ตัวเอกของ V1 คือ A และ D พารามิเตอร์ A ดูเรียบง่าย ยิ่ง A มากเท่าใด สภาพคล่องจะกระจายไปทั่วราคา 1 มากขึ้นเท่านั้น และจะจบในประโยคเดียว แต่เมื่อฉันอ่านบันทึกของปีนั้น (Discord/Governance Forum/Telegram) ฉันมักจะถามคำถามต่างๆ ที่เกี่ยวกับ A อยู่เสมอ บางอย่างเป็นเรื่องทางเทคนิคล้วนๆ บางอย่างเกี่ยวข้องกับการกำกับดูแลโปรโตคอล ทุกเรื่อง รวยมาก นี่ก็เช่นกัน การเขียนเพียงครั้งเดียว ที่มาของพารามิเตอร์ A ต่อไปนี้เป็นส่วนหนึ่งของมัน ** ประการแรก จะกล่าวถึงอิทธิพลของ A ในฐานะพารามิเตอร์เฉพาะของ DEX เดียวในตลาดทั้งหมด พารามิเตอร์ที่มีอิทธิพล การจัดการกลายเป็นประเด็นสำคัญ และรายละเอียดทางเทคนิคของการควบคุม A มีการสำรวจเพิ่มเติมด้านล่าง **
ฉันเขียนเกี่ยวกับหัวข้อจุลภาคและรายละเอียดเกี่ยวกับพารามิเตอร์ A แต่ฉันยังไม่ลืมความตั้งใจเดิมของฉัน และฉันยังไม่ลืมความสนใจเริ่มแรกของฉันในการเปรียบเทียบอารมณ์ Uni กับ Curve บ่อยครั้งที่ฉันยังคงพยายามถามว่า **มีความแตกต่างพื้นฐานในปรัชญาที่อยู่เบื้องหลังรายละเอียดเหล่านี้หรือไม่? **
1. ความสัมพันธ์ระหว่างพารามิเตอร์ A กับการตัดสินใจของราคาตลาดทั้งหมด
เมื่อวันที่ 4 กันยายน 2020 Andre Cronje ได้ส่งข้อเสนอใน Curve Governance Forum โดยหวังว่าจะปรับพารามิเตอร์ A ของ y Pool จาก 2000 เป็น 1000 มันจุดประกายการอภิปรายจำนวนเล็กน้อย และมีการคัดค้าน และมีการลงมติอย่างสงบในอีกไม่กี่วันต่อมา ดูเหมือนเป็นหัวข้อที่ไม่มีความสำคัญมากนักเมื่อเทียบกับการถกเถียงกันอย่างกว้างขวางในบางประเด็นในโครงการ DeFi ในภายหลัง ดูเหมือนว่าจะไม่คุ้มค่าที่จะกล่าวถึง
ความซับซ้อนทางคณิตศาสตร์ของ Curve นั้นเพิ่มเกณฑ์สำหรับการอภิปราย บดบังความสำคัญของบางประเด็น และแม้แต่ขัดขวางความเข้าใจในสาระสำคัญของ Curve **บทความชุดนี้มุ่งเน้นไปที่พารามิเตอร์ A ย้อนกลับไปในสมัยโบราณ ตรวจสอบเหตุการณ์ทางประวัติศาสตร์หลายเหตุการณ์ พยายามทำให้คณิตศาสตร์ง่ายขึ้น และทำให้ข้อเสนอที่สำคัญจริงๆ เกี่ยวกับ Curve ปรากฏขึ้น **บทความนี้เป็นบทความแรกโดยเริ่มจากข้อเสนอนี้ของ AC
**พารามิเตอร์สามารถส่งผลกระทบต่อราคาตลาด? **
** คำชี้แจงของ AC และฝ่ายตรงข้าม **
กลับไปที่ข้อเสนอของ AC ห้องนิรภัย yETH ขยายตัวอย่างรวดเร็วในปลายเดือนสิงหาคมและต้นเดือนกันยายน (การทำงานของห้องนิรภัย yETH คือการดูดซับและจัดเก็บ ETH, Mint DAI และฝากไว้ในห้องนิรภัย yDAI นั่นคือฝากไว้ใน Curve y รวมเป็น LP รับรางวัล CRV และขายเป็น ETH จากนั้นจึงตระหนักถึงประโยชน์ของมาตรฐาน ETH)
เป็นผลให้เกิดการลดลงอย่างรวดเร็วของ ETH เมื่อใดก็ตามที่ ETH ลดลงอย่างรวดเร็ว ความต้องการ DAI ก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก ส่วนแบ่งของ DAI ใน y Pool ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยต่ำถึง 2%
AC คิดว่าพารามิเตอร์ A ของ y Pool สูงเกินไป (A = 2000) ซึ่งทำให้ y pool จัดหา DAI จำนวนมากซึ่งไม่น่าจะถูกในตลาด ตัวอย่างเช่นการสนทนาของเขาต่อไปนี้
ตัวอย่างเช่น มุมมองของ @iamaloop: ไม่มี DAI ราคาถูก และนักอนุญาโตตุลาการจะแบนราคาทุกที่ พารามิเตอร์ A จะส่งผลต่อระดับความไม่สมดุลของเปอร์เซ็นต์สกุลเงินแต่ละรายการเท่านั้น หลังจากที่ราคาสกุลเงินใน Curve y Pool เท่ากับราคาตลาด
@sjlee มีการแสดงออกที่คล้ายกัน @angelangel0v ชี้ให้เห็นว่าอนุญาโตตุลาการไม่สามารถรับราคาที่ต่ำกว่าเพียงเพราะพารามิเตอร์ A สูง
มุมมองของทั้งสามคนนี้สรุปสั้นๆ ได้ดังนี้ ราคาของ DAI ถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานของตลาด และพารามิเตอร์ A สามารถกำหนดความลึกของ Curve y Pool ที่จุดราคา DAI ต่างกันเท่านั้น แต่ไม่สามารถกำหนดราคาตลาดได้ .
