การแนะนำ

Pendle Finance เป็นโปรโตคอลการเงินที่ไม่ centralize (DeFi) ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถทำให้เหรียญและซื้อขายรายได้ในอนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัลต่าง ๆ ที่เป็นเหรียญ ที่เริ่มใช้งานในปี 2021 Pendle กลายเป็นหนึ่งในโปรโตคอลการเกษตรผลผลิตที่นำด้าน

ปี 2025 มูลค่ารวมที่ล็อกของ Pendle (TVL) ได้เริ่มเกิน 4.4 พันล้านเหรียญและบันทึกประจำวันของการซื้อขายเฉลี่ย 96 ล้านเหรียญ (เพิ่มขึ้นเกือบ 100 เท่า) หลังจากที่ได้บรรลุความสำเร็จที่น่าทึ่งเหล่านี้ Pendle กำลังเสริมสร้างแพลตฟอร์มของตนและเปิดตัวคุณลักษณะใหม่เพื่อสืบสานความเด่นของตนในกลุ่มดีไฟ

ภาพรวมของ Pendle Finance

Pendle Finance เป็นโปรโตคอล DeFi ที่ช่วยให้สามารถทำการทำเหรียญของอนาคตและการซื้อขายผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทนได้ เขาแยกสินทรัพย์ออกเป็นโทเค็นหลัก (PT) และโทเค็นผลตอบแทน (YT) ทำให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายผลตอบแทนในอนาคตเป็นสินทรัพย์แยกต่างหากและให้ตัวเลือกสำหรับผลตอบแทนคงที่หรือการพิจารณาเกี่ยวกับผลตอบแทนที่แปรผัน

Pendle ทำงานอย่างไร?

สมมติว่าคุณมี $1,000 ETH ที่มีการเดิมพัน (stETH) ที่ได้รับผลตอบแทนประมาณ 5% ต่อปี แทนที่จะรออีกปีเพื่อรับผลตอบแทน คุณใช้ Pendle เพื่อแบ่ง stETH ของคุณเป็นสองโทเคน:

• โทเคนหลัก (PT-stETH) - แทน $1,000 stETH ของคุณ ซึ่งสามารถแลกได้เมื่อถึงกำหนด
• Yield Token (YT-stETH) - แทนผลตอบแทนในอนาคต (5% = $50 ต่อปี) ซึ่งสามารถขายได้ทันที คุณยังสามารถซื้อ YT-stETH เพิ่มเติมในราคาลดหากคุณคาดว่าอัตราผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้น

คุณสมบัติสำคัญของ Pendle Finance

การทำให้เป็นโทเค็นผลตอบแทน

ผู้ใช้สามารถฝากสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนเข้าสู่แพลตฟอร์ม ซึ่งจะถูกแบ่งเป็นสองตัวแทนที่แตกต่างกัน: ตัวแทนเงินทุนหลัก (PT) ที่แทนการเป็นเจ้าของของสินทรัพย์พื้นฐาน และตัวแทนเงินทุนผลตอบแทน (YT) ที่แทนสิทธิในผลตอบแทนในอนาคต

ตลาดผู้สร้างราคาอัตโนมัติ (AMM)

Pendle ใช้ AMM ที่เชี่ยวชาญที่ออกแบบมาเพื่อจัดการกับสินทรัพย์ที่มีการหดตัวตามเวลา ทำให้การซื้อขาย PTs และ YTs เป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ

การรวมกัน

โปรโตคอลจากบุคคลที่สามสามารถผนวกกับโครงสร้างพื้นฐานของ Pendle ผ่าน Pendle Router และ Hosted SDK

สำหรับการวิเคราะห์อย่างละเอียดของ Pendle Finance โปรดอ้างอิงที่บทความลึกลับเผยแพร่โดย Gate Learn.

Pendle's Zenith Upgrade คืออะไร?

