Yazar: Alex Thorn ve Gabe Parker, Galaxy Digital analisti
Derleme: Yangz, Techub Haberleri
Birinci çeyrekteki Bitcoin ve likidite şifreleme para birimi performansına kıyasla, ikinci çeyrek biraz daha sakin olsa da, geçen yılın aynı dönemine göre hala önemli bir büyüme var. Birinci çeyrekte görülen şifreleme para birimi yatırımlarındaki toparlanma eğilimi hala devam ediyor gibi görünüyor. İkinci çeyrek boyunca sektörün kurucuları ve yatırımcıları, finansman ortamının önceki birkaç çeyreğe göre daha aktif olduğunu gösterdi. Ancak, 1 Temmuz itibarıyla veriler genel piyasa duygusundan biraz geride kaldı.
İkinci çeyrekte, sektör risk sermayesi işlem sayısı biraz azaldı, birinci çeyreğin 603'ten ikinci çeyreğin 577'ye düştü, yatırım sermayesi ise birinci çeyreğin 2,5 milyar dolarından ikinci çeyreğin 3,2 milyar dolarına yükseldi. İşlem büyüklüğü ortanca değeri 3 milyon dolar artarak 3,2 milyon dolara yükseldi, ancak ön yatırım değerlemesi ortanca değeri 19 milyon dolardan 37 milyon dolara yükseldi ve tarihi en yüksek seviyeye yaklaştı. Bu veriler, önceki zirve dönemleriyle karşılaştırıldığında kullanılabilir yatırım sermayesinin yetersiz olduğunu göstermektedir, ancak geçen birkaç çeyrek şifreleme para piyasasının toparlanmasının yatırımcılar arasında yoğun rekabeti ve Kaybetme korkusu'nu tetiklediğini göstermektedir.
İşlem Miktarı ve Yatırım Sermayesi
2024 yılının ikinci çeyreğinde, risk sermayesi şifreleme para birimleri ve blok zinciri şirketlerine 3.194 milyar dolar yatırım yaptı (önceki çeyreğe göre %28 artış), 577 işlemi kapsadı (önceki çeyreğe göre %4 azalış).
Yatırım Sermayesi ve Bitcoin Fiyatı
Bitcoin fiyatları ve şifreleme para birimi girişimlerine yapılan sermaye arasındaki yıllar süren ilişki artık kırıldı. Bitcoin, Ocak 2023'ten bu yana büyük bir yükseliş gösterirken, risk sermayesi faaliyetleri bu hızı takip etmedi. Bu yıl Bitcoin büyük ölçüde yükselse de ve sermaye yatırımları da bir yükseliş gösterse de, hala 2021-2022 yıllarında 60.000 doları aşan seviyelerin altında. Bitcoin ETF ve DeFi, modülerlik, Bitcoin L2 gibi şifreleme öncüleri ve şifreleme para birimi girişimlerindeki iflaslar ve düzenleyici zorluklar, ekonomik faiz oranları gibi makro ekonomik ters rüzgarlarla birlikte, bu açık bir ayrımı ortaya çıkardı. Şimdi, likiditenin şifreleme para biriminde toparlanmasıyla birlikte, risk sermayedarları geri dönüş için hazırlanıyor ve bu yılın ikinci yarısında risk sermayesi faaliyetleri artacak.
Risk Capital Stage Division
2024 yılının ikinci çeyreğinde, fonların %78'i erken finansman aşamasında olan şirketlere, %20'si ise finansman sonrası aşamada olan şirketlere tahsis edildi. Kripto para birimlerine odaklanmış erken aşama risk sermayesi fonlarının oldukça aktif olduğu ve 2021 ve 2022'de biriken rezerv fonlara sahip oldukları halde, büyük entegre risk sermayesi şirketlerinin sektörden çekildiği veya faaliyetlerini büyük ölçüde kısıtladığı görülüyor, bu da finansman sonrası aşamada olan girişim şirketlerinin daha zor bir şekilde fon toplamasına neden oluyor.
交易量上， Pre - Seed turu işlemlerinin payı biraz düştü, ancak hala önceki dönem pazar döngüsünden daha yüksek.
