Russell Investments у Північній Америці Пол Айтелман прогнозує, що ця хвиля пом'якшення буде обережною та обмеженою. Він очікує, що ФРС сповільнить або припинить зниження ставок на початку 2026 року, а кінцева ставка опиниться в діапазоні 3,25%-3,5%, що набагато стриманіше, ніж деякі більш оптимістичні ринкові прогнози.

Відповідно до цієї політичної траєкторії у звіті наведено й конкретні інвестиційні поради. Айтелман зазначає, що поточна дохідність 10-річних казначейських облігацій США становить близько 4,1%, що вже перевищує оцінену справедливу вартість.

Відтак, Russell Investments радить інвесторам стратегічно збільшувати частку ризику тривалості у своїх портфелях, що свідчить про їхнє очікування зниження довгострокових ставок у майбутньому, що може призвести до відповідного зростання цін на облігації.

Цей аналіз оприлюднено на тлі певних тонких змін на ринку держоблігацій США. Напередодні засідання ФРС дохідність 10-річних держоблігацій США, замість зниження, піднялася до багатомісячного максимуму близько 4,16%, що є досить рідкісним явищем в історичному контексті та, ймовірно, відображає глибокі побоювання ринку щодо стійкості інфляції або фіскальних перспектив.

У звіті також побічно зазначається: навіть якщо ФРС вирішить знизити ставку, їй необхідно дотримуватися "яструбиної" позиції, щоб зберегти довіру до своєї боротьби з інфляцією, і саме це є реальним тлом для основного висновку Russell Investments.

#罗素投资 #яструбине зниження ставки