Pendle Zenith จะประกอบด้วยการอัปเกรดสามส่วนหลักที่ออกแบบมาเพื่อขยายขอบเขตการให้บริการของ Pendle Finance และมีส่วนสำคัญต่อความคุ้มค่าโดยรวมของมัน การอัปเกรดมีดังนี้:

• การปรับปรุง Pendle V2
• Citadels
• บอรอส

การปรับปรุง Pendle V2

Pendle V2, ที่เปิดให้บริการในปี 2022, ได้นำเสนอ Automated Market Maker (AMM) รุ่นล่าสุดเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการซื้อขายและการบริหารจัดการผลตอบแทนในอนาคตที่ถูกทำให้เป็นเหรียญโทเคน หลังจากการเปิดให้บริการ, การปรับปรุงที่สำคัญรวมถึงประสิทธิภาพทุนทรัพย์ที่มากขึ้น, กลไกการซื้อขาย, และการให้สินทรัพย์หลักทรัพย์

การเปลี่ยนแปลงสำคัญคือการนำมาใช้มาตรฐาน EIP-5115 ซึ่งช่วยอนุญาตให้สามารถรวมสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนได้อย่างง่ายดายเพื่อการทำโทเคนและการซื้อขาย

AMM ใน Pendle V2 มีประสิทธิภาพในการจัดทุนที่ดีขึ้นถึง 200 เท่า ต่อ Pendle V1 โมเดลที่พัฒนาโดย Notional Finance นี้ช่วยให้ผู้ให้สินทรัพย์ (LPs) ได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าด้วยทุนน้อยขึ้น พร้อมกับการซื้อขายที่มีความต่ำของการลื่นไหลและสูญเสียที่ไม่คงที่น้อยที่สุด

นี่คือการเปรียบเทียบโครงสร้างระหว่าง Pendle V1 และ V2:

Pendle V2 มีส่วนสำคัญต่อความสำเร็จของโปรโตคอล Pendle อย่างมาก ในขณะที่ทีมก็ได้รับการสนับสนุนต่อมา เวอร์ชัน Zenith ที่กำลังจะมาถึงจะนำเสนอบางการอัปเดต

100% Open Source

บุคคลที่สามและสมาชิกในชุมชนมีผลกระทบอย่างมากต่อการเติบโตของ Pendle Finance ในฐานะโครงการ ทีมงานมีแผนที่จะทำให้เทคโนโลยีของตัวเองสามารถใช้ได้กับนักพัฒนาคนอื่น ๆ ทำให้โปรโตคอลอื่น ๆ สามารถสร้างตลาดของตนเอง

การปรับค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกสำหรับสระเงินสด

ค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บในการเทรดจะถูกปรับอัตโนมัติตามเงื่อนไขของตลาดเพื่อรักษาความสามารถในการสร้าง Likelihood pools (LPs) ให้มีประสิทธิภาพสูงสุด

vePENDLE ประโยชน์

vePENDLE เป็นโทเค็นการปกครองสำหรับ Pendle Finance และแพลตฟอร์มมีความตั้งใจที่จะขยายขอบเขตการใช้งานของมันไปที่นอกเพียงแค่การลงคะแนนออนเชน เพื่อเพิ่มระดับการกระจายอำนาจ ผู้ใช้ทุกคนจะมีส่วนร่วมในการปกครอง ไม่ว่าจะเป็นขนาดโทเค็นของพวกเขา

Citadel - การสำรวจระบบนอน EVM และอื่น ๆ

Source: Pendle Finance

โปรแกรม Citadel วางแผนที่จะนำ Pendle ออกจาก Ethereum ไปสู่เครือข่ายอื่น ๆ และการลงทุนจากสถาบัน

สำรวจเครือข่าย Solana, Ton, Hyperliquid

Source: Pendle Finance

Pendle มีแผนที่จะเข้าถึงฐานผู้ใช้ที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วของเครือข่ายเหล็กเหล็กเหล็กเหล็กเหล็กเหล็กเหล็กเหล็กเหล็ก เสนอการเข้าถึงดอกเบี้ยคงที่ด้วยคลิกเดียว การขยายตัวนี้จะทำให้ผู้เข้าร่วม DeFi ใหม่สามารถเข้าถึงระบบนิเวศของ Pendle

การเงินที่เป็นประเพณี

Citadel จะพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เป็นไปตาม KYC ที่ถูกกำหนดเองสำหรับนักลงทุนสถาบันเพื่อเข้าถึงรายได้คงที่จากสกุลเงินดิจิทัลผ่านกรอบที่มีโครงสร้างและกำกับดูแล ด้านสำคัญของผลิตภัณฑ์นี้คือการทำงานร่วมกับพันธมิตร เช่น Ethena เพื่อสร้างโครงสร้างของการระดมทุนทางเลือกที่มีการจัดการโดยผู้จัดการลงทุนที่ได้รับการกำกับดูแล โดยทำให้มั่นใจในการปฏิบัติตามกฎระเบียบในขณะขยายการเข้าถึงของนักลงทุนสถาบันไปยังการเสนอผลิตภัณฑ์รายได้ของ Pendle

