Orijinal yazar: Matt Hougan, Bitwise'in baş yatırım sorumlusu
Orijinal metin çevirisi: Luffy, Foresight Haberleri
Geçen hafta, ABD hükümeti bir Bitcoin stratejik rezervi kurdu.
Bu cümleyi bir an için zihninde tut.
Bitcoin'in doğduğu 15 yıl boyunca, ona "evcil taş" veya "fare zehrinin karesi" denilerek alay edildi ve sorgulandı; ancak bugün, 15 yıl sonra, ABD hükümeti Bitcoin'i bir "stratejik" varlık olarak ilan etti ve "satılamaz".
Bu tarihi bir kilometre taşıdır, zamanla, Bitcoin'i tarihi zirvelere çıkarmaya yardımcı olacaktır. Bu olasılığa inanan herkese, tebrikler.
Ancak şimdi, pazarın bu habere tepkisi hakkında konuşmamız gerekiyor.
Piyasa yanlış
Bu bildiri tarihi bir öneme sahip olsa da, son zamanlarda Bitcoin fiyatları büyük ölçüde düştü. Bu notu yazarken, Bitcoin Perşembe gününden bu yana %13 oranında düşerek 92.000 doların altına, 80.000 doların altına düştü, bu da Kasım 2024'ten beri en düşük seviyedir.
Bu düşüşün birçok nedeni var, sürekli artan ekonomik durgunluk endişeleri ve rezerv açıklamasıyla ilgisi olmayan ABD borsasının geri çekilmesi gibi. Ancak yanlış anlaşılmasın: Bu geri çekilmelerin bir kısmı doğrudan bu açıklamadan kaynaklanıyor.
Kripto para yatırımcıları, hükümetin hemen daha fazla Bitcoin satın alma planını duyurmadığı için hayal kırıklığına uğradılar, bunun yerine hükümet, rezervin federal hükümet tarafından el konulan varlıklarla finanse edileceğini belirtti, dediği gibi Barron's Weekly makalesi.
Piyasanın hayal kırıklığı son derece saçma, nedenleri aşağıdaki gibidir.
İlk olarak, sadece hükümetin mevcut Bitcoin varlıklarını "satmaması", büyük bir zaferdir. ABD şu anda yaklaşık 200.000 Bitcoin'e sahip, değeri yaklaşık 16 milyar dolar. Önceki hükümet yönetiminde, bu Bitcoin'lerin çoğu veya tamamı 2025 yılında satılması planlanmaktaydı. Rezerv politikası, bu büyük satış baskısını piyasanın üzerinden kaldırmaktadır.
İkincisi, piyasanın hükümetin kısa vadede daha fazla Bitcoin satın alma olasılığını ciddi şekilde yanlış değerlendirdiğini düşünüyorum. O idari emri tam olarak okumanızı öneririm. Net bir şekilde belirtildiği gibi:
"Maliye Bakanı ve Ticaret Bakanı, ek Bitcoin alım stratejileri belirlemelidir, bu stratejilerin bütçe açısından tarafsız olması ve ABD vergi mükelleflerine ek maliyet getirmemesi şartıyla."
Lütfen dikkat edin, burada kullanılan şey 'yapabilir' veya 'mümkün' değil; 'gerekli' olduğu. Bir süre federal memur olarak konuşma yazarı olarak görev yaptım ve size söyleyebilirim ki resmi açıklamalardaki kelimeler özenle seçilmiştir.
Buradaki 'olması gereken'ın derin bir anlamı var, piyasanın bunu göz ardı ettiğini düşünüyorum.
Piyasanın şüpheci tutumunun en saçma nedeni, yatırımcıların tamamen yanlış konulara odaklanmalarıdır.
Bitcoin'in Tek Ana Sorunu
Eğer uzun vadeli bir yatırımcıysanız, Bitcoin'in tek önemli sorunu şudur: Bitcoin, altın gibi küresel jeopolitik öneme sahip bir küresel makro varlık haline gelecek mi?