ประการที่สาม สำหรับบางโทเค็น Curve เป็นสถานะสภาพคล่องที่ใหญ่ที่สุด ตัวอย่างเช่น y Pool ในปี 2020 ครั้งหนึ่งเคยเป็น Exchange Pool ที่ใหญ่ที่สุดสำหรับ DAI
หากสามจุดข้างต้นถูกสร้างขึ้นพร้อมกัน เส้นอุปทานของตลาดทั้งหมดจะถูกกำหนดโดย Curve Pool เป็นหลัก โดยคำนึงถึงสถานที่ทั้งสามนี้ เราจะเข้าสู่การอภิปรายเกี่ยวกับเส้นอุปสงค์และอุปทานด้านล่าง
เมื่อดูที่เส้นอุปทานของตลาดทั้งหมดก่อน ค่าของ A จะส่งผลต่อรูปร่างของเส้นโค้ง **ยิ่งค่า A สูงเท่าใด เส้นโค้งที่ใกล้ราคา 1 ก็จะยิ่ง "แบนและยาวขึ้น" และสภาพคล่องก็จะมากขึ้นเท่านั้น **
เส้นอุปสงค์และอุปทานของตลาดทั้งหมด
เมื่อดูที่เส้นอุปสงค์อีกครั้ง ก่อนอื่นเราจะถือว่าเส้นโค้งภายใต้ตลาดสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ - เส้นอุปสงค์ 1 เมื่อ ETH ลดลงอย่างรวดเร็ว ความต้องการปิด CDP จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และตลาดต้องการ DAI มากขึ้น ดังนั้นเส้นอุปสงค์จะเปลี่ยนไปทางขวา - เส้นอุปสงค์ 2
เราสังเกตจุดตัดของเส้นอุปสงค์และอุปทาน และเราสามารถเห็นอิทธิพลของพารามิเตอร์ A ที่มีต่อราคาได้อย่างชัดเจน **ยิ่งค่า A ต่ำ จุดดุลยภาพของราคาใหม่ก็จะยิ่งสูงขึ้น **
จะเห็นได้ว่าหากตำแหน่งสภาพคล่องหลักของโทเค็นอยู่ใน Curve พารามิเตอร์ A จะมีผลกระทบที่สำคัญอย่างยิ่งต่อการตัดสินใจด้านราคา
บทสรุป
พารามิเตอร์ A มีผลต่อการกำหนดราคาของตลาดทั้งหมดไม่มากก็น้อย และระดับของมันขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น อัตรารางวัลของโทเค็น Curve Pool และส่วนแบ่งตลาดของ Curve Pool
ตอนนี้ปล่อย A ถึง 3 และเส้นโค้งจะเปลี่ยนเป็นเส้นสีแดง พารามิเตอร์ของเส้นโค้งนี้คือ: A = 3 D = 19,022
เมื่อเปรียบเทียบเส้นโค้งสีแดงและสีดำ จะเห็นได้ชัดว่าสัดส่วนของเส้นโค้งสีดำที่เข้าใกล้เส้นตรงนั้นมากกว่า ซึ่งเป็นฟังก์ชันหลักของ A ยิ่ง A มาก สภาพคล่องของราคา 1 ก็ยิ่งมากขึ้น A (10 ) ของเส้นโค้งสีดำสูงกว่า A(3) ของเส้นโค้งสีแดง ในทำนองเดียวกัน สภาพคล่องในช่วงที่ห่างไกลจากราคา 1 จะอยู่ในเส้นโค้งสีแดงมากกว่าในเส้นโค้งสีดำ
ในช่วงเวลาของการลงคะแนนเสียงใน Twitter DAI ค่อนข้างไม่คงที่ หากใช้เส้นโค้งสีแดงที่มีค่า A ต่ำ จะสามารถให้สภาพคล่องมากกว่าเส้นโค้งสีดำที่มีค่า A สูง นี่คือเหตุผลที่ Michael ต้องการปรับ A เขาหวังว่าสระว่ายน้ำสามารถเก็บค่าธรรมเนียมได้มากขึ้น
กลับไปที่การเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นโดยลด A เป็น 3 ในขณะที่ลดเหลือ 3 จำนวนของโทเค็นสองตัวในกลุ่มไม่เปลี่ยนแปลง แต่ค่า D เปลี่ยนไป นอกจากนี้ จะเห็นได้จากรูปว่าความชันของเส้นสัมผัส ณ จุดปัจจุบันเปลี่ยนไป และรูปร่างของเส้นโค้งก็เปลี่ยนไปด้วย
การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะกล่าวถึงด้านล่างโดยเฉพาะ การเปลี่ยนแปลงความชันของเส้นสัมผัสและรูปร่างของเส้นโค้งจะง่ายขึ้นหากมองจากมุมอื่น การเปลี่ยนแปลงของค่า D เกี่ยวข้องกับหัวข้อของการประเมินกำไรขาดทุนรวม
จากมุมมองของ order book การเปลี่ยนแปลงของค่า A หลังจากปรับปรุงแล้ว
สระโค้งสามารถเข้าใจได้จากมุมมองของใบสั่งจอง กลุ่มเดียวตามพารามิเตอร์ A และ D สอดคล้องกับการกระจายที่แตกต่างกันของจำนวนคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการ ณ จุดราคาทั้งหมด และคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการทั้งหมดจะเชื่อมโยงและมีอยู่โดยรวม
ในกรณีในส่วนที่แล้ว เมื่อ A ลดลงจาก 10 เป็น 3 เป็นที่เข้าใจได้ว่าคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการทั้งหมดทำการปรับครั้งใหญ่โดยรวมในทันที จากชุดคำสั่งที่รอดำเนินการสีดำไปจนถึงชุดคำสั่งที่รอดำเนินการสีแดง
ทวีตของ Michael กล่าวว่าการลดค่าพารามิเตอร์ของ Compound Pool A จะทำให้เกิดการสูญเสีย ('Wipe One Day's Profits') ก่อนที่จะพูดถึงความสัมพันธ์ทางคณิตศาสตร์ที่อยู่เบื้องหลัง จำเป็นต้องนิยามคำว่า "ขาดทุน/กำไรและขาดทุน" ให้ชัดเจนเสียก่อน
ตามแนวคิดที่ตรงที่สุด คำจำกัดความของกำไรและขาดทุนนั้นง่ายมาก แปลงมูลค่าของโทเค็นสองรายการเป็น U หรือหนึ่งในนั้น (X_token หรือ Y_token) แปลงสองมิติเป็นหนึ่งมิติ และ แล้วเปรียบเทียบค่ารวมของ A ก่อนและหลังปรับปรุง นี่คือ 'ด้วยการสูญเสียที่ไม่แน่นอน' ที่ไมเคิลกล่าวถึง
