ผู้เขียน：Tranks，นักวิเคราะห์วิจัยที่ DeSpreadบทความนี้ยังไม่รวมข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับ Berachain หากคุณเป็นมือใหม่ที่ Berachain แนะนำให้อ่านบทความต่อไปนี้ก่อนพิจารณา Berachain: การยึดมั่นความสะดวกสบายและความปลอดภัยBerachain - ทริปหมีหมู่การเติบโต 0 ถึง 1: Berachain1. บทนำเมื่อตลาดเหรียญมีมุขลง ความสนใจของตลาดใน DeFi เริ่มเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ภายใต้แนวโน้มนี้ ระบบ Berachain ที่มีความเสถียรและให้ผลตอบแทนสูงก็เริ่มดึงดูดผู้ใช้ใหม่เข้าร่วมตั้งแต่เผยแพร่เครือข่ายหลัก Berachain ในวันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2025 ถึงวันที่ 4 มีนาคมที่ผ่านมา TVL ของ Berachain ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ไปจนถึง 32 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเรียงลำดับอยู่ที่อันดับที่หกในลำดับโดยรวมของ TVL เกิน Base มาถึงอันดับที่หกทั้งหมดแนวโน้มของค่าทางการเงินที่ลงทุนของ Berachain TVL; แหล่งที่มา: Defi Llamaโคเดียค และ ยีท และโรแมนไฟแนนซ์ โครงการหลักของนิเวศ Berachain ได้เริ่มการเตรียมความพร้อมตั้งแต่ช่วงทดสอบเครือข่าย Berachain และได้เริ่มเข้าซื้อขายต่อเมื่อเครือข่ายหลัก Berachain เปิดให้ใช้บริการ อย่างไรก็ตาม โปรโตคอลนิเวศเหล่านี้ยังไม่ได้ลงทะเบียนในคลังเงินรางวัล $BGT ที่ออกอาเลียน ปัจจุบัน การให้ความนิยมได้แค่เท่านั้นที่ดำเนินการให้ความนิยมในสามถังสารทุนเงินถ่ายได้ภายใน BeraSwap เท่านั้นที่จะได้รับ $BGTรายการที่เก็บรังสีรางวัล; แหล่งที่มา: Berahubผู้ใช้สามารถให้ความเคลื่อนไหวในบ่อเหลวของ BeraSwap รับโทเค็น LP และเก็บไว้ในโปรโตคอลที่รองรับการเหลวของ $BGT เช่น Infrared และ Stride จากนั้นนำโทเค็น $BGT ที่ได้รับมาใช้กับโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ นอกจากนี้ผู้ใช้ยังสามารถเก็บโทเค็น LP เดียวกันไว้ใน Beradrome ที่เป็นตัวรวมเหลวเพื่อรับโทเค็นเดิมของ Beradrome $BERO และทำการมัดจำ $BERA เพื่อรับรางวัลที่สะสมอยู่ใน Beradrome และสามารถดำเนินกิจกรรมการเข้าร่วมในนิยามระบบนิเวศทั้งหลายนอกจากนี้ ขั้นตอน Governance Phase 1 ของ Berachain ได้เริ่มขอลงทะเบียนกองทุนรางวัลสําหรับนิเวศวิถีในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ พร้อมกับการรวมคำขอเหล่านี้ลงในนิเวศวิถีและการจ่ายรางวัลตามข้อตกลงให้กับผู้ตรวจสอบ Berachain และการเล่นเกมนิเวศของ Berachain คาดว่าจะกลายเป็นหลากหลายมากขึ้น ในขั้นตอนนี้ บทบาทของ $BGT ที่มีสิทธิ์รับรางวัลและแบ่งปันรางวัลเครือข่ายจะกลายเป็นสําคัญมากขึ้น และลูกบินที่มีโครงสร้าง PoL (Proof of Liquidity) จะถูกเปิดใช้ นำไปสู่ผู้ใช้และเงินทุนไหลเข้า Berachain มากขึ้นในบทความนี้เราจะศึกษาโครงสร้างลูกบิดของ Berachain อย่างละเอียดเพื่อช่วยให้ผู้ใช้ใหม่สามารถจัดการกับความเสี่ยง และพูดคุยเกี่ยวกับความเสี่ยงที่มีอยู่ใน Berachain ลูกบิดและมาตรการป้องกัน2. เข้าใจ Berachain วงล้อBerachain ใช้โครงสร้าง PoL ผู้ตรวจสอบ ผู้เข้าร่วมนิเวศและผู้ให้บริการ Likuiditi ต้องขอและให้ค่าความคิดเห็นร่วมกันผู้เข้าร่วมทุกคนในเครือข่ายเชื่อมโยงกันในสถานะที่สนับสนุนกัน การเจริญเติบโตและชะงักของบทบาทแต่ละบทบาทมีความเกี่ยวข้องโดยตรงกับกัน เมื่อผู้เข้าร่วมแต่ละคนส่งผลดีต่อผู้เข้าร่วมคนอื่น ๆ ล้อเลื่อนที่ดีจะเริ่มทำงาน:เมื่อระบบนิเวศเติบโตและขยายตัวสิ่งจูงใจที่โปรโตคอลจ่ายให้กับผู้ตรวจสอบก็เช่นกันเมื่อมีการเพิ่มการแจกจ่ายรางวัลให้กับเจ้าของ $BGT ความต้องการในการรับ $BGT โดยการให้ความสำคัญกับ Likquidity เพิ่มขึ้น ความต้องการในการเผาการเผาลบ $BGT ลดลง การเผาการเผา $BERA ก็จะลดลงตามไปด้วยเมื่อมีการเพิ่มส่วนของสภาพเงินหลายมาก นั่นจะทำให้ระบบนิเวศทั้งหมดเติบโตและขยายขึ้นเมื่อวงล้อที่ดีเด่นนี้เริ่มทำงาน ราคา $BERA, TVL ของโปรโตคอลและกำไรของนิเวศน์โดยรวมจะเพิ่มขึ้น ทำให้ผู้เข้าร่วมนิเวศน์ทุกคนสามารถได้รับประโยชน์ อย่างไรก็ตาม เพื่อให้วงล้อทำงานได้อย่างราบรื่นต้องประสบสำเร็จต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขสามข้อต่อไปนี้:การสูญเสียจากการจ่ายรางวัลของโปรโตคอล < กำไรที่ได้จากการจ่ายรางวัลและการรักษาความเหลื่อมลมูลค่าของโปรโตคอลความเสี่ยงจากความผันผวนจากการซื้อ/ถือโทเค็นเชิงนิเวศ<กําไร $BGT จากการให้สภาพคล่องถือครอง $BERA ที่เปิดเผยต่อความเสี่ยงทางความผันผวน < ซึ่งได้รับผลกำไรจากการมอบหมาย $BGTเมื่อเงื่อนไขทั้งหมดถูกทำเครื่องให้ตรงตามเงื่อนไขที่กำหนดไว้ วงล้อจะเริ่มทำงาน ภายหลังการเริ่มต้นแต่ละเงื่อนไขจะมีผลบวกต่อเงื่อนไขอื่น ๆ ทำให้เกิดอิทธิพลบวกของวงล้อ และความแข็งแกร่งของวงล้อจะขึ้นอยู่กับระดับการทำเครื่องให้ตรงตามเงื่อนไขโครงสร้างล้อหมุนของ Berachain ดูเหมือนมีคุณสมบัติและข้อได้เปรียบที่ไม่เหมือนกับโครงสร้าง PoS อื่น ๆ แต่เมื่อไม่สามารถทำตามเงื่อนไขหนึ่งเหตุผลใดเหตุผลหนึ่ง (และไม่สามารถกลับไปสู่สภาพเดิมในระยะเวลาสั้น ๆ) ตัวเงื่อนไขเหล่านั้นจะเริ่มมีผลกระทบต่อเงื่อนไขอื่น ๆ และล้อหมุนจะหมุนถอยเหลือเช่นนี้:เมื่อนิเวศวิถีหดหายลง การชำระเงินตอบแทนให้ผู้ตรวจสอบลดลงเนื่องจากการลดรางวัลที่มอบให้เจ้าของ $BGT โดยการจ่ายเงิน นับจากนี้ ความต้องการในการเหมือง $BGT โดยการให้ความสะดวกสบายลดลง ความต้องการในการเผา $BGT เพิ่มขึ้น การเผยแพร่ $BERA มีการเพิ่มขึ้นเมื่อการจัดหา Likviditi ลดลง นิเวศน์ก็ลดลงในสถานะลูกล้อย้อนกลับนี้ ราคา $BERA วงเงินที่เชื่อมโยงกับนิเวศ และกำไรโดยรวมของนิเวศจะลดลงจนกว่าจะมีเงื่อนไขการทำงานของลูกล้อยอีกครั้งหากพิจารณาเฉพาะความต้องการภายในนิเวศในระยะเวลาสั้นๆ 1) คาดว่าจะมีโปรโตคอลมากมายที่มองหาการออกเหรียญของตัวเองเป็นรางวัล 2) เนื่องจากการปล่อย $BGT เพิ่งเริ่มต้นได้ไม่นาน ประสิทธิภาพในการเกษียณของแต่ละ $BGT สูงมาก ดังนั้นความต้องการในการให้ความเป็นเหลือและสะสม $BGT จะสูงด้วยเหตุผลเหล่านี้ มีโอกาสสูงที่ลูกบินจะเริ่มทำงานในเครือข่ายหลัก แต่สถานการณ์การลงทุนในตลาดโลกและแนวโน้มการลงทุนในอุตสาหกรรมอื่น ๆ ก็จะมีผลต่อสถานะการทำงานของลูกบิน ดังนั้น การกล่าวว่าลูกบินจะประสบความสำเร็จในการทำงานเป็นเรื่องยากในขั้นตอนถัดไปเราจะสำรวจปัจจัยและสถานการณ์ที่อาจทำให้ลูกโซ่หมุนถอยระหว่างการทำงานของลูกโซ่3. สงครามตำนาน3.1. $BERA ล้มลุก$BERA เป็นบทบาทสำคัญต่อไปในนิเวศ Berachain ดังนี้:การมัดจำสำหรับการเป็นโหนดการรักษามูลค่า $BGT ที่ต่ำสุดใช้เป็นสินทรัพย์ฝากเงินในสระเงินสดต่าง ๆดังนั้นแนวโน้มการลดมูลค่าของ $BERA ยังสามารถมองเห็นได้เป็นการลดความปลอดภัยของเครือข่าย การลดมูลค่าของ $BGT และการลดความเป็นเหลือของนิเวศ. สำหรับผู้เข้าร่วมเครือข่าย Berachain บทบาทของราคา $BERA มีความสำคัญมากกว่าราคาพิกเซลหลักของผู้เข้าร่วมเครือข่ายอื่น ๆเมื่อลูกบินทำงานได้ดี หากราคา $BERA ลดลงในระดับหนึ่ง ๆ แต่อัตราผลตอบแทนยังคงสามารถรักษาได้ การสร้างความต้องการสำหรับ $BERA จะยังคงอยู่ แต่จะกลับกัน การลดค่า $BERA อาจส่งผลต่อโปรโตคอลนิด้าในทางลบ ลดอัตราผลตอบแทน ทำให้ผู้ใช้ต้องการเผา $BGT เพื่อแลก $BERA หรือเอา $BERA ออกจากกองทุนเงินสดเคลื่อนไหว และต้องการขายในตลาด นี่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของลูกบินที่ถอยกลับ ส่งผลให้ $BERA ลดค่าอีกครั้งดังนั้นเราควรใส่ใจกับสถานการณ์เหล่านี้:3.1.1. ปลดล็อค $BERA ขนาดใหญ่นอกจากการเผาผลาญ $BGT เพื่อเผาผลาญ $BERA ที่เปิดเผยไว้แล้ว ยังมีแผนการปลดล็อก $BERA ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า มีจำนวนออกเผย 500 ล้าน ตามตารางเวลาการปลดล็อกดังนี้:$BERA กำหนดการปลดล็อค; แหล่งที่มา: เอกสาร Berachainผู้ลงทุน ผู้มีส่วนร่วมระดับสูงในระยะเริ่มต้น และผู้รับมอบหมายจากชุมชนที่เป็นอิสระ จะได้รับการปลดล็อคเชิงเส้นในช่วงหนึ่งปีหลังจากที่เครือข่ายหลักเริ่มใช้งาน ซึ่งจะเริ่มต้นในเดือนกุมภาพันธ์ ปี 2026 โดยก่อนหน้านี้ ปัจจัยที่อาจทำให้เกิดความกดดันในตลาดโดยเนื่องจากการเพิ่มของ $BERA ในรอบสั้น อาจรวบรวมถึงโดยการจัดสรรที่ได้รับจากแผนการ RFB โดยโปรโตคอลและชุมชน (ประมาณ 2.04% ของปริมาตรการเผยแพร่ทั้งหมด)จะมีการจัดสรรโควต้าที่จะมีการจัดสรรโดย Boyco (ประมาณ 2% ของปริมาณการเผยแพร่ทั้งหมด)ในที่นี้ จำเป็นต้องมีระยะเวลาการจ่ายเงินให้กับผู้ใช้อย่างน้อย 6 เดือน และเนื่องจากเวลาการจ่ายเงินของแต่ละข้อตกลงจะแตกต่างกัน คาดว่าจะไม่มีความดันในการขายในตลาดในช่วงเวลาสั้นๆอย่างไรก็ตาม จำนวนเงินที่จะแจกจ่ายให้กับ Boyco คาดว่าจะมีการแจกจ่ายในระยะเวลาประมาณ 2 เดือน วิธีการดำเนินการคล้ายกับการแจกจ่ายปัจจุบัน ในกรณีนี้ ประมาณเท่ากับ 2% ของมูลค่าการเผยแพร่ทั้งหมดของ $BERA จะถูกจำหน่ายให้กับตลาด อาจสร้างความกดดันให้เกิดการขายได้ นอกจากนี้ สินทรัพย์ที่ฝากไว้ใน Boyco จะถูกปลดล็อกเมื่อมีการแจกจ่าย $BERA อาจทำให้เกิดการลดลงของ Likelihood ภายในระบบนี้ นี้จะสร้างสภาพแวดล้อมที่เหมาะสมในการเริ่มการทำงานของลูกเรือที่กลับหลังซึ่งส่งผลให้ราคา $BERA และ Likelihood ของระบบลดลงพร้อมๆ กันดังนั้นการสังเกตว่าสิ่งมีชีวิตสามารถสร้างลูกโซ่ที่น่าสนใจก่อน Boyco จบลงจะมีความสำคัญอย่างมากในการดูแลว่า $BERA ที่ถูกปล่อยลงสู่ตลาดและความเคลื่อนไหวของนิเวศจะกลายเป็นสิ่งสำคัญอย่างมาก3.1.2. ผู้ถือ $BGT ถอนออกอย่างมากและขายอย่างกลัวเพื่อที่จะได้รับ $BGT ผู้ใช้จำเป็นต้องฝาก Likuiditas ในสระ Likuiditas ที่สามารถมอบ BGT และลงทุนเวลาเพียงพอ อย่างไรก็ตาม ผ่าน Redeem ของ BeraHub ผู้ใช้สามารถเผาทำลาย $BGT ที่ได้รับมอบหมายให้กับผู้ตรวจสอบได้ทุกเมื่อและได้รับ $BERA ในการขาย โดยใช้เวลาปลดล็อคเพียง 5 ชั่วโมงBerachain ต้องใช้เวลา Unboost ประมาณ 5 ชั่วโมง; Source: BeraHubหากผู้ถือมีจำนวนมากของ $BGT ออกจากนิเวศไปพร้อมๆกัน $BERA จำนวนที่หมุนเวียนอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หากราคา $BERA ลดลงมากในช่วงเวลาสั้น อาจทำให้ผู้ถือ $BGT และผู้ให้ความสามารถในการหมุนเวียน $BERA ตกใจขายอย่างกะทันหัน ทำให้เกิดการลดลงที่มากขึ้น ดังนั้นจึงจำเป็นต้องติดตามแนวโน้มของการเผา $BGT เพื่อเข้าใจถึงสถานะปัจจุบันของนิเวศ$BGT แผนการปล่อยและการเผา; ที่มา: @thjนอกจากนี้ อัตราการแลกเปลี่ยนความสะดวกสบายและแนวโน้มของรายได้ $BGT เป็นปัจจัยที่สำคัญในการกำหนดการเผา $BGT และความต้องการในการจัดฝาก โดยการสังเกตแนวโน้มแต่ละรูปแบบอย่างสม่ำเสมอ จะสามารถทำนายสถานการณ์ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นตามที่กล่าวถึงได้บ้าง และความเป็นไปได้ของการฟื้นฟูของระบบเมื่อการเผา $BGT ขนาดใหญ่เกิดขึ้นในเวลาเดียวกัน ความต้องการในการจำหน่าย โทเค็น $BGT จะเพิ่มขึ้นตามอัตราโบนัสที่เพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ราคาเพิ่มขึ้น และเมื่ออัตราโบนัสลดลง ความต้องการก็จะลดลง ราคาก็จะลดลงด้วย ดังนั้น หากมีความยากลำบากในการเข้าใจข้อมูลอัตราโบนัสในอดีตและอัตราผลตอบแทนของ $BGT สามารถประมาณค่าโดยดูทิศทางพึงพอใจของ $BGT ที่สะท้อนมูลค่าภายในของ $BGT ที่มีความสูงกว่า $BERAแผนภูมิราคา iBGT/BERA; แหล่งที่มา: Dex Screenerอย่างไรก็ตาม ราคาของ $BGT ที่ถูกทำให้เป็นเหมือนเงินสด ไม่เพียงแต่ได้รับผลกระทบจากมูลค่าที่แท้จริงของ $BGT เท่านั้น แต่ยังได้รับผลกระทบจากวิธีการจัดสรรสิทธิแรงจูงใจของโปรโตคอลและปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับโปรโตคอลด้วย ดังนั้น ควรพิจารณาปัจจัยเหล่านี้รวมด้วย3.2. การเงินเยอะและการเติบโตชะลอนอกจากการกระจาย $BERA 500M ให้กับผู้มีส่วนร่วมในเครือข่ายภายใน 3 ปีหลังจากเปิดตัวบนเครือข่ายหลักแล้ว Berachain มีอัตราเงินเฟ้อประมาณ 10% สำหรับ $BGT ผู้ใช้จะเสียค่าใช้จ่ายบางส่วนในเครือข่าย แม้ว่าจะมีการเผาทำลายเงินบางส่วน แต่เนื่องจากกิจกรรมหลักของ Berachain คือการฝากทรัพย์สินในกองทุนเงินสดและรับดอกเบี้ย ดังนั้น คาดเดายากที่จะมีจำนวนการเผาทำลายที่สำคัญนี่หมายความว่า แม้ว่า Berachain จะสร้างเครื่องสูบที่เดินตามเข็มนาฬิกาในระยะเวลา 3 ปีหลังจากปลดล็อค $BERA ทั้งหมด แต่ในการรักษามันไว้ในระยะเวลา 1 ปี จะต้องมีวิธีในการดึงดูดเงินทุนจากภายนอกที่มากกว่าอัตราเงินเฟ้อผู้ก่อตั้งของ Berachain Smokey The Bera กล่าวถึงในการสัมภาษณ์กับ Bell Curve ว่าพวกเขากำลังพัฒนาโมเดลการเงินเพื่อการเติบโตที่เปลี่ยนไปตามอัตราการแจก $BGT เพื่อแก้ไขปัญหาดังกล่าวแม้ว่าฟังก์ชั่นนี้อาจช่วยควบคุมความเร่งของลูกล้อและสามารถช่วยในการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง แต่เมื่อ "การเงินผืนเชื้อ" ยังคงอยู่ ส่งผลให้ราคา $BERA ลดลงและเครือข่ายหดหายเป็นไปไม่ได้ในช่วงเวลาที่ระบุ ดังนั้น แม้จากมุมมองระยะยาว ก็ต้องตรวจสอบดัชนีนิเวศต่าง ๆ ที่กล่าวถึงเพื่อการวินิจฉัยสถานการณ์ของเครือข่ายนอกจากนี้ ใน Berachain ยังมีกลยุทธ์การลงทุนที่ไม่มีประสิทธิภาพ คือ การถือสินทรัพย์ $BERA ในระยะยาวโดยไม่ใช้งานในนิเวศน์ เมื่อมีการพอจะค่าเงินโดยจะถูกเจือจาง ดังนั้น สำหรับผู้ใช้ที่ต้องการใช้ $BERA ในการสร้างตำแหน่ง การฝากเงินในโปรโตคอลนิเวศเพื่อสร้างผลตอบแทนเป็นเรื่องสำคัญมากหากผู้ใช้ต้องการสร้างตำแหน่งที่มั่นคงในนิเวศน์ในระยะยาว การใช้สินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบจากราคาแฟลชเวลลอนน้อย (เช่น $BTC、$ETH、สกุลเงินเชื่อถือ ฯลฯ) อย่างระมัดระวัง เพื่อสะสม $BGT หรือดำเนินการฝากเงินแบบซับบ.