Останнім часом ціна на золото зростає якось підозріло, і багато хто замислюється, чи варто входити в гру. Але, переглянувши історичні дані, я помітив, що за цим ралі, можливо, ховається щось більше.

Упродовж останніх десятиліть кожен стрибок ціни на золото не був ізольованою подією. У період з 1971 по 1980 рік ціна зросла з 40 доларів до 850 доларів — і якраз у цей час сталася глобальна криза ліквідності у 1974 році. Ще більш вражаючим був цикл, який почався у 2001 році: фінансова криза 2008 року підняла ціну на новий рівень. Такі "збіги" траплялися надто часто, щоб бути просто випадковістю.

Зараз найбільше тривожить стан долара. Хоч навряд чи повториться сценарій обвалу, як у 70-х, але поточна політика дійсно рухає нас у бік слабкого долара. За цим уважно стежать і в криптоспільноті, і в традиційних фінансах, адже це впливає на логіку ціноутворення в обох секторах.

Проблема в тому, що поточна ціна на золото, ймовірно, вже врахувала ці очікування. Є стара ринкова істина: коли позитив вже зіграв, часто настає переломний момент. Якщо долар справді почне суттєво коливатися, це може спровокувати фіксацію прибутку й втечу капіталу. Ще гірше, якщо раптом вибухне криза ліквідності — на початковому етапі всі активи можуть потрапити під хвилю розпродажу, і золото не стане винятком.

Простіше кажучи, зараз купувати на піку — ризиковано. Коли на ринку гаряче, зберігати холодний розум часто важливіше, ніж бігти за натовпом.