Geçen yılın sonunda, dba'nın kurucu ortağı Jon Charbonneau, "Etherum'un Kuzey Yıldızı" adlı bir makale yayımladı ve Ethereum'un net bir "kuzey yıldızı" hedefinin eksikliğine dikkat çekti. Jon daha önce attığı tweetlerde, Ethereum'un bile içinde çekirdek ürünü konusunda uzlaşmaya varamadığını belirtmişti.
Bu dönemde, ETH fiyat performansıyla ilgili topluluk tartışmaları da sona ermek bilmiyor. Genel olarak, ETH fiyatı sadece piyasa duyarlılığının bir yansıması değil, aynı zamanda Ethereum'un topluluk vizyonunu birleştirebilme, merkezsizleşmeyi ve performansı dengeleme, akıllı kontrat platformu lider konumunu sağlamlaştırma yeteneğini de belirleyen kilit faktörlerdir.
Yukarıdaki makaleden ilham alan bu makalede, Ethereum'un karşılaştığı bazı sorunları tartışacağımı düşünüyorum.
ETH fiyatı — Bir şey ifade ediyor demek
Bu döngüde ETH/BTC kuru yılların en düşük seviyesini gördü, SOL/ETH ise devam eden yüksek seviyelerde, bu durum Ethereum'un topluluk tarafından eleştirilmesinin ana nedeni haline geldi.
EF'ın teknoloji meraklıları topluluğun ETH fiyatına duyduğu rahatsızlığı, onları kısa vadeli spekülatörler olarak görmektedir. Protokol tasarımının fiyat odaklı olmaması gerektiği doğrudur, ancak fiyat tartışmalarından kaçınmak da kötü bir davranış biçimidir. Bu bölümde ETH fiyatının önemi tartışılacaktır.
#ETH fiyatı doğrudan EF'nin pistiyle ilgilidir
EF'nin 2024 yılı raporuna göre, 2024 yılı Ekim ayına kadar EF'nin toplam varlığı yaklaşık 9.702 milyar dolar, bunun içinde kripto varlıklar 7.887 milyar dolar (%99.45'i ETH) ve kripto olmayan varlıklar 1.815 milyar dolar.
Eğer yıllık 130 milyon dolarlık yakma hızı ve ETH fiyatının istikrarlı kalması durumunda, mevcut hazine yaklaşık 7.5 yıl sürer. ETH fiyatının düşmesi gerçek koşullarda pisti kısaltırken, tam tersi durumda uzatır.
1.3 milyar dolarlık yakma hızı abartılı bir rakamdır. Daha önce topluluk, EF personelinin gereksiz olduğunu (yaklaşık 200 kişi) ve sadece %35'inin teknik personel olduğunu eleştirdi. Aave kurucusu Stani Kulechov, yakma hızını 30 milyon dolara düşürme ve personeli 80 kişiye indirgeme önerisinde bulundu.
#ProtokolGüvenliği
ETH fiyatı, PoS konsensüs altındaki saldırı maliyetini doğrudan etkiler. Elbette gerçek saldırılar, coğrafi olarak dağıtılmış doğrulama düğümleri ve Kesme mekanizması gibi faktörleri de dikkate almalıdır, ancak fiyat hala önemli bir faktördür.
Ethereum'un PoS mekanizmasını benimsemesinin ardından ETH fiyatı doğrudan stakers'ın gelirlerini etkiler. ETH fiyatı düştüğünde, gerçek gelirler de azalacaktır, bu da staking nodlarının çıkmasına ve ağın güvenliğinin azalmasına neden olabilir. Şu anda Lido'nun TVL'si yaklaşık 200 milyar dolar civarındadır, geçen yılın Aralık ayındaki zirvesinden yaklaşık %50 düşüş yaşandı. Geçen yıl SOL/ETH işlem çiftinin en yüksek seviyesi 3 katına kadar yükseldi, SOL staking geliri hala ETH'nin yaklaşık 2 katıdır, bu da gelecek dönemde birçok staker'ın Ethereum'dan Solana'ya geçmesine neden olabilir.
Ekosistem katılımcısının güveni
Çok fazla söze gerek yok, fiyat ekosistem katılımcılarının (geliştiriciler, kullanıcılar, yatırımcılar vb.) ayaklarıyla oy kullandığı bir sonuçtur. Bu dönemde ana akım görüşün genellikle Ethereum'a olumsuz baktığı bir durumda, kötü fiyat performansı negatif geri bildirim döngüsüne neden olabilir.
Ethereum ekosisteminin ilk geliştiricilerinden biri ve EIP-1559'un ortak yazarı olan eric.eth, Vitalik'in kaybolmasıyla EF'nin topluluktan yavaş yavaş koptuğunu ve opaklığın yoğunlaştığını da yayınladı. Solana gibi rakiplerin genişlemesi ve EF'in "rekabet karşıtı" tutumu karşısında, erken dönem Ethereum geliştiricilerinden "neden bu ekosistemde kalmakta ısrar ettikleri" konusunda çok sayıda soru aldı.
ETH fiyatı bir aynadır, EF'nin dikkat ve önem vermesi gereken bir şeydir.