เท่าที่เป็นไปได้3.3. ผูกขาด $ BGTในโครงสร้าง PoS ที่ใช้ในเครือข่ายหลักที่เกิดขึ้นเร็ว ๆ นี้ ซึ่งเอกสารที่มีสิทธิ์มากกว่าสามารถได้รับรางวัลของเครือข่ายมากกว่า ซึ่งจะทำให้สัดส่วนของผู้ตรวจสอบมั่นคงและเป็นเสี่ยงของความเน็ดเนอความของเครือข่ายValidator Staking ส่วนแบ่งการตลาดในเครือข่าย Ethereum; ที่มา: @hildobbyโดยการปรับแต่งโครงสร้าง PoS พื้นฐาน Berachain ก็ผ่านประสบการณ์นี้เช่นกัน นอกจากนี้ใน Berachain ผู้ตรวจสอบที่ถือ $BGT จำนวนมากสามารถเข้ามาเกี่ยวข้องกับนิเวศได้โดยตรง ออกแบบโครงสร้างที่เป็นประโยชน์ต่อตนเองอย่างเดียว ดังนั้นการเข้าถึงของ $BGT อาจ导致การครอบครองเขตการค้าของนิเวศ เมื่อเปรียบเทียบกับเครือข่ายที่มี PoS เป็นพื้นฐาน จะมีความเสี่ยงการครอบครองเหรียญของเครือข่ายมากกว่าเพื่อป้องกันปัญหานี้ ทีมงานได้ จำกัดการเดิมพันสูงสุดของ $BERA ที่ส่งผลต่อสิทธิ์ในการสร้างบล็อกเป็น 10M และมีวิธีใหม่ที่จะเพิ่มจำนวน $BGT ที่แทน $BGT ที่สร้างทุกบล็อก โดย Boosting จะเพิ่มอย่างไม่เป็นประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดเหล่านี้สามารถหลีกเลี่ยงได้โดยการดำเนินการโดยเอเจนซึ่งแจกจ่ายโหนดหลายๆ โหนด หรือโดยการคุมเชื่อกันระหว่างผู้ตรวจสอบหลายคนโดยเฉพาะอย่างยิ่ง โปรโตคอลการเคลื่อนไหว $BGT มีข้อดีในการดึงดูดเงินทุนเคลื่อนไหวที่ใช้สำหรับกองทุนรางวัล Berachain เนื่องจาก 'เงินทุนเคลื่อนไหว' มีมูลค่าที่สูงมาก สามารถแทนค่าของผู้ใช้ที่นำเงินทุนเคลื่อนไหวที่ได้รับไปฝากในกองทุนรางวัลโดยตรง สะสม $BGT อีกทั้ง ผ่านการส่งกลับ $BGT นี้ให้กับโหนดที่พวกเขาดำเนินการหรือร่วมมือ โปรโตคอลชนิดนี้ไม่จำเป็นต้องเจรจากับภาคเอกชนในนิเวศน์ ก็สามารถได้รับสิทธิในการลงคะแนนปล่อย $BGT จำนวนมากหากโปรโตคอลเหล่านี้มีการปล่อยสิทธิโหวตเพิ่มเติม $BGT ไปยังกองเหลือ $BGT ที่มีเหรียญลิควิดิตี้ในนั้น โปรโตคอลลิควิดิตี้ $BGT อาจสร้างลูกกลิ้งของตัวเองและเพิ่มความต้องการต่อความเหลื่อของโปรโตคอลที่มีการให้ความเหลื่อ โดยไม่ต้องจ่ายรางวัลเพิ่มขึ้นในกรณีนี้ โปรโตคอลการเคลื่อนไหว $BGT ของตนเองจะกลายเป็นเช่นเดียวกับอัตราส่วนของ $BGT ที่ถืออยู่ในโปรโตคอลนั้น และ $BGT ทั้งหมดที่ออกในนิเวศน์ หากมีโปรโตคอลการเคลื่อนไหว $BGT หลายรายที่ได้รับ $BGT จำนวนมากตามวิธีดังกล่าว และยังคงพยายามเพิ่มความต้องการให้มีความเหมาะสมสำหรับเหรียญเคลื่อนไหว $BGT ของตนเอง อาจจะลดการเพิ่มความสามารถในการเคลื่อนไหวของโปรโตคอลอื่น ๆ และขัดขวางการเปิดตัวและการพัฒนาโปรโตคอลใหม่ ๆ ซึ่งจะจำกัดความหลากหลายของนิเวศ และสุดท้ายจะกระตุ้นการย่อยยับขนาดของนิเวศ และทำให้เกิดการหมุนกลับเหมือนที่กล่าวไว้แล้ว สามารถจำกัดโรงแรม $BGT โดยการใช้กลไกการทำงานของโปรโตคอล แต่มันยากที่จะห้ามได้ทั้งหมด ดังนั้น วิธีที่ดีที่สุดในการป้องกันการรวมกลุ่มของตัวละครที่เฉพาะเจาะจงคือการให้ผู้เข้าร่วมตกลงกันเกี่ยวกับความยั่งยืนของระบบนิเวศ และทำให้ความยั่งยืนนี้ได้รับความสนใจและความพยายามของชุมชนต่อไป4. สรุปจนถึงขณะนี้เราได้สำรวจวิธีการทำงานของลูกกลิ้ง Berachain และเงื่อนไขการทำงานของมันและฉากลูกกลิ้งที่ย้อนกลับ นอกเหนือจากโอกาสที่ได้รับการนำเสนอในบทความนี้ หากสามเงื่อนไขในการขับเคลื่อนลูกกลิ้งไม่สามารถปฏิบัติตาม ลูกกลิ้งย้อนกลับก็จะทำงาน ดังนั้นการติดตามเครือข่ายและตัวชี้วัดนิเทศเพื่อประเมินสถานะการทำงานของลูกกลิ้งใน Berachain มีความสำคัญอย่างยิ่งนอกจากนี้ กลไก PoL ที่ไม่เคยเคยและโปรโตคอล DeFi ในรูปแบบต่าง ๆ ที่ใช้กลไกนี้กำลังรวมตัวกันเพื่อสร้างผลิตภัณฑ์ลูกเล่นที่ซับซ้อนและสินทรัพย์สังเคราะห์ที่ยากต่อการเข้าใจอย่างตรงไปตรงมา ดังนั้นผู้ใช้จำเป็นต้องเข้าใจโครงสร้างการถือครองของตนเองอย่างใจความและระวังถึงความเสี่ยงที่เกิดจากการทับซ้อนของโครงสร้างและความปลอดภัยล่วงหน้าจากมุมมองระยะยาวความท้าทายสําหรับ Berachain คือการขยายระบบนิเวศต่อไปในขณะเดียวกันก็พัฒนากลยุทธ์เพื่อเพิ่มค่าธรรมเนียมเครือข่ายเพื่อรับมือกับความเป็นไปได้ของมู่เล่ย้อนกลับที่เกิดจากอัตราเงินเฟ้อ จําเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดว่าแอปพลิเคชันของผู้บริโภคเช่น Perp DEX หรือเกมออนเชนสามารถชําระในระบบนิเวศเพื่อสร้างการเข้าชมของผู้ใช้จริงนอกเหนือจาก "เงินฝากธรรมดา" หรือไม่หวังว่าบทความนี้จะช่วยให้ผู้ใช้เข้าใจนิเวศ Berachain อย่างชัดเจน และตอบสนองอย่างมีประสิทธิภาพเมื่อลูกบินถอยกลับ
การแยกส่วน Berachain: ผลของลูกกลิ้ง PoL และผลกระทบความเสี่ยง