จำเป็นต้องเปรียบเทียบมูลค่ารวมของพูลก่อนและหลังการปรับ A และวิธีการค่อนข้างง่าย
ดูครั้งแรกที่มูลค่ารวมที่ปรับปรุงแล้วของ A (หลังจากการแทรกแซงของอนุญาโตตุลาการ) ค้นหาจุดตัดของเส้นสัมผัสของเส้นโค้งสีแดงที่จุดสีแดงและแกน Y ซึ่งเป็นจำนวนของโทเค็นทั้งสองที่แปลงเป็นโทเค็น Y_ เดียวที่ราคาปัจจุบัน
ดูมูลค่ารวมของ A ก่อนปรับ หาจุดตัดของเส้นสัมผัสกับเส้นโค้งสีดำที่จุดสีดำและแกน Y เนื่องจากราคาก่อนและหลังการปรับ A เท่ากัน (หลังจากอนุญาโตตุลาการแทรกแซง) เส้นสัมผัสนี้ขนานกับเส้นสัมผัสในขั้นตอนแรก
เห็นได้ชัดว่าจุดตัดของเส้นสัมผัสสีดำกับแกน Y นั้นสูงกว่า นั่นคือค่ารวมก่อนการปรับค่า A จะสูงกว่า การลดระดับทำให้สูญเสียมูลค่ารวม
การอภิปรายข้างต้นจำกัดเฉพาะการสูญเสียในทันทีหลังจากค่า A ลดลง ซึ่งค่อนข้างง่าย อย่างไรก็ตาม หากมีการขยายเวลาในการติดตาม จะกลายเป็นเรื่องซับซ้อนเล็กน้อยในการหารือเกี่ยวกับกำไรและขาดทุนระยะยาวที่เกิดจากการลดลงของ A ภายใต้แนวโน้มราคาที่แตกต่างกัน ขึ้นอยู่กับว่าราคาพัฒนาไปในทิศทางที่ไม่คงที่มากขึ้นหรือกลับไปสู่จุดยึดที่สมบูรณ์แบบ มูลค่ารวมของ A หลังการปรับค่าอาจต่ำกว่าสถานะของ A โดยไม่มีการปรับหรืออาจสูงกว่า จะไม่ขยายความ ณ ที่นี้ จุดประสงค์ของบทความนี้เพียงเพื่อแสดงให้เห็นโดยสังเขปว่าการปรับค่า A ส่งผลต่อค่ารวมของพูลอย่างไร
ย้อนกลับไปที่ตัวอย่างที่แล้ว หลังจากที่ A ถูกปรับลง จะเห็นได้ชัดว่าค่าของ D มีค่าน้อยลง ดังนั้น ในระยะยาว หากราคาสามารถกลับคืนสู่จุดยึดได้ การเปลี่ยนแปลงของค่า D สามารถสะท้อนถึงการขาดทุนที่เกิดจากการปรับ A
**ค่า D เป็นการวัดแบบหนึ่งมิติและเป็นหนึ่งในพารามิเตอร์ของพูล ง่ายต่อการคำนวณและติดตามค่าในอดีต และเหมาะสำหรับการประเมินกำไรและขาดทุนโดยประมาณ **
บทสรุป
การปรับค่าพารามิเตอร์ A เทียบเท่ากับการจัดเรียงคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการใหม่ ณ จุดราคาทั้งหมดในสมุดคำสั่งซื้อ ซึ่งเปลี่ยนจุดราคาปัจจุบัน เปลี่ยนค่า D และนำกำไรและขาดทุน
ดังนั้นการปรับพารามิเตอร์ A ครั้งใหญ่เพียงครั้งเดียวจึงให้ความรู้สึกกระทันหันและแม้กระทั่งข้อบกพร่อง เอกสารไวท์เปเปอร์ไม่ได้กล่าวถึงการจัดการไดนามิกของ A อาจเป็นเพราะหลังจาก Curve ออนไลน์เป็นระยะเวลาหนึ่ง Michael จึงค่อย ๆ ตระหนักว่าวิธีการปรับพารามิเตอร์ A จำเป็นต้องได้รับการแก้ไข **ไมเคิลตามมาด้วยความคิดเห็นในทวีตที่ประกาศว่าพารามิเตอร์ของสารประกอบกลุ่ม A ได้รับการปรับแล้ว **ในพูลเวอร์ชันใหม่ต่อมา การปรับพารามิเตอร์ A ได้ถูกเปลี่ยนเป็นโหมดที่การไล่ระดับสีเสร็จสิ้นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง **
วิธีการปรับครั้งเดียวของพารามิเตอร์ A ของพูลแบบเก่าเป็นเพียงข้อบกพร่องหรือไม่? มันไม่ง่ายอย่างนั้นและมีจุดซ่อนอยู่เบื้องหลังที่สามารถถูกโจมตีได้ โชคดีที่เป็นหมวกสีขาวที่ค้นพบช่องโหว่นี้ (ความเข้าใจเชิงลึกของโปรโตคอลนั้นน่าทึ่งจริงๆ) บทความแยกต่างหากจะเขียนในภายหลังเพื่ออธิบายวิธีการโจมตีนี้
ดูรายละเอียดทางเทคนิคของ Curve และปรัชญาการกำกับดูแลจากพารามิเตอร์ A
ปีที่แล้ว ฉันทำ LP ของ Uni V3 อยู่พักหนึ่ง และฉันก็เล่นมันอย่างเอาเป็นเอาตาย ในช่วงเวลานั้น มีคนกล่าวว่าการเป็น LP ของ Curve Tricrypto Pool เป็นวิธีการจัดสรรสินทรัพย์กระแสหลักที่ค่อนข้างเสถียรและยั่งยืน ซึ่งดึงดูดให้ฉันอ่านเอกสารทางเทคนิคของ Curve V2 ฉันมีความรู้สึกไม่ชัดเจนเกี่ยวกับอารมณ์ของ Uni และ Curve และมีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ **Uni อยู่หลังตลาดเสรีเต็มรูปแบบ ในขณะที่ Curve มีกลิ่นของเศรษฐกิจแบบวางแผนที่ชัดเจน **
เพื่อพัฒนาความคิดนี้ จำเป็นต้องเข้าใจรายละเอียดทางเทคนิคของ Curve V2 อย่างถี่ถ้วน ดังนั้นฉันจึงเริ่มศึกษา Curve V2 อย่างรอบคอบเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ในฐานะผู้ก่อตั้ง Curve ซึ่งเป็นอดีตนักวิจัยด้านฟิสิกส์ Michael ได้รวมสูตรทางคณิตศาสตร์ไว้ในสมุดปกขาวอย่างอิสระ ในฐานะนักอ่านคณิตศาสตร์และวิทยาศาสตร์สมัครเล่น ฉันพยายามหาองค์ประกอบหลัก แต่ Xcp และ D และ Virtual Price ที่เกี่ยวข้องนั้นไม่สามารถเข้าใจได้ง่ายและเข้าใจง่าย