Merkezi olmayan spectrum, rekabet de var
Farklı insanlar, farklı pozisyonlarda, merkezsizliği anlama konusunda mutlaka farklı düşüneceklerdir. Solana'daki memecoin trader'ları için ulusal düzeyde saldırılara karşı koyabilen bir blokzincire ihtiyaçları yok, memecoin'in çip dağılımını, geliştirici çalışmasını, içeriden bilgi alınan adresleri blokzincirde görebilmek onlar için yeterli.
Aynı şekilde, rekabet ve rekabet olmayanlar da karşılıklı ilişkilidir. Yazar, Ethereum'un karşı karşıya olduğu rekabetin temel olarak aşağıdaki iki noktada olduğunu düşünüyor.
#Değer depolama varlığı olarak
Yazar, önceki Ethereum staking raporunda belirtildiği gibi, ETH'nin farklı protokol DAO kasalarının rezerv varlığı, CeFi ve DeFi'nin teminatı, NFT ticareti, MEV fiyatlaması, jeton ticaret çiftleri vb. olarak sırasıyla defter birimi ve değişim aracı olarak varlığını sürdürdüğünü ve zaman ve mekanda değerli bir varlık olarak korunması gerektiğini belirtti.
Ancak bu sadece Ethereum ekosistemi içindeyken geçerlidir. Genel anlamda, ekosistemin dışına çıkıldığında, ETH'nin değer depolama özelliği hala Bitcoin'den önemli ölçüde daha zayıftır.
Örneğin, konumlandırma açısından, Bitcoin'in doğduğundan beri, insanlar "dijital altın" ve "enflasyona karşı nadir varlık" etrafında bir hikaye oluşturmaya başladılar, Bitcoin'in temel işlevi değer depolama olarak belirlendi ve daha kolay bir şekilde ana akım piyasalar ve halk tarafından anlaşıldı.
Ethereum, as a smart contract platform, its value comes from Gas, staking income, on-chain ecological applications, and so on. This complexity leads to the dilution of its value storage properties, and the public is more inclined to see it as a 'technical token' and 'utility token' rather than a pure value storage tool.
Arzı açısından, Bitcoin'in toplam miktarı sabit 2100 milyon adettir ve yarılanma mekanizması aracılığıyla enflasyonu sıfıra doğru aşamalı olarak azaltır. ETH'nin arzı, EIP-1559 ve PoS'un uygulanmasından sonra Bitcoin'den daha düşük olabilir. Ancak son zamanlarda ağ etkinliği düşük olduğu için enflasyona geri dönmeye başlamış ve ağın dalgalanmasına bağlı olarak sürekli değişmektedir.
Ethereum's complex functions and mechanisms require a higher cognitive threshold compared to Bitcoin. In addition, institutional investors (such as MicroStrategy, Tesla) publicly holding Bitcoin as reserve assets also strengthen its value storage legitimacy.
Bu nedenle, şu anda ETH'nin değer deposu özellikleri Bitcoin ile rekabet etmekte zorlanıyor gibi görünüyor. Ethereum'un daha temel konumu akıllı kontrat platformudur.
#Akıllı sözleşme platformu olarak
Akıllı sözleşme platformu olan Ethereum, Solana, Sui ve diğer Layer1'lerden yoğun rekabetle karşı karşıya. Verilere göre, Ethereum stabil kripto para birimi dağıtımı ve TVL'de kesin bir üstünlük sağlasa da, günlük işlem hacmi, günlük aktif adres sayısı, işlem sayısı gibi önemli verilerde gerileme gösteriyor.
Son bir yıldaki sermaye akışına bakıldığında, Base, Solana, Sui gibi protokoller büyük miktarda giriş yaparken, Ethereum neredeyse 80 milyar dolarlık çıkış yapmıştır. Ethereum ekosistemindeki işlemler çoğunlukla Base ve Arbitrum'da yoğunlaşmıştır, bu, Rollup merkezli yol haritasına uygun olsa da, L1'in durgunluğu ETH'nin fiyatlandırılmasını etkileyecektir.
Platform, geliştirici, uygulama ve kullanıcılar arasında temelde yukarıdaki geri besleme döngüsü mekanizması oluşur. İyi bir platform kaliteli geliştiricileri çeker, geliştiriciler iyi uygulamalar oluşturur, uygulamalar kullanıcıları çeker, kullanıcılar platformun refahını ve büyümesini teşvik eder.
Ethereum ve Solana'nın teknik gelişim yollarının farklı olması nedeniyle, geliştiriciler genellikle bu iki platformdan birini seçmek zorundadır. Bu nedenle, "Akıllı Kontrat Platformu" seviyesinde, ikisi kesinlikle rekabet halindedir.
solanaroadmap.com web sitesi sadece dört kelimeye indirgenmiş ve IBRL olarak kısaltılmıştır. Ancak mevcut Solana yalnızca yüksek performansla sınırlı değil. IBRL'ye teknik olarak ek olarak, Solana'nın kültürü ve dikkat çekme yönleri de farklılaşmış rekabet noktalarına sahiptir.
Yazar, L2'nin düşük maliyetli yüksek işlem hacmi özelliklerine sahip olması nedeniyle Ethereum L2'de memecoin'i neden başlatmadığını sordu. Aldığı cevap 'kültür' oldu. Genel olarak, Ethereum'daki kullanıcı profili daha çok DeFi madenciliği yapan 'eski para' görünüyor, Solana ise taze kan ve sermayenin hızlı akışını ve yeniden dağıtımını temsil ediyor.
