Вступ

Цей звіт містить огляд ключових змін у політиці Web3 минулого тижня та макроекономічних подій. У лютому фонд заробітної плати в несільськогосподарському секторі США зріс на 151 000, не виправдавши очікувань ринку, а рівень безробіття піднявся до нового максимуму. У той же день колишній президент Дональд Трамп підписав указ про створення стратегічного резерву біткойнов США, що ознаменувало важливу віху в інтеграції біткойна в стратегічні резерви країни. Тим часом, Сенат штату Юта прийняв законопроект про біткойн, хоча положення, пов'язані з резервними інвестиціями, були видалені - коригування, яке викликало подальші дебати про більш широкі наслідки законопроекту. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC), схоже, переходить до більш дружньої до криптовалют позиції, і звіти свідчать про те, що вона може скасувати вимоги до реєстрації криптовалютних бірж. Ця потенційна зміна політики може створити нові можливості для дотримання вимог у галузі. На економічному фронті лютневий нескоригований базовий індекс споживчих цін у річному обчисленні становив 3,1%, що нижче за ринкові прогнози, а коливання економічних даних вплинули на настрої ринку. У той же час SEC відклала своє рішення щодо кількох заявок на спотові криптовалютні біржові фонди (ETF), тримаючи інвесторів у напрузі, оскільки вони очікують вердикту регулятора. Ще одним регуляторним кроком стало те, що Небраска прийняла закон про нагляд за біткойн-банкоматами, ще більше зміцнивши свою нормативну базу щодо криптовалют і надавши більш чіткі інструкції для постачальників біткойн-банкоматів. У зв'язку з розвитком нормативно-правових актів і макроекономічними зрушеннями індустрія Web3 переживає значні трансформації.

Абстрактний

• 7 березня - кількість робочих місць у США зросла на 151 000 у лютому, не відповідаючи очікуванням, тоді як рівень безробіття досяг нового рекорду.
• 7 березня - Трамп видав указ про створення Стратегічного резерву біткоїнів Сполучених Штатів, що становить важливу подію в інтеграції біткоїну в національні резерви.
• 10 березня - Сенат Юти прийняв законопроект про Bitcoin, але положення, пов'язані з резервними інвестиціями, були вилучені, спровокувавши подальші дебати.
• 11 березня - Комісія з цінних паперів та бірж намекнула на зміну у бік більш дружнього до криптовалют ставлення і, ймовірно, розглядає можливість скасування вимог до реєстрації бірж.
• 12 березня - базовий індекс споживчих цін (без коригування) у США за лютий склав 3,1% річних, найнижчий рівень з квітня 2021 року.
• 12 березня - Комісія з цінних паперів та бірж відклала розгляд кількох заявок на ETF на криптовалютний ринок, залишаючи ринки в очікуванні рішення.
• 13 березня - Небраска прийняла закон про контроль за біткоїн-банкоматами, посиливши контроль та надавши більш чіткі рекомендації з експлуатації.

Ключові події

7 березня - Не сільськогосподарська зайнятість в США зросла на 151 000 у лютому, трохи нижче очікувань; рівень безробіття досягає нового рекорду

7 березня Агентство зайнятості США оприлюднило останні дані про зайнятість, зазначаючи, що кількість робочих місць поза сільським господарством зросла на 151 000 у лютому, не відповідаючи ринковим очікуванням у 160 000. Попереднє значення також було виправлено вниз з 143 000 до 140 000. Тим часом рівень безробіття збільшився до 4,1%, перевищивши прогноз у 4% та попереднє значення, позначивши свій найвищий рівень з серпня 2022 року.