ในระหว่างขั้นตอนการวิจัยฉันยังตระหนักว่าแม้แต่ผู้เชี่ยวชาญของ ** ก็ไม่สามารถเชี่ยวชาญได้ในวันเดียว Curve V2 เป็นเวอร์ชันที่ซับซ้อนและเป็นแบบทั่วไปที่แก้ไขบนพื้นฐานของ V1 **เพื่อทำความเข้าใจ Curve V1 ก่อน คุณจะเข้าใจสาระสำคัญของการออกแบบได้ชัดเจนยิ่งขึ้น ย้อนรอยเส้นทางปรมาจารย์
ตัวเอกของ V1 คือ A และ D พารามิเตอร์ A ดูเรียบง่าย ยิ่ง A มากเท่าใด สภาพคล่องจะกระจายไปทั่วราคา 1 มากขึ้นเท่านั้น และจะจบในประโยคเดียว แต่เมื่อฉันอ่านบันทึกของปีนั้น (Discord/Governance Forum/Telegram) ฉันมักจะถามคำถามต่างๆ ที่เกี่ยวกับ A อยู่เสมอ บางอย่างเป็นเรื่องทางเทคนิคล้วนๆ บางอย่างเกี่ยวข้องกับการกำกับดูแลโปรโตคอล ทุกเรื่อง รวยมาก นี่ก็เช่นกัน การเขียนเพียงครั้งเดียว ที่มาของพารามิเตอร์ A ต่อไปนี้เป็นส่วนหนึ่งของมัน ** ประการแรก จะกล่าวถึงอิทธิพลของ A ในฐานะพารามิเตอร์เฉพาะของ DEX เดียวในตลาดทั้งหมด พารามิเตอร์ที่มีอิทธิพล การจัดการกลายเป็นประเด็นสำคัญ และรายละเอียดทางเทคนิคของการควบคุม A มีการสำรวจเพิ่มเติมด้านล่าง **
ฉันเขียนเกี่ยวกับหัวข้อจุลภาคและรายละเอียดเกี่ยวกับพารามิเตอร์ A แต่ฉันยังไม่ลืมความตั้งใจเดิมของฉัน และฉันยังไม่ลืมความสนใจเริ่มแรกของฉันในการเปรียบเทียบอารมณ์ Uni กับ Curve บ่อยครั้งที่ฉันยังคงพยายามถามว่า **มีความแตกต่างพื้นฐานในปรัชญาที่อยู่เบื้องหลังรายละเอียดเหล่านี้หรือไม่? **
1. ความสัมพันธ์ระหว่างพารามิเตอร์ A กับการตัดสินใจของราคาตลาดทั้งหมด
เมื่อวันที่ 4 กันยายน 2020 Andre Cronje ได้ส่งข้อเสนอใน Curve Governance Forum โดยหวังว่าจะปรับพารามิเตอร์ A ของ y Pool จาก 2000 เป็น 1000 มันจุดประกายการอภิปรายจำนวนเล็กน้อย และมีการคัดค้าน และมีการลงมติอย่างสงบในอีกไม่กี่วันต่อมา ดูเหมือนเป็นหัวข้อที่ไม่มีความสำคัญมากนักเมื่อเทียบกับการถกเถียงกันอย่างกว้างขวางในบางประเด็นในโครงการ DeFi ในภายหลัง ดูเหมือนว่าจะไม่คุ้มค่าที่จะกล่าวถึง
ความซับซ้อนทางคณิตศาสตร์ของ Curve นั้นเพิ่มเกณฑ์สำหรับการอภิปราย บดบังความสำคัญของบางประเด็น และแม้แต่ขัดขวางความเข้าใจในสาระสำคัญของ Curve **บทความชุดนี้มุ่งเน้นไปที่พารามิเตอร์ A ย้อนกลับไปในสมัยโบราณ ตรวจสอบเหตุการณ์ทางประวัติศาสตร์หลายเหตุการณ์ พยายามทำให้คณิตศาสตร์ง่ายขึ้น และทำให้ข้อเสนอที่สำคัญจริงๆ เกี่ยวกับ Curve ปรากฏขึ้น **บทความนี้เป็นบทความแรกโดยเริ่มจากข้อเสนอนี้ของ AC
**พารามิเตอร์สามารถส่งผลกระทบต่อราคาตลาด? **
** คำชี้แจงของ AC และฝ่ายตรงข้าม **
กลับไปที่ข้อเสนอของ AC ห้องนิรภัย yETH ขยายตัวอย่างรวดเร็วในปลายเดือนสิงหาคมและต้นเดือนกันยายน (การทำงานของห้องนิรภัย yETH คือการดูดซับและจัดเก็บ ETH, Mint DAI และฝากไว้ในห้องนิรภัย yDAI นั่นคือฝากไว้ใน Curve y รวมเป็น LP รับรางวัล CRV และขายเป็น ETH จากนั้นจึงตระหนักถึงประโยชน์ของมาตรฐาน ETH)
เป็นผลให้เกิดการลดลงอย่างรวดเร็วของ ETH เมื่อใดก็ตามที่ ETH ลดลงอย่างรวดเร็ว ความต้องการ DAI ก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก ส่วนแบ่งของ DAI ใน y Pool ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยต่ำถึง 2%
AC คิดว่าพารามิเตอร์ A ของ y Pool สูงเกินไป (A = 2000) ซึ่งทำให้ y pool จัดหา DAI จำนวนมากซึ่งไม่น่าจะถูกในตลาด ตัวอย่างเช่นการสนทนาของเขาต่อไปนี้
ฝ่ายค้านส่วนใหญ่หมุนรอบสองมุม หนึ่งในนั้นเกี่ยวข้องกับแรงกดดันการขายที่เกิดจากการขาย CRV อย่างต่อเนื่องของ yETH vault ซึ่งจะไม่กล่าวถึงในที่นี้
ที่ผมสนใจคืออีกมุมหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับกลไกการกำหนดราคา
ตัวอย่างเช่น มุมมองของ @iamaloop: ไม่มี DAI ราคาถูก และนักอนุญาโตตุลาการจะแบนราคาทุกที่ พารามิเตอร์ A จะส่งผลต่อระดับความไม่สมดุลของเปอร์เซ็นต์สกุลเงินแต่ละรายการเท่านั้น หลังจากที่ราคาสกุลเงินใน Curve y Pool เท่ากับราคาตลาด
@sjlee มีการแสดงออกที่คล้ายกัน @angelangel0v ชี้ให้เห็นว่าอนุญาโตตุลาการไม่สามารถรับราคาที่ต่ำกว่าเพียงเพราะพารามิเตอร์ A สูง
มุมมองของทั้งสามคนนี้สรุปสั้นๆ ได้ดังนี้ ราคาของ DAI ถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานของตลาด และพารามิเตอร์ A สามารถกำหนดความลึกของ Curve y Pool ที่จุดราคา DAI ต่างกันเท่านั้น แต่ไม่สามารถกำหนดราคาตลาดได้ .