ผู้เขียน：Tranks，นักวิเคราะห์วิจัยที่ DeSpread
บทความนี้ยังไม่รวมข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับ Berachain หากคุณเป็นมือใหม่ที่ Berachain แนะนำให้อ่านบทความต่อไปนี้ก่อน
พิจารณา Berachain: การยึดมั่นความสะดวกสบายและความปลอดภัย
Berachain - ทริปหมีหมู่
การเติบโต 0 ถึง 1: Berachain
เมื่อตลาดเหรียญมีมุขลง ความสนใจของตลาดใน DeFi เริ่มเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ภายใต้แนวโน้มนี้ ระบบ Berachain ที่มีความเสถียรและให้ผลตอบแทนสูงก็เริ่มดึงดูดผู้ใช้ใหม่เข้าร่วม
ตั้งแต่เผยแพร่เครือข่ายหลัก Berachain ในวันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2025 ถึงวันที่ 4 มีนาคมที่ผ่านมา TVL ของ Berachain ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ไปจนถึง 32 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเรียงลำดับอยู่ที่อันดับที่หกในลำดับโดยรวมของ TVL เกิน Base มาถึงอันดับที่หกทั้งหมด
แนวโน้มของค่าทางการเงินที่ลงทุนของ Berachain TVL; แหล่งที่มา: Defi Llama
โคเดียค และ ยีท และโรแมนไฟแนนซ์ โครงการหลักของนิเวศ Berachain ได้เริ่มการเตรียมความพร้อมตั้งแต่ช่วงทดสอบเครือข่าย Berachain และได้เริ่มเข้าซื้อขายต่อเมื่อเครือข่ายหลัก Berachain เปิดให้ใช้บริการ อย่างไรก็ตาม โปรโตคอลนิเวศเหล่านี้ยังไม่ได้ลงทะเบียนในคลังเงินรางวัล $BGT ที่ออกอาเลียน ปัจจุบัน การให้ความนิยมได้แค่เท่านั้นที่ดำเนินการให้ความนิยมในสามถังสารทุนเงินถ่ายได้ภายใน BeraSwap เท่านั้นที่จะได้รับ $BGT
รายการที่เก็บรังสีรางวัล; แหล่งที่มา: Berahub
ผู้ใช้สามารถให้ความเคลื่อนไหวในบ่อเหลวของ BeraSwap รับโทเค็น LP และเก็บไว้ในโปรโตคอลที่รองรับการเหลวของ $BGT เช่น Infrared และ Stride จากนั้นนำโทเค็น $BGT ที่ได้รับมาใช้กับโปรโตคอล DeFi อื่น ๆ นอกจากนี้ผู้ใช้ยังสามารถเก็บโทเค็น LP เดียวกันไว้ใน Beradrome ที่เป็นตัวรวมเหลวเพื่อรับโทเค็นเดิมของ Beradrome $BERO และทำการมัดจำ $BERA เพื่อรับรางวัลที่สะสมอยู่ใน Beradrome และสามารถดำเนินกิจกรรมการเข้าร่วมในนิยามระบบนิเวศทั้งหลาย
นอกจากนี้ ขั้นตอน Governance Phase 1 ของ Berachain ได้เริ่มขอลงทะเบียนกองทุนรางวัลสําหรับนิเวศวิถีในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ พร้อมกับการรวมคำขอเหล่านี้ลงในนิเวศวิถีและการจ่ายรางวัลตามข้อตกลงให้กับผู้ตรวจสอบ Berachain และการเล่นเกมนิเวศของ Berachain คาดว่าจะกลายเป็นหลากหลายมากขึ้น ในขั้นตอนนี้ บทบาทของ $BGT ที่มีสิทธิ์รับรางวัลและแบ่งปันรางวัลเครือข่ายจะกลายเป็นสําคัญมากขึ้น และลูกบินที่มีโครงสร้าง PoL (Proof of Liquidity) จะถูกเปิดใช้ นำไปสู่ผู้ใช้และเงินทุนไหลเข้า Berachain มากขึ้น
ในบทความนี้เราจะศึกษาโครงสร้างลูกบิดของ Berachain อย่างละเอียดเพื่อช่วยให้ผู้ใช้ใหม่สามารถจัดการกับความเสี่ยง และพูดคุยเกี่ยวกับความเสี่ยงที่มีอยู่ใน Berachain ลูกบิดและมาตรการป้องกัน
Berachain ใช้โครงสร้าง PoL ผู้ตรวจสอบ ผู้เข้าร่วมนิเวศและผู้ให้บริการ Likuiditi ต้องขอและให้ค่าความคิดเห็นร่วมกัน
ผู้เข้าร่วมทุกคนในเครือข่ายเชื่อมโยงกันในสถานะที่สนับสนุนกัน การเจริญเติบโตและชะงักของบทบาทแต่ละบทบาทมีความเกี่ยวข้องโดยตรงกับกัน เมื่อผู้เข้าร่วมแต่ละคนส่งผลดีต่อผู้เข้าร่วมคนอื่น ๆ ล้อเลื่อนที่ดีจะเริ่มทำงาน:
เมื่อระบบนิเวศเติบโตและขยายตัวสิ่งจูงใจที่โปรโตคอลจ่ายให้กับผู้ตรวจสอบก็เช่นกัน
เมื่อมีการเพิ่มการแจกจ่ายรางวัลให้กับเจ้าของ $BGT ความต้องการในการรับ $BGT โดยการให้ความสำคัญกับ Likquidity เพิ่มขึ้น ความต้องการในการเผาการเผาลบ $BGT ลดลง การเผาการเผา $BERA ก็จะลดลงตามไปด้วย
เมื่อมีการเพิ่มส่วนของสภาพเงินหลายมาก นั่นจะทำให้ระบบนิเวศทั้งหมดเติบโตและขยายขึ้น
เมื่อวงล้อที่ดีเด่นนี้เริ่มทำงาน ราคา $BERA, TVL ของโปรโตคอลและกำไรของนิเวศน์โดยรวมจะเพิ่มขึ้น ทำให้ผู้เข้าร่วมนิเวศน์ทุกคนสามารถได้รับประโยชน์ อย่างไรก็ตาม เพื่อให้วงล้อทำงานได้อย่างราบรื่นต้องประสบสำเร็จต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขสามข้อต่อไปนี้:
การสูญเสียจากการจ่ายรางวัลของโปรโตคอล < กำไรที่ได้จากการจ่ายรางวัลและการรักษาความเหลื่อมลมูลค่าของโปรโตคอล
ความเสี่ยงจากความผันผวนจากการซื้อ/ถือโทเค็นเชิงนิเวศ<กําไร $BGT จากการให้สภาพคล่อง
ถือครอง $BERA ที่เปิดเผยต่อความเสี่ยงทางความผันผวน < ซึ่งได้รับผลกำไรจากการมอบหมาย $BGT