Ці дані суперечать ранішнім ринковим очікуванням стійкості ринку праці, що спонукає до переоцінки траєкторії політики Федеральної резервної системи та загального економічного прогнозу. Неочікуваний зсув на ринку праці спричинив значну волатильність по всьому світу на активах з ризиком та безпечних пристановищах. [1]

7 березня - Трамп підписує виконавчий наказ про створення Резервного стратегічного запасу біткоїну Сполучених Штатів

Президент США Дональд Трамп підписав указ про створення Резервного фонду Bitcoin, що складається приблизно з 200 000 BTC, одержаних внаслідок кримінальних або цивільних конфіскацій. Резерв буде довгостроковим активом, і уряд зобов'язується не продавати свої активи. Крім того, США створили Резерв цифрових активів для зберігання конфіскованих криптовалют, крім BTC, зокрема XRP, ADA, ETH та SOL. Проте уряд не буде активно закуповувати ці активи; вони будуть придбані тільки внаслідок конфіскації.

Ця рішуча постанова офіційно визнає Біткойн як національний стратегічний актив, що потенційно може спричинити реакцію в глобальних фінансових ринках. На короткий термін залишаються невизначеності стосовно політики уряду США щодо утримання BTC. У довгостроковому плані продовжена накопичення уряду BTC може зменшити ринкову пропозицію, посилюючи дефіцит та пропозицію вартості Біткойну.

Крім того, міністр фінансів Скотт Бессент та міністр торгівлі Говард Лутнік отримали дозвіл на додаткове придбання BTC в межах бюджету, що не створюватиме додаткового фінансового тягаря для платників податків. Це сигналізує можливість постійного накопичення BTC урядом США, що може спонукати інші країни переоцінити роль Bitcoin у глобальній фінансовій системі. [2]

Загалом урядові США утримання BTC може посилити інституційний та національний FOMO, що прискорює розвиток криптовалютного ринку. Зобов'язання не продавати BTC далі посилює його дефляційний характер, що потенційно підтримує довгострокові цінові тенденції. Крім того, цей крок може сприяти змінам у регулюванні по всьому світу, змушуючи країни конкурувати в резервах цифрових активів та прискорюючи визнання Bitcoin як глобального резервного активу.

10 березня - Сенат Юти приймає законопроект про біткоїн, але пункт про резервні інвестиції вилучено

Сенат штату Юта недавно проголосувавHB230 - поправки до блокчейну та цифрових інноваційза результатами голосування 19 за, 7 проти і 3 утрималися. Одним з ключових положень законопроекту було положення, що дозволяло державному скарбництву інвестувати до 5% своїх фондів у цифрові активи з ринковою капіталізацією понад 500 мільярдів доларів - єдиним припустимим активом був Bitcoin. Це дало б змогу Юти стати першою американською державою, яка мала б резерви Bitcoin. Однак під час законодавчого процесу це передбачення про майбутнє було вилучено, і Палата прийняла переглянуту версію за результатами голосувань 52 за, 19 проти і 4 утрималися.

Поточна версія законопроекту в основному спрямована на законне забезпечення основних прав жителів Юти в криптопросторі, включаючи зберігання Bitcoin, майнінг, операцію вузлів та стейкінг.[3]

Ця поправка відображає зусилля законодавців штату збалансувати цифрову економічну інновацію з обережним управлінням ризиками. Хоча первісне положення про інвестиції в Bitcoin було революційним, його вилучення підкреслює обурення законодавців стосовно ризиків інвестування в дуже волатильні активи. У той же час, чітко захищаючи права мешканців, закон все ще встановлює міцну правову основу для зростання місцевої криптовалютної індустрії. Він пропонує модель для інших юрисдикцій, які прагнуть збалансувати інновації з контролем ризиків.

11 березня - SEC переходить на більш криптозахисну позицію, може скасувати вимогу до реєстрації біржи

Виконуючий обов'язки голови SEC Марк Уєда нещодавно оголосив, що він доручив співробітникам вивчити можливість відкликання пропозиції, яка вимагатиме від криптокомпаній реєстрації як бірж. Уєда визнав, що реакція громадськості на розширення визначення «біржі» на криптовалютні ринки була переважно негативною, і багато критиків стверджували, що зв'язок нагляду за ринком Казначейства США з регулюванням криптовалют був помилковим.

