Galaxy Digital Q2 การเข้ารหัส风投报告：同比增长显著，与上一轮ตลาดกระทิง还有差距

ผู้เขียน: Alex Thorn และ Gabe Parker, นักวิเคราะห์การวิจัยของ Galaxy Digital

ผู้แปล: Yangz, ข่าวเทคัพ

เมื่อเทียบกับประสิทธิภาพของบิตคอยน์และสกุลเงินเข้ารหัสในไตรมาสที่หนึ่ง ตลาดในไตรมาสที่สองมีความเย็นลงเล็กน้อย แต่ยังเพิ่มขึ้นโดยมีการเติบโตที่สังเกตเห็นได้กับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว การคืนสภาพของการลงทุนในสกุลเงินเข้ารหัสที่เกิดขึ้นในไตรมาสที่หนึ่ง ดูเหมือนจะยังคงอยู่ การแสดงผลของผู้ก่อตั้งและนักลงทุนในไตรมาสที่สองแสดงให้เห็นว่าสภาพการระดมทุนเริ่มแฝงเริ่มมีความเครื่องในระดับที่มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ข้อมูลส่วนใหญ่ยังไม่ได้แสดงให้เห็นถึงอารมณ์ของตลาด

ในไตรมาสที่สองจำนวนการดำเนินการทางการลงทุนในอุตสาหกรรมลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสที่หนึ่งที่มี 603 รายลงมาเหลือ 577 ราย ในขณะที่เงินลงทุนเพิ่มขึ้นจาก 25 พันล้านเหรียญสหรัฐได้เพิ่มขึ้นเป็น 32 พันล้านเหรียญสหรัฐในไตรมาสที่สอง ขนาดการดำเนินการลงทุนเพิ่มขึ้นจาก 300 หมื่นเหรียญสหรัฐเล็กน้อยไปเป็น 320 หมื่นเหรียญสหรัฐ แต่มัธยมการประเมินค่าก่อนการลงทุนเพิ่มขึ้นจาก 1900 หมื่นเหรียญสหรัฐเป็น 3700 หมื่นเหรียญสหรัฐ ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ ข้อมูลเหล่านี้แสดงให้เห็นว่า ถึงแม้มีเงินลงทุนที่สามารถใช้ได้น้อยกว่าในช่วงเวลาที่สูงสุดก่อนหน้า แต่การฟื้นตัวของตลาดเงินดิจิทัลในหลายไตรมาสที่ผ่านมาได้สร้างการแข่งขันที่รุนแรงให้กับนักลงทุน และก็ได้เริ่มขึ้นเกี่ยวกับอาการกลัวที่จะตกกระแสของพวกเขา

จำนวนการซื้อขายและเงินลงทุน

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 นักลงทุนระดับสูงลงทุนในสกุลเงินที่เข้ารหัสและบริษัทบล็อกเชนทั้งหมด 31.94 พันล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 28% จากไตรมาสที่แล้ว) ผ่านการซื้อขายทั้งหมด 577 ครั้ง (ลดลง 4% จากไตรมาสที่แล้ว)

การลงทุนและราคา Bitcoin

ความสัมพันธ์ระหว่างราคาบิตคอยน์และเงินทุนของบริษัทเริ่มต้นการเข้ารหัสเกี่ยวกันมาหลายปีได้ถูกทำลายไปแล้ว ตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 ราคาบิตคอยน์ได้สูงขึ้นอย่างมาก ในขณะที่กิจกรรมการลงทุนไม่ได้ตามรอยตาม มากกว่านั้น แม้ว่าราคาบิตคอยน์จะได้รับการเพิ่มขึ้นอย่างมากในปีนี้และการเงินก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ยังคงต่ำกว่าระดับของปี 2021-2022 เมื่อราคาบิตคอยน์พุ่งขึ้นเกิน 60,000 ดอลลาร์สหรัฐ ปัจจัยหลักของการแตกต่างนี้คือตัวกระตุ้นชนิดต้นฉบับของการเข้ารหัส เช่นบิตคอยน์ ETF และพื้นที่ใหม่ (เช่นการเคลื่อนไหวอีกครั้ง การรวมโมดูล บิตคอยน์ L2) รวมถึงความกดดันจากการล้มละลายของบริษัทเริ่มต้นการเข้ารหัสเงินและความท้าทายจากการกำกับดูแล นอกจากนี้ยังมีการต้านทานจากเหตุการณ์เศรษฐกิจระบบโลก (อัตราดอกเบี้ย) ที่เป็นตัวกำหนดให้เกิดความแตกต่างนี้ ตอนนี้เมื่อการเงินการเข้ารหัสและการฟื้นตัวของสต็อกความสามารถที่จะถอนออกได้เพิ่มขึ้น นักลงทุนกำลังจะกลับมา และกิจกรรมการลงทุนในครึ่งปลายปีนี้ก็จะเพิ่มขึ้น