Yeni şeyler genellikle eski şeylerle karşılaştırıldığında daha iyi bir şekilde dikkat çeker. Bu dönemde konuştuğum birçok girişimcinin çoğu, teknik nedenlerin yanı sıra, tüketiciler için uygulamalar geliştirmeyi Solana üzerinde tercih etti. Onlar genellikle 'dikkat' kelimesine vurgu yapıyorlar - bu dönemde daha fazla kullanıcı gözlerini Solana'ya çeviriyor.
Bu pazarda birçok proje bulunmaktadır ve dikkat sürekli olarak azalırken, kurucular proje görünürlüğünü artırmak için her türlü çareye başvururlar ve piyasanın kendi ürünlerini keşfetmesini sağlarlar. Solana'da daha fazla sıcak para ve daha akıcı bir kullanıcı deneyimi de bulunmaktadır, çünkü başkalarının ürününüzü kullanmasını istediğinizde her yeni adım sürtünme ve engel olacaktır.
Hiçbir şey yapmadan tedavi etmek, rekabetçi bir ortamda Ethereum için uygun mu?
Topluluk, Aya'nın Ethereum Vakfı Başkanlığı'na atanmasına karşı bölünmüş bir görüntü sergiliyor: Eleştirmenler, Aya'nın 7 yıllık görev süresi boyunca Ethereum'un yavaş gelişimi, yetersiz geliştirici desteği ve token fiyatının zayıf olması gibi sorunların doğrudan yönetimiyle ilgili olduğunu belirtiyor; onun savunduğu 'azaltma felsefesi' ve merkezi olmayan yönetim 'seyirciye bırakma' olarak eleştiriliyor, bu da EF'nin ekosistem kaynaklarını etkin bir şekilde koordine etmemesine neden oldu ve Solana Vakfı'nın etkili işleyişiyle keskin bir tezat oluşturdu.
Bu yorumlar kısa süre içinde anlaşılması zor olabilir ve bu makalenin tartışma konusu değildir, ancak bunlar topluluğun memnuniyetsizliğini belirli ölçüde yansıtır ve duygularını boşaltmanın bir çıkışı olarak hizmet eder.
EF'in rolü hiçbir zaman Ethereum'daki tüm alanları kontrol etmek veya sahiplenmek olmamıştır. Bunun yerine, sorumluluğumuz - hesap verebilirliğimiz - Ethereum'un değerlerini korumaktır. Hem eylemlerimizle hem de eylemsizliklerimizle, Ethereum'un sadece bir ağ olarak değil, insanlar, fikirler ve değerler geniş ekosistemi olarak dayanıklı kalmasından sorumluyuz - asla tek bir kuruluşun ürününe indirgenmeyiz. - - Aya Miyaguchi
Aya, görevine başladığı gün, 'Sonsuz Bahçede Yeni Bir Bölüm' başlıklı bir makale yayınladı, vakfın rolünün 'bahçıvan' ve 'kontrol edici' değil, ekosistemi desteklemek için müşteri çeşitliliği, araştırma ve geliştirme koordinasyonu, topluluk etkinlikleri gibi yollarla desteklenmesi gerektiğini belirtti; uyumlu büyüme ve merkezi olmayan liderliği savunurken, şirketleşmeye karşı çıktı; Ethereum'un 'dünya bilgisayarı' olarak kalmaya devam etmesi gerektiğine inanıyor.
Yazar, bir şeyin büyüme döneminde olduğuna inanıyor, değerler ve idealler hakkında konuşmanın faydalı olduğunu düşünüyor; ancak sistem gerileme evresindeyse, artış sağlayamazsa, bu tür "yüzeysel konuşmalar" soluk ve etkisiz görünecek ve insanları ikna edemeyecek.
Dünya bilgisayarı olma, değerlerin uygulanması ve geliştirilmesinin temeli, birinin ekosistemde inşa ettiği ve bu değerleri takip etmeye ve yaymaya istekli olduğu ve ekosistemin gelişmesinin gerekli olduğu yerdir.
Han Feizi, "Beş Zarar" da, Konfüçyüsçülüğün "metni yasayı bozar" esasının sevgi ve doğruluktan bahsetmekle gerçek çelişkileri göz ardı etmesinde olduğunu belirtir. Sınırlı kaynaklarla, sevgi ve doğruluktan bahsetmek gerçek ihtiyaçlardan kopmayı yol açabilir, bu yüzden "yasalar, teknikler, güç" gibi gerçekçi araçlara bağlı olunmalıdır. Konfüçyüs çeşitli ülkeleri dolaştığında, sadece Wei ülkesi (ekonomik olarak daha gelişmiş) kısa süreli olarak idealizmini kabul etmiştir; savaşların sıkça yaşandığı Song, Chen, Cai gibi ülkelerde, Konfüçyüs'ün idealizmi maddi temel eksikliği nedeniyle görmezden gelinmiştir.
Bir süre önce, topluluk EF'nin ETH satmaya devam ettiğini ve pisti korumak için rehin gibi finansal araçları kullanmadığını sorguladığında, EF aynı gün küçük bir miktar ETH sattı. Topluluk hoşnutsuzluğunun yayılmasıyla birlikte, bu hareket kötü görünüyor. Vitalik, vakfın ETH'yi stake etmesi durumunda, Ethereum'un ademi merkeziyetçilik ilkelerini ihlal eden tartışmalı hard fork olayında "resmi bir seçim" yapmak zorunda kalabileceğini söyledi. Bu aşırı yanıltıcı gerekçe aynı zamanda savunulamaz görünüyor ve topluluğun temel endişelerine cevap veremiyor.