Це правило було вперше введено у 2020 році колишнім головою SEC Джеймсом Клейтоном для регулювання учасників ринку казначейства США. Однак під керівництвом Ґері Ґенслера SEC значно розширила свій обсяг, щоб включити криптовалютні компанії під обмінні регуляції, спровокувавши сильний опір з боку індустрії.

Після відставки Генслера SEC прийняла більш конциліаторський підхід до криптовалют. Крім того, відмовившись від судових позовів проти декількох криптовалютних фірм, агентство також створило спеціальний робочий групу під керівництвом дружнього до криптовалют комісара Гестер Пірс для розробки більш збалансованої регуляторної рамки для цифрових активів - що свідчить про чіткий перехід до дружелюбнішого регулятивного середовища в США.

12 березня - базовий індекс споживчих цін у США в лютому впав до 3,1%, найнижчий рівень з квітня 2021 року

Дані про інфляцію у США за лютого незначно поступилися очікуванням в цілому, надіславши ключовий сигнал глобальній економіці. Згідно з даними Бюро статистики праці, невиправлене річне ядро CPI склало 3,1%, що менше ринкового прогнозу у 3,2% і показало своє найнижче значення протягом майже трьох років. Тим часом, сезонно відкориговане місячне ядро CPI зросло лише на 0,2%, що є значним сповільненням порівняно з попереднім 0,4%. Одночасне зниження цих двох ключових показників свідчить про те, що контроль за інфляцією в найбільшій економіці світу зробив суттєві кроки вперед.

У короткостроковому плані очікування зниження ставок та полегшення ліквідності можуть підтримувати ціни активів. На середньостроковому горизонті ринок уважно спостерігатиме за фактичною реалізацією політики Федеральної резервної системи та еволюцією регулятивної рамки. На довгостроковому горизонті, коли глобальна грошова система пройде реструктуризацію, роль криптовалют як засобу захисту від інфляції ймовірно зможе отримати більшу вагу.

12 березня - SEC відкладає затвердження кількох ETF на криптовалюту на місцевому ринку

Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) США відклала розгляд кількох заявок на створення біржових фондів (ETF) криптовалютного обміну на місці. Серед заявок, які постраждали, є:

ETF Cardano (ADA) Spot від Grayscale, ETF XRP Spot Canary, ETF Solana Spot Canary, ETF Litecoin Spot Canary, ETF Solana Spot від VanEck. Згідно з оголошенням, опублікованим SEC, строк рецензування буде продовжено з 11 квітня до 26 травня, щоб надати регулятивному агентству достатньо часу для розгляду пропозиції та пов'язаних питань.[6]

Для ринку криптовалют схвалення спот-ETF вважається важливим каталізатором ринку. Рішення SEC відкласти процес схвалення може мати короткостроковий негативний вплив на ринковий настрій, інвестори, ймовірно, залишаться обережними та почекають на більш ясні сигнали регулювання. Проте в довгостроковій перспективі обережний підхід SEC також відображає його акцент на захист інвесторів. Ринок криптовалют, побудований на міцній регуляторній платформі, є важливим для досягнення здорового та стійкого зростання. Інвесторам слід продовжувати уважно спостерігати за прогресом схвалення SEC і еволюцією регуляторної політики у сфері криптовалют.

13 березня - Небраска підписує законопроект про регулювання біткоїнових банкоматів

Губернатор Небраски Джим Піллен офіційно підписав законопроект LB609 у цю середу, що впроваджує регулювання Bitcoin ATM та інших електронних терміналів операцій для запобігання шахрайства та захисту прав споживачів. Законопроект вимагає від операторів Bitcoin ATM розголосити всі умови використання та надати користувачам відомості про запобіжні заходи проти шахрайства. Крім того, користувачі, які повідомляють про шахрайську діяльність оператору та правоохоронним органам протягом 90 днів, мають право на повне поновлення коштів.