การแบ่งขั้นของการลงทุนเสี่ยง

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 มีการจัดสรรเงิน 78% ให้กับบริษัทในช่วงระยะเวลาของการระดมทุนในระดับเริ่มต้น และมีการจัดสรรเงิน 20% ให้กับบริษัทในช่วงระยะเวลาของการระดมทุนในระดับหลังระดมทุน ถึงแม้ว่ากองทุนเอนเจลอินเวสต์ที่มีการให้ความสนใจในการลงทุนเริ่มต้นในสกุลเงินที่เข้ารหัสอาจจะมีความกระตือรือร้น และมีเงินสำรองที่เหลือจากปี 2021 และ 2022 อยู่ บริษัทลงทุนเริ่มต้นในระดับใหญ่อย่างไร้ข้อกังวลก็มีอาการออกจากอุตสาหกรรมหรือลดกิจกรรมอย่างมาก ทำให้บริษัทเริ่มต้นในระดับหลังระดมทุนมีความยากที่จะระดมทุน

ในปริมาณการซื้อขาย Pre - Seed มีการลดลงเล็กน้อย แต่ยังคงสูงกว่ารอบตลาดก่อนหน้า

การประเมินมูลค่าและขนาดการซื้อขาย

ในปี 2023 มูลค่าของบริษัทเงินดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนจากการลงทุนเสื่อมลงอย่างมากในไตรมาสที่สี่ลงไปยังระดับเฉลี่ยของการประเมินมูลค่าก่อนการลงทุนต่ำสุดตั้งแต่ไตรมาสที่สี่ของปี 2020 อย่างไรก็ตามเมื่อเข้าสู่ไตรมาสแรกของปี 2024 มูลค่าของบริษัทเงินดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนจากการลงทุนเริ่มฟื้นตัวขึ้นเป็นอย่างมาก โดยในไตรมาสที่สองมูลค่าขึ้นสูงถึง 37 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 94% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่แล้ว) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่ไตรมาสที่สี่ของปี 2021 ควรระวังว่าความล่าช้าในการรายงานและข้อมูลการประเมินมูลค่าที่ไม่เปิดเผยจะส่งผลให้มีการผันผวนของข้อมูลได้อย่างมาก แต่เราพยายามที่จะให้ข้อมูลเหล่านี้ทันทีหลังจากไตรมาสสิ้นสุด ดังนั้นข้อมูลอาจมีการแก้ไข แต่จุดสูงสุดนี้ยังคงเป็นสัญญาณ นอกจากนี้ขนาดการซื้อขายที่เป็นกลางเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (+ 7%) ที่ประมาณ 3.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเทียบเท่ากับห้าไตรมาสก่อนหน้า การปรับปรุงอารมณ์ของตลาดเป็นตัวกำเนิดของการเพิ่มมูลค่า แม้ว่าเงินลงทุนจะไม่เพิ่มขึ้นมาก แต่ผู้ก่อตั้งได้สะกิดความสนใจและการแข่งขันของกลุ่มนักลงทุนที่มีอยู่แล้ว

หมวดการลงทุน

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 บริษัทเหรียญที่ไม่สามารถทดแทนได้ / DAO / Metaverse / เกม ได้รับเงินลงทุนรวมทั้งหมด 7,580 ล้านดอลลาร์จากการเข้ารหัสเงินที่เข้ารหัส มูลค่าสูงสุดในหมวดหมู่ทั้งหมด (24%) การเข้ารหัสสองธุรกรรมที่ใหญ่ที่สุดในหมวดหมู่นี้คือ Farcaster และ Zentry ได้รับเงินลงทุนตามลำดับ 1.5 แสนล้านดอลลาร์และ 1.4 ล้านดอลลาร์

