Глибокі роздуми: я марнував вісім років у криптоіндустрії

null

Автор: @kenchangh

Переклад: Ху Тао, ChainCatcher

Початковий мотив

У підлітковому віці я дуже цікавився політикою. З усіх книжок, що радикалізували моє мислення, твори Айн Ренд («Джерело», «Атлант розправив плечі») мали на мене найбільший вплив. У 2016 році, з ліберальним ентузіазмом, я зробив пожертву Гарі Джонсону. Окрім того, що я був палким прихильником Ренд, мене також цікавило програмування, тож криптовалюта для мене стала логічним продовженням. Дух криптоанархізму мене глибоко захопив. Концепція біткоїна як приватного банку для багатих мене зачарувала. Можливість перетинати кордон з мільярдом доларів завжди здавалася мені вражаючою ідеєю.

Однак з часом я відчув, що втрачаю орієнтир у криптоіндустрії. Після повного занурення в цю сферу, початковий магнетизм трансформаційної сили криптовалюти поступово згасав. Я розчарувався у своїй цільовій аудиторії та в тій групі, заради якої я нібито працював. Я повністю помилявся щодо різниці між справжніми користувачами криптовалюти та цільовою публікою. Криптовалюта заявляє, що сприяє децентралізації фінансової системи — і я в це щиро вірив, але насправді це просто гігантська система для спекуляцій і азартних ігор, копія чинної економіки.

Реальність жорстоко вдарила мене по обличчю. Я не будував нову фінансову систему, я збудував казино. Казино, яке не називає себе казино, але це найбільше, наймасштабніше казино нашого покоління, яке працює цілодобово онлайн. З одного боку, я пишаюся, що присвятив свої двадцять років створенню цього казино. З іншого — мені шкода, що я змарнував на це всю свою молодість. Я витратив на це життя, але принаймні заробив чимало грошей.

Дивіться на дії, а не на слова

Криптовалюта заплутує. З одного боку, деякі її апологети стверджують, що хочуть повністю замінити існуючу фінансову систему блокчейновими рішеннями. Я легко можу уявити таку систему — зберігаєш USDC чи біткоїн на рахунку й за кілька секунд можеш переслати мільярд доларів будь-кому у світі. Це сильна ідея, і я досі в неї вірю.

Але стимули повністю викривили реальність. У реальному світі кожен учасник ринку радий інвестувати у розробку чергового Layer 1 (Aptos, Sui, Sei, ICP тощо). Підсумком гонки Layer 1 у 2020 році став лише один переможець — Solana. Це призвело до тенденції обирати четверту позицію (біткоїн, ефіріум, Solana і ще щось). Така система стимулів підтримує сотні мільярдів доларів ринкової капіталізації, але чи сприяє це реальному зростанню нової ідеальної фінансової системи? Попри статті венчурних інвесторів на 5000 слів, відповідь — ні, це не створює нової системи. Насправді це майже спалило всі гроші (як роздрібних інвесторів, так і венчурних), тож у новій «фінансовій системі» грошей у всіх стало менше.

Я не лише про L1-платформи. У крипті можна навести багато подібних прикладів — спотові децентралізовані біржі (DEX), DEX у реальному часі, ринки прогнозів, платформи мемкоїнів тощо. Бурхливий розвиток цих сегментів і конкуренція жодним чином не сприяють побудові кращої фінансової системи. На відміну від тверджень венчурних інвесторів, нам не потрібно переносити казино на Марс.

Гембліфікація економіки

Якщо я скажу, що в крипту прийшов не заради грошей, це була б брехня. Може здатися, що я, заробивши достатньо, вирішив піти з крипти, і це лицемірно. Так, можливо я лицемірю. Але, можливо, я просто втомився від болота, яке сприяє фінансіалізації та гембліфікації економіки.

Взаємне збагачення у форматі гри з нульовою сумою — не шлях до довгострокового багатства. Зовні здається, що це працює, але насправді — ні. За вісім років у крипті я повністю втратив здатність розпізнавати життєздатні бізнес-моделі. У крипті тобі не потрібен успішний бізнес чи продукт, щоб заробити. Індустрія переповнена токенами з величезною капіталізацією, якими майже ніхто не користується.