Yukarıdaki tartışmaya dayanarak, Ethereum'un hem "akıllı sözleşme platformu" konumundaki veri yönündeki zayıflığı hem de "değer deposu" para özelliğine sahip ETH'nin fiyat düşüklüğü açısından biraz yetersiz görünmesi dikkate değerdir. Bu noktada, hiçbir şey yapmayı sürdürmek mantıklı bir adım olmayabilir.
"Ethereum bir ekosistemdir, bir şirket değil"
Vitalik, 27 Şubat'taki Çin AMA'sında Ethereum'un bir şirket değil, bir ekosistem olduğunu vurguladı.
Ben Ethereum'un merkezi olmayan bir ekosistem olduğunu düşünüyorum, bir şirket değil. Ethereum bir şirkete dönüşürse, Ethereum'un varoluş nedeninin çoğunu kaybederiz. Bir şirket olmak, bir şirketin rolüdür. - Vitalik Buterin
Yazar, Ethereum'un bir şirket olarak işletilmesinin uygun olmadığına inanmaktadır, çünkü şirketleşmiş işletme, kar amacı güden bir dereceye kadar anlamına gelir ve bu, Ethereum'un uzun süredir sahip olduğu konumla çatışmaktadır. Bununla birlikte, şirket dışı işletme yönetimi yaklaşımının sonucu, sistemin iş verimliliğini ölçmek için bazı ölçütlerin belirlenmesinin zor olması ve sistemin hedefinin dağılmacı olmasıdır, belirli bir noktaya veya yöne optimize edilmesi değil.
Utanç verici bir şekilde, EF, Ethereum'u bir şirket olarak görmese de, halkın Ethereum'u fiyatlandırması ve değerlemesi, Bitcoin'in "totem" basitleştirmesini elde etmek zor olan aktif adres sayısı, işlem hacmi, protokol geliri vb. gibi metriklere atıfta bulunarak hala kurumsal bir şekilde gerçekleştirilme eğilimindedir.
Protokol gelirleri ve diğer temel verilerin göz önüne alındığında, Ethereum'un artık güçlü bir momentumu yok. Örneğin, L1 faaliyetlerindeki düşüş nedeniyle ETH yakma miktarı önemli ölçüde azaldı, ETH neredeyse iki yıllık deflasyon dönemini sonlandırdı ve tekrar enflasyona döndü, yıllık enflasyon oranı %0.72'ye ulaştı.
Teknik geliştirme düzeyinde, Aya makalesinde şunları yazdı: Kontrol etmek yerine, Topluluk bilgeliği aracılığıyla ortaya çıkan teknik kararlar için yer açmak için Tüm Çekirdek Geliştirici toplantılarını yönlendiriyoruz. Koordine etmek yerine rehberlik etmek, başlangıçta iyi görünse de, aşırı idealize olmaktan kaçınamaz. Koordinasyon odaklı bir yaklaşım birçok sorunla karşılaşabilir, örneğin verimsizlik ve yüksek sürtünme. Herkesin kendi görüşü vardır ve genel bir karar olmadan, uygulanması zor olabilir.
Tabii ki, bu makale kimin haklı olduğunu açıklamıyor, EF'in uygulamalarını eleştirmiyor, yazarın görüşünü ve mantığını ortaya koymaya çalışıyor, avantaj ve dezavantajları belirtiyor. Sonuç olarak yazar, EF'in gerçekleri araması, problemleri bulması, toplumun görüşlerini dinlemesi ve harekete geçmesi gerektiğine inanıyor.
Kapanış
Kripto farklı dönemlerde farklı ana temalara sahiptir. Bitcoin ETF ana akım hikayesi ve Solana memecoin çılgınlığıyla domine edilen bu dönemde, açıkça Ethereum piyasada tercih edilmiyor. Ethereum'un iyi bir değer ve idealizmi var, ancak bu üst yapıların desteklenmesi için gerçek kullanım durumları ve topluluklar olması gerekir.
Değer yargılarını koruyarak, şu anda Ethereum ne yapabilir?
Geliştirme ilerlemesini hızlandırarak, özellikle ölçeklendirme konusunda genişletme yaparak, L2 arasında etkileşim sorunlarını çözerek, Ethereum'un teknik açıdan yeterince kullanılabilir hale gelmesini sağlamak. Uzun vadeli geliştiricileri çekmek vb.
Eğitim. ethereum.org'un çok dilli desteği her zaman çok iyi yapılmıştır. Ethereum'un bazı politik lobisini yapması pek olası değil, ancak küresel düzeyde eğitim oldukça gerekli.
EF reform is needed to achieve governance transparency and community oversight, balancing idealism with market demand.
Yıllardır Ethereum hayranı olarak, mevcut durumdan üzgünüm, ancak Solana gibi meydan okuyucuların Ethereum'un konumunu sarsmasını görmekten mutluluk duyuyorum - Kripto dünyasında yeni gelenlerin kurulan "kazananları" zorlaması hikayesi sonuçta sürekli tekrarlanıyor ve aynı şekilde heyecan verici.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Fiyatlar, Merkeziyetsizlik, rekabet: Ethereum kavşağında durmak
Yazar | Jiawei @IOSG
Önsöz
Geçen yılın sonunda, dba'nın kurucu ortağı Jon Charbonneau, "Etherum'un Kuzey Yıldızı" adlı bir makale yayımladı ve Ethereum'un net bir "kuzey yıldızı" hedefinin eksikliğine dikkat çekti. Jon daha önce attığı tweetlerde, Ethereum'un bile içinde çekirdek ürünü konusunda uzlaşmaya varamadığını belirtmişti.
