Pompa dönemi sona erdiğinde, gerçek DEX kazananı kim?
Yazan: Scof, ChainCatcher
编辑：TB，ChainCatcher
Geçen hafta, merkezi olmayan borsaların hayatta kalma durumu geniş çapta tartışma yarattı.
Hyperliquid, 50x kaldıraçlı balina 'patlayıcı arbitraj' ile piyasayı sarsarak, HLP sigorta havuzu likidasyon siparişlerini aldıktan sonra neredeyse 400 milyon dolar kaybetti.
Diğer yandan, Pump döneminde büyük başarı elde eden GMGN de göz ardı edilemeyecek bir zorlukla karşı karşıya kaldı. Dune'nin verilerine göre, platform geliri 19 Ocak'taki 234 milyon dolar seviyesinden 11 Mart'taki 7.4 milyon dolar seviyesine düştü, neredeyse %97 oranında düşüş yaşandı. Aynı zamanda, topluluktan gelen yüksek KOL pazarlama harcamaları, kullanıcı kayıpları ve CEX'in girişi rekabeti artırdı, bu durum da kullanıcıların GMGN'nin geleceği konusunda daha fazla endişelenmesine neden oldu.
Bu nedenle, ChainCatcher bu makalede yedi ana DEX'in son dönemdeki gelir durumunu listeledi, okuyucular için referans olarak.
Hızlı okuma (uzatmadan, doğrudan sonuca bakın)
Jupiter、PancakeSwap hala yüksek günlük gelir elde ediyor, uzun vadeli gelir performansı istikrarlı.
Hyperliquid son 24 saatte getirisi önde, ancak tarihi zirvelere kıyasla hala büyük bir düşüş var.
Raydium ve Shadow Exchange'in geliri büyük ölçüde düştü, piyasa aktivitesi belirgin şekilde azaldı.
Aerodrome、THENA gibi ciddi düşüş yaşasa da hala belirli bir karlılık potansiyeline sahip.
Aşağıda birkaç önde gelen DEX'in son 24 saatlik getirileri ve tarihteki en yüksek günlük getirileri karşılaştırılmıştır:
Not: Tüm veriler Defillama'dan alınmış olup 12 Mart'a kadar geçerlidir
Bir bir çözümleme yaparak, ana akım DEX'in son durumunu ve eğilimlerini anlama
1 Shadow Exchange
Arka plan ve konumlandırma: Sonic üzerinde yerleşik merkezi likidite katmanı ve borsa. x(3,3) teşvik modeli tarafından desteklenmektedir ve amacı verimli ve düşük maliyetli bir ticaret deneyimi sunmaktır.
📉 Gelir verileri: Tarihsel en yüksek 864.44K, son 24 saatte 83K, %90.30 azaldı.
Piyasa Performansı: Son 30 günde kripto gelir sıralamasında ilk ona giren, kullanıcı etkinliğini sabit tutan bir (,3) mekanizması, sermaye kullanım verimliliğini artırır, MEV koruma mekanizması işlem deneyimini optimize eder, likidite sağlayıcıları ve işlemcilerin geliri önemli olabilir. Sonic ekosistemine derinlemesine katılımı teşvik eden Gems ödül sistemi, protokol ekosistemini genişletmeye yönlendirir ve sürekli büyüme potansiyelini sergiler.
2 Raydium
✅ Arka plan ve konumlandırma: Solana ekosisteminin önde gelen AMM DEX'i, düşük işlem ücretleri ve verimli işlemlerle büyük kullanıcı kitlesini çekmiştir.
📉 Gelir verileri: Tarihsel en yüksek 3.39M, son 24 saatte sadece 48K, %98.57 azaldı, piyasa aktivitesi büyük ölçüde düştü. Kendi ana jetonu
Piyasa Performansı: 2024 Q4'te SolanaDEX'in işlem hacminin %61'ini oluşturdu, ancak TVL yalnızca Uniswap'in %39'u, bu da işlemlerin aktif olduğunu ancak likiditenin nispeten yetersiz olduğunu gösteriyor. Aynı zamanda, Raydium'in işlem hacmi büyük ölçüde Pump.fun'un desteğinden gelmektedir, bu nedenle ileriye dönük olarak yeni bir meme olmayan alanın genişletilmesini aramalıdır.