Değerleme ve İşlem Hacmi
2023 yılında, risk sermayesi destekli şifreleme para birimi şirketlerinin değeri önemli ölçüde düştü ve dördüncü çeyrekte 2020 dördüncü çeyrekten bu yana en düşük ön değerleme ortalamasına geriledi. Bununla birlikte, 2024 yılının ilk çeyreğinde, risk sermayesi destekli şifreleme para birimi şirketlerinin değeri toparlanmaya başladı ve ikinci çeyrekte %94 artışla 37 milyon doları aştı ve 2021 dördüncü çeyreğinden bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Dikkat edilmesi gereken nokta, daha fazla veri ortaya çıktıkça, raporun gecikmesi ve açık değerleme verilerinin eksikliği nedeniyle yukarıdaki verilerde büyük dalgalanmalar olabileceğidir. Biz, çeyrek sonundan hemen sonra bu bilgileri sunmaya çalışıyoruz, bu nedenle veriler düzeltilmiş olabilir, ancak bu zirve hala bir işaret olarak kabul edilebilir. Ayrıca, işlem hacmi ortanca değeri hafif bir yükseliş göstererek (%7 artışla) 3.2 milyon dolara ulaştı ve son beş çeyrek ile neredeyse aynı seviyede kaldı. Değerleme yükselişi, piyasa duygusunun iyileşmesinden kaynaklanmaktadır; yatırım sermayesi önemli ölçüde artmasa da, kurucular mevcut yatırımcı kitlesinin ilgisini ve rekabeti yakalamıştır.
Onu takip eden şirketler / projeler, altyapı, işlem ve L1 ile ilgili olanlar olup, yatırımlar sırasıyla %15, %12 ve %12'yi oluşturur. Dikkat çekici olan şey, Monad ve Berachain'in sırasıyla 225 milyon dolar ve 100 milyon dolar toplamasından dolayı, L1 kategorisindeki yatırım sermayesi pazar payının 6 kat artmasıdır. Ayrıca, Bitcoin L2, 2024 yılının 2. çeyreğinde 94.6 milyon dolar topladı ve %174 artış gösterdi (1. çeyrek 34.7 milyon dolar).
随后是与交易和Merkezi Olmayan Finans相关的şifreleme货币公司/项目，分别占2024年第二季度完成交易总数的11%和9%。
Yatırım Aşamaları ve Kategorileri
Yatırım sermayesi ve işlem miktarlarını aşamalara ve kategorilere göre ayrıldığında, her kategori içinde hangi tür şirketlerin fon topladığını daha iyi anlamak mümkün olabilir. 2024 ikinci çeyrekte, Web3, L1 ve altyapı kategorilerinin çoğu fonu erken dönem şirketlere ve projelere yönlendirdi, risk sermayesi işlem kategorisi ise daha çok finansman sonrası aşamada olan şirketlere yatırım yaptı.
Farklı aşamalarda farklı kategorilere yatırım yaparak sermaye paylarını araştırarak, yatırılabilir sermayenin olgunluğunu derinlemesine anlayabilirsiniz。
Ayrıca, işlem miktarı da benzer bir durumu göstermektedir. Neredeyse tamamlanan tüm kategorilere dair işlemlerin önemli bir kısmı erken dönem şirketler ve projelerle ilgilidir.
Farklı kategorilerde her aşamada tamamlanan işlem paylarını inceleyerek, her yatırım kategorisinin her aşamasını derinlemesine anlayabilirsiniz。
Yatırımı Coğrafi Konuma Göre Ayırma
Yatırım miktarı açısından, 2024 yılının ikinci çeyreğinde, %40'tan fazlası ABD merkezli şirketlere yatırım yaptı. İngiltere %10, Singapur %8.7, Birleşik Arap Emirlikleri %3.13, Hong Kong %2.78 oranında pay aldı.
Yatırım miktarı açısından, ABD merkezli şirketler %53'e kadar yatırım çekti ve bir önceki döneme göre %23.5 artış gösterdi. İngiltere %12.78, Singapur %4.6 ve Birleşik Arap Emirlikleri %4.39 payına sahipti.
Yatırımları Gruplara Göre Ayırma
2024'ün ikinci çeyreğinde yatırımların çoğu 2021-2023 yılları arasında kurulan şirketlere yatırıldı.