Цей законопроект ефективно регулюватиме операції біткоїнових банкоматів, підвищуючи прозорість та вірогідність у криптовалютній галузі, та привертаючи більше законно діючих підприємств на ринок. У той же час законопроект зміцнює довіру споживачів до криптовалют, сприяючи більшій участі в криптовалютних операціях та сприяючи ширшому прийняттю. Більше того, чіткі регулятивні заходи забезпечують більш стабільне ринкове середовище для криптовалютної галузі, допомагаючи зменшити регулятивну нестабільність та сприяючи здоровому розвитку сектору.[7]

Висновок

Що стосується макроекономіки, то зростання зайнятості в несільськогосподарському секторі США в лютому впало нижче очікувань, тоді як рівень безробіття досяг нового максимуму. Водночас нескоригована базова річна ставка ІСЦ за лютий досягла найнижчого рівня з квітня 2021 року. Ці дані відображають складність економіки США та суттєво вплинули на настрої ринку та очікування політики Федеральної резервної системи. Зміни в макроекономічному ландшафті створюють невизначеність для індустрії Web3 та відкривають нові можливості. Що стосується політики, Трамп підписав указ про офіційне створення Стратегічного резерву біткойнів і сховища цифрових активів США, що ознаменувало визнання біткойна національним стратегічним активом. Штат Юта прийняв законопроект про біткойн, але видалив положення про резервні інвестиції, підкресливши зусилля законодавців збалансувати інновації та управління ризиками. Виконуючий обов'язки голови SEC Марк Уєда оголосив про відкликання пропозиції, яка вимагає від криптокомпаній реєструватися як біржі, сигналізуючи про більш м'яку регуляторну позицію. Небраска підписала законопроєкт про регулювання біткойн-банкоматів, який ще більше вдосконалює нормативну базу для криптовалют. Крім того, SEC відклала процес схвалення кількох спотових криптовалютних ETF, які можуть вплинути на настрої ринку в короткостроковій перспективі, але, як очікується, сприятимуть довгостроковому здоровому розвитку ринку.

Події цього тижня демонструють подвійний вплив рішень у сфері політики та макроекономічних показників на промисловість Web3. Флуктуації у рівні зайнятості та інфляції в США, разом з регулятивними корекціями, вплинули на ринок криптовалют та спричинили хвилі в глобальному фінансовому ландшафті. При зростанні зрілості регулятивної рамки та уточненні макроекономічного прогнозу промисловість Web3 стикається з новими можливостями та викликами.

Посилання:

1. Forbes,https://www.forbes.com/sites/dereksaul/2025/03/07/us-added-151000-jobs-as-unemployment-rose-to-41-in-february/
2. X,https://x.com/davidsacks47/status/1897802280738734236
3. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/utah-senate-passes-bitcoin-bill-but-removes-reserve-clause
4. SEC,https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/uyeda-remarks-institute-international-bankers-031025
5. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/03/12/cpi-inflation-report-february-2025.html
6. SEC,https://www.sec.gov/files/rules/sro/cboebzx/2025/34-102596.pdf
7. NebraskaGoverment,https://governor.nebraska.gov/gov-pillen-signs-bill-creating-protections-cryptocurrency-fraud

Дослідження Gate
Gate Дослідження - це комплексна платформа для дослідження блокчейну та криптовалют, яка надає глибокий вміст. Це включає технічний аналіз, інсайти по гарячим темам, огляди ринку, дослідження галузей, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.

Клацніть тутвідвідати зараз

Відмова від відповідальності
Інвестування на криптовалютному ринку пов'язане з високим ризиком, і рекомендується користувачам проводити незалежне дослідження та повністю розуміти характер активів та продуктів, які вони купують, перед тим як робити будь-які інвестиційні рішення. Gate.io не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, заподіяну такими інвестиційними рішеннями.