Bu dönemde, ETH fiyat performansıyla ilgili topluluk tartışmaları da sona ermek bilmiyor. Genel olarak, ETH fiyatı sadece piyasa duyarlılığının bir yansıması değil, aynı zamanda Ethereum'un topluluk vizyonunu birleştirebilme, merkezsizleşmeyi ve performansı dengeleme, akıllı kontrat platformu lider konumunu sağlamlaştırma yeteneğini de belirleyen kilit faktörlerdir.
Yukarıdaki makaleden ilham alan bu makalede, Ethereum'un karşılaştığı bazı sorunları tartışacağımı düşünüyorum.
ETH fiyatı — Bir şey ifade ediyor demek
Bu döngüde ETH/BTC kuru yılların en düşük seviyesini gördü, SOL/ETH ise devam eden yüksek seviyelerde, bu durum Ethereum'un topluluk tarafından eleştirilmesinin ana nedeni haline geldi.
EF'ın teknoloji meraklıları topluluğun ETH fiyatına duyduğu rahatsızlığı, onları kısa vadeli spekülatörler olarak görmektedir. Protokol tasarımının fiyat odaklı olmaması gerektiği doğrudur, ancak fiyat tartışmalarından kaçınmak da kötü bir davranış biçimidir. Bu bölümde ETH fiyatının önemi tartışılacaktır.
#ETH fiyatı doğrudan EF'nin pistiyle ilgilidir
EF'nin 2024 yılı raporuna göre, 2024 yılı Ekim ayına kadar EF'nin toplam varlığı yaklaşık 9.702 milyar dolar, bunun içinde kripto varlıklar 7.887 milyar dolar (%99.45'i ETH) ve kripto olmayan varlıklar 1.815 milyar dolar.
Eğer yıllık 130 milyon dolarlık yakma hızı ve ETH fiyatının istikrarlı kalması durumunda, mevcut hazine yaklaşık 7.5 yıl sürer. ETH fiyatının düşmesi gerçek koşullarda pisti kısaltırken, tam tersi durumda uzatır.
1.3 milyar dolarlık yakma hızı abartılı bir rakamdır. Daha önce topluluk, EF personelinin gereksiz olduğunu (yaklaşık 200 kişi) ve sadece %35'inin teknik personel olduğunu eleştirdi. Aave kurucusu Stani Kulechov, yakma hızını 30 milyon dolara düşürme ve personeli 80 kişiye indirgeme önerisinde bulundu.
#ProtokolGüvenliği
ETH fiyatı, PoS konsensüs altındaki saldırı maliyetini doğrudan etkiler. Elbette gerçek saldırılar, coğrafi olarak dağıtılmış doğrulama düğümleri ve Kesme mekanizması gibi faktörleri de dikkate almalıdır, ancak fiyat hala önemli bir faktördür.
Ethereum'un PoS mekanizmasını benimsemesinin ardından ETH fiyatı doğrudan stakers'ın gelirlerini etkiler. ETH fiyatı düştüğünde, gerçek gelirler de azalacaktır, bu da staking nodlarının çıkmasına ve ağın güvenliğinin azalmasına neden olabilir. Şu anda Lido'nun TVL'si yaklaşık 200 milyar dolar civarındadır, geçen yılın Aralık ayındaki zirvesinden yaklaşık %50 düşüş yaşandı. Geçen yıl SOL/ETH işlem çiftinin en yüksek seviyesi 3 katına kadar yükseldi, SOL staking geliri hala ETH'nin yaklaşık 2 katıdır, bu da gelecek dönemde birçok staker'ın Ethereum'dan Solana'ya geçmesine neden olabilir.
Ekosistem katılımcısının güveni
Çok fazla söze gerek yok, fiyat ekosistem katılımcılarının (geliştiriciler, kullanıcılar, yatırımcılar vb.) ayaklarıyla oy kullandığı bir sonuçtur. Bu dönemde ana akım görüşün genellikle Ethereum'a olumsuz baktığı bir durumda, kötü fiyat performansı negatif geri bildirim döngüsüne neden olabilir.
Ethereum ekosisteminin ilk geliştiricilerinden biri ve EIP-1559'un ortak yazarı olan eric.eth, Vitalik'in kaybolmasıyla EF'nin topluluktan yavaş yavaş koptuğunu ve opaklığın yoğunlaştığını da yayınladı. Solana gibi rakiplerin genişlemesi ve EF'in "rekabet karşıtı" tutumu karşısında, erken dönem Ethereum geliştiricilerinden "neden bu ekosistemde kalmakta ısrar ettikleri" konusunda çok sayıda soru aldı.
ETH fiyatı bir aynadır, EF'nin dikkat ve önem vermesi gereken bir şeydir.