Özet
şifreleme risk sermayesi duygusu devam ediyor, ancak seviye hala açıkça 2021-2022 yılındaki Boğa Piyasası'nın altında. Bitcoin ve Ethereum'un bu yıl yaklaşık %50 artmasıyla yatırım sermayesi %28 artarken, işlem miktarı neredeyse aynı kaldı. Bu büyüme hızı yıl sonuna kadar devam ederse, 2024 yılında yatırım sermayesi ve işlem miktarı sadece 2021 ve 2022 yıllarının altında olacak ve üçüncü sırada yer alacak.
Web3 ve L1 kategorilerindeki yatırımlar dikkat çekiyor. Farcaster (1.5 milyar dolar) ve Zentry (1.4 milyar dolar) tarafından yönlendirilen Web3 kategorisi, yaklaşık 7.5 milyar dolarlık bir toplam finansmanla açık ara önde. Monad (2.25 milyar dolar) ve Berachain (1 milyar dolar) işlemlerinin itici gücüyle L1, 3.71 milyar dolarlık bir performansla dördüncü sırada yer alıyor.
şifreleme para birimi girişimlerinin değerlemeleri 2021'in dördüncü çeyreğindeki zirvesinden bu yana büyük ölçüde artış göstererek 2022'deki düşüş piyasası ve makroekonomik etkenlerin etkisiyle şu anda birçok geleneksel risk sermayesi kuruluşu beklemeyi tercih ederken, şifreleme para birimi odaklı risk sermayesi kuruluşları projenin kurucularına daha fazla pazarlık gücü sağlamak için rekabetin yoğunlaştığı bir ortamda bulunuyor. Ancak dikkate alınması gereken bir nokta, bu medyanın 1 Temmuz itibarıyla mevcut verilere dayandığı ve ikinci çeyrek işlem verilerinin artmasıyla güncellenebileceği ve muhtemelen aşağı yönlü revize edilebileceğidir.
Bitcoin L2 devam ederek büyük miktarda yatırım almaya devam ediyor, ilgili şirketler ve projeler toplam 9460 milyon dolar topladı, bir önceki döneme göre %174 arttı. Yatırımcılar, Bitcoin ekosisteminin daha fazla uzun birleştirilebilir blok alanı, Merkezi Olmayan Finans ve Değiştirilemez Token gibi modelleri çekme olasılığına karşı hala heyecanlılar. İç araştırmalarımız, en az 65 proje tarafından 'Bitcoin L2' olarak adlandırıldığını gösteriyor.
Erken aşamada işlemler ikinci çeyrekte büyük bir başarı elde etti, neredeyse tüm yatırım sermayesinin %80'ini elde etti ve Pre-Seed turu işlemlerin %13'ünü oluşturdu. Erken aşama işlemlerine sürekli ilgi, daha geniş bir şifreleme para ekosisteminin uzun vadeli sağlıklı gelişimini işaret ediyor. Bazı son aşama şirketlerinin finansman konusunda zorluklar yaşadığına rağmen, girişimciler yeni inovasyon fikirleri için yatırım yapmaya istekli yatırımcılar arıyor.
ABD, şifreleme para birimi girişim ekosistemini liderliği altında tutmaya devam ediyor. ABD, ticaret ve sermaye açısından açık bir rekabet üstünlüğüne sahip olsa da, düzenleyici faktörlerin olumsuz etkileri, daha fazla şirketin başka ülkelere ve bölgelere geçmesini zorlayabilir. ABD'nin teknoloji ve finansal inovasyon merkezi konumunu uzun vadede korumak istemesi durumunda, politika yapıcıların şifreleme para birimleri ve blockchain ekosistemini nasıl etkilediklerinin farkında olmaları gerekmektedir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Galaxy Digital Q2 şifreleme yatırım raporu: önemli bir büyüme gösteriyor, Boğa Piyasası'na göre hala bir fark var
Yazar: Alex Thorn ve Gabe Parker, Galaxy Digital analisti
Derleme: Yangz, Techub Haberleri
Birinci çeyrekteki Bitcoin ve likidite şifreleme para birimi performansına kıyasla, ikinci çeyrek biraz daha sakin olsa da, geçen yılın aynı dönemine göre hala önemli bir büyüme var. Birinci çeyrekte görülen şifreleme para birimi yatırımlarındaki toparlanma eğilimi hala devam ediyor gibi görünüyor. İkinci çeyrek boyunca sektörün kurucuları ve yatırımcıları, finansman ortamının önceki birkaç çeyreğe göre daha aktif olduğunu gösterdi. Ancak, 1 Temmuz itibarıyla veriler genel piyasa duygusundan biraz geride kaldı.