3. Jüpiter
✅ Arka plan ve konumlandırma: Solana ekosisteminin önde gelen DEX derleyicisi, en iyi işlem yolu optimizasyonunu sağlar ve Solana DeFi işlem hacminin temel destekçisidir.
Gelir verileri: Tarihsel en yüksek 3.13M, son 24 saatte 329K, %89.46 azaldı, ancak diğer DEX'lere kıyasla hala yüksek bir etkinlik seviyesinde.
Piyasa Performansı: Solana ekosisteminin en büyük DEX'i olarak, derin likiditeye ve çoklu platform entegrasyonuna sahip olması nedeniyle kullanıcı işlem maliyeti düşüktür. Ancak, Libra olayı nedeniyle içsel ticaret iddialarıyla sorgulanmış ve henüz daha fazla soruşturma sonucu bulunmamaktadır.
4. PancakeSwap
✅ Arka plan ve konumlandırma: BSC ekosisteminin lider DEX'i, düşük Gas ücretleri, hızlı işlemler ve Ethereum, Arbitrum, Polygon vb. gibi çoklu zincir genişlemesi sayesinde rekabetçiliğini koruyor.
📉 Gelir verileri: Tarihsel en yüksek 6.4M, son 24 saatte 1.11M, %82.65 azaldı, ancak DeFi alanında hala yüksek karlılık sağlıyor.
Pazar Performansı: BSC ekosisteminin canlılığından faydalanan PancakeSwap, geniş bir DeFi kullanıcı tabanına sahip ve sürekli olarak ürün işlevlerini genişletiyor (ör. NFT, stake vb.).
5. Hyperliquid
Arbitrum ekosisteminin merkezi olmayan türev ürün ticaret platformu, aktif piyasa yapma mekanizmasını benimseyerek GMX'den farklılaşmaktadır.
📉 Gelir verileri: Tarihsel en yüksek 4.42M, son 24 saatte 1.17M, %73.52 düştü, ancak hala DeFi türev piyasasında öncü konumda.
Piyasa Performansı: Yüksek kaldıraçlı ticareti çeken tüccarlar sayesinde, Hyperliquid ticaret hacmi ve karlılık açısından önde olmaya devam ediyor. Ancak son zamanlarda balina arbitraj olayının etkisiyle, kullanıcılar likidite yönetim mekanizmasına şüpheyle bakmaya başladı ve bazı fonlar korunma amacıyla kaçıştı.
6. Havaalanı
✅ Arka plan ve konum: Base ekosisteminin merkezi DEX'i, likidite sağlayıcıları teşvik etmek ve işlem deneyimini optimize etmek için ve(3,3) ekonomi modelini kullanmaktadır.
📉 Gelir verileri: Tarihsel en yüksek 1.52M, son 24 saatte 290K, %80.91 azaldı, piyasa likiditesi biraz düştü ama hala belirli bir canlılık koruyor.
Piyasa Performansı: Base ekosisteminde lider konumda, Base zincirinin son zamanlarda iyileşme belirtileri gösteren altın köpeği sayesinde, piyasa performansı güçlü, işlem hacmi ve piyasa kapitalizasyonu sürekli artıyor, topluluk katılımı yüksek.
7. THENA
✅ Arka plan ve konumlandırma: BNB ekosisteminin bir parçası olan DEX'lerden biri, ve(3,3) ekonomi modelini benimsemekte olup, likidite teşvikinin sürdürülebilirliğini artırmayı amaçlamaktadır.
📉 Getiri verileri: Tarihsel en yüksek 208.95K, son 24 saatte 48K, %77.02 düştü, gerilemesine rağmen, BSC ekosisteminde hala belirli bir rekabet gücü var.
Piyasa Performansı: BSC ekosisteminde ikinci derecede bir DEX olan ve PancakeSwap'ın güçlü rekabetiyle karşı karşıya kalan ve(3,3) modeli hala bazı likiditeyi çekebiliyor. Web sitesine göre, THENA V3 sürümüne geçmeyi planlıyor. Bu güncelleme, belirli likidite havuzlarında akıllı kontratları dağıtmaya izin veren "Hooks" işlevini tanıtacak ve kullanıcı etkileşimleri sırasında belirli mantık işlemlerini gerçekleştirmek için. Bu, gelişmiş sipariş türleri, karmaşık uygulamalar ve özelleştirilmiş gereksinimler için destek sağlayarak protokolün esnekliğini ve işlevselliğini daha da artıracaktır.