Merkezi olmayan spectrum, rekabet de var
Farklı insanlar, farklı pozisyonlarda, merkezsizliği anlama konusunda mutlaka farklı düşüneceklerdir. Solana'daki memecoin trader'ları için ulusal düzeyde saldırılara karşı koyabilen bir blokzincire ihtiyaçları yok, memecoin'in çip dağılımını, geliştirici çalışmasını, içeriden bilgi alınan adresleri blokzincirde görebilmek onlar için yeterli.
Aynı şekilde, rekabet ve rekabet olmayanlar da karşılıklı ilişkilidir. Yazar, Ethereum'un karşı karşıya olduğu rekabetin temel olarak aşağıdaki iki noktada olduğunu düşünüyor.
#Değer depolama varlığı olarak
Yazar, önceki Ethereum staking raporunda belirtildiği gibi, ETH'nin farklı protokol DAO kasalarının rezerv varlığı, CeFi ve DeFi'nin teminatı, NFT ticareti, MEV fiyatlaması, jeton ticaret çiftleri vb. olarak sırasıyla defter birimi ve değişim aracı olarak varlığını sürdürdüğünü ve zaman ve mekanda değerli bir varlık olarak korunması gerektiğini belirtti.
Ancak bu sadece Ethereum ekosistemi içindeyken geçerlidir. Genel anlamda, ekosistemin dışına çıkıldığında, ETH'nin değer depolama özelliği hala Bitcoin'den önemli ölçüde daha zayıftır.
Örneğin, konumlandırma açısından, Bitcoin'in doğduğundan beri, insanlar "dijital altın" ve "enflasyona karşı nadir varlık" etrafında bir hikaye oluşturmaya başladılar, Bitcoin'in temel işlevi değer depolama olarak belirlendi ve daha kolay bir şekilde ana akım piyasalar ve halk tarafından anlaşıldı.
Ethereum, as a smart contract platform, its value comes from Gas, staking income, on-chain ecological applications, and so on. This complexity leads to the dilution of its value storage properties, and the public is more inclined to see it as a 'technical token' and 'utility token' rather than a pure value storage tool.
Arzı açısından, Bitcoin'in toplam miktarı sabit 2100 milyon adettir ve yarılanma mekanizması aracılığıyla enflasyonu sıfıra doğru aşamalı olarak azaltır. ETH'nin arzı, EIP-1559 ve PoS'un uygulanmasından sonra Bitcoin'den daha düşük olabilir. Ancak son zamanlarda ağ etkinliği düşük olduğu için enflasyona geri dönmeye başlamış ve ağın dalgalanmasına bağlı olarak sürekli değişmektedir.
Ethereum's complex functions and mechanisms require a higher cognitive threshold compared to Bitcoin. In addition, institutional investors (such as MicroStrategy, Tesla) publicly holding Bitcoin as reserve assets also strengthen its value storage legitimacy.
Bu nedenle, şu anda ETH'nin değer deposu özellikleri Bitcoin ile rekabet etmekte zorlanıyor gibi görünüyor. Ethereum'un daha temel konumu akıllı kontrat platformudur.
#Akıllı sözleşme platformu olarak
Akıllı sözleşme platformu olan Ethereum, Solana, Sui ve diğer Layer1'lerden yoğun rekabetle karşı karşıya. Verilere göre, Ethereum stabil kripto para birimi dağıtımı ve TVL'de kesin bir üstünlük sağlasa da, günlük işlem hacmi, günlük aktif adres sayısı, işlem sayısı gibi önemli verilerde gerileme gösteriyor.
Son bir yıldaki sermaye akışına bakıldığında, Base, Solana, Sui gibi protokoller büyük miktarda giriş yaparken, Ethereum neredeyse 80 milyar dolarlık çıkış yapmıştır. Ethereum ekosistemindeki işlemler çoğunlukla Base ve Arbitrum'da yoğunlaşmıştır, bu, Rollup merkezli yol haritasına uygun olsa da, L1'in durgunluğu ETH'nin fiyatlandırılmasını etkileyecektir.
Platform, geliştirici, uygulama ve kullanıcılar arasında temelde yukarıdaki geri besleme döngüsü mekanizması oluşur. İyi bir platform kaliteli geliştiricileri çeker, geliştiriciler iyi uygulamalar oluşturur, uygulamalar kullanıcıları çeker, kullanıcılar platformun refahını ve büyümesini teşvik eder.
Ethereum ve Solana'nın teknik gelişim yollarının farklı olması nedeniyle, geliştiriciler genellikle bu iki platformdan birini seçmek zorundadır. Bu nedenle, "Akıllı Kontrat Platformu" seviyesinde, ikisi kesinlikle rekabet halindedir.
solanaroadmap.com web sitesi sadece dört kelimeye indirgenmiş ve IBRL olarak kısaltılmıştır. Ancak mevcut Solana yalnızca yüksek performansla sınırlı değil. IBRL'ye teknik olarak ek olarak, Solana'nın kültürü ve dikkat çekme yönleri de farklılaşmış rekabet noktalarına sahiptir.
Yazar, L2'nin düşük maliyetli yüksek işlem hacmi özelliklerine sahip olması nedeniyle Ethereum L2'de memecoin'i neden başlatmadığını sordu. Aldığı cevap 'kültür' oldu. Genel olarak, Ethereum'daki kullanıcı profili daha çok DeFi madenciliği yapan 'eski para' görünüyor, Solana ise taze kan ve sermayenin hızlı akışını ve yeniden dağıtımını temsil ediyor.