ตามมาคือบริษัท/โครงการที่เกี่ยวข้องกับพื้นฐานพื้นฐาน การซื้อขายและ L1 โดยเฉลี่ยมีการลงทุน 15% 12% และ 12% ตามลำดับ ควรระวังว่าเนื่องจาก Monad และ Berachain ได้ระดมทุนเป็นจำนวน 2.25 พันล้านเหรียญสหรัฐและ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ ตลอดจน L1 หมวดหมู่การลงทุนเพิ่มขึ้น 6 เท่าLong อีกทั้ง L2 ของ Bitcoin ได้ระดมทุนในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 เป็นจำนวน 94.6 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 174% (ไตรมาสที่ 1 เป็น 34.7 ล้านเหรียญสหรัฐ)

การแบ่งประเภทปริมาณการซื้อขาย

ในเชิงปริมาณการซื้อขาย หมวดหมู่ 'Web3 / NFT / DAO / Metaverse / เกม' นำด้วยอัตราส่วน 19% โดยส่วนใหญ่เป็นเพราะการเพิ่มขึ้นของการซื้อขายทางสังคมและเกมที่เกี่ยวข้อง แม้ว่าจำนวนบริษัท startup ที่เกี่ยวกับการเข้ารหัสและการเงินฝากซ้ำในไตรมาสที่สองของปี 2024 จะลดลงบ้าง แต่จำนวนการซื้อขายในหมวดหมู่พื้นฐานอยู่ในอันดับสองของไตรมาสนี้ คิดเป็น 15%

ตามมาคือบริษัท / โครงการเงินดิจิทัลที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายและการเงินแบบกระจายอำนาจ ซึ่งเป็นส่วนแบ่งของรายการซื้อขายทั้งหมดในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 คิดเป็น 11% และ 9% ตามลำดับ

ส่วนการลงทุนเต็มที่และการแบ่งประเภท

การแบ่งส่วนทุนการลงทุนและจำนวนการซื้อขายตามระยะเวลาและประเภทจะช่วยให้เข้าใจได้ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าบริษัทประเภทใดกำลังระดมทุน เมื่อถึงไตรมาสที่สองของปี 2024 ทุนมากมายในประเภท Web3、L1 และพื้นฐานได้ถูกลงทุนให้กับบริษัทและโครงการในช่วงเริ่มต้น ในขณะที่การลงทุนทางการซื้อขายให้ความเสี่ยงมากขึ้นในบริษัทในช่วงหลังการระดมทุน

โดยการศึกษาส่วนประกอบของการลงทุนในแต่ละระยะเวลาสำหรับหุ้นทุนประเภทต่างๆ จะทำให้เข้าใจระดับความสมบูรณ์ของทุนเพื่อการลงทุนต่างๆได้อย่างลึกซึ้ง

นอกจากนี้ปริมาณการซื้อขายยังบ่งบอกถึงสถานการณ์ที่คล้ายกัน ในทุกหมวดหมู่ของการซื้อขายที่เสร็จสิ้นเกือบทั้งหมด มีบางส่วนที่เกี่ยวข้องกับบริษัทและโครงการในช่วงเริ่มต้น

โดยศึกษาส่วนแบ่งการซื้อขายที่เสร็จสิ้นของแต่ละประเภทในแต่ละระยะเวลา จะช่วยให้เข้าใจลึกลงได้เกี่ยวกับขั้นตอนต่างๆ ของแต่ละหมวดหมู่ที่เป็นที่สามารถลงทุนได้

การลงทุนตามตำแหน่งทางภูมิศาสตร์

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 ในเรื่องจำนวนการลงทุน มีการลงทุนทางการเงินเกิน 40% ไปยังบริษัทในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักรครอง 10% สิงคโปร์ครอง 8.7% สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ครอง 3.13% ฮ่องกงครอง 2.78%

ในเรื่องของจำนวนเงินที่ลงทุน บริษัทที่มีสำนักงานใหญ่อยู่ในสหรัฐอเมริกาได้ดึงดูดเงินลงทุนจากนักลงทุน 53% โดยมีการเพิ่มขึ้น 23.5% เมื่อเทียบกับเดือนที่ผ่านมา ส่วนอังกฤษมีส่วนแบ่ง 12.78% สิงคโปร์มีส่วนแบ่ง 4.6% และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์มีส่วนแบ่ง 4.39%

การแบ่งกลุ่มการลงทุน

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 เงินลงทุนจากส่วนใหญ่ของกองทุนรวมได้ถูกลงทุนในบริษัทที่ถูกก่อตั้งระหว่างปี 2021 ถึง 2023