Şu anda, merkezi olmayan borsalar genel olarak gelirlerin düşmesi, rekabetin artması, yapısal farklılaşma eğilimi şeklinde bir görüntü sergiliyor. Ana akım platformların geliri genellikle tarihi zirvelerden %70-%98 oranında düştü, piyasa aktivitesi belirgin şekilde etkilendi.
Jupiter ve PancakeSwap hala önde gelen konumlarını koruyor, günlük getirileri yüksek, uzun vadeli performansları nispeten istikrarlı, ekolojik yapılanmaya ve kullanıcı tabanına dayanarak rekabet güçlerini sürdürüyorlar. Hyperliquid hala türev ürün piyasasında belirli bir konuma sahip, ancak balina arbitraj olayının risk yönetim yeteneklerine yönelik endişelere yol açması nedeniyle fon likiditesi etkileniyor. Raydium, Shadow Exchange'nin getirileri büyük ölçüde azaldı, birincisi Pump.fun'un işlem hacmi düşüşünden etkilenirken, ikincisi genel piyasa aktivitesinin zayıflamasından kaynaklanıyor. Aerodrome ve THENA hala belirli bir karlılık potansiyeline sahip olsalar da, kendi ekolojilerinde daha güçlü rakiplerin baskısı altındalar.
Gelecekte, DEX hala üç ana temel sorunla karşı karşıya kalacaktır:
Nasıl ticaret aktivitesi sürdürülür - Piyasa soğuduğunda, kullanıcıların ticaret isteği azaldığında, DEX kullanıcı yapışkanlığını nasıl artırabilir?
Likidite yönetimini nasıl optimize edebiliriz - Balina arbitrajı, CEX rekabeti artıyor, platformun DeFi alanında daha sağlam bir likidite sistemi oluşturması için nasıl?
Sürdürülebilir gelir nasıl elde edilir - Ayı piyasası döneminde, ustaların komisyon modeli uzun süre desteklenemez, DEX'in yeni bir karlılık modeline ihtiyacı var mı?
Endüstri zorluklarıyla yüzleşirken, DEX'in gelecekteki hayatta kalma yolu belki de sadece işlem hacmiyle değil, likidite, risk kontrol mekanizmaları ve ekolojik düzenlemeyle yarışmak olacak.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Büyük dalga, yedi ana akıllı sözleşme değişim platformunun son dönemdeki getirisini tek tek inceleyeceğim.
Yazan: Scof, ChainCatcher
编辑：TB，ChainCatcher
Geçen hafta, merkezi olmayan borsaların hayatta kalma durumu geniş çapta tartışma yarattı.
Hyperliquid, 50x kaldıraçlı balina 'patlayıcı arbitraj' ile piyasayı sarsarak, HLP sigorta havuzu likidasyon siparişlerini aldıktan sonra neredeyse 400 milyon dolar kaybetti.
Diğer yandan, Pump döneminde büyük başarı elde eden GMGN de göz ardı edilemeyecek bir zorlukla karşı karşıya kaldı. Dune'nin verilerine göre, platform geliri 19 Ocak'taki 234 milyon dolar seviyesinden 11 Mart'taki 7.4 milyon dolar seviyesine düştü, neredeyse %97 oranında düşüş yaşandı. Aynı zamanda, topluluktan gelen yüksek KOL pazarlama harcamaları, kullanıcı kayıpları ve CEX'in girişi rekabeti artırdı, bu durum da kullanıcıların GMGN'nin geleceği konusunda daha fazla endişelenmesine neden oldu.
Bu nedenle, ChainCatcher bu makalede yedi ana DEX'in son dönemdeki gelir durumunu listeledi, okuyucular için referans olarak.