Yeni şeyler genellikle eski şeylerle karşılaştırıldığında daha iyi bir şekilde dikkat çeker. Bu dönemde konuştuğum birçok girişimcinin çoğu, teknik nedenlerin yanı sıra, tüketiciler için uygulamalar geliştirmeyi Solana üzerinde tercih etti. Onlar genellikle 'dikkat' kelimesine vurgu yapıyorlar - bu dönemde daha fazla kullanıcı gözlerini Solana'ya çeviriyor.
Bu pazarda birçok proje bulunmaktadır ve dikkat sürekli olarak azalırken, kurucular proje görünürlüğünü artırmak için her türlü çareye başvururlar ve piyasanın kendi ürünlerini keşfetmesini sağlarlar. Solana'da daha fazla sıcak para ve daha akıcı bir kullanıcı deneyimi de bulunmaktadır, çünkü başkalarının ürününüzü kullanmasını istediğinizde her yeni adım sürtünme ve engel olacaktır.
Taraflar neyin peşinde - Ethereum Vakfı'nın seçimi
Hiçbir şey yapmadan tedavi etmek, rekabetçi bir ortamda Ethereum için uygun mu?
Topluluk, Aya'nın Ethereum Vakfı Başkanlığı'na atanmasına karşı bölünmüş bir görüntü sergiliyor: Eleştirmenler, Aya'nın 7 yıllık görev süresi boyunca Ethereum'un yavaş gelişimi, yetersiz geliştirici desteği ve token fiyatının zayıf olması gibi sorunların doğrudan yönetimiyle ilgili olduğunu belirtiyor; onun savunduğu 'azaltma felsefesi' ve merkezi olmayan yönetim 'seyirciye bırakma' olarak eleştiriliyor, bu da EF'nin ekosistem kaynaklarını etkin bir şekilde koordine etmemesine neden oldu ve Solana Vakfı'nın etkili işleyişiyle keskin bir tezat oluşturdu.
Bu yorumlar kısa süre içinde anlaşılması zor olabilir ve bu makalenin tartışma konusu değildir, ancak bunlar topluluğun memnuniyetsizliğini belirli ölçüde yansıtır ve duygularını boşaltmanın bir çıkışı olarak hizmet eder.
EF'in rolü hiçbir zaman Ethereum'daki tüm alanları kontrol etmek veya sahiplenmek olmamıştır. Bunun yerine, sorumluluğumuz - hesap verebilirliğimiz - Ethereum'un değerlerini korumaktır. Hem eylemlerimizle hem de eylemsizliklerimizle, Ethereum'un sadece bir ağ olarak değil, insanlar, fikirler ve değerler geniş ekosistemi olarak dayanıklı kalmasından sorumluyuz - asla tek bir kuruluşun ürününe indirgenmeyiz. - - Aya Miyaguchi
Aya, görevine başladığı gün, 'Sonsuz Bahçede Yeni Bir Bölüm' başlıklı bir makale yayınladı, vakfın rolünün 'bahçıvan' ve 'kontrol edici' değil, ekosistemi desteklemek için müşteri çeşitliliği, araştırma ve geliştirme koordinasyonu, topluluk etkinlikleri gibi yollarla desteklenmesi gerektiğini belirtti; uyumlu büyüme ve merkezi olmayan liderliği savunurken, şirketleşmeye karşı çıktı; Ethereum'un 'dünya bilgisayarı' olarak kalmaya devam etmesi gerektiğine inanıyor.
Yazar, bir şeyin büyüme döneminde olduğuna inanıyor, değerler ve idealler hakkında konuşmanın faydalı olduğunu düşünüyor; ancak sistem gerileme evresindeyse, artış sağlayamazsa, bu tür "yüzeysel konuşmalar" soluk ve etkisiz görünecek ve insanları ikna edemeyecek.
Dünya bilgisayarı olma, değerlerin uygulanması ve geliştirilmesinin temeli, birinin ekosistemde inşa ettiği ve bu değerleri takip etmeye ve yaymaya istekli olduğu ve ekosistemin gelişmesinin gerekli olduğu yerdir.
Han Feizi, "Beş Zarar" da, Konfüçyüsçülüğün "metni yasayı bozar" esasının sevgi ve doğruluktan bahsetmekle gerçek çelişkileri göz ardı etmesinde olduğunu belirtir. Sınırlı kaynaklarla, sevgi ve doğruluktan bahsetmek gerçek ihtiyaçlardan kopmayı yol açabilir, bu yüzden "yasalar, teknikler, güç" gibi gerçekçi araçlara bağlı olunmalıdır. Konfüçyüs çeşitli ülkeleri dolaştığında, sadece Wei ülkesi (ekonomik olarak daha gelişmiş) kısa süreli olarak idealizmini kabul etmiştir; savaşların sıkça yaşandığı Song, Chen, Cai gibi ülkelerde, Konfüçyüs'ün idealizmi maddi temel eksikliği nedeniyle görmezden gelinmiştir.
Bir süre önce, topluluk EF'nin ETH satmaya devam ettiğini ve pisti korumak için rehin gibi finansal araçları kullanmadığını sorguladığında, EF aynı gün küçük bir miktar ETH sattı. Topluluk hoşnutsuzluğunun yayılmasıyla birlikte, bu hareket kötü görünüyor. Vitalik, vakfın ETH'yi stake etmesi durumunda, Ethereum'un ademi merkeziyetçilik ilkelerini ihlal eden tartışmalı hard fork olayında "resmi bir seçim" yapmak zorunda kalabileceğini söyledi. Bu aşırı yanıltıcı gerekçe aynı zamanda savunulamaz görünüyor ve topluluğun temel endişelerine cevap veremiyor.