İkinci çeyrekte, sektör risk sermayesi işlem sayısı biraz azaldı, birinci çeyreğin 603'ten ikinci çeyreğin 577'ye düştü, yatırım sermayesi ise birinci çeyreğin 2,5 milyar dolarından ikinci çeyreğin 3,2 milyar dolarına yükseldi. İşlem büyüklüğü ortanca değeri 3 milyon dolar artarak 3,2 milyon dolara yükseldi, ancak ön yatırım değerlemesi ortanca değeri 19 milyon dolardan 37 milyon dolara yükseldi ve tarihi en yüksek seviyeye yaklaştı. Bu veriler, önceki zirve dönemleriyle karşılaştırıldığında kullanılabilir yatırım sermayesinin yetersiz olduğunu göstermektedir, ancak geçen birkaç çeyrek şifreleme para piyasasının toparlanmasının yatırımcılar arasında yoğun rekabeti ve Kaybetme korkusu'nu tetiklediğini göstermektedir.
İşlem Miktarı ve Yatırım Sermayesi
2024 yılının ikinci çeyreğinde, risk sermayesi şifreleme para birimleri ve blok zinciri şirketlerine 3.194 milyar dolar yatırım yaptı (önceki çeyreğe göre %28 artış), 577 işlemi kapsadı (önceki çeyreğe göre %4 azalış).
Yatırım Sermayesi ve Bitcoin Fiyatı
Bitcoin fiyatları ve şifreleme para birimi girişimlerine yapılan sermaye arasındaki yıllar süren ilişki artık kırıldı. Bitcoin, Ocak 2023'ten bu yana büyük bir yükseliş gösterirken, risk sermayesi faaliyetleri bu hızı takip etmedi. Bu yıl Bitcoin büyük ölçüde yükselse de ve sermaye yatırımları da bir yükseliş gösterse de, hala 2021-2022 yıllarında 60.000 doları aşan seviyelerin altında. Bitcoin ETF ve DeFi, modülerlik, Bitcoin L2 gibi şifreleme öncüleri ve şifreleme para birimi girişimlerindeki iflaslar ve düzenleyici zorluklar, ekonomik faiz oranları gibi makro ekonomik ters rüzgarlarla birlikte, bu açık bir ayrımı ortaya çıkardı. Şimdi, likiditenin şifreleme para biriminde toparlanmasıyla birlikte, risk sermayedarları geri dönüş için hazırlanıyor ve bu yılın ikinci yarısında risk sermayesi faaliyetleri artacak.
Risk Capital Stage Division
2024 yılının ikinci çeyreğinde, fonların %78'i erken finansman aşamasında olan şirketlere, %20'si ise finansman sonrası aşamada olan şirketlere tahsis edildi. Kripto para birimlerine odaklanmış erken aşama risk sermayesi fonlarının oldukça aktif olduğu ve 2021 ve 2022'de biriken rezerv fonlara sahip oldukları halde, büyük entegre risk sermayesi şirketlerinin sektörden çekildiği veya faaliyetlerini büyük ölçüde kısıtladığı görülüyor, bu da finansman sonrası aşamada olan girişim şirketlerinin daha zor bir şekilde fon toplamasına neden oluyor.
交易量上， Pre - Seed turu işlemlerinin payı biraz düştü, ancak hala önceki dönem pazar döngüsünden daha yüksek.