Hızlı okuma (uzatmadan, doğrudan sonuca bakın)
Aşağıda birkaç önde gelen DEX'in son 24 saatlik getirileri ve tarihteki en yüksek günlük getirileri karşılaştırılmıştır:
Not: Tüm veriler Defillama'dan alınmış olup 12 Mart'a kadar geçerlidir
Bir bir çözümleme yaparak, ana akım DEX'in son durumunu ve eğilimlerini anlama
1 Shadow Exchange
Arka plan ve konumlandırma: Sonic üzerinde yerleşik merkezi likidite katmanı ve borsa. x(3,3) teşvik modeli tarafından desteklenmektedir ve amacı verimli ve düşük maliyetli bir ticaret deneyimi sunmaktır.
📉 Gelir verileri: Tarihsel en yüksek 864.44K, son 24 saatte 83K, %90.30 azaldı.
Piyasa Performansı: Son 30 günde kripto gelir sıralamasında ilk ona giren, kullanıcı etkinliğini sabit tutan bir (,3) mekanizması, sermaye kullanım verimliliğini artırır, MEV koruma mekanizması işlem deneyimini optimize eder, likidite sağlayıcıları ve işlemcilerin geliri önemli olabilir. Sonic ekosistemine derinlemesine katılımı teşvik eden Gems ödül sistemi, protokol ekosistemini genişletmeye yönlendirir ve sürekli büyüme potansiyelini sergiler.
2 Raydium
✅ Arka plan ve konumlandırma: Solana ekosisteminin önde gelen AMM DEX'i, düşük işlem ücretleri ve verimli işlemlerle büyük kullanıcı kitlesini çekmiştir.
📉 Gelir verileri: Tarihsel en yüksek 3.39M, son 24 saatte sadece 48K, %98.57 azaldı, piyasa aktivitesi büyük ölçüde düştü. Kendi ana jetonu
Piyasa Performansı: 2024 Q4'te SolanaDEX'in işlem hacminin %61'ini oluşturdu, ancak TVL yalnızca Uniswap'in %39'u, bu da işlemlerin aktif olduğunu ancak likiditenin nispeten yetersiz olduğunu gösteriyor. Aynı zamanda, Raydium'in işlem hacmi büyük ölçüde Pump.fun'un desteğinden gelmektedir, bu nedenle ileriye dönük olarak yeni bir meme olmayan alanın genişletilmesini aramalıdır.
3. Jüpiter
✅ Arka plan ve konumlandırma: Solana ekosisteminin önde gelen DEX derleyicisi, en iyi işlem yolu optimizasyonunu sağlar ve Solana DeFi işlem hacminin temel destekçisidir.
Gelir verileri: Tarihsel en yüksek 3.13M, son 24 saatte 329K, %89.46 azaldı, ancak diğer DEX'lere kıyasla hala yüksek bir etkinlik seviyesinde.
Piyasa Performansı: Solana ekosisteminin en büyük DEX'i olarak, derin likiditeye ve çoklu platform entegrasyonuna sahip olması nedeniyle kullanıcı işlem maliyeti düşüktür. Ancak, Libra olayı nedeniyle içsel ticaret iddialarıyla sorgulanmış ve henüz daha fazla soruşturma sonucu bulunmamaktadır.
4. PancakeSwap
✅ Arka plan ve konumlandırma: BSC ekosisteminin lider DEX'i, düşük Gas ücretleri, hızlı işlemler ve Ethereum, Arbitrum, Polygon vb. gibi çoklu zincir genişlemesi sayesinde rekabetçiliğini koruyor.
📉 Gelir verileri: Tarihsel en yüksek 6.4M, son 24 saatte 1.11M, %82.65 azaldı, ancak DeFi alanında hala yüksek karlılık sağlıyor.
Pazar Performansı: BSC ekosisteminin canlılığından faydalanan PancakeSwap, geniş bir DeFi kullanıcı tabanına sahip ve sürekli olarak ürün işlevlerini genişletiyor (ör. NFT, stake vb.).
5. Hyperliquid
Arbitrum ekosisteminin merkezi olmayan türev ürün ticaret platformu, aktif piyasa yapma mekanizmasını benimseyerek GMX'den farklılaşmaktadır.
📉 Gelir verileri: Tarihsel en yüksek 4.42M, son 24 saatte 1.17M, %73.52 düştü, ancak hala DeFi türev piyasasında öncü konumda.