Daha fazla ülkenin stratejik rezervlere Bitcoin'i dahil edeceği... Yoksa daha az mı? Daha fazla egemen zenginlik fonunun Bitcoin'e yatırım yapacağı... Yoksa daha az mı? Küresel finans piyasasında daha önemli bir rol oynayacak... Yoksa daha az mı?
Benim görüşüme göre, eğer Bitcoin küresel düzeyde gerçekten önemliyse: 10 - 50 trilyon dolarlık bir varlık haline gelecek, bu da mevcut fiyatlarla 5 - 25 kat getiri demektir. Aksi takdirde, eğer önemsizse, o zaman tarih içinde bir dipnot olacak, 15.000 doların altında dolaşacak, sadece bir avuç liberal, şifre punk ve spekülatör tarafından desteklenecek.
Orta nokta yok. Bitcoin ya küresel bir rol oynar ya da hiçbir anlamı olmaz.
Bu soruyu aklınızda tutarak kısa vadeli gürültüyü engelleyebilirsiniz. Hükümetin 100.000 Bitcoin satın alması elbette güzel, bu belki de fiyatın hemen mevcut seviyesinden %20 yükselmesine neden olabilir.
Ancak bu, Bitcoin'in küresel önemli bir makro varlık olup olamayacağı sorusundan çok daha önemli. Bu açıdan stratejik rezervler önemli bir adımdır. Bu, ABD hükümetinin tüm dünyaya "Bitcoin'in önemli olduğunu" ilan ettiği anlamına gelir. Bu diğer ülkeler için büyük anlam taşımaktadır, Çek Cumhuriyeti'nden El Salvador'a, Çin'den Rusya'ya ve Hindistan'a kadar, bu ülkeler kendi stratejik rezervlerini oluşturmayı düşünüyor olabilir. Sizce bu ülkeler Amerika'nın büyük hamlesinden önce mi, yoksa sonra mı girmek isteyecekler?
Bu, yatırımcıların endişeli ve kaygılı olmalarına rağmen, benim önemli bir fırsat gördüğüm neden.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitwise baş yatırım sorumlusu: BTC stratejik rezervinin önemi hafife alınıyor
Orijinal yazar: Matt Hougan, Bitwise'in baş yatırım sorumlusu
Orijinal metin çevirisi: Luffy, Foresight Haberleri
Geçen hafta, ABD hükümeti bir Bitcoin stratejik rezervi kurdu.
Bu cümleyi bir an için zihninde tut.
Bitcoin'in doğduğu 15 yıl boyunca, ona "evcil taş" veya "fare zehrinin karesi" denilerek alay edildi ve sorgulandı; ancak bugün, 15 yıl sonra, ABD hükümeti Bitcoin'i bir "stratejik" varlık olarak ilan etti ve "satılamaz".
Bu tarihi bir kilometre taşıdır, zamanla, Bitcoin'i tarihi zirvelere çıkarmaya yardımcı olacaktır. Bu olasılığa inanan herkese, tebrikler.
Ancak şimdi, pazarın bu habere tepkisi hakkında konuşmamız gerekiyor.
Piyasa yanlış
Bu bildiri tarihi bir öneme sahip olsa da, son zamanlarda Bitcoin fiyatları büyük ölçüde düştü. Bu notu yazarken, Bitcoin Perşembe gününden bu yana %13 oranında düşerek 92.000 doların altına, 80.000 doların altına düştü, bu da Kasım 2024'ten beri en düşük seviyedir.
Bu düşüşün birçok nedeni var, sürekli artan ekonomik durgunluk endişeleri ve rezerv açıklamasıyla ilgisi olmayan ABD borsasının geri çekilmesi gibi. Ancak yanlış anlaşılmasın: Bu geri çekilmelerin bir kısmı doğrudan bu açıklamadan kaynaklanıyor.
Kripto para yatırımcıları, hükümetin hemen daha fazla Bitcoin satın alma planını duyurmadığı için hayal kırıklığına uğradılar, bunun yerine hükümet, rezervin federal hükümet tarafından el konulan varlıklarla finanse edileceğini belirtti, dediği gibi Barron's Weekly makalesi.