การเผชิญหน้าระหว่างมุมมองของทั้งสองฝ่ายนำไปสู่คำถาม: อะไรคือความสัมพันธ์ระหว่างพารามิเตอร์และอุปสงค์และอุปทานของตลาด?
อิทธิพลที่สำคัญของพารามิเตอร์ A ในด้านอุปทาน
**ในบางกรณี พารามิเตอร์ A มีอิทธิพลอย่างมากในด้านอุปทาน และในทางกลับกันก็เป็นหนึ่งในตัวแปรที่สำคัญที่สุดในการกำหนดราคา **
ก่อนที่จะแนะนำแผนภาพเส้นโค้งอุปสงค์และอุปทาน จะมีการกล่าวถึงสมมติฐานที่สำคัญและปัจจัยพื้นฐานบางประการ
ประการแรก Curve เป็นโหมด Passive LP ดุลยพินิจของฉันคือ Passive LP ในฐานะฝ่ายอุปทานค่อนข้างมีเสถียรภาพมากกว่า กล่าวคือ เมื่อเผชิญกับสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลง ความถี่ในการดำเนินงานค่อนข้างต่ำ (“การดำเนินงาน” หมายถึงการเข้าถึงสภาพคล่องในลักษณะที่สมดุล หรือด้วย สภาพคล่องในการฝากและถอนของโหมดสกุลเงินเดียวของแอตทริบิวต์ธุรกรรม "ญาติ" คือผู้ดูแลสภาพคล่องประเภทการจัดการที่ใช้งานอยู่หรือผู้ดูแลสภาพคล่อง CEX เทียบกับ Uni V3)
ประการที่สอง รายได้ส่วนใหญ่ของ Curve LP มาจากรางวัลโทเค็น CRV ที่ไม่เกี่ยวข้องกับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปี 2020 และมูลค่าสัมบูรณ์ของอัตราผลตอบแทนค่อนข้างสูง จากนั้นเมื่อเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่ค่อนข้างเล็ก (เช่น 1-2%) LP จึงมีเสถียรภาพมากขึ้น
ผลรวมของสองจุดข้างต้นคือ Curve LP มีความเสถียรมากขึ้น
ประการที่สาม สำหรับบางโทเค็น Curve เป็นสถานะสภาพคล่องที่ใหญ่ที่สุด ตัวอย่างเช่น y Pool ในปี 2020 ครั้งหนึ่งเคยเป็น Exchange Pool ที่ใหญ่ที่สุดสำหรับ DAI
หากสามจุดข้างต้นถูกสร้างขึ้นพร้อมกัน เส้นอุปทานของตลาดทั้งหมดจะถูกกำหนดโดย Curve Pool เป็นหลัก โดยคำนึงถึงสถานที่ทั้งสามนี้ เราจะเข้าสู่การอภิปรายเกี่ยวกับเส้นอุปสงค์และอุปทานด้านล่าง
เมื่อดูที่เส้นอุปทานของตลาดทั้งหมดก่อน ค่าของ A จะส่งผลต่อรูปร่างของเส้นโค้ง **ยิ่งค่า A สูงเท่าใด เส้นโค้งที่ใกล้ราคา 1 ก็จะยิ่ง "แบนและยาวขึ้น" และสภาพคล่องก็จะมากขึ้นเท่านั้น **
เส้นอุปสงค์และอุปทานของตลาดทั้งหมด
เมื่อดูที่เส้นอุปสงค์อีกครั้ง ก่อนอื่นเราจะถือว่าเส้นโค้งภายใต้ตลาดสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ - เส้นอุปสงค์ 1 เมื่อ ETH ลดลงอย่างรวดเร็ว ความต้องการปิด CDP จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และตลาดต้องการ DAI มากขึ้น ดังนั้นเส้นอุปสงค์จะเปลี่ยนไปทางขวา - เส้นอุปสงค์ 2
เราสังเกตจุดตัดของเส้นอุปสงค์และอุปทาน และเราสามารถเห็นอิทธิพลของพารามิเตอร์ A ที่มีต่อราคาได้อย่างชัดเจน **ยิ่งค่า A ต่ำ จุดดุลยภาพของราคาใหม่ก็จะยิ่งสูงขึ้น **
จะเห็นได้ว่าหากตำแหน่งสภาพคล่องหลักของโทเค็นอยู่ใน Curve พารามิเตอร์ A จะมีผลกระทบที่สำคัญอย่างยิ่งต่อการตัดสินใจด้านราคา
บทสรุป
พารามิเตอร์ A มีผลต่อการกำหนดราคาของตลาดทั้งหมดไม่มากก็น้อย และระดับของมันขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น อัตรารางวัลของโทเค็น Curve Pool และส่วนแบ่งตลาดของ Curve Pool
พารามิเตอร์ที่สำคัญดังกล่าวย่อมนำไปสู่ชุดของคำถาม กลไกการตั้งค่าของพารามิเตอร์คืออะไร? ใครจะเป็นผู้กำหนดเกณฑ์การเลือกมูลค่า ฯลฯ
นอกจากนี้ ตลาดไม่คงที่ ซึ่งยังคงนำไปสู่ประเด็นต่างๆ ที่ไม่หยุดนิ่ง จำเป็นต้องปรับพารามิเตอร์เมื่อใด การปรับพารามิเตอร์ A ที่ระดับสูตร AMM มีผลอย่างไร เป็นต้น
2. การปรับการเปลี่ยนแปลงเส้นโค้งและกำไรขาดทุนที่เกิดจาก A
ในวันที่ 17 เมษายน 2020 ห่างจาก 312 มากกว่าหนึ่งเดือน DAI ยังคงอยู่ในสถานะที่เป็นบวกและราคาอยู่ที่ประมาณ 1.02