เมื่อเงื่อนไขทั้งหมดถูกทำเครื่องให้ตรงตามเงื่อนไขที่กำหนดไว้ วงล้อจะเริ่มทำงาน ภายหลังการเริ่มต้นแต่ละเงื่อนไขจะมีผลบวกต่อเงื่อนไขอื่น ๆ ทำให้เกิดอิทธิพลบวกของวงล้อ และความแข็งแกร่งของวงล้อจะขึ้นอยู่กับระดับการทำเครื่องให้ตรงตามเงื่อนไข
โครงสร้างล้อหมุนของ Berachain ดูเหมือนมีคุณสมบัติและข้อได้เปรียบที่ไม่เหมือนกับโครงสร้าง PoS อื่น ๆ แต่เมื่อไม่สามารถทำตามเงื่อนไขหนึ่งเหตุผลใดเหตุผลหนึ่ง (และไม่สามารถกลับไปสู่สภาพเดิมในระยะเวลาสั้น ๆ) ตัวเงื่อนไขเหล่านั้นจะเริ่มมีผลกระทบต่อเงื่อนไขอื่น ๆ และล้อหมุนจะหมุนถอยเหลือเช่นนี้:
เมื่อนิเวศวิถีหดหายลง การชำระเงินตอบแทนให้ผู้ตรวจสอบลดลง
เนื่องจากการลดรางวัลที่มอบให้เจ้าของ $BGT โดยการจ่ายเงิน นับจากนี้ ความต้องการในการเหมือง $BGT โดยการให้ความสะดวกสบายลดลง ความต้องการในการเผา $BGT เพิ่มขึ้น การเผยแพร่ $BERA มีการเพิ่มขึ้น
เมื่อการจัดหา Likviditi ลดลง นิเวศน์ก็ลดลง
ในสถานะลูกล้อย้อนกลับนี้ ราคา $BERA วงเงินที่เชื่อมโยงกับนิเวศ และกำไรโดยรวมของนิเวศจะลดลงจนกว่าจะมีเงื่อนไขการทำงานของลูกล้อยอีกครั้ง
หากพิจารณาเฉพาะความต้องการภายในนิเวศในระยะเวลาสั้นๆ 1) คาดว่าจะมีโปรโตคอลมากมายที่มองหาการออกเหรียญของตัวเองเป็นรางวัล 2) เนื่องจากการปล่อย $BGT เพิ่งเริ่มต้นได้ไม่นาน ประสิทธิภาพในการเกษียณของแต่ละ $BGT สูงมาก ดังนั้นความต้องการในการให้ความเป็นเหลือและสะสม $BGT จะสูง
ด้วยเหตุผลเหล่านี้ มีโอกาสสูงที่ลูกบินจะเริ่มทำงานในเครือข่ายหลัก แต่สถานการณ์การลงทุนในตลาดโลกและแนวโน้มการลงทุนในอุตสาหกรรมอื่น ๆ ก็จะมีผลต่อสถานะการทำงานของลูกบิน ดังนั้น การกล่าวว่าลูกบินจะประสบความสำเร็จในการทำงานเป็นเรื่องยาก
ในขั้นตอนถัดไปเราจะสำรวจปัจจัยและสถานการณ์ที่อาจทำให้ลูกโซ่หมุนถอยระหว่างการทำงานของลูกโซ่
3.1. $BERA ล้มลุก
$BERA เป็นบทบาทสำคัญต่อไปในนิเวศ Berachain ดังนี้:
การมัดจำสำหรับการเป็นโหนด
การรักษามูลค่า $BGT ที่ต่ำสุด
ใช้เป็นสินทรัพย์ฝากเงินในสระเงินสดต่าง ๆ
ดังนั้นแนวโน้มการลดมูลค่าของ $BERA ยังสามารถมองเห็นได้เป็นการลดความปลอดภัยของเครือข่าย การลดมูลค่าของ $BGT และการลดความเป็นเหลือของนิเวศ. สำหรับผู้เข้าร่วมเครือข่าย Berachain บทบาทของราคา $BERA มีความสำคัญมากกว่าราคาพิกเซลหลักของผู้เข้าร่วมเครือข่ายอื่น ๆ
เมื่อลูกบินทำงานได้ดี หากราคา $BERA ลดลงในระดับหนึ่ง ๆ แต่อัตราผลตอบแทนยังคงสามารถรักษาได้ การสร้างความต้องการสำหรับ $BERA จะยังคงอยู่ แต่จะกลับกัน การลดค่า $BERA อาจส่งผลต่อโปรโตคอลนิด้าในทางลบ ลดอัตราผลตอบแทน ทำให้ผู้ใช้ต้องการเผา $BGT เพื่อแลก $BERA หรือเอา $BERA ออกจากกองทุนเงินสดเคลื่อนไหว และต้องการขายในตลาด นี่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของลูกบินที่ถอยกลับ ส่งผลให้ $BERA ลดค่าอีกครั้ง
ดังนั้นเราควรใส่ใจกับสถานการณ์เหล่านี้:
3.1.1. ปลดล็อค $BERA ขนาดใหญ่
นอกจากการเผาผลาญ $BGT เพื่อเผาผลาญ $BERA ที่เปิดเผยไว้แล้ว ยังมีแผนการปลดล็อก $BERA ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า มีจำนวนออกเผย 500 ล้าน ตามตารางเวลาการปลดล็อกดังนี้:
$BERA กำหนดการปลดล็อค; แหล่งที่มา: เอกสาร Berachain
ผู้ลงทุน ผู้มีส่วนร่วมระดับสูงในระยะเริ่มต้น และผู้รับมอบหมายจากชุมชนที่เป็นอิสระ จะได้รับการปลดล็อคเชิงเส้นในช่วงหนึ่งปีหลังจากที่เครือข่ายหลักเริ่มใช้งาน ซึ่งจะเริ่มต้นในเดือนกุมภาพันธ์ ปี 2026 โดยก่อนหน้านี้ ปัจจัยที่อาจทำให้เกิดความกดดันในตลาดโดยเนื่องจากการเพิ่มของ $BERA ในรอบสั้น อาจรวบรวมถึง
โดยการจัดสรรที่ได้รับจากแผนการ RFB โดยโปรโตคอลและชุมชน (ประมาณ 2.04% ของปริมาตรการเผยแพร่ทั้งหมด)
จะมีการจัดสรรโควต้าที่จะมีการจัดสรรโดย Boyco (ประมาณ 2% ของปริมาณการเผยแพร่ทั้งหมด)
ในที่นี้ จำเป็นต้องมีระยะเวลาการจ่ายเงินให้กับผู้ใช้อย่างน้อย 6 เดือน และเนื่องจากเวลาการจ่ายเงินของแต่ละข้อตกลงจะแตกต่างกัน คาดว่าจะไม่มีความดันในการขายในตลาดในช่วงเวลาสั้นๆ
อย่างไรก็ตาม จำนวนเงินที่จะแจกจ่ายให้กับ Boyco คาดว่าจะมีการแจกจ่ายในระยะเวลาประมาณ 2 เดือน วิธีการดำเนินการคล้ายกับการแจกจ่ายปัจจุบัน ในกรณีนี้ ประมาณเท่ากับ 2% ของมูลค่าการเผยแพร่ทั้งหมดของ $BERA จะถูกจำหน่ายให้กับตลาด อาจสร้างความกดดันให้เกิดการขายได้ นอกจากนี้ สินทรัพย์ที่ฝากไว้ใน Boyco จะถูกปลดล็อกเมื่อมีการแจกจ่าย $BERA อาจทำให้เกิดการลดลงของ Likelihood ภายในระบบนี้ นี้จะสร้างสภาพแวดล้อมที่เหมาะสมในการเริ่มการทำงานของลูกเรือที่กลับหลังซึ่งส่งผลให้ราคา $BERA และ Likelihood ของระบบลดลงพร้อมๆ กัน