У реальному світі так не працює. Якщо ти хочеш створити цінність для клієнтів, а не просто організувати розваги й азарт (до речі, саме цим займаються казино), модель гри з нульовою сумою не спрацює.

Висновок

Колись я вважав фінансовий нігілізм милим і нешкідливим. І мені здавалося, що постійний запуск ігор з нульовою сумою для наступного покоління — це нормально. Я не сумніваюсь, що біткоїн одного дня досягне $1 000 000. Але це жодним чином не пов’язано з фінансовою грою, яку варить ця індустрія.

Цей менталітет надзвичайно шкідливий, і я впевнений, що він призведе до тривалого занепаду соціальної мобільності молодого покоління. Ви вже бачили це на власні очі. Я вважаю, що справді важливо — це знайти мужність протистояти беззмістовним іграм.

CMS Holdings якось сказали: «Ти хочеш заробити гроші чи довести, що маєш рацію?» Цього разу я вибираю довести, що маю рацію.

Редакційна примітка: Ця публікація викликала жваву дискусію серед представників галузі на X. Ось деякі з найпопулярніших відповідей:

DoubleZero, співзасновник Austin Federa:

Я поважаю, що ти усвідомив розрив між своєю мораллю та діями. Це вимагає сміливості й самоаналізу, це нелегко. Але в ширшій перспективі, я вважаю, що природний стан криптовалюти — це майже фінальний стан економіки, і не знаю, чи варто це нас турбувати. Привабливість крипти в тому, що вона роздягає нас до суті, змушує будувати все з фундаментальних принципів. Я часто згадую початок серіалу «Силіконова долина», бо він правдиво показує самообман у традиційній економіці. Мені подобається крипта, бо вона прямо дивиться у вічі всій лицемірності та відкриває правду.

Dragonfly, керуючий партнер Haseeb Qureshi:

У крипті завжди існували казино. Перша масова апка на біткоїні — Satoshi Dice (2012). Перший масовий смарт-контракт на Ethereum — King of the Ether Throne (2015), по суті — піраміда. Як тільки з’являється програмована валюта, люди спершу думають про азарт і дурні ігри. Це людська природа… Казино яскраві, на них звертають увагу у соцмережах (де можна швидко виграти чи програти статки, і легко повірити, що це твій момент удачі), але якщо ти зациклишся лише на блиску казино, пропустиш головне. Причина, чому я спочатку прийшов у цю сферу, десять років тому здавалася фантастикою — крипта це кращий носій для фінансів, вона назавжди змінить природу грошей, баланс сил між особою та державою зміниться назавжди — тепер ця історія стає реальністю. Біткоїн кидає виклик державній владі. Держави вже починають купувати біткоїн у свої резерви. Стейблкоїни впливають на монетарну політику. Центральні банки світу змушені реагувати. Бездозвільні смарт-контракти на кшталт Uniswap і AAVE вже більші за фінтех-єдинорогів. Світ докорінно змінюється навколо крипти. Можливо, це займає більше часу, ніж ти уявляв, але проривні технології завжди поширюються повільніше, ніж очікують. … Всім відомо, що інтернету знадобилося понад 20 років. Невже ти думав, що ми зможемо змінити фінансову галузь — одну з найрегульованіших і найбільш контрольованих — за 5 років? Якщо ти засмутився, бо не розбагатів на черговому «мемкоїн L2» — просто зроби глибокий вдих. Індустрія тобі нічого не винна. Проте, як не дивно, це ментальне примирення з часовою шкалою навіть корисне. Лісу потрібно періодично очищати від сухостою, щоб бути здоровим. Без пожеж усе загниває, і весь ліс загине. Це жорстока істина, але для розвитку потрібно позбуватися непотрібного. Усі ці негативні хвилі на часовій шкалі мають якось зникнути. Хай ці люди йдуть далі — тоді повітря стане чистішим. Вони або змінять думку й знову дивитимуться у майбутнє, або підуть, і ми зможемо продовжити роботу. Бо робота ще не завершена.