Değerleme ve İşlem Hacmi
2023 yılında, risk sermayesi destekli şifreleme para birimi şirketlerinin değeri önemli ölçüde düştü ve dördüncü çeyrekte 2020 dördüncü çeyrekten bu yana en düşük ön değerleme ortalamasına geriledi. Bununla birlikte, 2024 yılının ilk çeyreğinde, risk sermayesi destekli şifreleme para birimi şirketlerinin değeri toparlanmaya başladı ve ikinci çeyrekte %94 artışla 37 milyon doları aştı ve 2021 dördüncü çeyreğinden bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Dikkat edilmesi gereken nokta, daha fazla veri ortaya çıktıkça, raporun gecikmesi ve açık değerleme verilerinin eksikliği nedeniyle yukarıdaki verilerde büyük dalgalanmalar olabileceğidir. Biz, çeyrek sonundan hemen sonra bu bilgileri sunmaya çalışıyoruz, bu nedenle veriler düzeltilmiş olabilir, ancak bu zirve hala bir işaret olarak kabul edilebilir. Ayrıca, işlem hacmi ortanca değeri hafif bir yükseliş göstererek (%7 artışla) 3.2 milyon dolara ulaştı ve son beş çeyrek ile neredeyse aynı seviyede kaldı. Değerleme yükselişi, piyasa duygusunun iyileşmesinden kaynaklanmaktadır; yatırım sermayesi önemli ölçüde artmasa da, kurucular mevcut yatırımcı kitlesinin ilgisini ve rekabeti yakalamıştır.
Yatırım Türleri
2024 年第二季度，「Web3 / NFT / DAO / Metaverse / 游戏」类别的şifreleme货币公司和项目筹集到的şifreleme风投总额达 7.58 亿美元，在所有类别中占比最大（24%）。该类别中最大的两笔交易是 Farcaster 和 Zentry，分别筹集了 1.5 亿美元和 1.4 亿美元。
Onu takip eden şirketler / projeler, altyapı, işlem ve L1 ile ilgili olanlar olup, yatırımlar sırasıyla %15, %12 ve %12'yi oluşturur. Dikkat çekici olan şey, Monad ve Berachain'in sırasıyla 225 milyon dolar ve 100 milyon dolar toplamasından dolayı, L1 kategorisindeki yatırım sermayesi pazar payının 6 kat artmasıdır. Ayrıca, Bitcoin L2, 2024 yılının 2. çeyreğinde 94.6 milyon dolar topladı ve %174 artış gösterdi (1. çeyrek 34.7 milyon dolar).
İşlem Miktarı Kategorileri
交易数量方面，「 Web3 / Değiştirilemez Token / DAO / Metaverse / 游戏」类别以 19% 的比例遥遥领先，这主要得益于Merkeziyetsizlik社媒和游戏相关交易的增加。虽然 2024 年第二季度与再质押相关的şifreleme初创公司进行融资的数量有所减少，但基础设施类别的交易数量在本季度排名第二，占 15%。
随后是与交易和Merkezi Olmayan Finans相关的şifreleme货币公司/项目，分别占2024年第二季度完成交易总数的11%和9%。
Yatırım Aşamaları ve Kategorileri
Yatırım sermayesi ve işlem miktarlarını aşamalara ve kategorilere göre ayrıldığında, her kategori içinde hangi tür şirketlerin fon topladığını daha iyi anlamak mümkün olabilir. 2024 ikinci çeyrekte, Web3, L1 ve altyapı kategorilerinin çoğu fonu erken dönem şirketlere ve projelere yönlendirdi, risk sermayesi işlem kategorisi ise daha çok finansman sonrası aşamada olan şirketlere yatırım yaptı.
Farklı aşamalarda farklı kategorilere yatırım yaparak sermaye paylarını araştırarak, yatırılabilir sermayenin olgunluğunu derinlemesine anlayabilirsiniz。
Ayrıca, işlem miktarı da benzer bir durumu göstermektedir. Neredeyse tamamlanan tüm kategorilere dair işlemlerin önemli bir kısmı erken dönem şirketler ve projelerle ilgilidir.
Farklı kategorilerde her aşamada tamamlanan işlem paylarını inceleyerek, her yatırım kategorisinin her aşamasını derinlemesine anlayabilirsiniz。
Yatırımı Coğrafi Konuma Göre Ayırma
Yatırım miktarı açısından, 2024 yılının ikinci çeyreğinde, %40'tan fazlası ABD merkezli şirketlere yatırım yaptı. İngiltere %10, Singapur %8.7, Birleşik Arap Emirlikleri %3.13, Hong Kong %2.78 oranında pay aldı.