Michael (ผู้ก่อตั้ง Curve) เปิดตัวการสำรวจความคิดเห็นบน Twitter เพื่อดูว่าทุกคนสนับสนุนการปรับพารามิเตอร์ A ของกลุ่ม Compound จาก 900 เป็น 400 หรือไม่
มีคนเข้าร่วมการสำรวจความคิดเห็น 49 คน แต่มีเพียงคนเดียวที่ตอบ แปดชั่วโมงต่อมา Michael ปรับ A เป็น 400 ส่งทวีตอีกและได้รับ 0 ตอบกลับ
ในขณะนั้น มีเพียงไม่กี่คนที่สามารถมีส่วนร่วมในการอภิปรายเกี่ยวกับปัญหานี้ได้ ไมเคิลอาจหมกมุ่นอยู่กับการทดลองของคนๆ เดียว การดีบักพารามิเตอร์ การสังเกต และการปรับปรุง ด้วยคำสั้นๆ บน Telegram ฉันรู้สึกถึงความสนใจและความสนุกสนานของเขา
ย้อนกลับไปที่การปรับพารามิเตอร์ A ในครั้งนี้ ทำให้สูญเสียสารเคมีรายวันประมาณ 0.1%
บทความนี้ของผมคือการอธิบายให้ชัดเจนว่าหลังจากปรับ A แล้วหมายความว่าอย่างไร? ทำไมถึงขาดทุน?
ภาพประกอบของเส้นโค้งที่สอดคล้องกันสำหรับค่า A ต่างๆ
ฉันเลือกชุดของการตั้งค่าพารามิเตอร์จริงและนำเสนอในรูปแบบกราฟิก เป้าหมายของการสนทนาในบทความนี้คือ Curve V1 Pool และสูตรเส้นโค้งสามารถพบได้ในเอกสารทางเทคนิค V1
พารามิเตอร์ที่สอดคล้องกับเส้นโค้งสีดำคือ: A = 10 D = 20,000
พูลปัจจุบันอยู่ที่จุดดำ จำนวน X_token และ Y_token คือ 2500/18105 ตามลำดับ และราคาประมาณ 1X_token = 1.36 Y_token
ตอนนี้ปล่อย A ถึง 3 และเส้นโค้งจะเปลี่ยนเป็นเส้นสีแดง พารามิเตอร์ของเส้นโค้งนี้คือ: A = 3 D = 19,022
เมื่อเปรียบเทียบเส้นโค้งสีแดงและสีดำ จะเห็นได้ชัดว่าสัดส่วนของเส้นโค้งสีดำที่เข้าใกล้เส้นตรงนั้นมากกว่า ซึ่งเป็นฟังก์ชันหลักของ A ยิ่ง A มาก สภาพคล่องของราคา 1 ก็ยิ่งมากขึ้น A (10 ) ของเส้นโค้งสีดำสูงกว่า A(3) ของเส้นโค้งสีแดง ในทำนองเดียวกัน สภาพคล่องในช่วงที่ห่างไกลจากราคา 1 จะอยู่ในเส้นโค้งสีแดงมากกว่าในเส้นโค้งสีดำ
ในช่วงเวลาของการลงคะแนนเสียงใน Twitter DAI ค่อนข้างไม่คงที่ หากใช้เส้นโค้งสีแดงที่มีค่า A ต่ำ จะสามารถให้สภาพคล่องมากกว่าเส้นโค้งสีดำที่มีค่า A สูง นี่คือเหตุผลที่ Michael ต้องการปรับ A เขาหวังว่าสระว่ายน้ำสามารถเก็บค่าธรรมเนียมได้มากขึ้น
กลับไปที่การเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นโดยลด A เป็น 3 ในขณะที่ลดเหลือ 3 จำนวนของโทเค็นสองตัวในกลุ่มไม่เปลี่ยนแปลง แต่ค่า D เปลี่ยนไป นอกจากนี้ จะเห็นได้จากรูปว่าความชันของเส้นสัมผัส ณ จุดปัจจุบันเปลี่ยนไป และรูปร่างของเส้นโค้งก็เปลี่ยนไปด้วย
การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะกล่าวถึงด้านล่างโดยเฉพาะ การเปลี่ยนแปลงความชันของเส้นสัมผัสและรูปร่างของเส้นโค้งจะง่ายขึ้นหากมองจากมุมอื่น การเปลี่ยนแปลงของค่า D เกี่ยวข้องกับหัวข้อของการประเมินกำไรขาดทุนรวม
จากมุมมองของ order book การเปลี่ยนแปลงของค่า A หลังจากปรับปรุงแล้ว
สระโค้งสามารถเข้าใจได้จากมุมมองของใบสั่งจอง กลุ่มเดียวตามพารามิเตอร์ A และ D สอดคล้องกับการกระจายที่แตกต่างกันของจำนวนคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการ ณ จุดราคาทั้งหมด และคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการทั้งหมดจะเชื่อมโยงและมีอยู่โดยรวม
ในกรณีในส่วนที่แล้ว เมื่อ A ลดลงจาก 10 เป็น 3 เป็นที่เข้าใจได้ว่าคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการทั้งหมดทำการปรับครั้งใหญ่โดยรวมในทันที จากชุดคำสั่งที่รอดำเนินการสีดำไปจนถึงชุดคำสั่งที่รอดำเนินการสีแดง
เริ่มต้นด้วยคำอธิบายพื้นฐานของภาพด้านบน
แกนนอนคือราคา 1.00 แทน 1 X_token = [ 1.00 ~ 1.01 ) Y_token 1.01 แทน 1 X_token = [ 1.01 ~ 1.02 ) Y_token และอื่นๆ เพื่อประหยัดเนื้อที่ ฉันได้ละเว้นคำสั่งที่รอดำเนินการซึ่งมีราคา < 1.00