สรุป

การเข้ารหัสภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่องและตลาดกระทิงที่ยังคงมีระดับต่ำกว่าในปี 2021-2022 อยู่ ด้วยการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin และ Ethereum ปีนขึ้นประมาณ 50% และการเพิ่มขึ้นของทุนลงทุนประมาณ 28% ในช่วงเวลาเดียวกัน และจำนวนการซื้อขายคงที่ หากอัตราการเพิ่มขึ้นนี้คงอยู่จนถึงปลายปี จำนวนทุนลงทุนและจำนวนการซื้อขายในปี 2024 จะเป็นอันดับสามหลังจากปี 2021 และ 2022

การลงทุนในหมวด Web3 และ L1 นั้นน่าสนใจมาก โดยที่หมวด Web3 นั้นได้รับความสนใจมากถึง 7.5 พันล้านดอลลาร์ ด้วยการระดมทุนรวมถึง Farcaster (15 พันล้านดอลลาร์) และ Zentry (14 พันล้านดอลลาร์) ในขณะที่หมวด L1 นั้นมียอดรวมการระดมทุนประมาณ 3.71 พันล้านดอลลาร์ โดยมี Monad (2.25 พันล้านดอลลาร์) และ Berachain (1 พันล้านดอลลาร์) เป็นผู้นำทางการซื้อขาย

มูลค่ากลางของ การเข้ารหัส ธุรกิจที่ได้รับการลงทุนเติบโตอย่างมาก ไปถึงระดับสูงสุดตั้งแต่เมษายน-มิถุนายน 2021 (เมื่อตลาดกระทิงขึ้นสูงสุด) โดยรับความกระชั้นจากตลาดหมีและปัจจัยทางเศรษฐกิจที่ไม่เป็นกำหนดในปี 2022 ทำให้สถาบันการลงทุนทั่วไปยังอยู่ในการดูสถานการณ์ ในขณะที่สถาบันการลงทุนที่เน้นไปที่ การเข้ารหัส ก็อยู่ในสภาวะการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นซึ่งทำให้ผู้ก่อตั้งโครงการได้รับโบนัสการเจรจามากขึ้น ควรระวังว่า ค่ากลางนี้ได้ทำการคำนวณจากข้อมูลที่สามารถใช้ได้ถึง 1 กรกฎาคม และอาจมีการปรับปรุงเมื่อมีข้อมูลการซื้อขายในไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้นและอาจมีการปรับลง

比特币 L2 继续获得大量投资,相关公司和项目共筹集 9460 万美元,环比增长 174。 投资者们对比特币生态将出现更Long可组合区块空间、吸引 การเงินแบบกระจายอํานาจ 和 โทเค็นที่ไม่สามารถทดแทนได้ 等模式回归生态的热情仍然高涨。 我们的内部研究表明,至少有 65 个项目自称是"比特币 L2 。

การซื้อขายในช่วงต้นๆของไตรมาสที่สองเป็นผู้นำด้วยการลงทุนมากถึง 80% และการซื้อขาย Pre-Seed รับส่วนแบ่ง 13% ของการซื้อขายทั้งหมด การให้ความสนใจต่อการซื้อขายในช่วงต้นๆนี้เป็นสัญญาณชี้ชวนสำหรับการพัฒนาอย่างยั่งยืนของนิเวศการเงินแบบเข้ารหัส แม้ว่าบางบริษัทในช่วงหลังของการเลี้ยงชีพจะพบกับปัญหาในการระดมทุน แต่ผู้ประกอบการกำลังมองหานักลงทุนที่สนใจลงทุนในแนวคิดนวัตกรรมใหม่

สหรัฐอเมริกายังคงเป็นผู้นำในการเข้ารหัสเหรียญสตาร์ทอัพ. ถึงแม้สหรัฐอเมริกายังคงมีความเป็นผู้นำทางการซื้อขายและการลงทุน แต่ปัจจัยที่ไม่เอื้อต่อในด้านกฎหมายอาจทำให้บริษัทที่มีการเข้ารหัสมากขึ้นมีการย้ายไปยังประเทศและภูมิภาคอื่น ๆ หากสหรัฐอเมริกาต้องการที่จะรักษาตำแหน่งเป็นศูนย์กลางทางเทคโนโลยีและนวัตกรรมทางการเงินในระยะยาว ผู้ตัดสินใจทางนโยบายจำเป็นต้องเข้าใจถึงว่าการกระทำหรือไม่กระทำของพวกเขาจะมีผลต่อการเข้ารหัสเหรียญและนิเวศวิทยาของบล็อกเชนอย่างไร