Yatırım miktarı açısından, ABD merkezli şirketler %53'e kadar yatırım çekti ve bir önceki döneme göre %23.5 artış gösterdi. İngiltere %12.78, Singapur %4.6 ve Birleşik Arap Emirlikleri %4.39 payına sahipti.
Yatırımları Gruplara Göre Ayırma
2024'ün ikinci çeyreğinde yatırımların çoğu 2021-2023 yılları arasında kurulan şirketlere yatırıldı.
Özet
şifreleme risk sermayesi duygusu devam ediyor, ancak seviye hala açıkça 2021-2022 yılındaki Boğa Piyasası'nın altında. Bitcoin ve Ethereum'un bu yıl yaklaşık %50 artmasıyla yatırım sermayesi %28 artarken, işlem miktarı neredeyse aynı kaldı. Bu büyüme hızı yıl sonuna kadar devam ederse, 2024 yılında yatırım sermayesi ve işlem miktarı sadece 2021 ve 2022 yıllarının altında olacak ve üçüncü sırada yer alacak.
Web3 ve L1 kategorilerindeki yatırımlar dikkat çekiyor. Farcaster (1.5 milyar dolar) ve Zentry (1.4 milyar dolar) tarafından yönlendirilen Web3 kategorisi, yaklaşık 7.5 milyar dolarlık bir toplam finansmanla açık ara önde. Monad (2.25 milyar dolar) ve Berachain (1 milyar dolar) işlemlerinin itici gücüyle L1, 3.71 milyar dolarlık bir performansla dördüncü sırada yer alıyor.
şifreleme para birimi girişimlerinin değerlemeleri 2021'in dördüncü çeyreğindeki zirvesinden bu yana büyük ölçüde artış göstererek 2022'deki düşüş piyasası ve makroekonomik etkenlerin etkisiyle şu anda birçok geleneksel risk sermayesi kuruluşu beklemeyi tercih ederken, şifreleme para birimi odaklı risk sermayesi kuruluşları projenin kurucularına daha fazla pazarlık gücü sağlamak için rekabetin yoğunlaştığı bir ortamda bulunuyor. Ancak dikkate alınması gereken bir nokta, bu medyanın 1 Temmuz itibarıyla mevcut verilere dayandığı ve ikinci çeyrek işlem verilerinin artmasıyla güncellenebileceği ve muhtemelen aşağı yönlü revize edilebileceğidir.
Bitcoin L2 devam ederek büyük miktarda yatırım almaya devam ediyor, ilgili şirketler ve projeler toplam 9460 milyon dolar topladı, bir önceki döneme göre %174 arttı. Yatırımcılar, Bitcoin ekosisteminin daha fazla uzun birleştirilebilir blok alanı, Merkezi Olmayan Finans ve Değiştirilemez Token gibi modelleri çekme olasılığına karşı hala heyecanlılar. İç araştırmalarımız, en az 65 proje tarafından 'Bitcoin L2' olarak adlandırıldığını gösteriyor.
Erken aşamada işlemler ikinci çeyrekte büyük bir başarı elde etti, neredeyse tüm yatırım sermayesinin %80'ini elde etti ve Pre-Seed turu işlemlerin %13'ünü oluşturdu. Erken aşama işlemlerine sürekli ilgi, daha geniş bir şifreleme para ekosisteminin uzun vadeli sağlıklı gelişimini işaret ediyor. Bazı son aşama şirketlerinin finansman konusunda zorluklar yaşadığına rağmen, girişimciler yeni inovasyon fikirleri için yatırım yapmaya istekli yatırımcılar arıyor.
ABD, şifreleme para birimi girişim ekosistemini liderliği altında tutmaya devam ediyor. ABD, ticaret ve sermaye açısından açık bir rekabet üstünlüğüne sahip olsa da, düzenleyici faktörlerin olumsuz etkileri, daha fazla şirketin başka ülkelere ve bölgelere geçmesini zorlayabilir. ABD'nin teknoloji ve finansal inovasyon merkezi konumunu uzun vadede korumak istemesi durumunda, politika yapıcıların şifreleme para birimleri ve blockchain ekosistemini nasıl etkilediklerinin farkında olmaları gerekmektedir.