ดังนั้นการสังเกตว่าสิ่งมีชีวิตสามารถสร้างลูกโซ่ที่น่าสนใจก่อน Boyco จบลงจะมีความสำคัญอย่างมากในการดูแลว่า $BERA ที่ถูกปล่อยลงสู่ตลาดและความเคลื่อนไหวของนิเวศจะกลายเป็นสิ่งสำคัญอย่างมาก
3.1.2. ผู้ถือ $BGT ถอนออกอย่างมากและขายอย่างกลัว
เพื่อที่จะได้รับ $BGT ผู้ใช้จำเป็นต้องฝาก Likuiditas ในสระ Likuiditas ที่สามารถมอบ BGT และลงทุนเวลาเพียงพอ อย่างไรก็ตาม ผ่าน Redeem ของ BeraHub ผู้ใช้สามารถเผาทำลาย $BGT ที่ได้รับมอบหมายให้กับผู้ตรวจสอบได้ทุกเมื่อและได้รับ $BERA ในการขาย โดยใช้เวลาปลดล็อคเพียง 5 ชั่วโมง
Berachain ต้องใช้เวลา Unboost ประมาณ 5 ชั่วโมง; Source: BeraHub
หากผู้ถือมีจำนวนมากของ $BGT ออกจากนิเวศไปพร้อมๆกัน $BERA จำนวนที่หมุนเวียนอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หากราคา $BERA ลดลงมากในช่วงเวลาสั้น อาจทำให้ผู้ถือ $BGT และผู้ให้ความสามารถในการหมุนเวียน $BERA ตกใจขายอย่างกะทันหัน ทำให้เกิดการลดลงที่มากขึ้น ดังนั้นจึงจำเป็นต้องติดตามแนวโน้มของการเผา $BGT เพื่อเข้าใจถึงสถานะปัจจุบันของนิเวศ
$BGT แผนการปล่อยและการเผา; ที่มา: @thj
นอกจากนี้ อัตราการแลกเปลี่ยนความสะดวกสบายและแนวโน้มของรายได้ $BGT เป็นปัจจัยที่สำคัญในการกำหนดการเผา $BGT และความต้องการในการจัดฝาก โดยการสังเกตแนวโน้มแต่ละรูปแบบอย่างสม่ำเสมอ จะสามารถทำนายสถานการณ์ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นตามที่กล่าวถึงได้บ้าง และความเป็นไปได้ของการฟื้นฟูของระบบเมื่อการเผา $BGT ขนาดใหญ่เกิดขึ้น
ในเวลาเดียวกัน ความต้องการในการจำหน่าย โทเค็น $BGT จะเพิ่มขึ้นตามอัตราโบนัสที่เพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ราคาเพิ่มขึ้น และเมื่ออัตราโบนัสลดลง ความต้องการก็จะลดลง ราคาก็จะลดลงด้วย ดังนั้น หากมีความยากลำบากในการเข้าใจข้อมูลอัตราโบนัสในอดีตและอัตราผลตอบแทนของ $BGT สามารถประมาณค่าโดยดูทิศทางพึงพอใจของ $BGT ที่สะท้อนมูลค่าภายในของ $BGT ที่มีความสูงกว่า $BERA
แผนภูมิราคา iBGT/BERA; แหล่งที่มา: Dex Screener
อย่างไรก็ตาม ราคาของ $BGT ที่ถูกทำให้เป็นเหมือนเงินสด ไม่เพียงแต่ได้รับผลกระทบจากมูลค่าที่แท้จริงของ $BGT เท่านั้น แต่ยังได้รับผลกระทบจากวิธีการจัดสรรสิทธิแรงจูงใจของโปรโตคอลและปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับโปรโตคอลด้วย ดังนั้น ควรพิจารณาปัจจัยเหล่านี้รวมด้วย
3.2. การเงินเยอะและการเติบโตชะลอ
นอกจากการกระจาย $BERA 500M ให้กับผู้มีส่วนร่วมในเครือข่ายภายใน 3 ปีหลังจากเปิดตัวบนเครือข่ายหลักแล้ว Berachain มีอัตราเงินเฟ้อประมาณ 10% สำหรับ $BGT ผู้ใช้จะเสียค่าใช้จ่ายบางส่วนในเครือข่าย แม้ว่าจะมีการเผาทำลายเงินบางส่วน แต่เนื่องจากกิจกรรมหลักของ Berachain คือการฝากทรัพย์สินในกองทุนเงินสดและรับดอกเบี้ย ดังนั้น คาดเดายากที่จะมีจำนวนการเผาทำลายที่สำคัญ
นี่หมายความว่า แม้ว่า Berachain จะสร้างเครื่องสูบที่เดินตามเข็มนาฬิกาในระยะเวลา 3 ปีหลังจากปลดล็อค $BERA ทั้งหมด แต่ในการรักษามันไว้ในระยะเวลา 1 ปี จะต้องมีวิธีในการดึงดูดเงินทุนจากภายนอกที่มากกว่าอัตราเงินเฟ้อ
ผู้ก่อตั้งของ Berachain Smokey The Bera กล่าวถึงในการสัมภาษณ์กับ Bell Curve ว่าพวกเขากำลังพัฒนาโมเดลการเงินเพื่อการเติบโตที่เปลี่ยนไปตามอัตราการแจก $BGT เพื่อแก้ไขปัญหาดังกล่าว
แม้ว่าฟังก์ชั่นนี้อาจช่วยควบคุมความเร่งของลูกล้อและสามารถช่วยในการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง แต่เมื่อ "การเงินผืนเชื้อ" ยังคงอยู่ ส่งผลให้ราคา $BERA ลดลงและเครือข่ายหดหายเป็นไปไม่ได้ในช่วงเวลาที่ระบุ ดังนั้น แม้จากมุมมองระยะยาว ก็ต้องตรวจสอบดัชนีนิเวศต่าง ๆ ที่กล่าวถึงเพื่อการวินิจฉัยสถานการณ์ของเครือข่าย
นอกจากนี้ ใน Berachain ยังมีกลยุทธ์การลงทุนที่ไม่มีประสิทธิภาพ คือ การถือสินทรัพย์ $BERA ในระยะยาวโดยไม่ใช้งานในนิเวศน์ เมื่อมีการพอจะค่าเงินโดยจะถูกเจือจาง ดังนั้น สำหรับผู้ใช้ที่ต้องการใช้ $BERA ในการสร้างตำแหน่ง การฝากเงินในโปรโตคอลนิเวศเพื่อสร้างผลตอบแทนเป็นเรื่องสำคัญมาก
หากผู้ใช้ต้องการสร้างตำแหน่งที่มั่นคงในนิเวศน์ในระยะยาว การใช้สินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบจากราคาแฟลชเวลลอนน้อย (เช่น $BTC、$ETH、สกุลเงินเชื่อถือ ฯลฯ) อย่างระมัดระวัง เพื่อสะสม $BGT หรือดำเนินการฝากเงินแบบซับบ.เท่าที่เป็นไปได้