Piyasanın hayal kırıklığı son derece saçma, nedenleri aşağıdaki gibidir.
İlk olarak, sadece hükümetin mevcut Bitcoin varlıklarını "satmaması", büyük bir zaferdir. ABD şu anda yaklaşık 200.000 Bitcoin'e sahip, değeri yaklaşık 16 milyar dolar. Önceki hükümet yönetiminde, bu Bitcoin'lerin çoğu veya tamamı 2025 yılında satılması planlanmaktaydı. Rezerv politikası, bu büyük satış baskısını piyasanın üzerinden kaldırmaktadır.
İkincisi, piyasanın hükümetin kısa vadede daha fazla Bitcoin satın alma olasılığını ciddi şekilde yanlış değerlendirdiğini düşünüyorum. O idari emri tam olarak okumanızı öneririm. Net bir şekilde belirtildiği gibi:
"Maliye Bakanı ve Ticaret Bakanı, ek Bitcoin alım stratejileri belirlemelidir, bu stratejilerin bütçe açısından tarafsız olması ve ABD vergi mükelleflerine ek maliyet getirmemesi şartıyla."
Lütfen dikkat edin, burada kullanılan şey 'yapabilir' veya 'mümkün' değil; 'gerekli' olduğu. Bir süre federal memur olarak konuşma yazarı olarak görev yaptım ve size söyleyebilirim ki resmi açıklamalardaki kelimeler özenle seçilmiştir.
Buradaki 'olması gereken'ın derin bir anlamı var, piyasanın bunu göz ardı ettiğini düşünüyorum.
Piyasanın şüpheci tutumunun en saçma nedeni, yatırımcıların tamamen yanlış konulara odaklanmalarıdır.
Bitcoin'in Tek Ana Sorunu
Eğer uzun vadeli bir yatırımcıysanız, Bitcoin'in tek önemli sorunu şudur: Bitcoin, altın gibi küresel jeopolitik öneme sahip bir küresel makro varlık haline gelecek mi?
Daha fazla ülkenin stratejik rezervlere Bitcoin'i dahil edeceği... Yoksa daha az mı? Daha fazla egemen zenginlik fonunun Bitcoin'e yatırım yapacağı... Yoksa daha az mı? Küresel finans piyasasında daha önemli bir rol oynayacak... Yoksa daha az mı?
Benim görüşüme göre, eğer Bitcoin küresel düzeyde gerçekten önemliyse: 10 - 50 trilyon dolarlık bir varlık haline gelecek, bu da mevcut fiyatlarla 5 - 25 kat getiri demektir. Aksi takdirde, eğer önemsizse, o zaman tarih içinde bir dipnot olacak, 15.000 doların altında dolaşacak, sadece bir avuç liberal, şifre punk ve spekülatör tarafından desteklenecek.
Orta nokta yok. Bitcoin ya küresel bir rol oynar ya da hiçbir anlamı olmaz.
Bu soruyu aklınızda tutarak kısa vadeli gürültüyü engelleyebilirsiniz. Hükümetin 100.000 Bitcoin satın alması elbette güzel, bu belki de fiyatın hemen mevcut seviyesinden %20 yükselmesine neden olabilir.
Ancak bu, Bitcoin'in küresel önemli bir makro varlık olup olamayacağı sorusundan çok daha önemli. Bu açıdan stratejik rezervler önemli bir adımdır. Bu, ABD hükümetinin tüm dünyaya "Bitcoin'in önemli olduğunu" ilan ettiği anlamına gelir. Bu diğer ülkeler için büyük anlam taşımaktadır, Çek Cumhuriyeti'nden El Salvador'a, Çin'den Rusya'ya ve Hindistan'a kadar, bu ülkeler kendi stratejik rezervlerini oluşturmayı düşünüyor olabilir. Sizce bu ülkeler Amerika'nın büyük hamlesinden önce mi, yoksa sonra mı girmek isteyecekler?
Bu, yatırımcıların endişeli ve kaygılı olmalarına rağmen, benim önemli bir fırsat gördüğüm neden.