การจัดหาเงินทุนที่เป็นไปตามกฎศาสนาอิสลาม

Pendle จะพัฒนาซิตาเดลที่เน้นผลิตภัณฑ์กำไรที่เป็นไปตามกฎศาลอิสลามเพื่อขยายการเข้าถึงในส่วนสถาบัน ให้บริการสู่กลุ่มธุรกิจการเงินอิสลามซึ่งเป็นอุตสาหกรรมมูลค่า 3.9 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ และที่ขยายไปสู่ 80 ประเทศ

Boros

แหล่งที่มา: Pendle Finance

Boros นำเสนอวิธีการที่มีโครงสร้างและมีความยืดหยุ่นในการทำการซื้อขายเพื่อรับผลตอบแทนจากการยืมเงิน ทำให้ผู้ใช้สามารถยืมเงินเพื่อเพิ่มขนาดการลงทุนของพวกเขา คุณลักษณะที่สำคัญของ Boros คือการทำให้อัฟกันเงินที่ยืมจากสัญญาอนุสัญญาอยู่ต่อเนื่องกันเป็นโทเค็น การชำระเงินเป็นประจำที่ทำระหว่างนักซื้อเพื่อปรับราคาสัญญาให้สอดคล้องกับตลาด อัตราเหล่านี้เปลี่ยนแปลงบ่อยๆ ทำให้มีความเสี่ยงสำหรับนักซื้อเทรด Boros ทำให้อัฟกันเงินเหล่านี้กลายเป็นโทเค็นที่เทรดได้ ทำให้นักซื้อเทรดสามารถป้องกันตัวจากความผันผวนหรือทายเคลื่อนไหวของผลตอบแทน

กับตลาดถาวรที่มีปริมาณการซื้อขายรายวันระหว่าง 150 พันล้านถึง 200 พันล้านเหรียญ Boros เปิดการเข้าถึงที่มากกว่าตลาดสปอตปัจจุบันของ Pendle

Boros ตั้งเป้าที่จะใช้ผลตอบแทนที่มีอยู่ทั้งหมดในตลาด on-chain และ off-chain รวมถึง CeFi, TradFi และสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ในเวอร์ชันในอนาคต สิ่งนี้ทําให้ Boros เป็นศูนย์กลางเฉพาะสําหรับการซื้อขายผลตอบแทนซึ่งขยายบทบาทของ Pendle ในการเงินแบบกระจายอํานาจ

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นสำหรับ Pendle Finance

Source: Pendle Finance

Pendle Finance มีเป้าหมายที่จะเป็นโปรโตคอลชั้นนำสำหรับกิจกรรมที่เกี่ยวกับผลตอบแทน ภายในอุตสาหกรรม DeFi ที่ดึงดูดความสนใจจากการเงินด้านดั้งเดิมอย่างมาก Pendle มีตำแหน่งที่ดีเยี่ยมที่จะเป็นแพลตฟอร์มที่ได้รับการยอมรับจากสถาบัน

ด้วยการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของระบบนิเวศ Pendle ค่าที่สร้างขึ้นคาดว่าจะส่งผลให้มีการเจริญเติบโตในมูลค่ารวมที่ล็อค (TVL) และมีผลกระทบที่ดีต่อราคาของโทเคน PENDLE

ทีมยังวางแผนที่จะดำเนินการเรื่องกลไกภายใน Citadel และ Boros เพื่อให้สร้างสรรค์แรงจูงใจสำหรับผู้ถือ vePENDLE ด้วย

สรุป

การอัปเกรด Zenith เป็นความพยายามของ Pendle ในการเป็นโปรโตคอลการทําฟาร์มผลผลิตที่เข้าถึงได้ง่ายและน่าสนใจที่สุดบนบล็อกเชนที่ทํากําไรได้มากที่สุด ด้วยการขยายไปยังระบบนิเวศที่ไม่ใช่ EVM การเพิ่มประสิทธิภาพค่าธรรมเนียมและการแนะนําผลิตภัณฑ์เช่น Citadel และ Boros Pendle สามารถจับตลาดใหม่และปรับปรุงยูทิลิตี้ได้

ด้วยการให้ความสำคัญกับการนำมาใช้ในสถาบัน ผลิตภัณฑ์ที่เป็นไปตามกฎศาลอิสลาม และการทำให้สกุลเงินเพิ่มเติมมีอัตราการเงินทุนที่ไม่มีที่สิ้นสุด Zenith ได้กำหนดที่ ณ ตอนนี้สำหรับ Pendle เพื่อเป็นกำลังอันเด่นในภาค DeFi