3.3. ผูกขาด $ BGT
ในโครงสร้าง PoS ที่ใช้ในเครือข่ายหลักที่เกิดขึ้นเร็ว ๆ นี้ ซึ่งเอกสารที่มีสิทธิ์มากกว่าสามารถได้รับรางวัลของเครือข่ายมากกว่า ซึ่งจะทำให้สัดส่วนของผู้ตรวจสอบมั่นคงและเป็นเสี่ยงของความเน็ดเนอความของเครือข่าย
Validator Staking ส่วนแบ่งการตลาดในเครือข่าย Ethereum; ที่มา: @hildobby
โดยการปรับแต่งโครงสร้าง PoS พื้นฐาน Berachain ก็ผ่านประสบการณ์นี้เช่นกัน นอกจากนี้ใน Berachain ผู้ตรวจสอบที่ถือ $BGT จำนวนมากสามารถเข้ามาเกี่ยวข้องกับนิเวศได้โดยตรง ออกแบบโครงสร้างที่เป็นประโยชน์ต่อตนเองอย่างเดียว ดังนั้นการเข้าถึงของ $BGT อาจ导致การครอบครองเขตการค้าของนิเวศ เมื่อเปรียบเทียบกับเครือข่ายที่มี PoS เป็นพื้นฐาน จะมีความเสี่ยงการครอบครองเหรียญของเครือข่ายมากกว่า
เพื่อป้องกันปัญหานี้ ทีมงานได้ จำกัดการเดิมพันสูงสุดของ $BERA ที่ส่งผลต่อสิทธิ์ในการสร้างบล็อกเป็น 10M และมีวิธีใหม่ที่จะเพิ่มจำนวน $BGT ที่แทน $BGT ที่สร้างทุกบล็อก โดย Boosting จะเพิ่มอย่างไม่เป็นประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดเหล่านี้สามารถหลีกเลี่ยงได้โดยการดำเนินการโดยเอเจนซึ่งแจกจ่ายโหนดหลายๆ โหนด หรือโดยการคุมเชื่อกันระหว่างผู้ตรวจสอบหลายคน
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง โปรโตคอลการเคลื่อนไหว $BGT มีข้อดีในการดึงดูดเงินทุนเคลื่อนไหวที่ใช้สำหรับกองทุนรางวัล Berachain เนื่องจาก 'เงินทุนเคลื่อนไหว' มีมูลค่าที่สูงมาก สามารถแทนค่าของผู้ใช้ที่นำเงินทุนเคลื่อนไหวที่ได้รับไปฝากในกองทุนรางวัลโดยตรง สะสม $BGT อีกทั้ง ผ่านการส่งกลับ $BGT นี้ให้กับโหนดที่พวกเขาดำเนินการหรือร่วมมือ โปรโตคอลชนิดนี้ไม่จำเป็นต้องเจรจากับภาคเอกชนในนิเวศน์ ก็สามารถได้รับสิทธิในการลงคะแนนปล่อย $BGT จำนวนมาก
หากโปรโตคอลเหล่านี้มีการปล่อยสิทธิโหวตเพิ่มเติม $BGT ไปยังกองเหลือ $BGT ที่มีเหรียญลิควิดิตี้ในนั้น โปรโตคอลลิควิดิตี้ $BGT อาจสร้างลูกกลิ้งของตัวเองและเพิ่มความต้องการต่อความเหลื่อของโปรโตคอลที่มีการให้ความเหลื่อ โดยไม่ต้องจ่ายรางวัลเพิ่มขึ้น
ในกรณีนี้ โปรโตคอลการเคลื่อนไหว $BGT ของตนเองจะกลายเป็นเช่นเดียวกับอัตราส่วนของ $BGT ที่ถืออยู่ในโปรโตคอลนั้น และ $BGT ทั้งหมดที่ออกในนิเวศน์ หากมีโปรโตคอลการเคลื่อนไหว $BGT หลายรายที่ได้รับ $BGT จำนวนมากตามวิธีดังกล่าว และยังคงพยายามเพิ่มความต้องการให้มีความเหมาะสมสำหรับเหรียญเคลื่อนไหว $BGT ของตนเอง อาจจะลดการเพิ่มความสามารถในการเคลื่อนไหวของโปรโตคอลอื่น ๆ และขัดขวางการเปิดตัวและการพัฒนาโปรโตคอลใหม่ ๆ ซึ่งจะจำกัดความหลากหลายของนิเวศ และสุดท้ายจะกระตุ้นการย่อยยับขนาดของนิเวศ และทำให้เกิดการหมุนกลับ
เหมือนที่กล่าวไว้แล้ว สามารถจำกัดโรงแรม $BGT โดยการใช้กลไกการทำงานของโปรโตคอล แต่มันยากที่จะห้ามได้ทั้งหมด ดังนั้น วิธีที่ดีที่สุดในการป้องกันการรวมกลุ่มของตัวละครที่เฉพาะเจาะจงคือการให้ผู้เข้าร่วมตกลงกันเกี่ยวกับความยั่งยืนของระบบนิเวศ และทำให้ความยั่งยืนนี้ได้รับความสนใจและความพยายามของชุมชนต่อไป
จนถึงขณะนี้เราได้สำรวจวิธีการทำงานของลูกกลิ้ง Berachain และเงื่อนไขการทำงานของมันและฉากลูกกลิ้งที่ย้อนกลับ นอกเหนือจากโอกาสที่ได้รับการนำเสนอในบทความนี้ หากสามเงื่อนไขในการขับเคลื่อนลูกกลิ้งไม่สามารถปฏิบัติตาม ลูกกลิ้งย้อนกลับก็จะทำงาน ดังนั้นการติดตามเครือข่ายและตัวชี้วัดนิเทศเพื่อประเมินสถานะการทำงานของลูกกลิ้งใน Berachain มีความสำคัญอย่างยิ่ง
นอกจากนี้ กลไก PoL ที่ไม่เคยเคยและโปรโตคอล DeFi ในรูปแบบต่าง ๆ ที่ใช้กลไกนี้กำลังรวมตัวกันเพื่อสร้างผลิตภัณฑ์ลูกเล่นที่ซับซ้อนและสินทรัพย์สังเคราะห์ที่ยากต่อการเข้าใจอย่างตรงไปตรงมา ดังนั้นผู้ใช้จำเป็นต้องเข้าใจโครงสร้างการถือครองของตนเองอย่างใจความและระวังถึงความเสี่ยงที่เกิดจากการทับซ้อนของโครงสร้างและความปลอดภัยล่วงหน้า
จากมุมมองระยะยาวความท้าทายสําหรับ Berachain คือการขยายระบบนิเวศต่อไปในขณะเดียวกันก็พัฒนากลยุทธ์เพื่อเพิ่มค่าธรรมเนียมเครือข่ายเพื่อรับมือกับความเป็นไปได้ของมู่เล่ย้อนกลับที่เกิดจากอัตราเงินเฟ้อ จําเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดว่าแอปพลิเคชันของผู้บริโภคเช่น Perp DEX หรือเกมออนเชนสามารถชําระในระบบนิเวศเพื่อสร้างการเข้าชมของผู้ใช้จริงนอกเหนือจาก "เงินฝากธรรมดา" หรือไม่
หวังว่าบทความนี้จะช่วยให้ผู้ใช้เข้าใจนิเวศ Berachain อย่างชัดเจน และตอบสนองอย่างมีประสิทธิภาพเมื่อลูกบินถอยกลับ