Pantera Capital, партнер Mason Nystrom:

Я бачу дедалі більше людей, які скептично ставляться до крипти та її соціальної цінності (або браку такої). Я вважаю це хибним. Звісно, у крипті є спекуляції та зловживання. Ринок реальний і великий, багато людей програють на ставках. Але він містить масу ігнорованої соціальної користі. Біткоїн став глобальним, несуверенним активом, і кожен у світі з доступом до інтернету може ним володіти. Він дає людям право вето/опцію відмови, переносить економічний контроль від держави до особистості. Стейблкоїни дають кращу фінансову безпеку людям по всьому світу, пришвидшують платежі, дають вищі доходи, зменшують комісії. Банки насправді не дають доходу на активи. Стейблкоїни це змінюють. … Крипта створює нову фінансову систему, але водночас породжує спекуляції й занепад. Крипта будує нову фінансову систему, у якій люди можуть вільно створювати що завгодно. Хтось будує казино, хтось — нові платіжні механізми. Хтось запускає платформи для злочинців, хтось створює нові способи доступу до кредиту. Ця нова система не буде ідеальною, але вона буде значно кращою за поточну. Якщо ти бачиш у крипті лише казино, може, варто зробити крок назад і ширше подивитися на всю користь, яку це вже дало й ще дасть суспільству.

Криптотрейдер Crypto_Painter:

Так, реальність саме така, видно, що у автора «зламалась віра», він прямо каже, що крипторинок перетворився на зграю гравців і казино…

Але цікаво, що таке я чув і в 2018, і в 2022 році. Якщо зрозуміти логіку крипторинку, побачиш: коли надходить нова ліквідність, неминуче виникає розквіт гравців і казино…

А ринки з азартними іграми природно спалюють надлишкову ліквідність…

Так формується цикл: «ціннісні інвестиції» — «віра» — «емоційні спекуляції» — «тотальне розчарування»…

Згадай початок 2023-го: тоді на ринку гучно пропагували BTC і ціннісне інвестування, а зараз — тиша й мертвота.

Але крипторинок якраз і проходить через ці цикли «віра» — «сумнів» — «заперечення», нам не треба вірити, що якась конкретна блокчейн-мережа стане успішною — досить вірити, що наратив децентралізації житиме завжди.

У майбутньому з’явиться нова ліквідність, далі буде бум і новий хаос, але поки цей наратив розширюється, ринок у довгостроковій перспективі зростатиме.

2025–2026 — це етап сумнівів, далі, можливо, буде розчарування, але людська природа незмінна: і інвестування, і спекулювання мають вічну цінність для виживання.

Казино й гравці — це лише клапани для здування бульбашок, у ринку свій механізм саморегуляції, тож, навпаки, ми маємо дякувати цим сміттєвим казино та проєктам.

Їхня поява свідчить, що ринок сам себе регулює, без бульбашок не було б і явища заробітку на бульбашках.

Навчись приймати ці огидні явища ринку — і зможеш прийняти наступний раз, коли бульбашка знову роздується.

Quai Network, співзасновник alan:

Ти абсолютно правий. Крипта вже стала інструментом, вона більше не служить ані ідеї фінансового суверенітету, ані розширенню ринку, а просто висмоктує вигоду. Межа між побудовою фінансової системи на благо людства та перетворенням її на інструмент азарту розмита. Кожен проект і засновник має зробити вибір: вони дійсно хочуть робити світ кращим чи просто грають у цю гру? … Хоч дуже легко збайдужіти, я раджу тобі глибше дослідити й знайти ті проекти, що досі рухають дух криптоанархізму. Саме там справжнє поле для позитивної суми. Цікаво, що я вважаю: наступна хвиля крипти буде схожа на біткоїн. Наративи навколо приватності (Zcash, Monero), олдскульних коїнів (Dash, Decred) і проекти на proof-of-work повернуться.