Yukarıdaki tartışmaya dayanarak, Ethereum'un hem "akıllı sözleşme platformu" konumundaki veri yönündeki zayıflığı hem de "değer deposu" para özelliğine sahip ETH'nin fiyat düşüklüğü açısından biraz yetersiz görünmesi dikkate değerdir. Bu noktada, hiçbir şey yapmayı sürdürmek mantıklı bir adım olmayabilir.
"Ethereum bir ekosistemdir, bir şirket değil"
Vitalik, 27 Şubat'taki Çin AMA'sında Ethereum'un bir şirket değil, bir ekosistem olduğunu vurguladı.
Ben Ethereum'un merkezi olmayan bir ekosistem olduğunu düşünüyorum, bir şirket değil. Ethereum bir şirkete dönüşürse, Ethereum'un varoluş nedeninin çoğunu kaybederiz. Bir şirket olmak, bir şirketin rolüdür. - Vitalik Buterin
Yazar, Ethereum'un bir şirket olarak işletilmesinin uygun olmadığına inanmaktadır, çünkü şirketleşmiş işletme, kar amacı güden bir dereceye kadar anlamına gelir ve bu, Ethereum'un uzun süredir sahip olduğu konumla çatışmaktadır. Bununla birlikte, şirket dışı işletme yönetimi yaklaşımının sonucu, sistemin iş verimliliğini ölçmek için bazı ölçütlerin belirlenmesinin zor olması ve sistemin hedefinin dağılmacı olmasıdır, belirli bir noktaya veya yöne optimize edilmesi değil.
Utanç verici bir şekilde, EF, Ethereum'u bir şirket olarak görmese de, halkın Ethereum'u fiyatlandırması ve değerlemesi, Bitcoin'in "totem" basitleştirmesini elde etmek zor olan aktif adres sayısı, işlem hacmi, protokol geliri vb. gibi metriklere atıfta bulunarak hala kurumsal bir şekilde gerçekleştirilme eğilimindedir.
Protokol gelirleri ve diğer temel verilerin göz önüne alındığında, Ethereum'un artık güçlü bir momentumu yok. Örneğin, L1 faaliyetlerindeki düşüş nedeniyle ETH yakma miktarı önemli ölçüde azaldı, ETH neredeyse iki yıllık deflasyon dönemini sonlandırdı ve tekrar enflasyona döndü, yıllık enflasyon oranı %0.72'ye ulaştı.
Teknik geliştirme düzeyinde, Aya makalesinde şunları yazdı: Kontrol etmek yerine, Topluluk bilgeliği aracılığıyla ortaya çıkan teknik kararlar için yer açmak için Tüm Çekirdek Geliştirici toplantılarını yönlendiriyoruz. Koordine etmek yerine rehberlik etmek, başlangıçta iyi görünse de, aşırı idealize olmaktan kaçınamaz. Koordinasyon odaklı bir yaklaşım birçok sorunla karşılaşabilir, örneğin verimsizlik ve yüksek sürtünme. Herkesin kendi görüşü vardır ve genel bir karar olmadan, uygulanması zor olabilir.
Tabii ki, bu makale kimin haklı olduğunu açıklamıyor, EF'in uygulamalarını eleştirmiyor, yazarın görüşünü ve mantığını ortaya koymaya çalışıyor, avantaj ve dezavantajları belirtiyor. Sonuç olarak yazar, EF'in gerçekleri araması, problemleri bulması, toplumun görüşlerini dinlemesi ve harekete geçmesi gerektiğine inanıyor.
Kapanış
Kripto farklı dönemlerde farklı ana temalara sahiptir. Bitcoin ETF ana akım hikayesi ve Solana memecoin çılgınlığıyla domine edilen bu dönemde, açıkça Ethereum piyasada tercih edilmiyor. Ethereum'un iyi bir değer ve idealizmi var, ancak bu üst yapıların desteklenmesi için gerçek kullanım durumları ve topluluklar olması gerekir.
Değer yargılarını koruyarak, şu anda Ethereum ne yapabilir?
Geliştirme ilerlemesini hızlandırarak, özellikle ölçeklendirme konusunda genişletme yaparak, L2 arasında etkileşim sorunlarını çözerek, Ethereum'un teknik açıdan yeterince kullanılabilir hale gelmesini sağlamak. Uzun vadeli geliştiricileri çekmek vb.
Eğitim. ethereum.org'un çok dilli desteği her zaman çok iyi yapılmıştır. Ethereum'un bazı politik lobisini yapması pek olası değil, ancak küresel düzeyde eğitim oldukça gerekli.
EF reform is needed to achieve governance transparency and community oversight, balancing idealism with market demand.
Yıllardır Ethereum hayranı olarak, mevcut durumdan üzgünüm, ancak Solana gibi meydan okuyucuların Ethereum'un konumunu sarsmasını görmekten mutluluk duyuyorum - Kripto dünyasında yeni gelenlerin kurulan "kazananları" zorlaması hikayesi sonuçta sürekli tekrarlanıyor ve aynı şekilde heyecan verici.