แกนตั้งแสดงปริมาณของ Y_token (นั่นคือคำสั่งซื้อและคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการสำหรับ X_token) ส่วนสีดำไม่มีข้อมูลในช่วงราคา > 1.36 เนื่องจากราคาปัจจุบันบนเส้นโค้งสีดำคือ 1.36 > 1.36 หมายถึงราคาขายที่สูงขึ้นและคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการของ X_token รูปภาพนี้ตรวจสอบเฉพาะส่วนที่ใช้ Y_token สำหรับคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการ ดังนั้นจึงไม่มีข้อมูลสำหรับส่วนที่ > 1.36
มาดูความเปรียบต่างระหว่างสีดำกับสีแดงกัน ประการแรก ราคาปัจจุบันมีการเปลี่ยนแปลง ซึ่งสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของความชันของเส้นสัมผัสที่กล่าวถึงในส่วนก่อนหน้า หลังจากการปรับ A ราคาปัจจุบันเปลี่ยนเป็น 1.92 ทันที และคำสั่งที่รอดำเนินการในส่วนสีแดงขยายเป็น 1.92 กล่าวอีกนัยหนึ่ง Y_token จำนวนหนึ่งวางคำสั่งซื้อสำหรับ X_token เป็นแบทช์ภายในช่วงราคา 1.36 - 1.92
นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่แปลกมาก ราคาปัจจุบันของ DEX เปลี่ยนไปโดยไม่มี Swap เราสามารถจินตนาการได้ทันทีว่าสิ่งนี้จะสร้างส่วนต่างของราคากับราคาตลาด และเราคิดว่าอนุญาโตตุลาการจะเข้าแทรกแซงทันทีเพื่อดันราคาไปที่ 1.36
นอกจากนี้ จะเห็นได้ว่าจำนวนของคำสั่งที่รอดำเนินการในแต่ละจุดราคาตั้งแต่ 1.00 - 1.36 นั้นแตกต่างกัน และโดยรวมแล้วจำนวนของคำสั่งที่รอดำเนินการในระดับสูงนั้นมีจำนวนมากกว่า ซึ่งสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงรูปร่างของเส้นโค้งที่กล่าวถึงในส่วนก่อนหน้า
กำไรขาดทุนจากการปรับ A - วิธีการคำนวณที่ตรงที่สุด
ทวีตของ Michael กล่าวว่าการลดค่าพารามิเตอร์ของ Compound Pool A จะทำให้เกิดการสูญเสีย ('Wipe One Day's Profits') ก่อนที่จะพูดถึงความสัมพันธ์ทางคณิตศาสตร์ที่อยู่เบื้องหลัง จำเป็นต้องนิยามคำว่า "ขาดทุน/กำไรและขาดทุน" ให้ชัดเจนเสียก่อน
ตามแนวคิดที่ตรงที่สุด คำจำกัดความของกำไรและขาดทุนนั้นง่ายมาก แปลงมูลค่าของโทเค็นสองรายการเป็น U หรือหนึ่งในนั้น (X_token หรือ Y_token) แปลงสองมิติเป็นหนึ่งมิติ และ แล้วเปรียบเทียบค่ารวมของ A ก่อนและหลังปรับปรุง นี่คือ 'ด้วยการสูญเสียที่ไม่แน่นอน' ที่ไมเคิลกล่าวถึง
ให้เราพูดถึงผลกำไรและขาดทุนในแง่นี้โดยสังเขป เพื่อความสะดวก การสนทนาทั้งหมดถือว่าค่าธรรมเนียมการจัดการ = 0
ยังคงยึดตามตัวอย่างที่ใช้ในบทความก่อนหน้านี้ หลังจากที่ A ลดลง ราคาทันทีของ X_token จะสูงขึ้น และอนุญาโตตุลาการเข้าแทรกแซงเพื่อให้ราคากลับไปสู่ราคาก่อนที่ A จะปรับตัว ซึ่งจะทำให้ขาดทุน เหตุผลง่าย ๆ ดังที่ได้กล่าวไว้ในส่วนที่แล้ว หลังจากที่ A ลดลง ก็เท่ากับว่าได้วางคำสั่งซื้อจำนวนมากสำหรับ X_token ในราคาที่สูงกว่าราคาตลาด คำสั่งซื้อที่ผิดปกติเหล่านี้จะถูกกินโดยอนุญาโตตุลาการ ย่อมนำมาซึ่งความสูญเสีย
จะชัดเจนยิ่งขึ้นจากกราฟ
จุดสีดำและเส้นสีดำคือสถานะของพูลก่อนการปรับปรุง และราคาที่สอดคล้องกันคือ 1.36 A หลังจากลดลง พูลจะวิ่งตามเส้นโค้งสีแดง ในขณะที่ลดลง ราคาของพูลจะกลายเป็น 1.92 และการแทรกแซงของอนุญาโตตุลาการทำให้สถานะของพูลเปลี่ยนจากจุดดำไปยังจุดแดงอย่างรวดเร็ว ซึ่งสอดคล้องกัน ไปที่ราคา 1.36
จำเป็นต้องเปรียบเทียบมูลค่ารวมของพูลก่อนและหลังการปรับ A และวิธีการค่อนข้างง่าย
ดูครั้งแรกที่มูลค่ารวมที่ปรับปรุงแล้วของ A (หลังจากการแทรกแซงของอนุญาโตตุลาการ) ค้นหาจุดตัดของเส้นสัมผัสของเส้นโค้งสีแดงที่จุดสีแดงและแกน Y ซึ่งเป็นจำนวนของโทเค็นทั้งสองที่แปลงเป็นโทเค็น Y_ เดียวที่ราคาปัจจุบัน
ดูมูลค่ารวมของ A ก่อนปรับ หาจุดตัดของเส้นสัมผัสกับเส้นโค้งสีดำที่จุดสีดำและแกน Y เนื่องจากราคาก่อนและหลังการปรับ A เท่ากัน (หลังจากอนุญาโตตุลาการแทรกแซง) เส้นสัมผัสนี้ขนานกับเส้นสัมผัสในขั้นตอนแรก
