Перед відкриттям: чотири основні тренди — який сектор стане лідером?

**Страховий сектор: послаблення політики відкриває можливості для переоцінки**

У п’ятницю минулого тижня з’явилася важлива новина — Національна адміністрація фінансового нагляду втрутилася та знизила ризиковий коефіцієнт для інвестицій страхових компаній у певні акції. Простіше кажучи, страхові компанії отримали більше свободи, щоб активніше інвестувати в акції.

Хто найбільше виграє на ринку? Ось ці:
China Pacific Insurance — сильний основний бізнес, комплексний менеджмент на високому рівні; Ping An Insurance — фінансовий гігант, сам обсяг страхових активів дозволяє отримати максимальні вигоди від політики; ще є China Life Insurance та New China Life Insurance — гравці в чистому страхуванні життя, з більшою інвестиційною гнучкістю.

Логіка проста: залучити довгі гроші на ринок. Страхові активи — класичний довгостроковий інституційний інвестор, який здатен як відновити власну оцінку, так і надати ліквідність ринку акцій Китаю. Виграш для всіх.

**Брокерські компанії: регулятор підсилює сигнал на зростання**

У вихідні голова КНР Комісії з цінних паперів У Цін озвучив ключове — посилення диференційованого нагляду. Що це означає? Якісним установам — більше простору, підвищення лімітів кредитного плеча, підтримка лідерів у зростанні; середні й малі гравці — розвивають спеціалізацію, стають "маленькими, але красивими".

Зверніть увагу на такі компанії:
Bank of China Securities зараз є індикатором настроїв у секторі; Compass — компанія з подвійною природою: фінанси + технології; East Money завдяки своїй екосистемі лідирує у трансформації управління статками; CITIC Securities як лідер галузі отримає більше шансів на поповнення капіталу і впровадження інновацій.

Політичний курс чіткий — підтримка лідерів, обмеження аутсайдерів. Ринкова частка топових брокерів буде ще більш концентрованою, а нішеві гравці матимуть простір для розвитку у своїх сегментах. Операційне середовище поліпшується, питання переоцінки — лише у часі.

**Інноваційні ліки: розширення реєстру страхування + відкриття приватного каналу**

Сьогодні зранку важлива новина: оголошено Національний реєстр медичного страхування на 2025 рік — додано 114 нових позицій, з них 50 — інноваційні ліки першого класу. Ще важливіше — вперше оприлюднено "Каталог інноваційних лікарських засобів для комерційного медичного страхування", тобто офіційно створено подвійний канал: державне + комерційне страхування.

Як це вплине:
Включення — це зростання обсягу продажів: чимало інноваційних ліків уперше потрапили до реєстру, що означає швидкий перехід від запуску до масштабних продажів і пряме зростання прибутку компаній; Диверсифікація платежів — комерційне страхування вирішує проблему оплати дорогих ліків, ефективно доповнюючи державне; Чіткий політичний курс — тільки реально ефективні інноваційні препарати потрапляють у реєстр, курс на дослідження і розробки стає ще очевиднішим.

Серед компаній: Innovent Biologics, Zhongsheng Pharma, BeiGene, Hengrui Medicine — універсальні фармацевтичні компанії з потужними R&D-ресурсами, які виграють від поліпшення політики в довгостроковій перспективі. Якщо у когось вперше включено важливий препарат або додано нові показання — можна очікувати хороших фінансових результатів вже у короткостроковій перспективі.

**Керований ядерний синтез: від лабораторії до інженерної перевірки**

Китай і Франція підписали новий протокол про співпрацю у мирному використанні ядерної енергії. Китайський експериментальний термоядерний реактор EAST неодноразово встановлював нові рекорди, а індустрія та капітал активно займають позиції. Ця галузь, яку називають енергетикою майбутнього, переходить із концепції на папері до реальних інженерних рішень.

Ключові компанії:
Changguang Huaxin — виробник високопотужних напівпровідникових лазерів, ключовий компонент для синтезу; Sray New Material — їхня продукція вже використовується у найважливіших установках для керованого синтезу; Yongding Co — надпровідні стрічки, базовий матеріал для магнітних систем термоядерних реакторів.

Сектор наразі перебуває на стадії "з нуля до одного", потенціал величезний. Інвестиційна логіка — навколо ключових технологій та матеріалів: компанії з технологічними заділами, постачальники, учасники національних наукових проєктів мають найкращі позиції в період становлення галузі.

**Стратегія дій**

Консервативний підхід: інвестуйте у страховий сектор і брокерів. Обидва сектори виграють від політики, логіка переоцінки очевидна.

Зростання: фокус на інноваційних ліках. Новий реєстр медичного страхування — найсильніший каталізатор року, компанії з цього сегмента увійдуть у фазу реалізації прибутку.

Тематичний тренд: зверніть увагу на керований термоядерний синтез. Велика міжнародна співпраця + прориви у технологіях можуть швидко підняти інтерес ринку. Як тема із потенціалом змінити епоху, тут немалий простір для емоційної премії.