Piyasa Performansı: Yüksek kaldıraçlı ticareti çeken tüccarlar sayesinde, Hyperliquid ticaret hacmi ve karlılık açısından önde olmaya devam ediyor. Ancak son zamanlarda balina arbitraj olayının etkisiyle, kullanıcılar likidite yönetim mekanizmasına şüpheyle bakmaya başladı ve bazı fonlar korunma amacıyla kaçıştı.
6. Havaalanı
✅ Arka plan ve konum: Base ekosisteminin merkezi DEX'i, likidite sağlayıcıları teşvik etmek ve işlem deneyimini optimize etmek için ve(3,3) ekonomi modelini kullanmaktadır.
📉 Gelir verileri: Tarihsel en yüksek 1.52M, son 24 saatte 290K, %80.91 azaldı, piyasa likiditesi biraz düştü ama hala belirli bir canlılık koruyor.
Piyasa Performansı: Base ekosisteminde lider konumda, Base zincirinin son zamanlarda iyileşme belirtileri gösteren altın köpeği sayesinde, piyasa performansı güçlü, işlem hacmi ve piyasa kapitalizasyonu sürekli artıyor, topluluk katılımı yüksek.
7. THENA
✅ Arka plan ve konumlandırma: BNB ekosisteminin bir parçası olan DEX'lerden biri, ve(3,3) ekonomi modelini benimsemekte olup, likidite teşvikinin sürdürülebilirliğini artırmayı amaçlamaktadır.
📉 Getiri verileri: Tarihsel en yüksek 208.95K, son 24 saatte 48K, %77.02 düştü, gerilemesine rağmen, BSC ekosisteminde hala belirli bir rekabet gücü var.
Piyasa Performansı: BSC ekosisteminde ikinci derecede bir DEX olan ve PancakeSwap'ın güçlü rekabetiyle karşı karşıya kalan ve(3,3) modeli hala bazı likiditeyi çekebiliyor. Web sitesine göre, THENA V3 sürümüne geçmeyi planlıyor. Bu güncelleme, belirli likidite havuzlarında akıllı kontratları dağıtmaya izin veren "Hooks" işlevini tanıtacak ve kullanıcı etkileşimleri sırasında belirli mantık işlemlerini gerçekleştirmek için. Bu, gelişmiş sipariş türleri, karmaşık uygulamalar ve özelleştirilmiş gereksinimler için destek sağlayarak protokolün esnekliğini ve işlevselliğini daha da artıracaktır.
Şu anda, merkezi olmayan borsalar genel olarak gelirlerin düşmesi, rekabetin artması, yapısal farklılaşma eğilimi şeklinde bir görüntü sergiliyor. Ana akım platformların geliri genellikle tarihi zirvelerden %70-%98 oranında düştü, piyasa aktivitesi belirgin şekilde etkilendi.
Jupiter ve PancakeSwap hala önde gelen konumlarını koruyor, günlük getirileri yüksek, uzun vadeli performansları nispeten istikrarlı, ekolojik yapılanmaya ve kullanıcı tabanına dayanarak rekabet güçlerini sürdürüyorlar. Hyperliquid hala türev ürün piyasasında belirli bir konuma sahip, ancak balina arbitraj olayının risk yönetim yeteneklerine yönelik endişelere yol açması nedeniyle fon likiditesi etkileniyor. Raydium, Shadow Exchange'nin getirileri büyük ölçüde azaldı, birincisi Pump.fun'un işlem hacmi düşüşünden etkilenirken, ikincisi genel piyasa aktivitesinin zayıflamasından kaynaklanıyor. Aerodrome ve THENA hala belirli bir karlılık potansiyeline sahip olsalar da, kendi ekolojilerinde daha güçlü rakiplerin baskısı altındalar.
Gelecekte, DEX hala üç ana temel sorunla karşı karşıya kalacaktır:
Endüstri zorluklarıyla yüzleşirken, DEX'in gelecekteki hayatta kalma yolu belki de sadece işlem hacmiyle değil, likidite, risk kontrol mekanizmaları ve ekolojik düzenlemeyle yarışmak olacak.