เห็นได้ชัดว่าจุดตัดของเส้นสัมผัสสีดำกับแกน Y นั้นสูงกว่า นั่นคือค่ารวมก่อนการปรับค่า A จะสูงกว่า การลดระดับทำให้สูญเสียมูลค่ารวม
การอภิปรายข้างต้นจำกัดเฉพาะการสูญเสียในทันทีหลังจากค่า A ลดลง ซึ่งค่อนข้างง่าย อย่างไรก็ตาม หากมีการขยายเวลาในการติดตาม จะกลายเป็นเรื่องซับซ้อนเล็กน้อยในการหารือเกี่ยวกับกำไรและขาดทุนระยะยาวที่เกิดจากการลดลงของ A ภายใต้แนวโน้มราคาที่แตกต่างกัน ขึ้นอยู่กับว่าราคาพัฒนาไปในทิศทางที่ไม่คงที่มากขึ้นหรือกลับไปสู่จุดยึดที่สมบูรณ์แบบ มูลค่ารวมของ A หลังการปรับค่าอาจต่ำกว่าสถานะของ A โดยไม่มีการปรับหรืออาจสูงกว่า จะไม่ขยายความ ณ ที่นี้ จุดประสงค์ของบทความนี้เพียงเพื่อแสดงให้เห็นโดยสังเขปว่าการปรับค่า A ส่งผลต่อค่ารวมของพูลอย่างไร
ลบการประเมินกำไรขาดทุนที่ไม่แน่นอน
การแปลงตามราคาปัจจุบันของโทเค็นสองตัว นั่นคือ เมื่อพิจารณาถึงความไม่เที่ยง นี่เป็นวิธีการวัดที่ใช้งานง่ายที่สุด แต่วิธีนี้จะลำบากกว่า Curve นำเสนอวิธีการประเมินกำไรขาดทุนที่ไม่เหมือนใครอีกวิธีหนึ่ง ซึ่งช่วยขจัดปัจจัยที่ไม่เที่ยง ทำให้การคำนวณง่ายขึ้น และใช้ได้ในกรณีส่วนใหญ่
นี่คือค่า D ซึ่งเป็นตัวแปรหลักอีกตัวของสูตร Curve นอกเหนือจาก A ราคาเสมือนที่เราเห็นในแต่ละกลุ่มบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Curve นั้นคำนวณจากค่า D
ค่า D คือจำนวนรวมของสองโทเค็นในพูลเมื่อราคาพูลคือ 1 (จุดยึดที่สมบูรณ์แบบ) เนื่องจากขณะนี้ราคาคือ 1 จึงสามารถเพิ่มปริมาณของโทเค็นทั้งสองได้ จุดที่ราคาพูลเท่ากับ 1 คือจุดตัดของเส้นโค้งกับเส้นตรง x=y
ย้อนกลับไปที่ตัวอย่างที่แล้ว หลังจากที่ A ถูกปรับลง จะเห็นได้ชัดว่าค่าของ D มีค่าน้อยลง ดังนั้น ในระยะยาว หากราคาสามารถกลับคืนสู่จุดยึดได้ การเปลี่ยนแปลงของค่า D สามารถสะท้อนถึงการขาดทุนที่เกิดจากการปรับ A
ในตัวอย่างที่ฉันใช้ข้างต้น ราคาปัจจุบันคือ 1.36 ซึ่งค่อนข้างรุนแรง เราพิจารณากลุ่ม Curve V1 เช่นกลุ่ม Stablecoin/LSD กระแสหลัก และราคาจะไม่เบี่ยงเบนจาก 1 มากเกินไป เมื่อราคาเข้าใกล้ 1 ผลกระทบของความไม่เที่ยงจะมีน้อยมาก ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงของค่า D จึงสามารถนำมาใช้โดยตรงเพื่อสะท้อนกำไรและขาดทุนโดยประมาณ
**ค่า D เป็นการวัดแบบหนึ่งมิติและเป็นหนึ่งในพารามิเตอร์ของพูล ง่ายต่อการคำนวณและติดตามค่าในอดีต และเหมาะสำหรับการประเมินกำไรและขาดทุนโดยประมาณ **
บทสรุป
การปรับค่าพารามิเตอร์ A เทียบเท่ากับการจัดเรียงคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการใหม่ ณ จุดราคาทั้งหมดในสมุดคำสั่งซื้อ ซึ่งเปลี่ยนจุดราคาปัจจุบัน เปลี่ยนค่า D และนำกำไรและขาดทุน
ดังนั้นการปรับพารามิเตอร์ A ครั้งใหญ่เพียงครั้งเดียวจึงให้ความรู้สึกกระทันหันและแม้กระทั่งข้อบกพร่อง เอกสารไวท์เปเปอร์ไม่ได้กล่าวถึงการจัดการไดนามิกของ A อาจเป็นเพราะหลังจาก Curve ออนไลน์เป็นระยะเวลาหนึ่ง Michael จึงค่อย ๆ ตระหนักว่าวิธีการปรับพารามิเตอร์ A จำเป็นต้องได้รับการแก้ไข **ไมเคิลตามมาด้วยความคิดเห็นในทวีตที่ประกาศว่าพารามิเตอร์ของสารประกอบกลุ่ม A ได้รับการปรับแล้ว **ในพูลเวอร์ชันใหม่ต่อมา การปรับพารามิเตอร์ A ได้ถูกเปลี่ยนเป็นโหมดที่การไล่ระดับสีเสร็จสิ้นในช่วงระยะเวลาหนึ่ง **
วิธีการปรับครั้งเดียวของพารามิเตอร์ A ของพูลแบบเก่าเป็นเพียงข้อบกพร่องหรือไม่? มันไม่ง่ายอย่างนั้นและมีจุดซ่อนอยู่เบื้องหลังที่สามารถถูกโจมตีได้ โชคดีที่เป็นหมวกสีขาวที่ค้นพบช่องโหว่นี้ (ความเข้าใจเชิงลึกของโปรโตคอลนั้นน่าทึ่งจริงๆ) บทความแยกต่างหากจะเขียนในภายหลังเพื่ออธิบายวิธีการโจมตีนี้